1944 yılı. İkinci Dünya Savaşı sona eriyor ve sonucu zaten herkese açık. Stalin, Roosevelt ve Churchill'in bir sonraki yıllar boyunca dünyanın geleceği konusunda hemfikir oldukları Yalta Konferansı düzenlendi. Avrupa anakarasındaki büyük alanlar kalıntılarla çevrili.
Savaşan ülkelerin güçleri, Alman Nazizminin ve Japon militarizminin son yenilgisi gününe yaklaşma görevine odaklandı. Nazi müttefiklerinin geri kalanı zaten mağlup edildi. Ve tam o sırada, finansal cephede, önemi ilk başta herkesin anlamadığı, görünmez bir savaş var.
Kayak merkezi olarak bilinen Amerikan şehri Bretton Woods (New Hampshire) aniden ünlü oldu. Bugün, bu coğrafi ismin ekonomi üzerine yazılmış herhangi bir ders kitabında bahsedilmiştir. Şehir tarihi bir dönüm noktası haline geldi. Bretton Woods sisteminin atıldığı yer burası. Vakıf, sözde özgür dünyanın tüm dünyasının (para birimi dahil) piyasalarının işleyişi için kuruldu.
Paris sistemi
Herhangi bir uluslararası para sistemi, devletlerarası emtia para dolaşımı kurallarının öngörülmesi bakımından özel bir uluslararası anlaşma türüdür. Bu, ulusal para birimlerini ortak bir paydaya getirmek ve evrensel bir maddi değer standardı oluşturmak için gereklidir.
Resmi olarak kayıtlı para birimlerinden birincisi olan Paris, kaçınılmaz olarak farklı ülkelerin hükümetleri bağımsız bir finansal politika izleyip kendi banknotlarını basarken ortaya çıkan ihracat ve ithalatı hesaplarken karışıklığı önlemek için çağrıldı.
Aslında, o de jüri on dokuzuncu yüzyılın ortalarından itibaren tüm önde gelen dünya güçlerinin fiilen ulaşmış olduğu sırasını doğruladı. Evrensel ölçü altındı. Bu nedenle, Paris sistemi parasal metalik denir. Altın sikkelerin özellikleri, arkaya basılan profiller ve ön yüzdeki amblemler önemli değildi. Ağırlıkları önemliydi ve belirli bir para biriminin değerini belirledi.
Bu sistem başarılı bir şekilde çalıştı, ancak onun dezavantajları da vardı. Altın sikke ve külçe yerleşim yerlerinin yürütülmesi kolay değildi. Hane düzeyinde, parasal dolaşımdaki diğer kusurlar açıkça ortaya çıktı. Onları bir ödeme aracı olarak kullanırken, doğal aşınma ve yıpranma meydana geldi, başka bir deyişle, sadece yıpranmışlardı. Altın bir çanta taşımak (eğer öyleyse) elbette uygunsuz ve tehlikeliydi.
Dış ekonomik tiyatroda, Paris sistemi de her zaman uygun değildi. Maden ve depozitolu ülkeler otomatik olarak zenginleşirken, gelişmişlik seviyeleri önemli değildi.
Büyük meblağları deniz yoluyla taşımak bir maceraydı. Giderek artan bir şekilde, taslaklar, yani döviz faturaları kullanılmıştır.
Paris para birimi sisteminin çöküşünün zamanı, I. Dünya Savaşı idi, bundan sonra düşmanlıklardan etkilenen ülkeler, normal kağıt yerine geçenlerin (banknotlar ve banknotlar) sınırsız bir şekilde salınmasını sağladılar; .
Cenova
ne kâğıt para Değerli metallerden dolaşım paraları kalabalık, Birinci Dünya Savaşı'ndan çok önce belliydi. Tek sorun, sorunun nasıl basitleştirileceği ve katılımcı ülkeleri "Üzgünüm, hala çekeceğim" ilkesiyle banknot basmayı durdurmaya teşvik etmekti. İtalyan kentindeki büyük katliamın sona ermesinden yalnızca sekiz yıl sonra
Cenova, 29 ülkeden ve küresel brüt üretimin büyük bir paya sahip olduğu beş İngiliz kolonisinden delegasyonlar topladı. Kuzey Amerika Devletlerinin temsilcilerinin konferansa katılmamış olmaları ancak sadece ilerlemelerini izlemeleri dikkat çekicidir. Ancak G. Chicherin başkanlığındaki SSCB heyeti, dünya haritasındaki ilk proleter devletin gerçek varlığını belirleme fırsatını alarak aktif bir pozisyon aldı.
Ceneviz konferansının sonucu, sözde "slogan" denilen, yani belirli bir altın içeriğine sahip para birimleri olan yeni bir parasal sistem üzerinde bir anlaşmanın kabul edilmesiydi. Bu, oranlarının birbirine göre dalgalanmadığı anlamına gelmez, ancak standardın yerini alan altın monometalizmi, piyasalardaki durumu istikrara kavuşturmuş ve derhal olmasa da hesaplamaları kolaylaştırmıştır. Ceneviz sistemi II. Dünya Savaşı'nın sonuna kadar sürdü.
Yeni sistemin başlatıcıları
Bretton Woods sistemi kendiliğinden ortaya çıkmadı, ortaya çıkışını başlatan, savaş sonrası dünyada dünya hegemonyasını hedefleyen ABD'li iş seçkinlerinin temsilcileriydi. O zaman, Amerikan ekonomisi gelişiminin zirvesindeydi. I. Dünya Savaşı, Cumhurbaşkanı F. D. Roosevelt'in gerçekleştirdiği reformlar sayesinde zaten başarıyla büyüyen yerli üretimin volanını döndürdü. Zaten 1939'da Büyük'ün sonuçları
Depresyon büyük ölçüde aşılmıştı, askeri siparişler endüstriyel kalkınmayı teşvik etti ve Avrupa'da Avrupa'da açlığa ulaşan gıda kıtlığı tarımı teşvik etti. Birleşik Devletler, dünya ekonomik liderinin rolünü almak için her türlü nedene sahipti. Bretton Woods para sistemi, bu pozisyonu yıllarca pekiştirmek için tasarlanmıştır. Ancak önce Uluslararası Para Fonu kuruldu. 1947'de oyunculuk yapmaya başladı.
IMF
Süper güçler, sıradan vatandaşların aksine, borç para vermek istiyor. Özellikle onları kendin basarsan. 44 ülke, sadece ABD’nin finansal bağış yapabileceği Uluslararası Para Fonu’nun kurucuları oldu. Tüm Avrupa, savaştan etkilenen ülkelerde ekonomik durumu iyileştirmek için krediler için sıraya girmiştir. Bu fonlar olmadan yoksulluktan kurtulmak mümkün olmadı, durum Amerika Birleşik Devletleri lehine sonuçlandı ve Amerikan liderliği kendi tercihlerinden yetkin bir şekilde yararlandı.
Herhangi bir ayılmamış herhangi bir alacaklı gibi, IMF de borç alınan fonların geri ödemesi için teminat istedi ve bu nedenle onların etkin harcamalarıyla hayati öneme sahipti. Zorluklar durumunda, gecikme ve ulusal para birimlerinin çöküşünü önlemek için ek kredilerin sağlanması şeklinde istikrar sağlandı. IMF üye ülkelerindeki ekonomik durum yakından izlenmiştir.
Altın dolar standardı ve diğer ilkeler
Kursların istikrarı “serbest piyasa” nın başarılı bir şekilde işlemesi için en önemli şarttı. Bretton Woods para sistemi, altın değişim standardını belirledi. O dönemde “sarı metal” tarafından desteklenen tek istikrarlı para birimi ABD dolarıydı. Onun için, istediğiniz zaman yaklaşık 0.89 gram altın elde edebilirsiniz. Özünde, standart soyut altın yerine, altın dolardı.
Amerikan yeşilimsi kaba kağıtlar tam olarak savaştan sonra dünya parası haline geldi. İlk başta, nispeten az vardı. Dünyanın diğer tüm ülkelerinin rezervlerinde sadece% 10'unu oluşturuyorlar. Karşılaştırma için, sterlin cinsinden ulusal bankalar daha sonra yaklaşık dört kat daha fazla tasarruf sağladı ve yarısı altındı.
Ancak, dolar yakında baskın bir pozisyon kazandı. Bu, özellikle ABD’nin en büyük altın rezervi (dünya hacminin dörtte üçü veya 20 milyar dolar), ABD’nin 40’lı yılların ikinci yarısındaki mükemmel makroekonomik göstergeleri ve etkileyici pozitif dış ticarette Amerikan mallarının hegemonyası gibi birçok faktörle kolaylaştırıldı. denge.
Devalüasyonla ilgili iyi olan nedir?
Devalüasyon, yani ulusal para biriminin değer kaybetmesi, genellikle ekonomik durumdaki bir dezavantajın bir belirtisi olarak kabul edilir. Ancak bu fenomenin kendine has bir artığı var.Elbette ithal mallar daha pahalı hale geldi, ancak ihracat karlı hale geldi ve dış ticaret dengesi “mağdur” lehine ayarlandı. Devalüasyonun bir diğer olumlu yönü de “hızlı para” olarak adlandırılan ülkenin içine akmaya başlamasıdır. Yurt içi maliyetler azalır, burada mal üretme teşviki vardır, para biriminin pahalı olduğu yerlerde değil ve yabancı yatırımın hacmi artıyor.
İlkeleri piyasa mekanizmalarına dayanan Bretton Woods sisteminin yaratıcıları, böyle bir olayın gelişmesinin tehlikesini anladılar. Onların emrinde sadece bir “sopa” (yani, borç verme ve diğer yaptırım önlemlerini reddetme olasılığı) değil, aynı zamanda bir “havuç” yani kurallara uyanların kurtarılmasına her zaman istekli olmaları gerekiyordu. Döviz kurlarının kurulmasında bile belirli bir esnekliğe izin verildi.
Tarafların borçları
Bir IMF kredisi alan IMF üyesi ülkeler para birimlerini altın içeriği üzerinden ABD dolarına ayarlanan oranın yüzde birini geçmeyecek şekilde paralarını korumaya çalıştılar. Bretton Woods dünya sistemi istisnai durumlarda bu rakamı% 10'a çıkardı, ancak eşik aşılırsa failler IMF yaptırımlarına maruz kalabilirler. Düzenleme aracı vardı döviz müdahaleleri. Bunları uygulamak için tekrar dolarlara ihtiyaç duyuldu. Federal Reserve isteyerek onları sattı.
Bretton Woods sistemi ilk yıllarda nasıl çalıştı?
Kırklı yılların ikinci yarısında ABD ekonomisinin parlak beklentileri vardı. Neredeyse savaşta aktif ya da pasif olarak yer alan tüm ülkeler bir şekilde ya da böyle acı çekti. Almanya, Büyük Britanya, Fransa, Belçika, Avusturya ve diğer Batı Avrupa ülkelerinin girişimlerinin, barışçıl mal üretmek için üretimi yeniden inşa etmek için zamana ihtiyacı vardı. Yeterince yiyecek, hijyen maddesi, sigara, giysi ve genel olarak gerekli her şey yoktu.
Doğu Avrupa, ekonominin restorasyonuna temel ideolojik değişimler ve Sovyetleşmenin eşlik ettiği komünist siyasal sistemden etkilendi. Tamamen ekonomik görevlere ek olarak, Bretton Woods sistemi, serbest pazarın fırsatlarını ve üstünlüğünü göstermekti. Marshall Planı, bir anlamda Avrupa ekonomisini desteklemeye yardımcı olmak için gerekli bir önlem haline geldi.
ABD'nin küresel çıkarları kendilerini iç çatışma durumunda buluyor. Bir yandan, Avrupalı üreticilerin harekete geçmesi durumunda, Amerika'nın ihracat potansiyeli azaldı. Ancak bu soruya daha geniş bakarsanız, geniş kitlelerin yoksullaşmasının, Stalinist güçlerin iktidara gelmesi riskini daha da barışçıl ve demokratik bir şekilde yarattığı ortaya çıktı. Bu Başkan Truman izin veremedi.
Dünya olayları
50'lerin başından beri, Avrupa ekonomileri iyileşmeye başladı. Dolar lider konumunu sürdürmeye devam etti, diğer tüm dünya para birimleri ona eşitti. Amerikan para birimindeki sınırsız güven, garanti altına alınmış altın arzına dayanarak, sarsılmaz görünüyordu. Aynı zamanda, Birleşik Devletler'in komünizmle yüzleşme sürecinde karşılaması gereken harcamalar gittikçe artmaya başladı. 1949'da PRC kuruldu.
"Kırmızı Çin", devasa bir nüfusa sahip geniş bir bölgenin kontrolünü kaybeden Sam Amca için başka bir baş ağrısıydı. Kelimenin tam anlamıyla, bir yıl sonra, yeni sosyalist ülkeden gönüllülerin katıldığı (birçoğu vardı), Sovyet teçhizatıyla donanmış olan (çok iyiydi ve çoğu da vardı) Kore Savaşı başladı. Birleşmiş Milletler resmen birleşmiş güçler bu armadaya karşı çıktılar, ancak bariz gerçek, ABD'nin mali de dahil olmak üzere ana yükü taşıdığıydı.
Dış ticaret cirosundaki düşüş doların genel durumunu henüz etkilememiştir, tüm Bretton Woods dünya sistemi bunu desteklemiş, ancak harcama kalemlerindeki artış Federal Rezervi matbaayı tam hızla açmaya zorlamıştır.
İngiltere, Japonya ve birçok Avrupa ülkesinin ekonomik durumu geliştikçe, döviz kurlarını düzenlemek için bir ihtiyaç ortaya çıktı. Aynı zamanda ana araç döviz müdahalesiydi. Ulusal para biriminin oranını dolara düşürmesi gerekiyorsa, piyasada büyük miktarlarda teklif edilmesi gerekiyordu. Takdir, ters satış yapıp dolar satmayı gerektiriyordu.
Altın para paritelerinde yeniden değerleme yönündeki değişim, kural olarak, üretilen malların rekabet edebilirliğinin bozulmasına neden olduğu için isteksizdi. Devalüasyon, Bretton Woods dünya para sisteminin işletildiği ülkelerin ulusal çıkarlarıyla daha uyumluydu. İngiltere ve İtalya'da neredeyse aynı anda beş kez (1964, 1967, 1969, 1972 ve 1974'te), Batı Almanya'da üç kez (1961, 1967, 1969) ve Fransa'da on yılda iki kez (1957 ve 1967) yapıldı. Zayıf ekonomiler, temel olarak uluslararası prestij nedeniyle, bu önlemi aldılar.
Sermaye akışındaki artış, döviz piyasalarının gelişmesi ve diğer faktörler, Bretton Woods parasal sisteminin yaklaşmakta olan krizini açıkça gösterdi.
Fransız olayı
ABD'deki ekonomik durumla birlikte dolaşımda bırakılan ve yurtdışına ihraç edilen nakit dolar hacminin orantısızlığı, finansal analistler tarafından farkedilmeden gidemedi. İlk zil 1965'te çaldı. Bazı nedenlerden dolayı, Başkan De Gaulle, Bretton Woods sisteminin gram başına 35 dolarlık bir oranda altın takası garantisi verdiğini aniden hatırladı. Fransa'nın döviz rezervi milyarın üçte birini kapsıyordu (o zaman bu miktar astronomikti).
Yükümlülükleri yerine getirme kabiliyetine sahip genel durum zordu. Bir uzay yarışı vardı, Amerikalılar aya inmek istediler. Vietnam Savaşı zor, kirli ve çok pahalı devam etti. ABD Hazine Bakanlığı, böyle bir anda bu kadar önemli bir miktarı değiştirme zorunluluğunun, hafifçe, dostça olmayan bir tavır koymanın bir adım olduğunu ima etmeye çalıştı, ama De Gaulle çok sertti, görüyorsunuz, metale kağıttan daha fazla güveniyordu.
Dolar değiştirildi, ancak Fransa cumhurbaşkanı parasını ödedi. Yakında öğrenci huzursuzluğu başladı, büyük çapta bir isyan haline geldi. Teknoloji isyanları çoktan geliştirildi. Yakında De Gaulle istifaya zorlandı. Ancak Bretton Woods sisteminin çöküşünün hemen köşede olduğu herkese açıktı.
Borçlanma hakları
ABD dış ticaret dengesi düştükçe, dolara olan güven düştü. Büyüyen çelişkileri yumuşatmak için IMF, Özel Çekme Haklarının şartlı bir ödeme aracı haline geldiği, ABD dolarından farklı olarak, altının olmadığı ancak resmi olarak eşit olan özel bir para birimi olduğu bir mekanizma kullanmaya karar verdi. Bu döviz vekili, IMF üyesi ülkelerin merkez bankaları arasındaki borçları dengelemek için kullanıldı. Bretton Woods sisteminin krizi ivme kazanıyordu ve dolar rezervine sahip tüm ülkeler bu fonları altın cinsinden ödeme için sunmuşlarsa, altmışlı yılların ortalarında bu yeterli olmazdı.
Sonu
1971'de Bretton Woods Anlaşması şartlarının ihlali başladı. Her koşulda ana dünya para biriminin yakın bir devalüasyonundan bahsetti, bu bekleniyordu. Amerika Birleşik Devletleri'nin Avrupa müttefiklerini elinde tutan ilk kişi - Belçika, Hollanda ve Batı Almanya. Bu ülkeler, döviz piyasalarında arz ve talep tarafından belirlenen değişken bir oran getirmiştir. Japonya, Eylül 1971’e kadar, daha uzun süre kaldı, ancak sonunda, yen, teklif dalgaları boyunca devam etti.
Aslında dolar artık serbestçe altınla değiştirilemediğinden (De Gaulle'nin örneği iyi hatırlanmıştı), “dolar standardı” olarak adlandırılmıştı. Devalüasyon sonunda oldu, oran 38 dolara yükseldi. Troy ons ancak bu rakamın çok keyfi olduğu açıktı. Tüm bu süreçler, önde gelen on kapitalist ülke arasında son zamanlarda yapılan Smithsonian anlaşması çerçevesinde gerçekleşti. AET ülkeleri, para birimlerindeki döviz kurlarındaki maksimum dalgalanma tutarını dolar sınırından bir saniyeden daha fazla olmayacak şekilde kabul ederek (aynı zamanda “Tünelde Yılan” terimi) belirlendi.
İngiltere’de yüzer pound oranının 1972’de yürürlüğe girmesinden sonra, Bretton Woods sistemi fiilen uygulandı ve yasal olarak kaldırıldı. O dönemde bir ons altın zaten 42 dolardan daha değerliydi.
Jamaika!
Ve sonra ne? 70'lerin ortasında, Jamaika adında yeni bir parasal sistem ortaya çıktı. Daha fazla standart ve parite yoktu. Dünyadaki finansal büyük kurtlar egzotik bir adada ne kabul etti?
Tüm para birimleri üç gruba ayrıldı. Serbestçe dönüştürülebilir (SSCB'de "sert para birimi" kısaltmasına bile sahiplerdi) en "katı" sayılıyor, oranları% 1 içinde değişmeli. Koşullu olarak dönüştürülebilen para birimleri iki ya da çeyreğe kadar katı şartlar değildir. Paranın geri kalanı serbestçe yüzüyor, sistemin yazarlarına göre, hiç kimsenin ilgisini çekmiyor. Jamaika sistemi, önde gelen ekonomistlerden birinin belirttiği gibi, yetişmemiş buğdayın baskısız paraya satıldığı bir durumun başlangıcı oldu.
Ama bu başka bir hikaye, modern.
