Daudzus gadus valūtas koridora robežu saglabāšanu garantēja Krievijas Centrālās bankas iejaukšanās. Pašlaik režīms ir brīvi peldošs rublis. Krievijas Federācijas Centrālās bankas iejaukšanās biežums un apjoms ir samazinājies, taču līdz šim nav runāts par pilnīgu šīs ietekmes metodes noraidīšanu. Cik efektīvu var uzskatīt šo praksi un kādus rezultātus tās piemērošana ir devusi iepriekš?
Vispārējā koncepcija
Viens no vissvarīgākajiem instrumentiem valsts finanšu iestāžu arsenālā ir ārvalstu valūtas intervence. Krievijas Federācijas Centrālā banka tos intensīvi izmantojusi iepriekš un šobrīd patur tiesības izmantot šo metodi rubļa kursa ietekmēšanai. Daudzās pasaules valstīs tiek praktizētas centrālo banku operācijas, lai noteiktu nacionālās valūtas.
Intervences mehānisms ir diezgan vienkāršs. Cenu līmenis brīvajā tirgū ir atkarīgs no piedāvājuma un pieprasījuma līdzsvara. Liela pircēja, kurš vēlas iegādāties lielu valūtas daudzumu, parādīšanās tirdzniecības vietā provocē strauju valūtas kursa palielināšanos. Pārdevēja ienākšana tirgū ar spēju apmierināt pieprasījumu jebkurā daudzumā izraisa cenu kritumu.
Vairumā gadījumu centrālās bankas intervences veikšanai izmanto valdības ārvalstu valūtas rezerves. CBR nav izņēmums. Mainot stratēģisko valūtas rezervju līmeni, var netieši spriest par intervences apmēru. Parasti centrālās bankas dod priekšroku noslēpumam naudas summu, ko tās izmanto operācijās biržās. Tomēr plašsaziņas līdzekļi bieži publicē datus par CBR intervencēm.
Sugas
Finanšu iestāžu darbības, kuru mērķis ir pielāgot nacionālo valūtu, var veikt publiskās biržās vai starpbanku tirgū. Darījumi, kas noslēgti tieši ar kredīta organizācijām, ir slepenāki un konfidenciālāki. Iejaukšanās ir tieša un netieša. Pirmajā gadījumā centrālās bankas veic operācijas savā vārdā, otrajā - uztic tās komerciālām finanšu iestādēm. Netiešo intervenču priekšrocība ir tā, ka tās ir pārsteigums ārvalstu valūtas tirdzniecības dalībniekiem. Tas palielina to efektivitāti.
Ietekme
Finanšu tirgus galvenā regulatora panākumi nacionālās valūtas kontrolē ir atkarīgi no daudziem faktoriem. Lai ilgtermiņā sasniegtu vēlamo rezultātu, nepietiek ar iespaidīgu naudas rezervju daudzumu. Kā piemēru var minēt Krievijas Federācijas Centrālās bankas valūtas intervenci, kas notika 2008. gada ekonomiskās krīzes vidū. Šis laiks bija unikāls periods, parādot valsts finanšu politikas nepilnības. Neskatoties uz vairāku miljardu dolāru rubļa uzturēšanas izmaksām, nacionālās valūtas maiņas kurss ievērojami samazinājās atbilstoši tirgus dalībnieku noskaņojumam. Šī situācija palīdzēja saprast, ka valūtas intervences, ko veic CBR, nav tikai liela mēroga pirkumi vai pārdošana biržā. Lai efektīvi ietekmētu nacionālās valūtas kursu, ir jāveic virkne pasākumu. Lieli investori un valūtas tirgus dalībnieki netiks pakļauti panikas uzbrukumiem tikai tad, ja būs pareiza un konsekventa valsts ekonomiskā politika.
Citas metodes
Pasaules praksē ir plaši izplatītas tā saucamās verbālās iejaukšanās. Krievijas Federācijas centrālā banka tikai dažos pēdējos gados ir sākusi pilnībā apgūt šo valūtas tirgus ietekmēšanas metodi.Šīs metodes būtība ir mēģināt ietekmēt investoru un spekulantu garastāvokli, izmantojot publiskus centrālās bankas vai Finanšu ministrijas oficiālu pārstāvju paziņojumus. Pilnvarotās amatpersonas draud iejaukties vai skarbi izteikt savu viedokli par nacionālās valūtas pārmērīgu pavājināšanos vai nostiprināšanos. Šī ekspozīcijas metode ir vienkārša, un tai nav vajadzīgas nekādas izmaksas no valsts puses, taču tā negarantē rezultāta sasniegšanu. Spekulanti klausās centrālās bankas pārstāvju vārdus tikai tad, ja tiek ievērotas finanšu iestādes.