Giao dịch là hành động của các pháp nhân hoặc cá nhân được sử dụng để thay đổi, thiết lập và hoàn thành các quyền và nghĩa vụ nhất định.
Bất kỳ giao dịch nào được đặc trưng bởi các tính năng sau:
- cô ấy là một hành động có ý thức của ý chí;
- thực hiện các giao dịch là hợp pháp và hợp pháp;
- các bên liên quan đến giao dịch tham gia vào quan hệ dân sự, sau đó có thể bị chấm dứt hoặc thay đổi.
Có nhiều loại giao dịch, trong đó các giao dịch khẩn cấp có thể được phân biệt. Loại giao dịch này được sử dụng khi ký kết thỏa thuận với ngày thanh toán hoãn lại.
Mô tả
Giao dịch phái sinh là một thỏa thuận của hai bên liên quan đến một tài sản cơ bản với sự phân phối quyền và nghĩa vụ và ngày được xác định trước mà việc thực hiện nghĩa vụ đáo hạn. Việc chậm trễ phải có ít nhất 2 ngày làm việc kể từ ngày ký kết thỏa thuận. Các điều khoản của một thỏa thuận như vậy được quy định trực tiếp trong chính thỏa thuận hoặc phụ thuộc vào các quy tắc được xác định bởi nhà tổ chức thương mại.
Nói cách khác, một giao dịch phái sinh là một thỏa thuận với sự bắt đầu được xác định trước của việc thực hiện giao dịch và ngày hoàn thành giao dịch, nó thực hiện các nghĩa vụ.
Tài sản cơ bản (hoặc cơ bản) là một đối tượng có giá trị được sử dụng làm cơ sở thanh toán chính được sử dụng để thực hiện hợp đồng tương lai. Những tài sản này bao gồm hàng hóa khác nhau, tương lai, chứng khoán, bao gồm cả cổ phiếu.
Các công cụ phái sinh thường được sử dụng để phòng ngừa rủi ro - bảo hiểm giúp giảm thiểu rủi ro tài chính. Do đó, các khoản lỗ trong tương lai có thể được bù do giá hoặc các chỉ số khác. Là một mặt hàng được bảo hiểm, cả tài sản và nợ phải trả, cũng như tiền mặt liên quan đến chúng, có thể được sử dụng.
Tinh chất
Để đơn giản hóa sự hiểu biết về hợp đồng tương lai, chúng ta có thể giả định rằng giao dịch tương lai là một hoạt động mà đối tượng không phải là hàng hóa, mà là nghĩa vụ và quyền thực tế liên quan đến các thỏa thuận tiêu chuẩn đã ban hành.
Hợp đồng phái sinh chỉ được thực hiện để giải quyết tiền mặt. Số lượng và chất lượng tài sản được giao trong tương lai được thỏa thuận trước.
Mục tiêu chính của các giao dịch phái sinh là để loại bỏ rủi ro tài chính. Điều này là do việc ấn định giá tài sản trong quá trình thực hiện hợp đồng. Các bên tham gia giao dịch nhận được một số đảm bảo nhất định về việc thực hiện thỏa thuận. Người bán giảm thiểu tổn thất về giá, người mua nhận được quyền đối với tài sản có được với giá cố định để thu được lợi nhuận cao hơn.
Ví dụ phái sinh: tùy chọn, hoán đổi lãi suất, chứng quyền, trái phiếu chuyển đổi, thỏa thuận về lãi suất trong tương lai, vv Chúng ta hãy xem xét các loại chi tiết hơn.
Các loại giao dịch phái sinh
Trong số các thỏa thuận tương lai, có nhiều hợp đồng được xác định là hợp đồng tương lai của các cơ quan chính phủ đặc biệt, bao gồm chuyển tiếp, quyền chọn, tương lai và các thỏa thuận khác. Mỗi hợp đồng này cho thấy khá đầy đủ khái niệm về một công cụ tài chính phái sinh, phạm vi của nó có phần hẹp hơn so với các giao dịch khác thuộc loại này.
Các điều kiện và giá của công cụ phái sinh (công cụ tài chính phái sinh) dựa trên việc sử dụng các tham số tài sản cơ bản.
Tài sản cơ bản, đóng vai trò là cơ sở cho tiền đạo, là một sản phẩm thực sự có ngày giao hàng hoãn lại. Hợp đồng tương lai được sử dụng để ký kết các thỏa thuận tiêu chuẩn cho việc cung cấp hàng hóa trao đổi. Tùy chọn cho phép bạn gán quyền cho việc chuyển giao quyền và nghĩa vụ tiếp theo liên quan đến hợp đồng hoặc trao đổi hàng hóa.
Đôi khi người tham gia có thể thực hiện các giao dịch ngược lại trong cùng một ngày với cùng số tiền. Các giao dịch như vậy được gọi là giao dịch hoán đổi và được chia thành nhiều loại: tiền tệ, hàng hóa và hợp đồng phái sinh chịu lãi.
Hợp đồng chuyển tiếp
Trong các nghĩa vụ chuyển tiếp đối với việc mua / bán đối tượng được quy định theo giá trị định trước sau một khoảng thời gian định sẵn. Các đối tác tham gia trực tiếp vào giao dịch và các đại lý đóng vai trò trung gian, do đó, chuyển tiếp thuộc về loại không qua quầy.
Có những chuyển tiếp trong đó ngày ước tính thực hiện thỏa thuận không được chỉ định. Chúng được gọi là ngày mở về phía trước.
Chuyển tiếp được chia thành giao hàng và giải quyết. Việc giao hàng được hoàn thành sau khi giao tài sản cơ bản và thanh toán đầy đủ. Hợp đồng kỳ hạn khác – giải quyết - thực hiện mà không giao tài sản.
Ưu điểm và nhược điểm
Trong số các lợi thế của hợp đồng kỳ hạn là:
- bản chất OTC của giao dịch, cung cấp một quyền tự do hành động nhất định, đặc biệt là trong việc thiết lập giá của tài sản cơ bản và bằng văn bản các điều khoản của thỏa thuận;
- phòng ngừa rủi ro có tính đến lợi ích của người tham gia;
- thiếu chi phí xử lý giao dịch bổ sung.
Những nhược điểm của giao dịch kỳ hạn bao gồm:
- xác suất vỡ nợ cao theo thỏa thuận của một trong các bên;
- khó khăn trong việc tìm kiếm một bên khác trong giao dịch và tính thanh khoản thấp tương ứng của giao dịch kỳ hạn do thiếu thị trường thứ cấp;
- không thể thay đổi các điều khoản của giao dịch sau khi ký kết hợp đồng.
Hợp đồng tương lai
Hợp đồng tương lai là một thỏa thuận giữa các bên liên quan đến việc bán / mua tài sản vào một ngày định trước với chi phí được xác định tại thời điểm ký kết hợp đồng (giá trị tương lai). Bao bì, nhãn mác, chất lượng và số lượng, cũng như các thông số khác của tài sản có thể được chỉ định trước trong hợp đồng.
Trong cấu trúc của chúng, tương lai rất giống với tiền đạo. Sự khác biệt duy nhất là tương lai được thực hiện thông qua trao đổi. Những người tham gia giao dịch đồng ý về giá trị của tài sản và số lượng hợp đồng được tạo ra, các điểm còn lại được xác định bởi nền tảng trao đổi, bao gồm thời gian giao hàng, khối lượng tài sản, chất lượng của các công cụ được sử dụng.
Giống như chuyển tiếp, giao dịch tương lai là thanh toán và giao hàng. Hợp đồng tương lai thanh toán bao gồm các khoản thanh toán bằng tiền dưới dạng chênh lệch giữa giá cố định trong hợp đồng và giá trị của tài sản tại thời điểm thực hiện thỏa thuận. Nó được sử dụng để phòng ngừa rủi ro tài chính hoặc vì lợi nhuận.
Hợp đồng tương lai có thể giao được thực hiện sau khi tài sản được giao cho người mua trong khoảng thời gian được chỉ định trong thỏa thuận. Nếu người bán không hoàn thành nghĩa vụ đúng hạn, sàn giao dịch sẽ phạt tiền.
Ưu và nhược điểm
Các khía cạnh tích cực sau đây của việc kết thúc một giao dịch tương lai được nêu bật:
- phòng ngừa rủi ro;
- thanh khoản cao;
- chi phí hoạt động thấp so với số tiền xuất hiện trong hợp đồng;
- sự hiện diện của một số đảm bảo từ nhà thanh toán bù trừ;
- sự sẵn có của một giao dịch cho tất cả những người tham gia trao đổi.
Các khía cạnh tiêu cực của hợp đồng tương lai bao gồm:
- thu nhập thấp hơn từ các nguồn tài chính trên tài khoản tiền gửi môi giới được trình bày dưới dạng phí bảo hiểm;
- không có khả năng giảm thiểu rủi ro trong các hoạt động dài hạn trong việc thực hiện các hợp đồng tương lai ngắn hạn;
- tuân thủ không đầy đủ các điều kiện tiêu chuẩn với yêu cầu của các bên tham gia thỏa thuận.
Hợp đồng quyền chọn
Tùy chọn cung cấp quyền (nhưng không phải nghĩa vụ) để có được tài sản ở mức giá định trước vào ngày được chỉ định trong hợp đồng. Trách nhiệm thực hiện các điều khoản của hợp đồng chỉ thuộc về người bán.
Khi kết thúc một lựa chọn, người mua trả một phần nhất định của số tiền - cái gọi là phí bảo hiểm tùy chọn. Nó hoạt động như một khoản phí cho quyền kết thúc giao dịch trong tương lai. Số tiền bảo hiểm phụ thuộc vào cung và cầu trong thị trường quyền chọn và giá trị hiện tại của tài sản cơ sở.
Giao dịch quyền chọn là trao đổi và qua quầy. Có lợi cho tùy chọn trao đổi, mức độ thanh khoản và tiêu chuẩn hóa cao của các thỏa thuận được thực hiện cho thấy, có lợi cho OTC - linh hoạt trong việc xác định các điều khoản của hợp đồng.
Ưu điểm và nhược điểm của lựa chọn
Ưu điểm chung của hợp đồng quyền chọn bao gồm:
- tạo ra lợi nhuận mà không cần mua một công cụ trao đổi;
- giới hạn rủi ro theo giá quyền chọn;
- phòng ngừa giá hiện tại để bảo vệ chống lại biến động trong tương lai;
- chi phí tùy chọn thấp hơn đáng kể so với tài sản cơ bản.
Giống như bất kỳ loại hợp đồng có thời hạn cố định nào khác, tùy chọn này có một số nhược điểm:
- giá trị giao dịch tăng cao;
- Khó xử lý;
- độ nhạy cao với thời gian, do phần nào của hợp đồng có thể vẫn chưa được thực hiện.
Giao dịch tiền tệ
Thỏa thuận của các bên về việc giao một lượng ngoại tệ cố định sau một thời gian nhất định theo tỷ lệ được thiết lập tại thời điểm hợp đồng được ký kết được gọi là giao dịch tiền tệ khẩn cấp. Giao dịch tiền tệ có thể là tương lai hoặc chuyển tiếp.
Chuyển đổi tiền tệ - trao đổi các đơn vị tiền tệ của các quốc gia khác nhau - thường được thực hiện trong việc thực hiện các giao dịch ngoại hối. Tùy thuộc vào tỷ giá hối đoái, lãi suất và lạm phát, giao dịch này có thể có lãi hoặc dẫn đến một số tổn thất nhất định.
Giao dịch tiền tệ, do tính chất cụ thể của chúng, có một số tính năng:
- Thiết lập một khoảng thời gian cụ thể kể từ ngày thực hiện hợp đồng đến ngày thực hiện hợp đồng. Thời gian giao tiền được thiết lập sau khi hoàn thành giai đoạn được thiết lập theo thỏa thuận (từ vài tuần đến vài tháng).
- Sửa tỷ giá hối đoái vào ngày giao dịch bất kể ngày thực hiện.
Giao dịch tiền tệ theo đuổi các mục tiêu sau:
- Chuyển đổi tiền tệ được thực hiện với rủi ro phòng ngừa rủi ro tiền tệ;
- chênh lệch tỷ giá hối đoái có thể cung cấp lợi nhuận trong tương lai;
- bảo hiểm đầu tư vốn nước ngoài chống lại tổn thất có thể liên quan đến khấu hao tạm thời của tỷ giá hối đoái được thực hiện.
Khái niệm công cụ tài chính
Tài sản cơ sở là cơ sở của một công cụ tài chính phái sinh (hoặc phái sinh), giá của nó phụ thuộc trực tiếp vào tài sản cơ sở. Một công cụ phái sinh có thể được ban hành như một hợp đồng có thời hạn hoặc bảo đảm phái sinh.
Các thỏa thuận song phương, giá phụ thuộc vào giá cơ sở và là một công cụ phái sinh của báo giá thị trường, là công cụ tài chính của các giao dịch phái sinh. Sau đó, số tiền được thiết lập sẽ phải trả cho một trong các bên trong hợp đồng.
Do đó, giá trị thị trường của công cụ phái sinh phụ thuộc vào giá của tài sản cơ sở và khả năng đáp ứng các nghĩa vụ quy định trong thỏa thuận.Các công cụ phái sinh giúp chia sẻ rủi ro.
Theo Điều 301 của Bộ luật Thuế của Liên bang Nga, các công cụ phái sinh là các giao dịch phái sinh, các điều khoản không quy định về việc giao một tài sản cơ bản. Thỏa thuận sẽ chỉ ra thủ tục giải quyết lẫn nhau của những người tham gia giao dịch vào một ngày nhất định, có tính đến biến động giá hoặc thay đổi trong một chỉ báo khác so với quy định được thiết lập trong quá trình thực hiện thỏa thuận.
Trong một số trường hợp, một công cụ phái sinh cũng có thể được coi là một chứng khoán phái sinh, được tạo ra trên cơ sở các giao dịch được thực hiện với các chứng khoán có trong đó.
Bản chất của công cụ tài chính
Một công cụ phái sinh như một thỏa thuận về các giao dịch phái sinh trên thị trường tài chính phải đáp ứng các điều kiện sau (chỉ trong trường hợp này mới có thể được coi là lưu hành):
- thủ tục ký kết thỏa thuận và thực thi thỏa thuận được xác định bởi nhà tổ chức thương mại;
- thời điểm hoàn thành tất cả các nghĩa vụ và quyền được quy định trong thỏa thuận được ký kết là ngày giao dịch với một công cụ tài chính được hoàn thành;
- dữ liệu về giá của các công cụ tài chính có sẵn miễn phí và được công bố công khai trên các phương tiện truyền thông.
Một giao dịch với một công cụ phái sinh được coi là được thực hiện nếu:
- Tài sản được giao
- giải quyết cuối cùng đã được thực hiện;
- Một hoạt động được thực hiện với một công cụ tài chính, hoàn toàn ngược lại với hoạt động trước đó.
Kết luận
Nói chung, một giao dịch phái sinh là một thỏa thuận nhằm thực hiện nghĩa vụ sau một thời gian nhất định. Nó được sử dụng để giảm thiểu rủi ro liên quan đến biến động giá cả và các chỉ số khác của tài sản cơ bản.
Việc thực hiện các giao dịch phái sinh cung cấp một số lợi thế nhất định cho cả người bán và người mua. Người bán đạt được khả năng phòng ngừa tài sản của mình, người mua - lợi nhuận có thể xảy ra trong tương lai.
Tùy thuộc vào các mục tiêu theo đuổi, có thể ký kết hợp đồng có thời hạn cố định thông qua trao đổi hoặc bên ngoài nó. Việc trao đổi cung cấp sự đảm bảo nhất định cho giao dịch và tính thanh khoản cao của tài sản. Việc ký kết hợp đồng mua bán không cần đơn cho phép bạn tiết kiệm cho việc chuẩn bị hợp đồng và cung cấp quyền tự do hành động cao hơn cho các bên tham gia thỏa thuận.
