Finans, iş dünyası ve teknoloji dünyasından gelen haberleri takip ederseniz, muhtemelen benzer kelimeler duymuşsunuzdur: “Şirket bir halka arz gerçekleştirdi”, “endişe halka arz edildi”, “şirketin hisselerinin halka arz prosedürünü geçti” ve benzeri. Bu tür bilgilerle daha önce tanışmış olanların, şirketin hisselerini halka açık artırmaya koymaktan bahsettiğimize dair yaklaşık bir fikri vardır, ancak bu sürecin gerektirdiği ayrıntıları düşünmüyorlar. Diğer insanlar, belki de, özellikle bu konuda rahatsız etmeyerek, bu tür bilgileri atlarlar.
Büyük şirketler, başarılı işletmeler ve küresel borsalar ile yakından ilişkili gizemli üç harf hakkında daha fazla bilgi edinmek isteyenler için, bu yazıyı yazıyoruz. İçinde bu konuyla ilgili bilgileri tamamen açıklamaya çalışacağız.
Bir halka arz nedir?
Öyleyse, aynı “üç harf” i deşifre ederek başlayalım. İngilizce dilinde bir halka arz, böyle bir ifade anlamına gelir: “halka arz” anlamına gelen “halka arz”. Basit bir ifadeyle, prosedür, bir şirketin hisselerinin borsadaki halka açık artırmaya çekilmesidir. Kolay geliyor, değil mi? Bununla birlikte, böyle bir sürecin bu makalede tartışacağımız bir takım sonuçları vardır. Sonuçta, “Bir halka arz nedir?” Sorusuna cevap vermek imkansızdır. Birkaç cümle ile: Bu süreç göründüğünden daha karmaşık bir düzen olabilir.
Halka arz hazırlık
Bu nedenle, bu maddenin ayrıldığı işlemin özünü daha iyi anlamak için, şirketin hisseleri borsaya kote olmaları için hazırlama prosedürünün ayrıntılı bir açıklaması ile başlıyoruz.
Aslında, yasal olarak bir şirketi bir halka arz şirketine getirmek oldukça zordur. Bir tüzel kişiliğin finansal göstergelerini tam olarak ifşa etmek, şirket içinde yer alan tüm süreçleri göstermek, kamuya finansal tablolara ilişkin bilgilere erişim sağlamak gereklidir. Tüm bu verilerin hazırlanmasının çok zaman ve çaba gerektirmesinin yanı sıra, bu bilgilerin açıklanması, rakiplerin mülkiyeti haline geleceğinden bazı iş türlerine de zarar verebilir. Bu yüzden herkes şirketlerini halka arz için getirmek için acele etmiyor.
Ayrıca, şirketin sahibine “Bir halka arz nedir?” Sorusu cevaplanmalıdır: açıklık ve sorumluluk. Birincisine göre, ticari faaliyetlerle ilgili tüm bilgilerin mevcut olacağını önceden belirledik. Bu aynı zamanda işletmenin sahibi ve kurucusu hakkında, kişisinin tanıtımı hakkında daha fazla bilgi içermelidir. Ek olarak, bir halka arz bir sorumluluktur. Aslında, şu an hissedarlar arasında yalnızca güvenilir insanlar olabileceği bir şirket, halka açılıyor - herkes hisselerini satın alabilir. Bir şirketi kamu ihalesine sokan bir işletme sahibinin baskısını hayal edebiliyor musunuz?
Halka arz kim hazırlıyor?
Ayrıca, şirketi özellikle borsada halka açık listeleme için hazırlayanlara da dikkat etmelisiniz. Görünüşe göre, sahibi bunu neden yapamıyor? Ama o kadar basit değil. Hayır, teorik olarak elbette bunu yapabilir, ancak pratikte bu asla bulunamaz. Şirketin bir halka arz gibi önemli bir olaya hazırlanması, bunu profesyonel olarak yapan ve bu konuda biraz tecrübesi olan uzmanlara verilir. En sık, bu tür aktiviteler en büyük bankalar, örneğin Morgan Stanley tarafından gerçekleştirilir. Büyük denetim şirketlerinin hazırlıklara katılması oldukça muhtemeldir ve bu uygulama da mevcuttur.
Bankalar, öncelikle finansal tabloları toplama, büyük miktarlarda veriyle çalışma ve bunları düzenleme konusundaki yoğun deneyimleri nedeniyle bir halka arz için hazırlık yapar; ikincisi, ihaleye giren şirketin hisselerinin bir kısmının böyle bir bankası tarafından kullanılması durumunda.Bu durumda, banka, paketi gelecekte alacağı fiyattan daha düşük bir fiyattan satın alabilmesi için hazırlık yapmak için kârlıdır. Tabii ki, böyle bir anlaşmanın (geri alınabilecek hisse miktarı da dahil) detayları sözleşmede tartışılmaktadır.
Halka arz nereye gidiyor?
Bu yüzden bir halka arzın ne olduğunu ve neden yapıldığını tartıştık. Şimdi şirketlerin tam olarak nerede maruz kaldığını ve yatırımcıları nasıl aradıklarını göz önünde bulunduracağız. Dünyada sadece birkaç ana borsa var - bunlar New York, Londra, Moskova, Varşova ve diğerleri. Birincisi, Amerikan teknoloji şirketlerinin serbest bırakılması için bir platform görevi görüyor (örneğin, Twitter, New York'ta açık artırmaya açıldı). Artık bir halka arzın ne olduğunu anlıyorsunuz, Twitter da bilemiyor. Görüyorsunuz, okudukça, bu konuyu daha fazla anlamaya başlıyorsunuz!
İkinci değişim - Londra, ayrıca Rus şirketlerinin halka arzını da içeren büyük çıkışlar için bir platformdur. Örneğin, Rosneft, Lenta, VTB, Megafon İngiltere'nin başkentinde temsil edildi.
İşlerin mantığına göre, Moskova Borsası, yerli şirketlerin başlangıcı için bir platform görevi görmeli ve aslında bu tür örnekler var. Ancak, ne yazık ki, uygulama bizim istediğimiz kadar yaygın değil, çünkü Rusya Federasyonu’nda Batı’da bulunacak kadar sermaye bulunmuyor. Rus şirketleri bile Batı bankalarında para tutmayı tercih ediyor ve bu nedenle yatırımcıları “burada” bulmaktan “orada” aramak daha mantıklı.
Halka arzın faydaları
Şirketin halka arz nedir ve nerede yapılır? İncelendik. Şimdi bir şirketin borsaya girişini sağlayan ana avantajları kısaca özetlemeye çalışacağız.
Birincisi prestij. Evet, hatta ek fon değil, prestij! Şirketlerin halka açık menkul kıymetler piyasasında halka açık piyasaya girmeyi kabul ettikleri ana “avantajlardan” biri halka arz ve halka arz prosedürüdür (soruyorsun: “bu nedir?”. Zaten yatırımcılara ait hisse senetlerinden fon toplamak, şirketin toplam sermayesini etkilemez).
İkincisi, elbette, pazara girerek ek sermaye sağlar. Eğer prestij “şirketimiz Londra Menkul Kıymetler Borsası'na girecek kadar harika” dememize izin verirse, o zaman elde edilen fonlar işletmeye ek yatırımlar yapmak, genişletmek, yeni pazarlar geliştirmek ve büyümeye devam etmek için eşsiz bir fırsattır.
Üçüncüsü, bir halka arz yoluyla, daha önce bulunmadığı pazarlarda daha iyi bilinen bir şirket yapabilirsiniz. Canlı bir örnek: Rusya’nın İnternet devi Yandex, Batı’da halka arz sürecinden geçinceye kadar bilinmiyordu. Ve biz zaten ABD'de zaten çok sayıda olan bir teknoloji şirketinden bahsediyoruz! Ve bir bankanın halka arzının itibarının ne olduğunu hayal edin? Yine bir örnek, bu prosedürden geçen ve yaklaşık 8 milyar doları çeken VTB, faaliyetlerini olumlu yönde etkileyen Batılı ortaklar için daha tanınabilir hale geldi.
Gördüğünüz gibi, borsaya giriş prosedürü bir kerede birkaç avantaj getiriyor: prestij, ek fonlar ve tanınma. Şimdi bu prosedürün olumsuz sonuçlarından bahsedelim.
Halka arzın olumsuz yönleri
Yani, bir halka arz ne olduğunu tekrar düşünelim. Her yatırımcı şirketinizin hisselerini satın alabilir. Bu, şirketinize yatırım yapan herhangi bir kimsenin payını alarak, işinizi yönetme fırsatı bulduğu anlamına gelir. Kabul ediyorum, bu açıdan borsada işlem yapmak tehlikeli olabilir: Şirketiniz yeterince derecelendirilmezse, düşük bir fiyattan satın alabilir ve işinizi düzeltebilir.
Muhtemel kontrolün yanı sıra, yatırımcılar da aksi takdirde gizli olacak finansal bilgiler elde edebilirler. Yine, bu sizin elinizde olmayacak, her durumda açıklayacağınızı unutmayın.
Ayrıca, borsada bir şirket listelenirken, başarısızlık olasılığını unutmamanız gerekir - yatırımcılar işinize beklenenden daha ucuza değer veriyorsa, o zaman yine satılan hisselerde kaybedersiniz.
Bu nedenle halka arz prosedürü oldukça risklidir ve aynı nedenle borsaya girebilecek tüm işletme sahipleri bunu yapmazlar.
Dünyadaki en büyük halka arz örnekleri
Örnek olarak, insanlık tarihinin en başarılı ve en büyük halka arzlarından bahsedeceğiz. Kökenine bakılmaksızın tüm şirketleri göz önünde bulunduruyoruz: GM (2010'da 23 milyar); ABC (22,1 milyar, 2010); ICBC (21,9 milyar, 2006); AIA (2010'da 20,5 milyar) ve VISA INC (2008'de 19,6 milyar). Alkışlanan şirket Facebook 2012'de 18,4 milyar, Twitter - 2013'te 14,5 milyar ve Google - 2004'te 1,6 milyar arttı.
Rus şirketlerinin en yüksek profilli halka arzları
Tabii ki, Rus şirketleri arasında borsalarda böyle yüksek profilli ve büyük sonuçlar yoktur. En başarılıları Rosneft (2006'da 10.6 milyar) olarak adlandırılabilir. Ardından: VTB (8 milyar, 2007), UC Rusal (2.24 milyar, 2010), PIK (1.93 milyar 2007 yılı).
Rus şirketlerinin Batı borsasına girme sorunları
Yerli şirketler neden bu kadar düşük halka arz sonuçları gösteriyor (nispeten)? İlk olarak, Batılı iş, örneğin aynı Amerikalıların artan satın alma gücü nedeniyle, Ruslardan çok daha fazla paraya sahip. Bu nedenle, bu açıdan bakıldığında, bu şirketler Rus şirketlerinden daha başarılı sayılabilir. İkincisi, Rusya Federasyonu'ndan şirketler burada daha az bilinir. Ve ABD'den bir yatırımcı bilinmeyen hisselere nasıl yatırım yapacak?
Tabii ki, bunlar, tabii ki, bunlardan daha fazlasıdır: yasallaştırma, ortakları çekme, yatırımcılar arasında “reklam” ve daha fazlası.
