การเงินโครงการ ธนาคารการเงินโครงการ ศูนย์รัฐบาลกลางสำหรับโครงการการเงิน

จะหาการลงทุนเพื่อดำเนินการโครงการธุรกิจได้อย่างไร? มีตัวเลือก "คลาสสิก" - เงินกู้ในธนาคารพาณิชย์ คุณสามารถลองติดต่อการลงทุนพิเศษหรือกองทุนร่วม แต่มีอีกสถานการณ์หนึ่งที่น่าสนใจไม่น้อยคือการมีส่วนร่วมในการจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการ รูปแบบของการมีปฏิสัมพันธ์ระหว่างนักลงทุนและผู้ประกอบการคืออะไร?

ความหมายของคำ

การเงินของโครงการคืออะไร ตามการตีความอย่างกว้างขวางในหมู่ผู้เชี่ยวชาญของรัสเซียนี่คือทิศทางของกองทุนที่ยืมมาในความโปรดปรานของวัตถุซึ่งหมายถึงการชำระคืนด้วยตนเองในภายหลัง การจัดหาเงินทุนโครงการแตกต่างกันอย่างไรโดยพื้นฐานจากการให้ยืม

ก่อนอื่นกลไกในการแบ่งปันความเสี่ยงในกลุ่มที่เกี่ยวข้องในโครงการ เกณฑ์ที่สำคัญที่สุดอีกข้อหนึ่งที่กำหนดสาระสำคัญของปรากฏการณ์นี้คือการชำระคืนเงินกู้โดยใช้ค่าใช้จ่ายของแหล่งที่มาเฉพาะคือรายได้ที่โครงการให้ ทรัพยากรการลงทุนเพิ่มเติมโดยทั่วไปจะไม่พิจารณา

ด้วยเงินกู้คุณสามารถชำระบัญชีกับธนาคารตามที่คุณต้องการ นี่อาจเป็นรายได้หรือแหล่งที่มาของบุคคลที่สามอย่างสมบูรณ์ นี่คือไม่มีหลักการ อย่างไรก็ตามหากดำเนินการจัดหาเงินทุนโครงการของโครงการลงทุนแล้วสำหรับผู้ที่ลงทุนมันเป็นสิ่งสำคัญสำหรับวัตถุที่จะจ่ายสำหรับตัวเอง

ประโยชน์ทางการเงินของโครงการ

ปรากฏการณ์ดังกล่าวถือว่าค่อนข้างใหม่สำหรับรัสเซีย การใช้งานของโอกาสที่ได้รับจากการจัดหาเงินทุนโครงการได้ดำเนินการโดยผู้เล่นของตลาดรัสเซียเป็นเวลาประมาณ 20 ปีโดย บริษัท ตะวันตก - ประมาณ 30-40 ข้อดีของการค้นหาแหล่งที่มาของเงินสดคืออะไร

ประการแรกมันเป็นเป้าหมาย นี่คือข้อได้เปรียบเหนือการให้กู้ยืมแบบดั้งเดิม หากเราเปรียบเทียบปรากฏการณ์นี้กับการร่วมลงทุนระดับของความเสี่ยงตามกฎแล้วจะไม่สามารถเทียบเคียงหรือแม้แต่ลดให้น้อยที่สุด นักลงทุนร่วมสามารถลงทุนในโครงการที่ไม่ประสบความสำเร็จอย่างสมบูรณ์ ตามปรกติการจัดหาแหล่งเงินทุนของโครงการตามกฎแล้วจะไม่แน่นไปด้วยองค์ประกอบระเบิด ธุรกิจในกรอบของรูปแบบของความสัมพันธ์ระหว่างผู้ประกอบการและนักลงทุนตามกฎนี้จะดำเนินการในกรอบการคาดการณ์ที่มีสถานที่สำหรับการคำนวณที่มีเหตุผลและการคาดการณ์ที่เพียงพอ

คุณสมบัติ

อะไรคือคุณสมบัติของการจัดหาเงินทุนโครงการ? ก่อนอื่นตัวสร้างรายได้หลักคือตามกฎไม่ใช่เทคโนโลยีที่ปฏิวัติวงการ แต่ผ่านการทดสอบแล้วบางแห่ง สิ่งนี้ดึงดูดนักลงทุนจำนวนมาก นอกจากนี้จำนวนของผู้ที่เต็มใจลงทุนในโครงการรวมถึงผู้ที่มีความรับผิดชอบมักจะมีขนาดใหญ่กว่าสัญญาทางการเงินและการกู้ยืม

ความสำคัญระดับชาติ

เงินทุนโครงการในรัสเซียมีความสำคัญเพียงใดจากมุมมองของการพัฒนากลุ่มตลาดที่แน่นอน? ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าบทบาทของสถาบันการลงทุนนี้มีขนาดค่อนข้างใหญ่สำหรับประเทศของเรา ตามที่นักวิจัยบางคนศักยภาพการเติบโตของเศรษฐกิจรัสเซียส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับการพัฒนารูปแบบการให้กู้ยืมที่ก้าวหน้าซึ่งในมือข้างหนึ่งจะช่วยให้ระดับที่เหมาะสมของภาระสำหรับผู้กู้ในทางกลับกันจะรับประกันผลลัพธ์ที่แน่นอนสำหรับนักลงทุน

ข้อมูลเฉพาะอุตสาหกรรม

วิธีการทางการเงินนี้ใช้ในภาคใดมากที่สุด? ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าการจัดหาเงินทุนของโครงการนั้นเข้ากันได้ดีที่สุดเพียงกับส่วนที่สำคัญเชิงกลยุทธ์ของเศรษฐกิจรัสเซีย - การทำเหมืองพลังงานพลังงานการก่อสร้างโดยเฉพาะในพื้นที่ที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐานถนนของรัฐบาลกลาง

คุณสมบัติของโครงการ

แม้จะมีข้อเท็จจริงที่ว่าในหมู่นักเศรษฐศาสตร์โลกไม่มีวิธีการทั่วไปในการกำหนดลักษณะทั่วไปของโครงการที่ได้รับทุนจากกลไกในคำถามผู้เชี่ยวชาญบางคนยังระบุเกณฑ์หลายประการ

ประการแรก, การกู้ยืมระยะยาว - ประมาณ 10-20 ปี ด้วยตัวเลือกการระดมทุนธนาคารและการร่วมทุนช่วงเวลาเหล่านี้มักจะสั้นกว่าหลายเท่า

ในประการที่สองมีการใช้กลไกการกระจายความเสี่ยงด้านเครดิตด้วยโครงการการเงิน ตัวอย่างเช่นการค้ำประกันของรัฐการประกันภัยการดึงดูดนักลงทุนรายใหญ่ที่เป็นตัวแทนจากสถาบันการเงินของรัฐบาลกลาง

ที่สามตามกฎแล้วโครงสร้างการให้คำปรึกษาที่หลากหลาย (เสนอโดยนักลงทุนหรือเป้าหมายของการระดมทุน) ที่สามารถให้การประเมินผู้เชี่ยวชาญของรูปแบบธุรกิจที่ได้รับทุนและเพิ่มประสิทธิภาพมักจะเกี่ยวข้องกับการมีส่วนร่วมในโครงการ

เงื่อนไขสัญญา

หลักการของการจัดหาเงินทุนโครงการเกี่ยวข้องกับการสรุปสัญญาระหว่างนักลงทุนและผู้ประกอบการซึ่งเนื้อหาอาจไม่ได้มาตรฐานอย่างสมบูรณ์ โครงสร้างของข้อตกลงและกลไกที่ถูกต้องตามกฎหมายของสิทธิภาระผูกพันและความรับผิดชอบของฝ่ายต่างๆอาจแตกต่างกันมากขึ้นอยู่กับโครงการเฉพาะ ในขณะเดียวกันก็ยังมีชุดคุณสมบัติที่ได้รับการยอมรับจากผู้เชี่ยวชาญจำนวนหนึ่งซึ่งเป็นเรื่องธรรมดาสำหรับโมเดลธุรกิจส่วนใหญ่ในกรอบการจัดหาเงินทุนของโครงการ เราแสดงรายการพวกเขา

• หัวข้อหลักของสัญญาคือเงินกู้
• ฝ่ายที่ทำธุรกรรมคือ "วิศวกรโครงการ" และผู้ลงทุน ("ผู้ให้กู้")
• แหล่งที่มาของการชำระคืนเงินกู้ได้รับการแก้ไข - รายได้จากโครงการ
• ความรับผิดชอบต่อความเสี่ยงถูกแจกจ่ายระหว่างผู้พัฒนาโครงการและนักลงทุน
• การมีส่วนร่วมของกลไกในการแจกจ่ายความรับผิดชอบสำหรับเงินกู้นั้นมีอยู่แม้ว่าผู้เชี่ยวชาญบางคนเชื่อว่ามันมักจะมีข้อ จำกัด
• สิทธิที่จะได้รับส่วนแบ่งในเงินที่ได้รับเป็นสัดส่วนกับขนาดของการชำระเงินจากนักลงทุนแต่ละคน
• มีการจัดกลไกการกระจายหุ้นในโครงการระหว่างนักลงทุนตามปริมาณความเสี่ยงโดยประมาณ

ลงทุนเพื่ออะไร

ในบางกรณีรูปแบบของการจัดหาเงินทุนโครงการสันนิษฐานว่าเรื่องของข้อตกลงไม่เพียง แต่จะรวมถึงกองทุนเครดิต แต่ยังรวมถึงกองทุนผู้ให้การสนับสนุน ผู้เชี่ยวชาญเรียกกรณีเมื่อเรื่องของสัญญาระหว่างนักลงทุนและผู้ประกอบการปรากฏสินเชื่อเท่านั้น "สินเชื่อโครงการ"

นิยามความรับผิดชอบ

พิจารณาความแตกต่างเล็กน้อยของรายการหมายเลข 4 ในรายการที่เราทำด้านบน ตามกฎแล้วมีสามตัวเลือกหลัก

ตามหลักแรกผู้กู้ได้รับการยกเว้นจากภาระผูกพันในการชำระคืนเงินกู้ตามหลักการ ไม่มีสิ่งที่เรียกว่า "การขอความช่วยเหลือ" - การเรียกร้องค่าชดเชยสำหรับการสูญเสียให้กับผู้กู้ ในแง่นี้รูปแบบของการมีปฏิสัมพันธ์ระหว่างผู้ประกอบการและนักลงทุนอยู่ใกล้กับกิจการ สิ่งนี้ไม่เพียงคำนึงถึงความเสี่ยงทางการเงินเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความเสี่ยงทางการเมืองด้วย ตามกฎแล้วเงื่อนไขของเงินกู้กับข้อตกลงประเภทนี้ค่อนข้างเข้มงวด

ตัวเลือกที่สอง - "การถดถอย" ตกเป็นของผู้ยืม ตัวเลือกนี้อยู่ใกล้กับสินเชื่อธนาคารแบบคลาสสิค

แต่ในกรณีนี้ผู้กู้สามารถรับการลงทุนในเงื่อนไขที่ค่อนข้างสะดวกสบาย

สถานการณ์ที่สาม - ความรับผิดชอบมีการกระจายในสัดส่วนที่เท่ากันโดยประมาณระหว่างผู้ยืมและผู้ให้กู้

เพื่อที่จะพึ่งพาความสมดุลที่เป็นธรรมของภาระผูกพันผู้ประกอบการที่ดึงดูดการลงทุนจำเป็นต้องพัฒนารูปแบบที่จะโน้มน้าวใจพันธมิตรว่าทรัพยากรที่จำเป็นสำหรับโครงการมีความหลากหลายเพียงพอและความน่าจะเป็นของการสูญเสียมีน้อย

ถอยหลังตามที่ตกลงกัน

ในบางกรณีตัวเลือกที่ได้รับอนุญาตสำหรับการกำหนดความรับผิดของคู่กรณีเมื่อผู้ประกอบการได้รับการตั้งค่าเพิ่มเติมบางอย่างที่ไม่เกี่ยวข้องกับโครงการเป็นการตอบแทนเพื่อขอความช่วยเหลือ - เต็มหรือแสดงในสัดส่วนที่แพร่หลาย ยกตัวอย่างเช่นนี่อาจเป็นการเข้าสู่ทุนจดทะเบียนของ บริษัท ที่ลงทุนโดยไม่ต้องอ้างอิงถึงการดำเนินการตามโครงการปัจจุบัน

นั่นคือการพูดค่อนข้างถ้าความคิดทางธุรกิจในปัจจุบันไม่สามารถรับรู้และจะนำมาซึ่งการสูญเสียจากนั้นโครงการนักลงทุนต่อไปหากผลกำไรจะนำรายได้ให้กับผู้ประกอบการเช่นกัน ตัวเลือกอื่น: วงเงินทุนยอมรับการขอความช่วยเหลือเต็มรูปแบบ แต่ตกลงกับผู้ให้ยืมว่าหากเกิดปัญหาขึ้นสามารถกู้คืนเงินกู้ได้ในเงื่อนไขที่ดี - ตามกำหนดเวลาที่ยืดหยุ่นพร้อมการปรับอัตราดอกเบี้ย ฯลฯ

การทำกำไรกำหนดเงื่อนไข

ตัวเลือกที่ได้รับการฝึกฝนบ่อยที่สุดคือตัวเลือกแรก สามารถใช้ได้ในพื้นที่ที่รับประกันความสามารถในการทำกำไร (อุตสาหกรรมน้ำมัน, การส่งออกวัตถุดิบประเภทอื่น, โลหะที่เป็นที่ต้องการ) โดยทั่วไปการถดถอยจะถูกโอนไปยังผู้ประกอบการอย่างสมบูรณ์อย่างไรก็ตามโดยปกติแล้วจะทำกำไรได้ดีกว่าสินเชื่อธนาคารปกติ เราได้กล่าวแล้วว่ามีประโยชน์เมื่อชำระคืนเงินกู้

นอกจากนี้ผู้กู้อาจเห็นด้วยกับการถดถอยแบบเต็มหากโครงการไม่มีผลกำไรชัดเจนหรือหากการวิเคราะห์แสดงให้เห็นว่าตลาดไม่ได้มีแนวโน้มที่ดีตามที่นักลงทุนต้องการ

นอกจากนี้ผู้ให้ยืมสามารถยอมรับตัวเลือกนี้ได้หากโครงการมีการค้ำประกันเพิ่มเติมไม่เพียงพอ - รัฐหรือจากธนาคารขนาดใหญ่

อีกสถานการณ์ที่เป็นไปได้คือผู้ประกอบการตกลงที่จะถดถอยอย่างเต็มรูปแบบหากดอกเบี้ยของสินเชื่อธนาคารสามัญสูงเกินไปสำหรับเขา

เครื่องมือทางการเงิน

เครื่องมือทางการเงินและกฎหมายใดบ้างที่ใช้ในการลงทุนในโครงการ? ผู้เชี่ยวชาญระบุความหลากหลายดังต่อไปนี้

• ข้อตกลงสินเชื่อ (โดยปกติถ้าแหล่งที่มาของเงินกู้ยืมเป็นธนาคารพาณิชย์) การจัดหาเงินทุนโครงการ
• สัญญาการจัดหาวัสดุหรืออุปกรณ์ ตัวเลือกนี้เป็นเรื่องปกติในกรณีที่ดำเนินการจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการก่อสร้าง
• ข้อตกลงในการจัดหาทรัพยากรบางอย่างให้เช่าหรือให้เช่า

ในบางกรณีอาจมีเอกสารอื่น ๆ แนบมากับสัญญา นี่อาจเป็นข้อตกลงในการประกันความเสี่ยง

ข้อกำหนดของโครงการ

ข้อกำหนดสำหรับโครงการที่ขอเงินทุนภายใต้โครงการดังกล่าวมีอะไรบ้าง เราแสดงรายการที่มักปรากฏในแหล่งที่มาของผู้เชี่ยวชาญ

ประการแรกโครงการควรมาพร้อมกับเอกสารประกอบที่มีรายละเอียดกรณีธุรกิจสำหรับแนวคิดธุรกิจ หากเรากำลังพูดถึงอุตสาหกรรมที่ค่อนข้างได้มาตรฐานเช่นการก่อสร้างเดียวกันการประมาณการที่เหมาะสมจะทำ (ซึ่งสามารถวิเคราะห์โดยนักลงทุนหรือธนาคาร) ของการจัดหาเงินทุนโครงการ

ในประการที่สองตลาดที่โครงการควรจะดำเนินการควรมีความเข้มข้นของเงินทุนที่สำคัญ การระดมความคิดทางธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับงานในเซ็กเมนต์ใหม่ที่ยังไม่ได้รับการทดสอบโดยทุกคนจะดำเนินการภายในกรอบของโมเดลที่มีปัญหา

ที่สามศึกษาฐานการผลิต (หรือศักยภาพ) ของโครงการ แม้ว่าความคิดจะดีพอและตลาดมีเงินทุนเพียงพอ แต่องค์กรควรมีทรัพยากรในการดำเนินการตามแผน นักลงทุนจะต้องตรวจสอบความเพียงพอ

รูปแบบของรัฐ

ในรัสเซียรัฐมีส่วนร่วมในการจัดหาเงินทุนโครงการ มีสถาบันพิเศษที่ดำเนินกิจกรรมในด้านนี้ นี่คือ Federal Center สำหรับโครงการการเงิน องค์กรนี้อยู่บนพื้นฐานของข้อมูลที่เผยแพร่ในไดเรกทอรีอุตสาหกรรมมีส่วนร่วมในกิจกรรมที่ปรึกษา

ความสามารถของโครงสร้างนี้รวมถึงโครงการที่ดำเนินการในระดับภูมิภาคและเทศบาล สำนักงานคณะกรรมการกำกับตลาดกลางหลักทรัพย์มีส่วนร่วมในการเตรียมการของพวกเขาด้วยการมีส่วนร่วมในภายหลังของแหล่งที่มาของเงินทุนในลักษณะของงบประมาณพิเศษ หน่วยงานส่วนใหญ่ให้ความสนใจในการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานทางสังคมระบบการขนส่งสาธารณูปโภครวมทั้งภาคพลังงานของรัสเซีย นอกจากนี้ลำดับความสำคัญของโครงการเป้าหมายระดับชาติคือการพัฒนาแบบบูรณาการของดินแดนเหล่านั้นซึ่งปัญหาด้านโครงสร้างพื้นฐานมีลักษณะเป็นระบบ

ในบางกรณี Federal Center สำหรับโครงการการเงินดำเนินการตรวจสอบทางการเงินและเศรษฐกิจโดยเฉพาะช่วยให้ บริษัท สามารถหาเหตุผลทางเศรษฐกิจในการเตรียมการสำหรับรอบการลงทุนที่หลากหลาย หนึ่งในรูปแบบหลักของการทำธุรกิจกับ Federal Securities Market คือความร่วมมือระหว่างภาครัฐและเอกชนหรือ PPP ในบรรดาพื้นที่ที่มีการใช้อย่างหนาแน่นคือการจัดหาความร้อน ศูนย์ของรัฐบาลกลางสำหรับการจัดหาเงินทุนโครงการปรากฏตัวเมื่อนานมาแล้วในปี 1995 ตลาดหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลางเป็น บริษัท ย่อยของ Vnesheconombank หุ้นทั้งหมดของศูนย์เป็นของสถาบันเครดิตนี้