Ekonomikā akciju tirgus ir viena no galvenajām struktūrām. Organizācijas, kas nodrošina tās darbību, emitē instrumentus - vērtspapīrus. Ar viņu palīdzību tiek veidoti finanšu darījumi starp pusēm. Lai saprastu “vērtspapīru emitentu” jēdzienu, ir nepieciešams atsevišķi izpētīt to vērtības. Apsverot šo jautājumu, mēs uzzināsim, kas ir emisija un kādi ir tās virzieni.
Emisija: definīcija, šķirnes
Vārds emisija nāk no latīņu valodas emisijas un tulko kā “izdot”. Ņemot vērā emisiju vērtspapīru jomā, šī disertācija tiek interpretēta kā "emisija". Emisijas notiek vairākās galvenajās jomās, tās ir:
- skaidras naudas izsniegšana;
- bezskaidras naudas līdzekļi (aizdevumi, čeki);
- vērtspapīriem.
Krievijā ir juridiski noteikts, ka naudas piegādes jautājumu var veikt tikai “monopolists” Centrālās bankas formā, kuras emisija ir valsts galvenā valūta - rublis. Cita valūta netiks emitēta. Valsts arī neparedz “zelta standartu”, tas ir, naudu nevar pārskaitīt uz šo dārgmetālu un būt tā ekvivalentam.
Kas attiecas uz čekiem, noguldījumiem un citiem bezskaidras naudas līdzekļiem, to atbrīvošanu var ierosināt citas, komerciāli virzītas bankas. Šajos fondos ietilpst aizdevumi, procentu noguldījumi un citi banku produkti. Šis izlaides veids pārsniedz monetāro apjomu.
Vērtspapīru emisiju papildina akciju, obligāciju aizdevumu un cita veida dokumentu izplatīšana pircējiem. Emisijas galvenais mērķis ir piesaistīt investorus. Apsveriet šo skatu sīkāk.
Terminu “emitents” un “vērtspapīri” glosārijs
Arī termins "emitents" nāca no latīņu valodas un tika apzīmēts kā emittentis - emitents. Tie var būt gan uzņēmums, gan valsts vai pašvaldības iestāde. Viņiem vajadzētu būt tiesībām viņu vārdā emitēt naudu un vērtspapīrus. Emitenti var būt:
valsts iestādes (arī pašvaldību valdības filiāles);
banku iestādes;
juridiskas personas.
Vērtspapīros ietilpst monetāri vai citi dokumenti, kas to īpašniekiem nodrošina noteiktus ienākumus. Vērtspapīrus iedala divos galvenajos veidos:
Skaidrā nauda - valdības un cita veida obligācijas, kases čeki un čeki, rēķinu dokumenti.
Prece - piešķiriet to īpašniekiem noteiktas tiesības, piemēram, īpašumtiesības vai īpašuma tiesības. Šie dokumenti ir preču rēķini, pavadzīmes, kā arī dokumenti, kas apliecina tiesības uzglabāt preces noliktavā - noliktavas sertifikāti.
Akcijām, tāpat kā vērtspapīriem ar paaugstinātām funkcijām, var būt piešķirtas gan monetāras, gan īpašuma tiesības. Ir vērts atzīmēt, ka vērtspapīri var būt pirkšanas vai pārdošanas objekti.
Kādas tiesības tiek piešķirtas emitentiem?
Vērtspapīru emitenta pamattiesības ir ienākumu gūšana to apgrozījuma rezultātā. Uzņēmums, kas nodarbojas ar vērtspapīru apriti, var veikt pārdošanu akciju tirgū un gūt ienākumus no savas darbības.
Arī šādai juridiskai personai ir tiesības saskaņā ar likumu savas kompetences ietvaros veikt uzdevumus un pamatfunkcijas. Vērtspapīrus un to emisiju stingri regulē likumi.
Vērtspapīru emisijas specifika
Valsts un nevalstiskie uzņēmumi, kas organizē vērtīgu dokumentu izdošanu, veic galveno misiju - piesaistīt investoru līdzekļus jebkādu vajadzību apmierināšanai: tas var būt investīciju projekts vai ražošanas apjoma pieaugums. Citos gadījumos tiek emitētas akcijas un obligācijas organizācijas pamatkapitāla uzkrāšanai.
Vērtspapīrus var emitēt uzņēmumi ar noteiktu organizatorisko formu - AO (akciju sabiedrība), LLC (sabiedrība ar ierobežotu atbildību) utt. Viņu darbības joma var būt atšķirīga.To atļauj arī valsts iestādes. Mūsu valsts akciju tirgos tiek izmantoti arī akcijas, obligāciju aizdevumi un citi ārvalstu darījumi ar vērtspapīriem.
Informācijas sniegšana no emitentiem
Informācijai par emitentu vērtspapīriem jābūt publiski pieejamai, un tai jāatspoguļo visa nepieciešamā informācija, jo īpaši attiecībā uz emisijām, kas izskaidro šo objektu valūtas kursa svārstību iemeslus.
Kāda informācija būtu jāsniedz juridiskām personām - vērtspapīru emitentiem? Informācijas izpaušana ietver gada un ceturkšņa ziņošanu, kā arī savlaicīgu paziņošanu par nozīmīgām izmaiņām vai izmaiņām, kas ietekmē organizācijas darbību.
Turklāt emitentam ir jāsniedz to personu saraksts, kuras var ietekmēt viņu darbību, - tā sauktie saistītie uzņēmumi. Parasti tie ir juridiskas personas īpašnieki un viņu pārvaldes struktūras, kurām tiek dota iespēja atsaukties vairāk nekā 20% no kopējā balsstiesīgo skaita.
Arī emitentiem, kas darbojas vērtspapīru tirgū, jāpublicē visi lēmumi par uzņēmuma emisiju un kopsavilkuma ziņojumi par tā rezultātiem. Valstij, akcionāriem un auditoriem ir tiesības pieprasīt šādu informāciju, un emitentiem ir pienākums to sniegt.
Normatīvais regulējums emitentu informācijas sniegšanai
Krievijas likumi nosaka prasību emitentiem, saskaņā ar kuriem viņiem ir pienākums informēt par savu darbību. Šīs normas ir apstiprinātas ar īpašiem noteikumiem par vērtspapīru emitentu informācijas izpaušanu un Likumu Nr. 39-ФЗ, kas regulē vērtspapīru aprites organizāciju darbību, un citiem Krievijas Federācijas normatīvajiem aktiem.
Krievijas Bankas apstiprinātajā regulā ir noteikta pamatprocedūra, saskaņā ar kuru emitenti sniedz datus par savu darbību. Šis dokuments atklāj tādas emisijas kā naudas un citu vērtspapīru emisijas posmus, kā arī apstiprinātas pārskata formas grāmatvedības uzņēmumiem.
Šī noteikuma darbības joma ir attiecināta uz visu emitentu sarakstu: gan krievu, gan starptautiskiem, kas emitē vērtspapīrus Krievijā. Izņēmums ir Centrālā banka un valsts un pašvaldību iestādes.
Papildus vispārīgajiem noteikumiem normatīvais akts paredz atsevišķas prasības, piemēram, vērtspapīra prospektam. Tiek ņemtas vērā arī to emitentu datu atklāšanas pazīmes, kuri emitē obligācijas ar hipotēkas aizdevumiem.
Kādu informāciju sniedz emitents?
Protams, obligāta procedūra ir vērtspapīru atklāšana no emitentiem, kas pārdod akcijas publiski. Vislabāk pazīstams ir to organizāciju ziņojums, kuras piedāvā cenas biržā. Tomēr tās organizācijas, kuras emitē vērtspapīrus ierobežotam personu lokam, arī tiek uzskatītas par likumiem, un tām tiek prasīts ziņot par savas darbības rezultātiem.
Federālajā likumā Nr. 39-FZ par vērtspapīriem informācijas publicēšanai ir apstiprināti vairāki veidi. Konkrētas formas izvēle tiek veikta, pamatojoties uz pieprasījumu skaitu un to veidu. Informācijai vajadzētu būt publiski pieejamai tīmeklī, plašsaziņas līdzekļos, ziņu kanālos un tam paredzētās ekonomiskās publikācijās.
Ietekmīgākie uzņēmumi, kas nodarbojas ar emisijām, patstāvīgi sniedz visus nepieciešamos pārskatus par savu pašreizējo darbību. Šādas informācijas caurspīdīgums un ātra pieeja tai ir daži no vissvarīgākajiem aspektiem, kas ietekmē pieprasījumu pēc emitenta akcijām.
Drošības reģistrators - kas tas ir?
Vērtspapīru aprites tirgū ir vēl viens svarīgs darbības veids - tā ir to reģistrācija. To uztur īpaši uzņēmumi, kas slēdz līgumu ar emitentiem un uztur īpašu reģistru.Tas veic datu apstrādi un glabāšanu, kā arī pieejamās informācijas apkopošanu. Reģistratūras var būt tikai tāda juridiska persona, kas neslēdz nekādus trešo personu līgumus, kuros tiek tirgoti vērtspapīri.
Tātad reģistratūrai ir noteikts uzdevums - tas ir vērtspapīru turētāju un emitentu reģistra izveidošana un uzturēšana, kā arī informācija par viņu emisijas kontiem (kad tie tika atvērti un slēgti) un citi.
Turklāt reģistratūras sagatavo dažādus atsauces materiālus vērtspapīru emitentiem un īpašniekiem un sniedz viņiem konsultāciju palīdzību.
Vērtspapīru pircēju saraksts
Tātad reģistratūras saglabā noteiktu kodu. Kas tajā ir iekļauts?
Vērtspapīru pircēju sarakstā tiek norādīti to īpašnieki noteiktā datumā. Viņi arī norāda savu kontu numurus, kas arī ir viens no reģistra komponentiem. Tas ir nepieciešams, lai identificētu īpašniekus, kā arī izveidotu dažus filtrus, kas atspoguļo to, cik liels ir konkrēta vērtspapīru objekts un to kopējā nominālvērtība.
Emitents reģistra uzturēšanas līgumu var noslēgt tikai ar vienu noteiktu pakalpojumu sniedzēju, par kuru tiek iekasēta noteikta maksa. Reģistratūra savukārt var sniegt reģistra uzturēšanas pakalpojumus plašam personu lokam.
Noslēgumā
Tādējādi vērtspapīru emitenti ir tikai tās juridiskās personas, kas emitē naudu, vērtspapīrus. Viņi arī ir atbildīgi par likumiem un savlaicīgu ziņošanu, ko nosaka likums. Citiem vārdiem sakot, emitents uzņemas atbildību par visu emisijas periodu - no brīža, kad vērtspapīri tiek sagatavoti pirms emisijas, līdz izvietošanas rezultātu nodošanai.
Jautājums ir viens no uzņēmuma ekonomiskās attīstības, tā investīciju pievilcības līdzekļiem. Izdodot vērtspapīrus, organizācija izplata noteiktas tiesības to saņēmējiem un uzdod arī uzraudzīt to ievērošanu. Emisijas process tiks attaisnots tikai tad, ja būs pieprasījums. Organizācijas vērtspapīru pieprasījuma veidošanos nosaka tās juridiskais statuss, kā arī iedzīvotāju uzticības līmenis.