Baltkrievijas akciju tirgus veidošanās sākās 1993. gadā. Tad 80 komercbankas organizēja starpbanku biržu. Nākamo 5 gadu laikā dalībnieku skaits samazinājās līdz 28. Daudzas kredītiestāžu un nebanku organizācijas nepilda obligātās finanšu prasības. 1998. gada decembrī tika izveidota Baltkrievijas valūtas un biržas OJSC (BCSE).
Nedaudz vēstures
Lai gan ir pagājuši vairāk nekā 20 gadi kopš brīža, kad tika izveidota Baltkrievijas valūta un birža, tās attīstībā šodien vērojama regresija. Tas ir saistīts ar stingru valsts ekonomikas regulēšanu.
90. gados Baltkrievijā visi pilsoņi no valsts saņēma pārbaudes "Mājokļi" un "Īpašums". Pirmie tika izmantoti, lai privatizētu dzīvokļus un mājas vai atmaksātu daļu no nekustamā īpašuma celtniecības izmaksām. Otrais mērķis bija stimulēt biržas attīstību. Viņus apmainīja pret akcijām uzņēmumos, bet ne visiem, bet tiem, kas bija uzskaitīti valdībā. Sākumā šis plāns darbojās. Iedzīvotāji apmainījās ar čekiem pret Centrālo banku. Parādījās uzņēmumi ar Krievijas kapitālu, kas uzkrāja šīs pārbaudes, lai atpirktu kontrolpaketes ražošanas uzņēmumos.
Pirms valdība nolēma veikt atklātu tirdzniecību biržā, ārpusbiržas tirgū tika veikti darījumi ar vērtspapīru pirkšanu un pirkšanu. Nevarēja uzzināt patieso akciju cenu. Pēc izmaiņām likumdošanā situācija ir mainījusies. Baltkrievijas valūtas un biržas tirdzniecības rezultāti parādīja, ka dažos gadījumos Centrālās bankas tirgus cena pārsniedza to nominālo un uzskaites vērtību, kas norāda uz dažu uzņēmumu augsto potenciālu. Turklāt, lai piesaistītu vairāk līdzekļu, AS sāka savus vērtspapīrus izvietot otrreizējā tirgū.
Bet valsts budžetā uzlauzusi savu ideju, kad tā ieviesa ierobežojumus akciju atsavināšanai, sāka iejaukties uzņēmuma vadībā, ieviesa 40% nodokli ienākumiem no centrālās bankas utt. Tā rezultātā tirgus apstājās, pirms tam bija laiks attīstīties.
2009. gadā pirmo reizi kopš Baltkrievijas valūtas un biržas OJSC pastāvēšanas darījumu apjoms biržā pārsniedza valūtas segmenta darījumu apjomu. Bet tas notika sakarā ar valstij piederošās BPS-Bank pārdošanu Krievijas Sberbank.
2010. gadā tika mēģināts labot situāciju: tika samazināts ienākuma nodoklis un atcelta lielākā daļa ierobežojumu. Bet viņi bija neveiksmīgi.
Uzbūve
BCSE ietver valūtas, akciju un atvasināto instrumentu tirgus sadaļas. Tikai bankām ir pieeja ārvalstu valūtas un atvasināto finanšu instrumentu segmentiem. Sākumā darījumus veic ar atsevišķiem Nacionālās bankas kontiem un starp kredītiestādēm. Otrajā sadaļā tiek tirgotas valsts un nevalstiskās centrālās bankas.
Baltkrievijas valūta un birža: vērtspapīri
GS tirgus darbojas “dubultā izsoles”, repo (fiksētas cenas), “vienkāršas izsoles” un “repo izsoles” režīmā. Pašvaldības vērtspapīru tirgū papildus iepriekšminētajam ir arī "diskrēta izsole" un "nākotnes darījumi". Tirdzniecība Baltkrievijas valūtā un biržā tiek veikta attālināti, izmantojot datortehniku. Dalībnieki var slēgt dažāda veida darījumus.
Emitenti galvenokārt ir bankas. Ņemot vērā ierobežojumus (iebraukšanas ierobežojums 1 miljons eiro), tas nav pārsteidzoši. Arī tirdzniecībai nav instrumentu - tirgū tiek pārstāvēti tikai akcijas un obligācijas. Bet tie praktiski netiek laisti apgrozībā.Kamēr būs ierobežojumi, uzņēmumu akcijas tiks koncentrētas valsts rokās, tirgus nebūs pievilcīgs investoriem.
Forex tirdzniecība
Galvenais valūtas platformas spēlētājs ir Baltkrievijas Republikas Nacionālā banka. Viņš regulē valūtas maiņas kursus Baltkrievijas valūtā un biržā, pamatojoties uz piedāvājuma skaitu un pieprasījumu pēc noteiktas valūtas (pamatojoties uz ikdienas tirdzniecības rezultātiem). Ja pircēju ir vairāk nekā pārdevēju, piedāvājuma atšķirību no savām rezervēm sedz Nacionālā banka. Ja piedāvājums sedz pieprasījumu, regulators var izpirkt lieko valūtas summu. Līdzīgā veidā tiek izveidots nacionālās valūtas maiņas kurss dienā.
Pēc attiecīgā normatīvā akta pieņemšanas 2016. gada martā Baltkrievijas valūtas un birža sāka veikt Forex, banku, nebanku organizāciju uzsāktās darbības. Valsts Forex centru veido rezidentu juridiskas personas, kuru statūts fonds pārsniedz 2 miljardus rubļu, bankas un finanšu organizācijas, kas iekļautas vienā reģistrā. Organizācijām jāveic ieguldījums fondā - vismaz 55 tūkstoši dolāru.
Trīs vaļi
BCSE ir izveidojis trīs galvenos produktus:
- Oficiālā vietne.
- Baltkrievijas automatizētā kotēšanas sistēma (BEKAS).
- Informācijas sistēma.
Tirdzniecības rezultāti Baltkrievijas valūtā un biržā katru dienu tiek parādīti organizācijas oficiālajā tīmekļa vietnē.
BEKAS, kas darbojas uz interneta tehnoloģiju bāzes, tiek izmantots darījuma partnera meklēšanai darījumiem un to obligātajai reģistrācijai.
IS "Akciju tirgus" vāc datus par visu procesu, kas notiek vērtspapīru tirgū, statusu.
Tūkstošiem lietotāju katru dienu saņem informāciju no visiem šiem avotiem:
- par izsoles rezultātiem tūlīt pēc to pabeigšanas, par valūtas maiņas kursiem;
- arhīva dati par jebkuru periodu;
- par valdības vērtspapīru, akciju un obligāciju tirdzniecības rezultātiem;
- ārpusbiržas tirgus stāvoklis;
- par GS izvietojumu rezultātiem;
- spēja izsekot tiešsaistes tirdzniecības progresam.
Visi dati tiek sniegti elektroniskā formā ērtā formātā glabāšanai. Visi lietotāji nosacīti tiek sadalīti divās grupās, no kurām katrai ir savi tarifi par informācijas izmantošanu:
- Plašsaziņas līdzekļi un citas organizācijas, kas datus izmanto drukātā veidā, elektroniskās publikācijās vietnēs, lai to vēlāk pārsūtītu.
- Personas, kas izmanto informāciju saviem mērķiem.
Kas kavē attīstību?
- Likumu neskaidrības.
- Dažādu kopfondu un citu finanšu institūciju trūkums.
- Ekonomikas pārvaldība ar vecām vadības un administratīvajām metodēm.
- Ļoti stingri nosacījumi Centrālās bankas izsniegšanai. Lai emitētu obligācijas, juridiskai personai jābūt neto aktīviem vismaz 1 miljona euro vērtībā un pozitīvam finansiālajam rezultātam no pamatdarbības.
- Skaidru darba noteikumu (likumdošanas līmenī) trūkums ieguldītājiem.
- Apmaiņas mehānisma trūkums, lai izveidotu savu indeksu.
- Pilsoņu izglītības trūkums akciju tirgū.
Secinājums
Mūsdienās tirgus ir nedaudz atdzīvojies. Cik vētrains tas būs, ir atkarīgs no valsts, gan likumu pieņemšanas, gan privatizācijas jomā.
