Refinansieringssatser for Centralbanken i Den Russiske Føderation er et af de mest effektive instrumenter til at påvirke de finansielle markeder i landet og hele økonomien. Hvad er de? Hvilken effekt har de?
Generel information
Lad os først behandle terminologi. Refinansieringssats forstås som den procentvise andel på årsbasis, der opkræves af Centralbanken (eller et andet statligt organ, der er ansvarlig for pengepolitikken) for midler, der er udstedt til kommercielle strukturer. Normalt stilles der penge til rådighed for en nat for at bevare likviditeten og hjælpe med at udføre det nuværende ansvar. Dette er et af de enkleste og samtidig effektive værktøjer til regulering af statsøkonomien.
Indvirkning på erhvervslivet
Overvej situationen med Den Russiske Føderation. Antag, at refinansieringssatsen for Den Russiske Føderations centralbank er reduceret. I dette tilfælde vil økonomien blive stimuleret. Lån bliver billigere. Først vil bankerne føle det, derefter erhvervslivet, derefter forbrugerne. Efterspørgslen efter tjenester og varer vil stige. Og som et naturligt resultat - økonomisk vækst. Men hvis alt er så godt, hvorfor holdes det ikke på nul?
Der er grunde til dette. Den globale økonomi udvikler sig cyklisk. På et vist tidspunkt er markedet overophedet. Og for at undgå et sammenbrud træffes visse kontrolforanstaltninger af tilsynsmyndighederne. For eksempel at bremse de økonomiske processer ved at øge størrelsen på Centralbankens refinansieringssats. Den Russiske Føderation gik forresten nøjagtigt denne vej, da krisen i 2014 opstod som følge af territoriale opdelinger.
Hvad kan man observere i dette tilfælde? Nå, alt er enkelt her - lånebeløbet reduceres, fordi lån bliver dyrere. Virksomheder tager mindre penge på udviklingen af produktionen. Samtidig falder udlån til forbrugere. Den økonomiske vækst aftager. Takket være denne nedstigning af damp kan du undgå den økonomiske krise eller ændre dens konsekvenser.
Valutapåvirkning
Enhver, der mener, at dette kun gælder for udlån, er grundlæggende forkert. Refinansieringskurser for Centralbanken i Den Russiske Føderation påvirker også stærkt valutamarkedet. Og her er situationen diametralt modsat. Et fald i kursen fører således til en svækkelse af valutaen. Denne mekanisme er muligvis ikke helt klar, så lad os se nærmere på den. Antag, at satsen blev skåret med 0,5%. I dette tilfælde bliver kortvarige investeringer i rubler mindre rentable. Samtidig udelades automatiske tilbud på kontrakter og den aktuelle kurs. Det modsatte er også sandt.
Finanspolitisk rolle
Dette er mere retfærdigt og reelt for landene i det tidligere Sovjetunionen. Hvorfor? Faktum er, at refinansieringssatsen også bruges som grundlag for et antal beregninger. Lad os se på et par eksempler:
- I tilfælde af manglende betaling af skatter i den tildelte periode opkræves en sanktion på 1/300 af refinansieringssatsen for hver dag, hvor der var forsinkelse. Det vil sige, at med indikatoren, der er sat af Centralbanken på 15% hver dag, vil 0,075% køre.
- Renter på rubelindskud, der overstiger refinansieringssatsen med fem eller flere procentpoint, er underlagt personlig indkomstskat.
- Hvis låneaftalen ikke specificerede for hvilket vederlag midlerne overføres, betales de i overensstemmelse med indikatoren, der er indstillet af Centralbanken.
Der er stadig et forholdsvis stort antal af sådan brug af indsatsen, men det er temmelig problematisk at angive dem alle. Men hvad kommer beslutningstagere fra, når de træffer en beslutning? Lad os være opmærksomme på de aspekter, der overvejes af centralbankens ansatte.
Inflationsdynamik
Centralbankens refinansieringsrente er en indikator, der afhænger af mange faktorer. En af de mest markante er dynamikken i inflationen. I Den Russiske Føderation svinger den omkring 4%. Samtidig observeres en høj grad af homogenitet på tværs af regioner og forbrugerkurv. På samme tid faldt stigningen i priser for gruppen af fødevarer betydeligt, meget stærkere end tidligere forventet. Alt dette påvirker størrelsen på inflationen i retning af dens fald. For at bevare denne situation er det nødvendigt at reducere følsomheden overfor negative forventninger fra prismiljøet. Endnu mere fremsættes forslag om at reducere satsen for at støtte økonomisk vækst.
Monetære forhold
Det er faktisk et miljø, der tvinger befolkningen til at handle på en eller anden måde. På baggrund af økonomisk aktivitet og gendannelse af indkomster ses der en tendens blandt befolkningen til at spare. Derudover er der i flere år allerede blevet observeret et gradvist fald i størrelsen på refinansieringssatsen for Centralbanken. Følgelig sænker de kommercielle finansielle og kreditinstitutter renter, som lån udstedes på. I øjeblikket er der valgt en politik, der konsoliderer inflationen på 4% og yderligere reducerer inflationsforventningerne.
Økonomisk aktivitet
Som vi husker, bør centralbankens refinansieringssats forhindre, at økonomien overophedes. Men nu er det svært at sige, at der er behov for dette. I andet kvartal oversteg BNP-niveauet de forventede skøn. Forbruger- og investeringsefterspørgsel og restaurering af varebeholdninger har en positiv effekt. Samtidig aktiverer deres vækst inflationsrisici på grund af udvidelsen af udbuddet af tjenester og varer. Typisk er den fortsatte vækst i fremstillingsindustrien, og mængden af byggearbejder begyndte at stige. Derudover gav minedrift og handel et væsentligt bidrag.
Det skal bemærkes, at stigningen i den økonomiske aktivitet er forbundet med både engangs- og vedvarende faktorer. I henhold til resultaterne fra 2017 forventes BNP at stige med 1,7-2,2%. Det skal bemærkes, at trods denne temmelig gode situation er prognosen på mellemlang sigt ikke ændret. Det indeholder også begrænsninger for økonomisk vækst i form af mangel på produktionskapacitet og kvalificeret personale i visse segmenter. For at overskride tærsklen på 2% er det nødvendigt med strukturelle transformationer af økonomien og ikke kun brugen af refinansieringssatsen.
Inflationsrisici
I øjeblikket bliver penge billigere med en sats på cirka 4% om året. Desuden er det på mellemlang sigt mere sandsynligt, at en stigning i inflationen er større. Derfor er der som allerede nævnt et ønske om at reducere refinansieringsgraden yderligere. I øjeblikket er kilden til inflationsvolatilitet prisudsving for fødevaregrupper. Der er kortsigtede faktorer, der kan føre til afvigelser fra indikatoren på 4%, men som det antages, vil de ikke have en stabil karakter. På mellemlang sigt er inflationsrisikoen uændret.
Udsving i priser på verdens råvarer og råvaremarkeder kan have stor indflydelse. Politik om at reducere risici forbundet med ændringer i oliepriser fortsætter. Derudover forventes det at øge det strukturelle underskud på arbejdskraftens ressourcer. På grund af dette kan der opstå en situation, hvor produktiviteten vokser langsommere end lønningerne.En anden betydelig kilde til inflationstryk kan være ændringer i husholdningerne, som er forbundet med en betydelig reduktion i tilbøjeligheden til at spare. Og den sidste markante faktor er følsomheden for en gruppe af tjenester og varer med hensyn til vekselkursdynamik. Alt dette påvirker på en eller anden måde refinansieringsrenten, der vedtages af Centralbanken i Den Russiske Føderation.
Hvad nu?
I hele Den Russiske Føderations eksistensperiode har refinansieringsraten ændret sig i et betydeligt interval. I 1990'erne skete det, at hun var et trecifret tal! I de senere år har det svingt omkring en indikator på 8%. Det skal bemærkes, at dens størrelse siden begyndelsen af 2016 svarer til værdien af styringsrenten. Dette blev gjort for at forenkle administrationen.
konklusion
Som du kan se, har dette værktøj en temmelig bred applikation og anvendelsesmuligheder. Men for effektiv implementering skal du have en masse viden. Så artiklen beskrev mange punkter, der vejlede de højtstående ansatte i Central Bank. Men for at kunne forstå dem professionelt, og hvad der i sidste ende skal gøres, er sådan generel information ikke nok. Selv specialiseret viden alene er ikke nok.
Centralbankens specialister arbejder med en stor mængde information, som meget ofte simpelthen kommer i en struktureret form. Efter dette er det nødvendigt at drage visse konklusioner, der giver dig mulighed for at tage de rigtige beslutninger. Til dette bruges dataene til adskillige beregninger, og det er ikke muligt at undvære koefficienter, der afspejler situationen i form af et lille antal cifre.
Generelt set bør Centralbanken, selv i en sådan situation som vi har udviklet, selvom den ikke tilfredsstiller mange og forårsager en flammende kritik, den arbejde meget.