U financijskoj analizi, raširena uporaba operacija poput obračuna i diskontiranja. Smatraju se učinkovitim alatima za prepoznavanje izgleda ulaganja kapitala u određene projekte uzimajući u obzir inflaciju, profitabilnost proizvodnje i druge čimbenike ekonomske prirode. Koje su specifičnosti odgovarajućih operacija? Koje se formule koriste u procesu njihove primjene?
Što je popust?
Za početak ćemo istražiti suštinu operacija obračuna i diskontiranja. Također će biti korisno utvrditi temeljnu razliku između to dvoje. Krenimo od specifičnosti popusta. Pod ovim se pojmom podrazumijeva postupak kojim se izračunava količina koja odražava količinu novca koja je potrebna u današnje vrijeme za dobivanje potrebnog iznosa kapitala ulaganjem u neki projekt.
Diskontiranje uključuje obavljanje izračuna koji uzimaju u obzir pokazatelje poput: očekivani iznos koji odražava rezultate investicije, diskontnu stopu i sadašnji iznos - iznos koji se mora uložiti po odgovarajućoj stopi. S ekonomskog stajališta, diskontiranje je potrebno kako biste odredili koliko ulaganja trebate uložiti da biste postigli željeni financijski rezultat, uzimajući u obzir dostupnu stopu. Razmislite po kojoj formuli se vrši odgovarajući izračun.
Formula za popust
U formuli popusta prisutni su sljedeći osnovni elementi: vrijednost željenog rezultata ulaganja (nazovimo to RI), diskontna stopa (SD), vrijeme između početka ulaganja i povlačenja kapitala (VI). Dakle, trebamo pronaći iznos ulaganja (ST) koji moraju biti uloženi u projekt s utvrđenim SD-om kako bismo dobili RI do VI. Može se primijetiti da se CB ponekad može nazvati i smanjenim zbrojem u nekim slučajevima (ali to nije uvijek slučaj, a u ostatku članka razmotrit ćemo i zašto).
Slažemo se da je SD 20%, RI 10 milijuna rubalja, a VI 1 godina. U ovom slučaju morate podijeliti 10 milijuna rubalja u 1,2 - tako ćemo odrediti cifru, koja će, povećavajući se za 20%, biti jednaka RI. U ovom slučaju, to je 8,333 milijuna rubalja. To je SV - iznos ulaganja koji se sa stopom od 20% godišnje mora uložiti u projekt da bi se godišnje dobilo 10 milijuna rubalja.
Operacije sakupljanja i popusta koncepti su koji se mogu koristiti u različitim tumačenjima. Koji, na primjer?
Isti popust s gledišta ekonomske analize može značiti izračunavanje trenutne vrijednosti predmeta uzimajući u obzir njegovo povećanje cijene ili jeftinije tijekom vremena pod utjecajem određenih čimbenika (kao opcija, inflacija - ako je to valuta; deprecijacija, tehnološka zastarjelost - ako je riječ o objektima infrastrukture). Na primjer, osoba ima na raspolaganju 100 dolara i može kupiti, relativno gledano, 10 kilograma jabuka. Za godinu dana, na temelju inflatornih procesa, moći će kupiti samo 8 kilograma jabuka za 100 dolara. Dakle, 100 sniženih dolara sljedeće godine jednako je 80 dolara tekuće. Deprecijacija ljudske valute zbog inflacijskih procesa je 20%.
Što je produžetak?
Sada proučavamo specifičnosti operacija izrade.Oni znače izračun iznosa koji odražava rezultat ulaganja novca u projekt uzimajući u obzir trenutnu stopu. Zapravo, razvoj vam omogućava da odredite koliko će biti unosna investicija.
Izgradite formulu
Proučavamo pomoću koje formule se može izračunati dotični indikator. Njegova je struktura vrlo jednostavna. Glavni elementi dotične formule bit će: iznos investicijskog kapitala (pristat ćemo ga nazvati IR), stopa povećanja (SN), vrijeme ulaganja (VI).
Da biste pronašli akumulirani trošak kapitala (NA), trebate povećati IR na CH, izražen u postocima. To jest, ako je IR jednak 100 tisuća rubalja, a SN 20 posto godišnje, tada će NA uloženi u odgovarajući projekt početkom godine iznositi 120 tisuća rubalja godišnje.
Iz gledišta, opet, iz ekonomske analize, pojam „nakupljanja“ može se shvatiti kao izračunavanje buduće vrijednosti predmeta uzimajući u obzir njegovu cijenu ili trošak s vremenom. Na njegovu dinamiku u pravilu utječu isti čimbenici kao u slučaju diskontiranja. U slučaju valute, to je inflacija. Lako je izračunati da će prosječni trošak današnjih 100 USD, na temelju njihove kupovne moći u odnosu na jabuke, u skladu s gornjim primjerom, iznositi oko 125 valutnih jedinica godišnje.
Dakle, možemo zaključiti da su operacije povećanja i popusta usko povezane. Oba pokazatelja imaju istu korisnost u provođenju financijske analize poduzeća ili ekonomskih procesa. Zapravo je popust operacija suprotna operaciji sastavljanja. Prvo vam omogućuje da otkrijete koliko ulaganja trebate uložiti u projekt kako biste postigli rezultat koji odražava povećanje kapitala. Drugi - fiksira ciljanu vrijednost učinkovitosti novčanih ulaganja na temelju veličine početnog kapitala. Razmotrite kako se obje operacije mogu koristiti u praksi.
Rast i diskontiranje - koji je njihov praktični značaj?
Operacije sakupljanja i popusta mogu se upotrijebiti kao alat za analizu učinkovitosti ulaganja u posao. Dakle, poduzetnik koji razmatra izglede za ulaganje u određenu tvrtku bit će zainteresiran za uvjetnih 1.000 dolara uloženih u tvrtku danas, da bi se nakon nekoliko godina povećao, tako da će odgovarajuća investicija biti isplativija od bilo koje druge dostupne investicije. Na primjer, u obliku depozita u banci.
Operacije sakupljanja i popusta mogu biti korisne u slučajevima kada ulagač treba izračunati na koje poslovne procese vrijedi slati novac. Može se ispostaviti da će, kako bi se povećala profitabilnost poslovanja, biti potrebna pravodobna modernizacija osnovnih sredstava u nekim slučajevima i ulaganje u razvoj u drugim.
Logika diskontiranja i poskupljenja kao praktično sredstvo
Ispitajmo kako logika operacija diskontiranja (povećanja) kapitala u praksi može pomoći poduzetniku u optimizaciji investicione politike. U slučaju povećanja, kao što već znamo, vrijednost trenutnog iznosa novca izračunava se na temelju njihove kupovne moći u budućnosti. Dakle, u okviru ove operacije uzimaju se u obzir sljedeći:
- iznos početnog kapitala;
- stopa porasta - obično izražena u postocima;
- duljina razdoblja sakupljanja obično je u godinama.
Da biste izračunali akumulirani iznos početnog kapitala prilikom ulaganja u posao, morate znati procijenjenu profitabilnost poduzeća. Odnosno, odredite stopu povećanja. Može se izračunati na temelju prosječnih tržišnih pokazatelja ili na temelju povijesnih podataka o prethodnom iskustvu ulaganja u tvrtku ili druga poduzeća istog segmenta.
Vrijedi napomenuti da se formule korištene u postupku diskontiranja (povećanja) kapitala sastoje od elemenata koji se mogu vrlo lako izračunati ako su poznati. To jest, ako investitor zna iznos početnog kapitala i primljen prema prethodnom ugovoru, tada može lako izračunati stopu povećanja, kao i popust.
Univerzalnost formula za popusta i nadogradnje
Formule za operacije diskontiranja (povećanja) kapitala dovoljno su univerzalne. Oni se mogu uključiti ne samo u analizu perspektiva ulaganja, već i na primjer u bankarstvo, u proučavanje makroekonomskih procesa, u proučavanje trendova u razvoju pojedinih segmenata nacionalne ekonomije.
Dakle, sasvim je moguće provesti operacije povećanja i diskontiranja plaćanja anuiteta i odrediti koji su iznosi kredita optimalni za provedbu projekta, a koje banke (na temelju kamatnih stopa) nude tržištu najpovoljnije uvjete. Isto se može reći i za depozite, kada je korisnik klijent financijske institucije, koja je u stvari investitor.
Stoga, ne samo financijske organizacije, već i njihovi klijenti mogu koristiti predmetne instrumente. Uključivanje relevantnih poslova uobičajena je praksa za modernog poduzetnika. Operacije razgraničenja i diskontiranja mogu se koristiti u financijskoj analizi - aktivnostima poduzeća u cjelini ili njegovih pojedinačnih odjela. Odgovarajući pokazatelji mogu biti važan čimbenik u odlučivanju ulagača ili uprave tvrtke u pogledu perspektiva kapitalnih ulaganja u određenim poslovnim područjima.
Rast i diskontiranje kao aspekt financijske analize
Bilo bi korisno detaljnije razmotriti kako se operacije obračunavanja i diskontiranja mogu primijeniti u financijskoj analizi pokazatelja uspješnosti komercijalnog poduzeća. Razmatrani alati omogućuju vam prepoznavanje sljedećih točaka:
- kakav je odnos između uloženog kapitala u firmu i vjerojatnog povećanja proizvodnje;
- koliko privlačnije poslovno ulaganje traži investitora u odnosu na alternativne načine povećanja troškova kapitala;
- koji su optimalni pokazatelji profitabilnosti tvrtke u smislu održavanja ravnoteže između interesa partnera koji svoj kapital ulažu u tvrtku i vlasnika, za koje širenje prodajnih tržišta može biti važniji faktor u izradi strategije razvoja poslovanja.
Dakle, predmetne operacije učinkovito su sredstvo za ocjenu odluka koje donosi uprava društva i analizu rezultata praktične provedbe mjera predviđenih njihovim donošenjem.
Inflatorna dimenzija obračuna i diskontiranja
Gore smo napomenuli da su operacije obračunavanja i diskontiranja alati koji vam omogućuju procjenu kupovne moći kapitala, uzimajući u obzir faktore inflacije. Bilo bi korisno detaljnije proučiti ovaj aspekt. Tržišno gospodarstvo odlikuje se osobitom: s vremenom se kupovna moć kapitala mijenja. U pravilu prema dolje. To je zbog rasta inflacije. Diskontna stopa, koja je u korelaciji s procesom amortizacije valute, omogućava vam da jasno utvrdite da se ulaganje istih iznosa kapitala u različitim vremenima značajno razlikuje u učinkovitosti.
Logika operacija diskontiranja (akumulacije) kapitala stoga je potrebna da bi se uzeli u obzir inflatorni, a u nekim slučajevima i deflacijski procesi, kada se, naprotiv, trošak kapitala u budućnosti povećava zbog nižih cijena. Istodobno se može uzeti u obzir inflacija kao prosjek za gospodarstvo, kao i promjena u dinamici cijena pojedinih segmenata roba i usluga - ovisno o zadacima s kojima se istraživač suočava. Osim ekonomskog kriterija koji se razmatra, diskontirani trošak kapitala u praksi ovisi i o čimbenicima kao što su dostupnost alternativnih ulaganja, veličina kreditnih stopa, dinamika ponude i potražnje u tržišnom segmentu na koji ide kapital i vrijeme ulaganja.
Popust i sadašnja vrijednost: povezanost pojmova
Razmotrite jednu izuzetnu nijansu koja karakterizira specifičnosti diskontiranja - povezanost ovog termina s konceptom sadašnje vrijednosti. Koja je njegova karakteristika?
Činjenica je da su diskontirani troškovi kapitala i smanjena vrijednost izrazi koji se često smatraju sinonimima, ali ne znače uvijek istu stvar. Gore smo naznačili da se drugi pojam može koristiti za označavanje iznosa ulaganja potrebnih za postizanje ciljane vrijednosti učinkovitosti kapitalnih ulaganja u projektu s postavljenom stopom prinosa. Činjenica je da se ne može donijeti samo buduća vrijednost kapitala u trenutnom trenutku, već i obrnuto. Odnosno, odgovarajući pokazatelj može biti blizu povećanoj količini gotovine.
Može se primijetiti da je pojam sadašnje vrijednosti ukorijenio uglavnom na ruskom jeziku. Strani ekonomisti često koriste koncept diskontiranog financijskog toka. Ali u većini slučajeva, naravno, sadašnja vrijednost je pojam koji se koristi kao sinonim za pojam diskontiranog kapitala.
rezime
Dakle, proučavali smo praktičnu važnost operacija akumulacije i diskontiranja u financijskom upravljanju, utvrdili njihovu prirodu i razlike. Koje zaključke možemo izvući? Prije svega, valja napomenuti da su operacije obračuna i popusta u financijskoj analizi dovoljno univerzalne prirode. Omogućuju vam optimiziranje mehanizma privlačenja vanjskih sredstava (ulaganja ili posuđenih), ako se radi o komercijalnom projektu, za procjenu atraktivnosti uvjeta za bankarske kredite i depozite.
Operacije akumulacije i diskontiranja uz jednostavne kamate ili uzimajući u obzir druge čimbenike, primjerice inflaciju, tržišne uvjete, omogućuju nam praćenje promjena u dinamici troškova kapitala. Stoga je njihova primjena važan čimbenik u provedbi uspješnih investicijskih projekata i izgradnji konstruktivnih odnosa između poduzeća i banaka u poslovanju.
U proučavanje učinkovitosti poduzeća mogu se uključiti i u izgradnju i popusti. Korištenje ovih pokazatelja u financijskoj analizi provodi se radi procjene izgleda ulaganja u poduzeća, kao i identificiranja potencijala za rast poslovanja.
