Bir türev işlemi ... Tanım, türev işlem türleri. Türev Finansal Araçlar

İşlem, tüzel kişilerin veya belirli hak ve yükümlülükleri değiştirmek, kurmak ve tamamlamak için kullanılan kişilerin eylemleridir.

Herhangi bir işlem aşağıdaki özelliklerle tanımlanır:

• o bilinçli bir irade eylemidir;
• işlem yapmak yasal ve yasaldır;
• işlemde yer alan taraflar daha sonra sonlandırılabilecek veya değiştirilebilecek olan medeni ilişkilere girerler.

Acil olanları ayırt edebilecek birçok işlem türü vardır. Bu işlem türü, ertelenmiş takas tarihi ile anlaşmalar yapılırken kullanılır.

tanım

Bir türev işlemi, iki tarafın, hakların ve yükümlülüklerin dağılımı ve yükümlülüklerin yerine getirilmesinin gerektiği önceden belirlenmiş bir tarih ile ilgili bir varlığa ilişkin olarak yapılan bir anlaşmadır. Gecikme, sözleşmenin imzalandığı tarihten itibaren en az 2 iş günü olmalıdır. Böyle bir anlaşmanın şartları ya doğrudan sözleşmede belirtilir ya da ticaret organizatörü tarafından belirlenen kurallara bağlıdır.

Başka bir deyişle, bir türev işlem, işlemlerin gerçekleştirilmesinin önceden belirlenmiş bir başlangıcı ve yükümlülüklerin yerine getirilmesinden sorumlu olduğu bitirme tarihi ile yapılan bir anlaşmadır.

Temel (veya temel) varlık, değeri bir vadeli işlem sözleşmesi yapmak için kullanılan ana uzlaştırma tabanı olarak kullanılan bir nesnedir. Bu varlıklar, stoklar dahil olmak üzere çeşitli malları, vadeli işlemleri, menkul kıymetleri içerir.

Türevler genellikle finansal riskten korunma amacıyla sigorta - riskten korunma amacıyla kullanılır. Sonuç olarak, gelecekteki olası kayıplar fiyat veya diğer göstergeler nedeniyle telafi edilir. Riskten korunma konusu kalem olarak, hem varlıklar hem de borçlar ile bunlarla ilişkilendirilen nakit kullanılabilir.

esans

Vadeli işlem sözleşmesinin anlaşılmasını kolaylaştırmak için vadeli işlem işleminin, nesnenin mal olmadığı bir işlem olduğu, ancak verilen standart anlaşmalara ilişkin fiili yükümlülükler ve haklar olduğu varsayılabilir.

Türev sözleşmeler sadece nakit takas işlemine tabi olarak uygulanır. Gelecekte teslim edilen varlıkların miktarı ve kalitesi önceden kararlaştırılır.

Türev işlemlerin temel amacı finansal riskleri ortadan kaldırmaktır. Bu, sözleşmenin uygulanması sırasında varlık fiyatlarının sabitlenmesi nedeniyledir. İşlemin tarafları, sözleşmenin yürütülmesinin kesin garantilerini alırlar. Satıcı fiyat kayıplarını en aza indirir, alıcı daha fazla kar elde etmek için edinilen varlıkları sabit bir fiyatla alır.

Türevler Örneği: Opsiyon, faiz oranı takas, emri, dönüştürülebilir tahvil, gelecekteki faiz oranı sözleşmesi vs.

Türev işlem türleri

Vadeli işlem anlaşmaları arasında, özel devlet kurumları tarafından vadeli işlemler, opsiyon, vadeli işlemler ve diğer anlaşmalar da dahil olmak üzere vadeli işlemler olarak tanımlanan çeşitli sözleşmeler vardır. Bu sözleşmelerin her biri, kapsamı bu tür diğer işlemlerden biraz daha dar olan bir türev finansal enstrüman kavramını tam olarak ortaya koymaktadır.

Türevin şartları ve fiyatları (türev finansal araç), temel varlık parametrelerinin kullanımına dayanmaktadır.

Vadeli işlemlerde esas teşkil eden dayanak varlık, ertelenmiş teslim tarihine sahip gerçek bir üründür. Vadeli işlem, döviz mallarının temini için standart anlaşmaların sonuçlanmasında kullanılır. Seçenekler, sözleşmeyle veya mal alışverişi ile ilgili müteakip hakların ve yükümlülüklerin devrine haklar atamanıza izin verir.

Bazen katılımcılar aynı gün aynı tutarda ters işlem yapabilir. Bu tür işlemler takas olarak adlandırılır ve birkaç türe ayrılır: döviz, emtia ve faiz getiren türev sözleşmeleri.

Forward sözleşmesi

Hedefin alım satımına ilişkin ileriki yükümlülüklerde, belirli bir süre sonra önceden belirlenmiş bir değerde reçete edilir. Karşı taraflar doğrudan işleme katılır ve bayiler aracılar olarak hareket eder, bu nedenle ileri alımlar tezgah üstü kategorisine girer.

Anlaşmanın tahmini uygulama tarihinin belirtilmediği ileriye dönük olanlar vardır. Bunlara ileriye açık tarih denir.

Forwardlar teslimat ve uzlaştırmaya ayrılmıştır. Teslimat, dayanak varlığın teslimi ve ödemenin tamamlanmasından sonra tamamlanır. Başka bir forward sözleşmesi – takas - varlığın teslimi olmadan gerçekleştirilir.

Avantajlar ve dezavantajlar

Vadeli işlem sözleşmelerinin avantajları arasında:

• işlemin OTC niteliği, özellikle de dayanak varlığın fiyatının belirlenmesinde ve sözleşme şartlarının yazılı olarak belirlenmesinde, belirli bir hareket özgürlüğü sağlanması;
• Katılımcıların çıkarlarını göz önünde bulundurarak riskten korunma;
• ek işlem işlem maliyetleri eksikliği.

Vadeli işlemlerin dezavantajları şunlardır:

• taraflardan birinin anlaşması ile yüksek temerrüde düşme olasılığı;
• bir ikincil piyasa bulunmaması nedeniyle işlem için bir taraf bulma ve ileriye dönük işlemlerin düşük likiditesini sağlamada zorluklar;
• Sözleşmeyi imzaladıktan sonra işlem şartlarını değiştirmenin imkansızlığı.

Vadeli işlem sözleşmesi

Vadeli İşlemler, önceden belirlenmiş bir tarihte varlıkların alım / satımı ile ilgilenen taraflar arasında sözleşmenin imzalandığı tarihte belirlenen maliyette yapılan bir anlaşmadır (vadeli işlem değeri). Paketleme, etiketleme, kalite ve miktarın yanı sıra varlıkların diğer parametreleri de sözleşmede önceden belirtilebilir.

Yapısında, vadeli işlemler, geleceğe çok benziyor. Tek fark, vadeli işlemlerin borsa yoluyla gerçekleştirilmesidir. İşlemdeki katılımcılar, varlıkların değeri ve yaratılan sözleşme sayısı konusunda hemfikirdir; kalan noktalar, teslimat süreleri, varlıkların hacmi, kullanılan araçların kalitesi de dahil olmak üzere, değişim platformu tarafından belirlenir.

Vadeli işlemlerde vadeli işlem işlemleri uzlaştırma ve teslimat şeklindedir. Uzlaştırma vadeli işlem sözleşmesi, sözleşmedeki sabit fiyat ile sözleşmenin yapıldığı andaki varlığın değeri arasındaki fark şeklinde nakit ödemeleri içerir. Finansal risklerden korunmak veya kar etmek için kullanılır.

Teslim edilebilir vadeli işlemler, sözleşmede belirtilen süre içinde varlığın alıcıya teslim edilmesinden sonra gerçekleştirilir. Satıcı zamanında yükümlülüklerini yerine getirmezse, borsa bu para cezasına çarptırılır.

Artıları ve eksileri

Vadeli işlem gerçekleştirmenin aşağıdaki olumlu yönleri vurgulanmıştır:

• risklerden korunma;
• yüksek likidite;
• sözleşmede görünen tutarlara kıyasla operasyonun düşük maliyeti;
• takas evinden belirli teminatların varlığı;
• borsadaki tüm katılımcılar için bir işlemin kullanılabilirliği.

Vadeli işlem sözleşmelerinin olumsuz yönleri şunlardır:

• sigorta primleri şeklinde sunulan bir aracı mevduat hesabında finansal kaynaklardan elde edilen düşük gelir;
• kısa vadeli vadeli işlem sözleşmelerinin yürütülmesinde uzun vadeli operasyonlardaki riskleri en aza indirememe;
• Standart koşulların tarafların sözleşmeye ilişkin taleplerine tam olarak uymaması.

Seçenek sözleşmesi

Bu seçenek, sözleşmede belirtilen tarihte varlığın önceden belirlenmiş bir fiyattan edinilmesi hakkını verir (ancak zorunlu değil). Sözleşmenin şartlarını yerine getirme sorumluluğu yalnızca satıcıya aittir.

Bir seçenek belirlerken, alıcı, sözde opsiyon primi olarak adlandırılan para miktarının belli bir kısmını öder. Gelecekte işlem yapma hakkı için bir ücret olarak hareket eder. Prim tutarı, opsiyon piyasasında arz ve talebe ve dayanak varlığın cari değerine bağlıdır.

Seçenekler işlemleri borsada ve tezgahta yapılır. Borsa opsiyonu lehine, yüksek likidite seviyesi ve yürütülen anlaşmaların standardizasyonu OTC - sözleşme şartlarının belirlenmesinde esneklik olduğunu göstermektedir.

Seçeneklerin avantajları ve dezavantajları

Opsiyon sözleşmelerinin ortak avantajları şunlardır:

• takas aracı almadan kar elde etmek;
• opsiyon fiyatına göre risk sınırlaması;
• gelecekteki dalgalanmalara karşı korunmak için mevcut fiyatı korumak;
• temel varlığa göre önemli ölçüde düşük seçenek maliyeti.

Diğer sabit vadeli sözleşme türlerinde olduğu gibi, seçeneğin dezavantajları da vardır:

• şişirilmiş işlem değeri;
• kullanım zorluğu;
• Sözleşmelerin hangi kısmının yerine getirilmemesi nedeniyle zamana karşı yüksek hassasiyet.

Döviz işlemleri

Tarafların, sözleşmenin imzalandığı tarihte belirlenen oranda belirli bir süre sonra sabit miktarda döviz verilmesi konusunda anlaşmasına acil döviz işlemi denir. Döviz işlemleri vadeli işlem veya vadeli olabilir.

Para birimi dönüştürme - çeşitli devletlerin para birimlerinin değişimi - genellikle döviz işlemlerinin uygulanmasında gerçekleştirilir. Döviz kuruna, faiz oranına ve enflasyona bağlı olarak, bu işlem karlı olabilir veya belirli zararlara neden olabilir.

Döviz işlemleri, belirli niteliklerinden dolayı çeşitli özelliklere sahiptir:

1. Sözleşmenin yürürlüğe girdiği tarihten yürürlüğe girdiği tarihe kadar belirli bir zaman aralığının oluşturulması. Para birimi teslim süresi, anlaşmayla belirlenen sürenin tamamlanmasından sonra belirlenir (birkaç haftadan birkaç aya kadar).
2. İşlemin yapıldığı tarihe bakılmaksızın döviz kurunu işlem tarihinde sabitlemek.

Döviz işlemleri aşağıdaki hedefleri takip eder:

• Kur dönüştürme, kur riskinden korunma ile gerçekleştirilir;
• kur farkları gelecekteki kar sağlayabilir;
• Yabancı sermaye yatırımlarının döviz kurunun geçici olarak değer kaybetmesiyle ilgili muhtemel zararlara karşı sigortası yapılmaktadır.

Finansal araç kavramı

Temel varlık, fiyatı doğrudan temel varlığa bağlı olan türev finansal araçların (veya türevlerin) temelidir. Bir türev, sabit vadeli bir sözleşme veya türev teminatı olarak verilebilir.

Fiyatı baz fiyatına bağlı olan ve piyasa fiyatlarının bir türevi olan ikili anlaşmalar, türev işlemlerin finansal araçlarıdır. Daha sonra, belirlenen miktarda para sözleşmeye taraflardan birini ödemek zorunda kalacaktır.

Dolayısıyla, türevin piyasa değeri, dayanak varlığın fiyatına ve sözleşmede belirtilen yükümlülüklerin yerine getirilme olasılığına bağlıdır.Türevler riski paylaşmaya yardımcı olur.

Rusya Federasyonu Vergi Kanunu'nun 301. Maddesine göre, türevler, şartları bir dayanak varlığın teslim edilmesini sağlamayan türev işlemleridir. Sözleşme, belirli bir tarihte bir işlemdeki katılımcıların karşılıklı yerleşimine ilişkin prosedürü, fiyat dalgalanmalarını veya sözleşmenin yürütülmesi sırasında belirlenene kıyasla başka bir göstergedeki değişiklikleri dikkate alarak belirtir.

Bazı durumlarda, bir türev ayrıca, içinde bulunan menkul kıymetlerle yapılan işlemlere dayanarak oluşturulan bir türev güvenliği olarak da düşünülebilir.

Finansal aracın özü

Finansal piyasalardaki türev işlemlere ilişkin bir anlaşma olarak bir türev aşağıdaki koşulları sağlamalıdır (yalnızca bu durumda dolaşımda kabul edilebilir):

• Bir anlaşmayı imzalama ve yürütme prosedürü ticaret organizatörü tarafından belirlenir;
• Tamamlanan sözleşmede öngörülen tüm görev ve hakların yerine getirilme zamanı, bir finansal araç ile işlemin tamamlandığı tarihtir;
• Finansal araçların fiyatları ile ilgili veriler ücretsiz olarak mevcuttur ve medyada açıkça yayınlanmaktadır.

Türevli bir işlem aşağıdaki durumlarda yapılmış sayılır:

• Temel varlık teslimi
• son yerleşim yapıldı;
• Bir finansal araç ile bir öncekinin tam karşısında bir işlem gerçekleştirildi.

Sonuç

Genel olarak, bir türev işlem belirli bir süre sonra yükümlülüklerini yerine getirmeyi amaçlayan bir anlaşmadır. Fiyatlardaki dalgalanmalarla ve diğer dayanak varlık göstergelerinde ortaya çıkan riskleri en aza indirmek için kullanılır.

Türev işlemlerin yapılması hem satıcıya hem de alıcıya belirli avantajlar sağlar. Satıcı, varlıkları, alıcılarını - ve gelecekteki muhtemel karları - korumaya alma kabiliyeti kazanır.

İzlenen hedeflere bağlı olarak, belirli süreli sözleşmelerin borsa aracılığıyla veya onun dışında yapılması mümkündür. Borsa işlem ve varlıkların likiditesinin yüksek düzeyde garanti altına alınmasını sağlar. Tezgâh üstü sözleşmelerin yapılması, sözleşmenin hazırlanmasından tasarruf etmenizi sağlar ve sözleşmeye taraflara daha fazla hareket özgürlüğü sağlar.