Sự hình thành của thị trường chứng khoán tại Belarus bắt đầu vào năm 1993. Sau đó, 80 ngân hàng thương mại đã tổ chức Sàn giao dịch liên ngân hàng. Trong 5 năm tiếp theo, số lượng người tham gia giảm xuống còn 28. Nhiều tổ chức tín dụng và phi ngân hàng đã không đáp ứng các yêu cầu tài chính bắt buộc. Vào tháng 12 năm 1998, Sở giao dịch chứng khoán và tiền tệ Belarus (BCSE) được thành lập.
Một chút lịch sử
Mặc dù đã hơn 20 năm trôi qua kể từ thời điểm Sàn giao dịch tiền tệ và chứng khoán Bêlarut được thành lập, nhưng trong quá trình phát triển của nó ngày nay đã có sự hồi quy. Điều này là do quy định nghiêm ngặt của nền kinh tế của đất nước.
Trong những năm 90 tại Belarus, tất cả công dân nhận được từ nhà nước kiểm tra "Nhà ở" và "Tài sản". Trước đây được sử dụng để tư nhân hóa căn hộ và nhà ở hoặc để trả một phần chi phí xây dựng bất động sản. Thứ hai là để kích thích sự phát triển của thị trường chứng khoán. Họ đã đổi lấy cổ phần trong các doanh nghiệp, nhưng không phải tất cả, mà là những người được liệt kê trên chính phủ. Lúc đầu, kế hoạch này đã làm việc. Công dân trao đổi séc cho Ngân hàng Trung ương. Các công ty có vốn của Nga đã tích lũy các séc này để mua lại cổ phần kiểm soát trong các doanh nghiệp sản xuất.
Trước khi chính phủ quyết định tiến hành giao dịch mở trên sàn giao dịch chứng khoán, các giao dịch mua bán chứng khoán đã được thực hiện trên thị trường OTC. Không thể tìm ra giá thực của cổ phiếu. Sau khi thay đổi luật pháp, tình hình đã thay đổi. Kết quả giao dịch trên thị trường tiền tệ và chứng khoán Bêlarut cho thấy, trong một số trường hợp, giá thị trường của Ngân hàng Trung ương vượt quá giá trị danh nghĩa và sổ sách, điều này cho thấy tiềm năng cao của một số doanh nghiệp. Ngoài ra, các công ty cổ phần bắt đầu đặt chứng khoán của họ vào thị trường thứ cấp để thu hút thêm tiền.
Nhưng nhà nước đã hack ý tưởng của chính mình khi đưa ra một hạn chế trong việc xử lý cổ phiếu, bắt đầu can thiệp vào việc quản lý doanh nghiệp, đưa ra mức thuế 40% đối với thu nhập từ Ngân hàng Trung ương, v.v.
Năm 2009, lần đầu tiên kể từ khi có sự tồn tại của Sàn giao dịch chứng khoán và tiền tệ Bêlarut, khối lượng giao dịch trên thị trường chứng khoán đã vượt quá phân khúc tiền tệ. Nhưng điều này đã xảy ra do việc bán BPS-Bank thuộc sở hữu nhà nước cho Sberbank của Nga.
Trong năm 2010, các nỗ lực đã được thực hiện để khắc phục tình trạng này: thuế thu nhập đã giảm và hầu hết các hạn chế đã được dỡ bỏ. Nhưng họ đã không thành công.
Cấu trúc
BCSE bao gồm các phần thị trường tiền tệ, chứng khoán và phái sinh. Chỉ có các ngân hàng có quyền truy cập vào các phân khúc ngoại hối và phái sinh. Đầu tiên, các giao dịch được thực hiện thông qua các tài khoản riêng biệt của Ngân hàng Quốc gia và giữa các tổ chức tín dụng. Trong phần thứ hai, các ngân hàng trung ương nhà nước và phi nhà nước được giao dịch.
Tiền tệ và chứng khoán Bêlarut: Chứng khoán
Thị trường GS hoạt động trong các phiên đấu giá đôi trực tuyến, các repo (giá cố định), đấu giá đơn giản và các chế độ đấu giá trực tuyến. Trong thị trường chứng khoán thành phố, ngoài các loại trên, còn có "đấu giá riêng" và "giao dịch kỳ hạn". Giao dịch trên thị trường tiền tệ và chứng khoán Bêlarut được thực hiện từ xa thông qua thiết bị máy tính. Người tham gia có thể tham gia vào các loại giao dịch khác nhau.
Các tổ chức phát hành chủ yếu là ngân hàng. Với các hạn chế (giới hạn nhập cảnh là 1 triệu euro), điều này không có gì đáng ngạc nhiên. Không có công cụ để giao dịch - chỉ có cổ phiếu và trái phiếu được đại diện trên thị trường. Nhưng họ thực tế được đưa ra khỏi lưu thông.Chừng nào còn hạn chế, cổ phiếu của các doanh nghiệp sẽ tập trung trong tay nhà nước, thị trường sẽ không hấp dẫn nhà đầu tư.
Giao dịch ngoại hối
Người chơi chính trên nền tảng tiền tệ là Ngân hàng Quốc gia Cộng hòa Bêlarut. Ông điều chỉnh tỷ giá hối đoái trên thị trường tiền tệ và chứng khoán Bêlarut dựa trên số lượng cung cấp và nhu cầu đối với một loại tiền cụ thể (dựa trên kết quả giao dịch hàng ngày). Nếu có nhiều người mua hơn người bán, sự khác biệt về nguồn cung được Ngân hàng Quốc gia chi trả từ dự trữ của nó. Nếu đề nghị đáp ứng nhu cầu, thì cơ quan quản lý có thể mua một lượng tiền thừa. Theo cách tương tự, tỷ giá hối đoái của đồng tiền quốc gia mỗi ngày được hình thành.
Vào tháng 3 năm 2016, sau khi thông qua đạo luật điều chỉnh có liên quan, Sàn giao dịch tiền tệ và chứng khoán Bêlarut bắt đầu thực hiện các hoạt động do Forex, ngân hàng, tổ chức phi ngân hàng khởi xướng. Trung tâm Forex quốc gia được thành lập bởi các pháp nhân thường trú với một quỹ theo luật định hơn 2 tỷ rúp, ngân hàng và các tổ chức tài chính được bao gồm trong một đăng ký. Các tổ chức phải đóng góp cho quỹ - ít nhất 55 nghìn đô la.
Ba con cá voi
BCSE đã tạo ra ba sản phẩm chính:
- Trang web chính thức.
- Hệ thống báo giá tự động của Bêlarut (BEKAS).
- Hệ thống thông tin.
Kết quả giao dịch trên Sàn giao dịch tiền tệ và chứng khoán Bêlarut được hiển thị hàng ngày trên trang web chính thức của tổ chức.
BEKAS, hoạt động trên cơ sở các công nghệ Internet, được sử dụng để tìm kiếm đối tác cho các giao dịch và đăng ký bắt buộc của họ.
IS "Thị trường chứng khoán" thu thập dữ liệu về trạng thái của tất cả các quá trình xảy ra trên thị trường chứng khoán.
Hàng ngàn người dùng hàng ngày nhận được thông tin từ tất cả các nguồn này:
- về kết quả đấu giá ngay sau khi hoàn thành, về tỷ giá hối đoái;
- lưu trữ dữ liệu cho bất kỳ thời kỳ nào;
- về kết quả giao dịch chứng khoán, cổ phiếu và trái phiếu chính phủ;
- Điều kiện thị trường OTC;
- về kết quả của các vị trí chứng khoán chính phủ;
- khả năng theo dõi tiến trình giao dịch trực tuyến.
Tất cả dữ liệu được cung cấp ở dạng điện tử ở các định dạng thuận tiện cho việc lưu trữ. Tất cả người dùng được chia thành hai nhóm một cách có điều kiện, mỗi nhóm có mức thuế riêng để sử dụng thông tin:
- Phương tiện truyền thông đại chúng và các tổ chức khác sử dụng dữ liệu in, ấn phẩm điện tử, trên các trang web cho mục đích truyền tải tiếp theo của nó.
- Những người sử dụng thông tin cho mục đích riêng của họ.
Điều gì cản trở sự phát triển?
- Sự nhầm lẫn của pháp luật.
- Thiếu các quỹ tương hỗ khác nhau và các tổ chức tài chính khác.
- Quản lý nền kinh tế bằng phương pháp chỉ huy và hành chính cũ.
- Điều kiện rất nghiêm ngặt đối với việc phát hành Ngân hàng Trung ương. Để phát hành trái phiếu, một pháp nhân phải có tài sản ròng trị giá ít nhất 1 triệu euro và kết quả tài chính tích cực từ hoạt động kinh doanh cốt lõi của nó.
- Thiếu các quy tắc làm việc rõ ràng (ở cấp lập pháp) cho các nhà đầu tư.
- Việc thiếu một cơ chế để trao đổi để tạo ra chỉ số riêng của mình.
- Thiếu giáo dục của công dân trong thị trường chứng khoán.
Kết luận
Ngày nay, có một sự hồi sinh nhẹ của thị trường. Bão tố sẽ như thế nào tùy thuộc vào nhà nước, cả trong lĩnh vực áp dụng luật pháp và trong lĩnh vực tư nhân hóa.
