Keputusan usahawan bergantung bukan hanya pada matlamat ekonomi (seperti memaksimumkan pendapatan dan meminimumkan kos), tetapi juga pada banyak motif subjektif dan kriteria, seperti minat peribadi, jangkaan masa depan, selera risiko, dan sebagainya.
Pasaran pelaburan
Pasaran pelaburan - ini adalah hubungan antara mata pelajaran aktiviti pelaburan, yang membentuk penawaran dan permintaan. Pasaran saham adalah serupa dengan instrumentasi kepada pasaran pelaburan, kerana instrumen utama yang diwakili di kedua-dua pasaran adalah sekuriti.
Pasaran pelaburan melaksanakan beberapa fungsi. Berikut adalah yang dianggap utama:
- Cari arah yang optimum untuk melabur modal.
- Mengurangkan risiko pelaburan kewangan.
- Pengagihan modal.
- Menetapkan harga untuk instrumen pelaburan.
- Peningkatan modal kerja
- Menarik pelaburan perniagaan.
Secara berasingan, ia harus menyerlahkan risiko apabila melabur dalam sekuriti. Risiko kewangan yang berkaitan dengan pelaburan boleh dibahagikan kepada dua kategori yang luas: sistematik dan tidak sistematik.
Risiko sistematik ditentukan oleh sebab pasaran. Contoh faktor yang meningkatkan risiko sistematik pelaburan kewangan adalah perubahan dalam kerangka perundangan, keadaan makroekonomi, inflasi, dll.
Risiko tidak sistematik dikaitkan dengan stok atau sekuriti. Sebagai contoh, kita boleh memetik risiko yang timbul apabila pilihan sekuriti yang salah sebagai objek aktiviti pelaburan; risiko sementara; risiko kecairan yang timbul daripada komplikasi penjualan sekuriti pada harga murah.
Jenis pelaburan
Pelaburan boleh terdiri daripada dua jenis bergantung kepada tempoh pelaburan: jangka pendek dan jangka panjang. Yang pertama melibatkan pelaburan sehingga tiga tahun, yang kedua - lebih daripada tiga tahun.
Pelaburan pembinaan kini semakin popular sebagai satu bentuk pelaburan jangka pendek. Pelaburan yang sama oleh objek pelaburan boleh dibahagikan kepada beberapa kumpulan:
- Bangunan kediaman.
- Hartanah komersil (sebagai contoh, pejabat, kompleks hiburan).
- Hotel
- Syarikat.
Semua arah mempunyai kelebihan dan kelemahannya. Apabila memilih jenis pelaburan dalam pembinaan, pelabur menimbang semua kebaikan dan keburukan dan membuat pengiraan keberkesanan pelaburan.
Strategi pelaburan jangka panjang adalah salah satu elemen untuk mencapai objektif pelaburan. Sebahagian daripada strategi ini adalah untuk mengira keberkesanan kos pelaburan.
Kriteria Prestasi Pelaburan
Penilaian ekonomi pelaburan memerlukan kriteria pemilihan tertentu. Mereka tidak boleh dikecualikan untuk menilai alternatif yang mungkin. Matematik kewangan tidak dapat menggantikan keputusan, tetapi ia boleh menjadi alat tambahan untuk membuat keputusan.
Kriteria pemilihan untuk menilai keberkesanan pelaburan mesti memenuhi syarat-syarat berikut:
- Semua pembayaran dan kos lain yang timbul berkaitan dengan pelaburan mesti diambilkira.
- Tahap dan masa penerimaan dan pembayaran harus mempengaruhi keputusan tersebut.
- Peraturan keputusan mestilah logik dan jelas.
Nilai semasa
Semua kaedah adalah berdasarkan prinsip menentukan nilai sebenar.
Apabila menggunakan kaedah nilai saksama, masa T0 diambil sebagai asas supaya semua pembayaran berlaku pada masa T0 (atau dalam tempoh t0) atau lebih lama. Ia mengikuti bahawa semua bayaran mesti didiskaun pada masa T0, jika ia tidak berlaku dalam tempoh t0.Hanya dengan cara ini nilai sekarang dikira, iaitu nilai semasa atau nilai semasa bersih sejumlah pembayaran.
Tafsiran nilai saksama
Nilai parameter nilai saksama yang digunakan untuk penilaian pelaburan ekonomi boleh ditafsirkan dalam tiga cara. Sekiranya nilai semasa pelaburan adalah positif, ini bermakna bahawa modal yang dilaburkan melalui pelaburan pulih sepenuhnya, pelabur menerima (sekurang-kurangnya) pulangan pelaburan pada tahap faedah pengiraan dan jumlah semasa dalam jumlah nilai semasa. Pelaburan berkesan dalam keuntungannya berbanding dengan penggunaan modal alternatif.
Sekiranya nilai semasa adalah sifar, ini bermakna melalui pelaburan, modal yang terlibat disewa pada tahap faedah pengiraan, iaitu, modal yang dilaburkan sepenuhnya dikembalikan dengan peningkatan pada tahap kepentingan pengiraan. Pelaburan adalah berkesan kerana ia membawa sebanyak penggunaan modal alternatif.
Sekiranya nilai semasa adalah negatif, maka pelaburan tidak masuk akal, dan modal dapat digunakan dengan lebih produktif. Nilai saksama negatif boleh bermakna bukan sahaja keuntungan yang rendah, tetapi juga kehilangan modal.
Nilai parameter "nilai semasa"
Dengan menggunakan kaedah nilai saksama, anda boleh menyemak sama ada kami memperoleh modal yang dilaburkan dengan peningkatan pada tahap kepentingan pengiraan. Nilai semasa dalam keadaan tertentu boleh dijadikan kriteria untuk memilih alternatif daripada pelbagai projek pelaburan.
Keadaannya adalah bahawa semua alternatif pelaburan menerima peratusan pengiraan yang sama, dan jumlah pelaburan adalah (kira-kira) sama. Nilai semasa dengan nisbah penerimaan dan bayaran yang sama meningkat mengikut kadar modal yang dilaburkan.
Pengiraan pelaburan menggunakan ROI
ROI (Pulangan atas pelaburan) - penunjuk yang digunakan untuk menentukan pulangan pelaburan. Rumusan untuk mengira ROI melibatkan penggunaan kos, pendapatan dan jumlah modal yang dilaburkan. Tanpa penunjuk ini, adalah mustahil untuk mengira nisbah pulangan pelaburan. Penunjuk ini menunjukkan betapa menguntungkan pelaburan dalam peratusan istilah. Formula pengiraan ROI adalah seperti berikut:
(Pendapatan - Kos) / Modal Pelaburan * 100%
Jika nisbah lebih besar daripada 100%, ini bermakna pelaburan yang menguntungkan. Dalam kes apabila ROI <100% - pelaburan tidak menguntungkan. Kelemahan kaedah penilaian ekonomi pelaburan ini adalah bahawa formula dalam bentuk klasiknya tidak boleh digunakan untuk pelaburan jangka panjang.
Tempoh Susutnilai
Menentukan tempoh susut nilai adalah satu lagi kaedah penilaian ekonomi pelaburan. Ia juga berdasarkan kaedah diskaun diskaun siri bayaran. Aliran Tunai didiskaun adalah kumulatif dari masa T0 sehingga pembayaran terlebih awal (negatif) (diskaun) dilindungi oleh resit berlebihan (diskaun). Dengan menggunakan tempoh susut nilai, tempoh pelaburan ditentukan, yang mana perlu untuk pulangan modal dilaburkan dengan peningkatan peratusan tertentu. Titik dalam masa di mana kriteria ini dicapai dipanggil Titik Break-Even.
Dengan kaedah ini, keutamaan diberikan kepada pelaburan dengan pulangan tinggi awal, kerana ini akan membantu Break Even Point untuk dicapai lebih cepat. Pembayaran selepas susut nilai tidak boleh menjejaskan keunggulan alternatif, oleh itu, kaedah penyusutan tidak mencukupi sebagai satu-satunya asas untuk membuat keputusan.
Nisbah Kos Manfaat
Kaedah menilai prestasi pelaburan adalah berdasarkan kaedah nilai saksama yang telah digambarkan. Ia terdiri daripada fakta bahawa untuk penerimaan dan pembayaran nilai semasa ditentukan secara berasingan, dan kemudian nilai semasa dari resit dibahagikan dengan nilai semasa pembayaran.
Bagi keputusan BCR, tidak kira jika Aliran Tunai hanya mengandungi tempoh negatif atau positif.Jika Nisbah Kos Manfaat (BCR) lebih besar dari 1, maka bermakna peningkatan peratusan modal lebih tinggi daripada peratusan yang dihitung. Oleh itu, pelaburan itu masuk akal. Pastikan anda mengambil kira bahawa tiada resit dan bayaran yang seimbang, kerana hasilnya tidak betul (Netting-out).
BCR = Nilai kini penerimaan / Nilai pembayaran sekarang
Nisbah Pelaburan Manfaat Bersih
Bagi keputusan BCR, tidak kira jika Aliran Tunai hanya mengandungi tempoh negatif atau positif. Jika Nisbah Kos Manfaat (BCR) lebih besar daripada 1, ini bermakna peratusan peningkatan modal di atas peratusan yang dihitung. Dalam kes ini, pelaburan itu masuk akal. Walau bagaimanapun, mengambil kira bahawa tiada resit dan pembayaran telah diselesaikan, kerana hasilnya tidak tepat (Netting-out).
BCR = Nilai kini penerimaan / Nilai pembayaran sekarang
Peningkatan Manfaat Bersih
Dengan Nisbah Pelaburan Manfaat Bersih, nilai semasa pertama kali ditentukan untuk bahagian positif Aliran Tunai, maka bagi bahagian negatif. Perkara persendirian di antara mereka adalah Nisbah Pelaburan Manfaat Bersih. Oleh kerana Netting Out lengkap dilakukan dengan NBIR, tidak ada bahaya bahawa ralat akan terjadi akibat Netting-Out. Formula NBIR adalah seperti berikut:
NBI = (Nilai semasa Aliran Tunai dengan projek / Nilai semasa Aliran Tunai tanpa projek) * 100
Peningkatan Keuntungan Bersih menunjukkan jumlah purata bersih bersih akan berubah dalam tempoh yang dikaji jika langkah-langkah pembangunan diperlukan. Bagaimanakah masa lebihan kejelasan diedarkan dari Aliran Tunai yang diagihkan? Aliran ini bergantung, khususnya, dalam bentuk pembiayaan hutang.
Menggunakan Peningkatan Manfaat Bersih, dapat diandaikan sama ada peningkatan pendapatan melalui projek adalah insentif yang mencukupi. Selanjutnya, dengan bantuan penunjuk ini, adalah mungkin untuk membandingkan banyak projek alternatif berhubung dengan impak perubahan pendapatan. Walau bagaimanapun, dalam kedua-dua kes, perlu mengambil kira pengagihan sementara kenaikan hasil.