วิกฤตสินเชื่อที่อยู่อาศัยของสหรัฐในปี 2008: สาเหตุและผลกระทบ

วิกฤตสินเชื่อที่อยู่อาศัยของชาวอเมริกันปี 2550-2551 - การล่มสลายของตลาดอสังหาริมทรัพย์เช่นเดียวกับหลักทรัพย์ทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับมัน ในระดับการทำลายล้างของมันจะถูกเปรียบเทียบกับ Great Depression ของสามสิบของศตวรรษที่ผ่านมา สหรัฐอเมริกาเป็นรัฐที่ความมั่นคงของกิจกรรมทางการเงินในโลกทุนนิยมทั้งหมดขึ้นอยู่กับ ดังนั้นวิกฤตจำนองในสหรัฐอเมริกาจึงเป็นลิงค์แรกในการล่มสลายของเศรษฐกิจโลก และประเทศของเราก็ไม่ได้หยุดนิ่ง รัสเซียก็ประสบกับวิกฤติโลกเช่นกัน สาเหตุของการเกิดวิกฤตการจำนองในสหรัฐอเมริการวมถึงผลที่ตามมาสำหรับเศรษฐกิจโลกจะมีการหารือในรายละเอียดในบทความนี้ แต่ก่อนอื่นเล็กน้อยเกี่ยวกับแนวคิดจากมุมมองของทฤษฎีเศรษฐศาสตร์

แนวคิด

วิกฤติการจำนองของสหรัฐอเมริกาในปี 2551 - การล่มสลายของตลาดอสังหาริมทรัพย์เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของความล่าช้าและค่าเริ่มต้นของการจำนองที่มีความเสี่ยงสูง มันมาพร้อมกับการยึดอสังหาริมทรัพย์ขนาดใหญ่ในความโปรดปรานของธนาคารและองค์กรเครดิต นักเศรษฐศาสตร์ที่มีชื่อเสียงหลายคนเรียกวิกฤตนี้ว่า "หลอกลวงแห่งศตวรรษ" ตั้งแต่ช่วงเวลาของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่หลักทรัพย์อเมริกันยังไม่ได้คิดค่าเสื่อมราคาในอัตราที่รวดเร็วซึ่งนำไปสู่การลดลงอย่างรุนแรงในกิจกรรมการแลกเปลี่ยน

วิกฤติการจำนองในสหรัฐอเมริกานำไปสู่การล้มละลายครั้งใหญ่ของธนาคารเพื่อการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดในโลก บริษัท ประกันภัย ดังนั้นนี่คือจุดเริ่มต้นของการสิ้นสุดของระบบ neocapitalist ของโลกซึ่งก่อตั้งขึ้นในศตวรรษที่ยี่สิบเอ็ด ผลที่ตามมาของเหตุการณ์นี้ยังไม่ได้รับการเอาชนะมาจนถึงทุกวันนี้และรัสเซียไม่สามารถกลับไปที่ตัวชี้วัดก่อนเกิดวิกฤตการพัฒนาเศรษฐกิจได้เลย ดังนั้นเราจึงสามารถทราบความจริงที่ถูกต้องว่าวิกฤติการจำนองในสหรัฐอเมริกาในปี 2551 เสร็จสิ้นยุคของระบบทุนนิยมแบบโลกในรูปแบบที่เคยเป็นมาก่อน โลกทั้งโลกตระหนักว่านายธนาคารผู้ค้าและผู้ถือหุ้นที่ไม่มีการแทรกแซงจากรัฐไม่สามารถควบคุมตนเองได้

คล้ายคลึงกับอาการซึมเศร้า

หากเราเปรียบเทียบวิกฤตการจำนองในสหรัฐอเมริกาในปี 2551 และการตกต่ำครั้งใหญ่เราสามารถค้นหาคุณสมบัติทั่วไปสองอย่างระหว่างการกระแทกทั้งสองนี้:

1. การกระทำเก็งกำไรมากเกินไปในการแลกเปลี่ยนและการธนาคารทรงกลม ในความเป็นจริงปรากฎว่าภาคการเงินทั้งหมดให้บริการเฉพาะเกมในตลาดหลักทรัพย์นั่นคือผู้เข้าร่วมการตลาดทั้งหมดไม่ได้สนใจที่จะพัฒนาภาคเศรษฐกิจที่แท้จริง แต่ในการพัฒนา "ทรงกลมเสมือนจริง" ซึ่งถูกหย่าร้างจากสถานการณ์จริง
2. การตอบสนองล่าช้าของรัฐและหน่วยงานกำกับดูแลต่อปรากฏการณ์วิกฤต มีทฤษฎีหลายอย่างที่เกิดขึ้นด้วยเหตุผลเดียวหรือหลายอย่าง เพื่อประโยชน์ส่วนบุคคลหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินและหน่วยงานกำกับดูแลจึงมองไม่เห็นสัญญาณที่ชัดเจนของสถานการณ์ตลาดที่ไม่ดีต่อสุขภาพและไม่ได้ใช้มาตรการใด ๆ ในการปรับเปลี่ยนเส้นทางเศรษฐกิจ

วอร์เรนบัฟเฟตต์บนวิกฤต

วอร์เรนบัฟเฟตต์นักลงทุนรายใหญ่ที่สุดของโลกเรียกว่าวิกฤติการจำนองในปี 2551 ซึ่งเป็นตลาดการเก็งกำไรที่ใหญ่ที่สุดที่เขาเคยเห็นมา เขากล่าวสิ่งนี้ในปี 2011 ในระหว่างการเป็นพยานของเขาที่คณะกรรมาธิการเพื่อตรวจสอบสาเหตุของวิกฤต สำหรับคำถามจากคณะกรรมาธิการเขากล่าวว่าทุกคนในอเมริกาและทั่วโลกเชื่อมั่นว่าราคาอสังหาริมทรัพย์จะดำเนินต่อไปตลอดกาลและไม่เคยล้ม สภาวะของความรู้สึกสบายและโรคจิตจำนวนมากท้าทายคำอธิบายใด ๆ ที่เป็นตรรกะ ครั้งสุดท้ายที่นายธนาคารและผู้ประกอบการทางการเงินรายใหญ่ที่สุดของโลกอยู่ในสถานะนี้ในช่วงทิวลิปมาเนียในเนเธอร์แลนด์ในศตวรรษที่สิบสอง

เหตุผลในการเกิดวิกฤตจำนองในสหรัฐอเมริกาปี 2008

ทำไมหนึ่งในประเทศที่มีเสถียรภาพซื่อสัตย์และเปิดกว้างที่สุดในโลกกลายเป็นปิรามิดการเงิน? มีหลายทฤษฎี ธนาคารตำหนิรัฐสำหรับเรื่องนี้ซึ่งไม่ได้กำหนดนโยบายการกำกับดูแล เจ้าหน้าที่ของรัฐเปลี่ยนโทษสำหรับการพองฟองสบู่ให้กับพ่อค้าและนายหน้า บางทีทั้งคู่อาจจะถูกต้อง แต่นอกเหนือจากนี้ในเกือบทุกการศึกษาเกี่ยวกับวิกฤติการจำนองเหตุผลดังต่อไปนี้จะกล่าวถึงด้วย:

1. การเติบโตของการลงทุนจากต่างประเทศในเศรษฐกิจสหรัฐ
2. การเปลี่ยนแปลงในกฎระเบียบทางกฎหมายของระบบธนาคาร

เราอธิบายแต่ละจุดเหล่านี้อย่างละเอียดมากขึ้น

การเติบโตของการลงทุนจากต่างประเทศ

จากปี 2545 ถึง 2548 กระแสเงินจำนวนมหาศาลหลั่งไหลเข้าสู่เศรษฐกิจของอเมริกา มันเกี่ยวข้องกับการขึ้นราคาของไฮโดรคาร์บอนที่ใหญ่ที่สุด ผู้ส่งออกน้ำมันและก๊าซทั้งหมดได้รับผลกำไรมหาศาลอย่างมากซึ่งจะต้องอยู่ใน "ที่หลบภัย" เพื่อการอนุรักษ์ นอกเหนือจากผู้ส่งออกน้ำมันและก๊าซแล้วประเทศในเอเชียที่เติบโตอย่างรวดเร็วได้แสวงหาเป้าหมายที่คล้ายกัน ประการแรกจีน

ผลกระทบของการลงทุนจากต่างประเทศต่อวิกฤต

การเติบโตของการลงทุนจากต่างประเทศตามที่นักเศรษฐศาสตร์ที่มีชื่อเสียงหลายคนกระตุ้นให้เกิดวิกฤติจำนอง อย่างไรก็ตามปรากฏการณ์ทั้งสองนี้สามารถเชื่อมโยงกันได้อย่างไร พวกเขาท้าคำอธิบายเชิงตรรกะใด ๆ อย่างไรก็ตามนักเศรษฐศาสตร์สหรัฐที่โดดเด่นได้หยิบยกสองทฤษฎี:

1. ณ สิ้นปี 2547 ดุลการขาดดุลของสหรัฐมีจำนวนประมาณ 6% ของ GDP ตามมาว่าคนอเมริกันบริโภคมากกว่าที่พวกเขาผลิต แต่นี่ไม่ใช่สิ่งสำคัญ: ชาวอเมริกันใช้จ่ายมากกว่าที่พวกเขาได้รับ ด้วยกระแสเงินสดจำนวนมหาศาลจากประเทศอื่น ๆ ความสมดุลนี้มีความสมดุล ทฤษฎีนี้ได้รับการสนับสนุนจากประธานธนาคารกลางสหรัฐ Ben Bernanke เขาเสนอให้กระจายดอลลาร์โดยตรงจากเฮลิคอปเตอร์เนื่องจากมีจำนวนมากเกินไปในเศรษฐกิจอเมริกัน ในความเป็นจริงชาวอเมริกันกล่าวโทษการพองตัวของวิกฤตโลกไม่ใช่ผู้ค้าของพวกเขาที่พองฟองสบู่ไม่ใช่พลเมืองของพวกเขาเองโดยไม่ต้องมีรายได้เพียงพอได้รับคฤหาสน์ราคาแพงในการจำนอง แต่ประเทศที่สามที่วางเงินในเศรษฐกิจอเมริกัน .
2. ทฤษฎีที่สองตั้งอยู่บนพื้นฐานของแหล่งเงินทุนต่างชาติเนื่องจากการบริโภคในสหรัฐอเมริกา หากการส่งออกตกควรได้รับความพึงพอใจจากการกู้ยืมจากผู้ผลิตต่างประเทศ

ความแตกต่างระหว่างทฤษฎีแรกกับทฤษฎีที่สองนั้นอยู่ที่ต้นเหตุเท่านั้น ตามที่แรกวิกฤติการจำนองถูกยั่วยุเป็นผลมาจากการบริโภคมากเกินไปซึ่งเกิดจากการดึงดูดของเงินทุนต่างประเทศ ตามที่สองสถานที่การลงทุนในทางตรงกันข้ามเกิดจากการบริโภคที่สูงเกินไป นั่นคือไม่ว่าในกรณีใดประเทศที่สามจะถูกตำหนิซึ่งวางเงินสำรองของพวกเขาในเศรษฐกิจอเมริกัน ในขณะที่ผู้รับบำนาญในไนจีเรียหรือรัสเซียถูก จำกัด อย่างรุนแรงในรายได้ของพวกเขาในประเทศของตัวเองในเวลานั้นชาวอเมริกันนับล้านหยิบสิ่งที่พวกเขาต้องการเครดิตจากการสงวนของประเทศเหล่านี้: รถยนต์ราคาแพง, เพชร, กระท่อม อย่างไรก็ตามบางคนไม่ได้ทำงานที่มั่นคง

สหรัฐอเมริกามีเงินทุนจำนวนมากในช่วงกลางยุค 2000 นักลงทุนไม่พอใจกับดอกเบี้ยต่ำของพันธบัตรตั๋วเงินคลัง เราต้องการผลิตภัณฑ์ใหม่ที่จะทำกำไรได้มากขึ้น แต่ในเวลาเดียวกันก็น่าเชื่อถือ อสังหาริมทรัพย์ได้กลายเป็นสินค้าดังกล่าว

การเปลี่ยนแปลงในกฎระเบียบทางกฎหมายของระบบธนาคาร

วิกฤตสินเชื่อที่อยู่อาศัยในอเมริกาอาจจะไม่เกิดขึ้นถ้าไม่ใช่เพราะเหตุผลที่สอง - การเปลี่ยนแปลงในกฎหมายในภาคธนาคาร ความจริงก็คือชาวอเมริกันได้เรียนรู้บทเรียนจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ได้เป็นอย่างดี เหตุผลก็คือธนาคารพาณิชย์ซึ่งใช้เงินของผู้ฝากเพื่อซื้อหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์ จากนั้นพวกเขาก็มีการเติบโตของราคาอย่างต่อเนื่องดังนั้นธนาคารจึงดึงดูดเงินที่มีอยู่ทั้งหมดสำหรับสิ่งนี้ โดยธรรมชาติเมื่อราคาลดลง "หลุมงบประมาณ" ได้เกิดขึ้นธนาคารได้ลดเงินทุนของผู้ฝากในการแลกเปลี่ยน สถานการณ์ชวนให้นึกถึงกองทุนรวมที่ทันสมัย นักลงทุนลงทุนเงินโดยรู้ว่า บริษัท จะลงทุนกองทุนในหุ้นต่าง ๆ นั่นคือนักลงทุนทราบล่วงหน้าว่ามีความเสี่ยงที่จะสูญเสียทุกสิ่ง แต่กำไรจากธุรกรรมทางการเงินดังกล่าวจะสูงขึ้น สถานการณ์ที่มีเงินฝากค่อนข้างแตกต่างกัน: ผู้คนเปิดพวกเขาเพื่อรักษาเงินของพวกเขาด้วยค่าใช้จ่ายของผลประโยชน์

หลังจากวันพฤหัสดำเพื่อป้องกันความเด็ดขาดของนายธนาคารในฤดูใบไม้ร่วงปี 1929 พระราชบัญญัติ Glass-Steagall ก็ถูกส่งผ่าน ตามเขากล่าวว่ามีการแบ่งที่ชัดเจนของธนาคารในเชิงพาณิชย์และการลงทุน ตอนนี้ผู้คนรู้อย่างชัดเจนว่าห้ามมิให้ธนาคารพาณิชย์ทำการซื้อขายหลักทรัพย์ แต่อย่างใด นอกจากนี้ยังมีการประกันเงินฝากบังคับในกรณีที่ธนาคารเสียหาย รัฐบาลรัสเซียได้นำเสนอบางสิ่งที่คล้ายคลึงกันหลังจากเกิดวิกฤตการณ์ในประเทศของเรา แต่เราจะพูดถึงเรื่องนี้ในภายหลัง

ดังนั้นวิกฤติการปล่อยสินเชื่อจำนองอาจไม่เกิดขึ้นหากกฎหมาย Glass-Steagall ไม่กล้ายกเลิก ความจริงก็คือปริมาณเงินทุนในตลาดสหรัฐมีมาก ตามการประมาณการต่าง ๆ มันอยู่ระหว่าง 50 ถึง 70 ล้านล้านดอลลาร์ ธนาคารเพื่อการลงทุนไม่สามารถดูดซับจำนวนเหล่านี้ได้และเงินจำนวนมากอยู่ในธนาคารพาณิชย์ หลังมีข้อเสีย: ธนาคารเพื่อการลงทุนสร้างผลกำไรจากการลงทุนในตราสารหนี้จำนองตั้งแต่ปี 2525 องค์กรการค้าอื่น ๆ ที่ไม่มีสถานภาพของธนาคารกลางเริ่มปล่อยสินเชื่อจำนอง

สถาบันการเงินเชิงพาณิชย์เริ่มวิ่งเต้นหากฎหมายที่เรียกว่าพระราชบัญญัติ Gramma-Leach-Bliley หรือพระราชบัญญัติความทันสมัย ข้อ จำกัด สำหรับธนาคารพาณิชย์หลังจากเกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ ขณะนี้ธนาคารมีสิทธิ์ที่จะสร้างการถือครองเชิงพาณิชย์ที่สามารถดำเนินกิจกรรมเชิงพาณิชย์การลงทุนและการประกันภัยได้พร้อมกัน นั่นคือยอมรับการฝากเงินจริงลงทุนในตราสารที่มีความเสี่ยงสูงและในเวลาเดียวกันประกันตัวเอง รูปแบบที่แยบยลในความเรียบง่ายเปิดเต็มรูปแบบให้กับธนาคาร

สิ่งนี้เพียงอย่างเดียวย่อมนำไปสู่ผลกระทบร้ายแรงต่อเศรษฐกิจโลก แต่นั่นไม่ใช่ทั้งหมด: ในเวลาเดียวกันสิทธิของหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐและหน่วยงานควบคุมมีข้อ จำกัด ในความเป็นจริงวิกฤติการจำนองของปี 2551 ได้ถูกกำหนดไว้ล่วงหน้าโดยการกระทำเหล่านี้เนื่องจากภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้ตามทฤษฎีของสมดุลของแนชทุกคนจะได้รับผลกำไรสูงสุดชั่วขณะโดยไม่คิดถึงผลกระทบระยะยาว

สินเชื่อซับไพรม์

การอนุญาตให้ธนาคารพาณิชย์ลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีการจดจำนองร่วมกับข้อ จำกัด ขององค์กรกำกับดูแลของรัฐนั้นเป็นปัญหาเพียงครึ่งเดียว สถานการณ์เลวร้ายยิ่งขึ้นจากความโลภของนายธนาคาร ความจริงก็คือว่าเพื่ออนุมัติการจำนองผู้กู้จะต้องใช้จ่ายไม่เกิน 6-8% ของรายได้รวมเพื่อให้ครอบคลุมการจำนอง เรายอมรับว่าเปอร์เซ็นต์นั้นค่อนข้างยอมรับได้ เขาไม่ได้กดดันงบประมาณส่วนตัวของเขามากนัก อย่างไรก็ตามปัญหาสำหรับนายธนาคารก็คือว่าผู้ยืมน้อยเกินไปที่สอดคล้องกับเงื่อนไขดังกล่าว มันได้ตัดสินใจที่จะลดแถบข้อกำหนดที่จำเป็น สินเชื่อดังกล่าวเรียกว่าต่ำกว่ามาตรฐานนั่นคือในการแปลเป็นภาษาปกติที่ไม่ได้มาตรฐานหรือผิดปกติ

ประเภทสินเชื่อซับไพรม์

ความเห็นถากถางดูถูกทั้งหมดของนายธนาคารชาวอเมริกันคือการให้สินเชื่อซับไพรม์หลายประเภท:

1. ด้วยอัตราดอกเบี้ยลอยตัว เขาสันนิษฐานว่าเป็นเวลานานที่จะจ่ายเฉพาะดอกเบี้ยหลักและไม่ใช่จำนวนเงินหลัก โดยวิธีการที่คล้ายกันนี้ใช้ได้ในรัสเซียวันนี้
2. ตัวเลือกการชำระเงินของลูกค้า แนวคิดของการให้สินเชื่อนี้เป็นเพียงการโดดเด่นในความฉลาดของมัน: ผู้กู้เองเลือกจำนวนงวดรายเดือนและดอกเบี้ยที่ค้างชำระสามารถเพิ่มหนี้หลัก ด้วยวิธีนี้เกือบ 10 เปอร์เซ็นต์ของการจำนองทั้งหมดภายใต้โครงการนี้ผู้ว่างงานสามารถนำบ้านพักตากอากาศขนาดใหญ่ติดชายทะเลมาได้หลายล้านดอลลาร์โดยจ่ายเงินเพียงไม่กี่ร้อยดอลลาร์ต่อเดือน และกรณีดังกล่าวไม่ใช่เรื่องแปลก
3. ความเป็นไปได้ในการชำระหนี้ส่วนใหญ่เมื่อสิ้นสุดระยะเวลา ตามธรรมชาติในตอนท้ายของภาคเรียนไม่ใช่ทุกคนที่มีปริมาณที่เหมาะสม ฯลฯ

มีเพียงสามรูปแบบของการปล่อยสินเชื่อจำนองเท่านั้นที่สามารถทำให้นักเศรษฐศาสตร์ตกใจได้ แต่มู่เล่ก็หมุนและความเฉลียวฉลาดก็เพิ่มแรงขึ้นเท่านั้น apotheosis ของทั้งระบบคือสินเชื่อที่ไม่มีสินทรัพย์และรายได้ นั่นคือแทบจะไม่มีคนจรจัดที่ตกงานผู้อพยพชาวเท็กซัสแม่คนเดียวที่มีลูกจำนวนมากอาศัยอยู่ในสวัสดิการและแทบจะทำให้การประชุมจบลงแทบไม่มีเลย สินเชื่อเหล่านี้ถูกเรียกว่า "ขยะ" เพราะธนาคารเองเข้าใจว่าไม่มีใครจ่ายภาระผูกพัน แต่ดอกเบี้ยของพวกเขาไม่ได้อยู่ในการชำระคืน แต่ในการออก: สำหรับสินเชื่อจำนองแต่ละครั้งมีการขายกระดาษชำระที่ถูกพัดหายไปในตลาดหลักทรัพย์ "หิว" โดยนักลงทุน” ธนาคารที่ออกสินเชื่อจะทำกำไรจากพวกเขาไม่ใช่จากการจ่ายคืนเงินกู้ เพื่อทำความเข้าใจนี้คุณต้องรู้อัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรตั๋วเงินคลัง - เฉลี่ย 0.5-1% ต่อปีและอัตราดอกเบี้ยเงินให้สินเชื่อ - 3-4% ต่อปี ดังนั้นจากการจำนองสร้างหลักทรัพย์ - สัญญาซื้อขายล่วงหน้าซึ่งจะถูกยกมาในตลาด ไม่มีใครสามารถจินตนาการการหลอกลวงที่ยิ่งใหญ่ได้ด้วยการออกสินเชื่อ "ขยะ"

การเก็งกำไรเกี่ยวกับตราสารอนุพันธ์ - apotheosis สุดท้ายของการให้กู้ยืมจำนอง

จุดสูงสุดของทั้งระบบคือพฤติกรรมของนักเก็งกำไรแลกเปลี่ยน ตราสารอนุพันธ์ - การจำนองที่ไม่สามารถชำระคืนได้อย่างแน่นอนยกระดับหลักทรัพย์ - ดูเหมือนว่านักเก็งกำไรเป็นแหล่งกำไรที่ไม่มีที่สิ้นสุด มันเกิดขึ้นว่าตราสารอนุพันธ์กลายเป็นหลักทรัพย์ที่แยกได้อย่างสมบูรณ์ซึ่งเริ่มมีชีวิตของตัวเอง ทิวลิปมาเนียแห่งศตวรรษที่ 17 ในความหมายที่แท้จริงและเป็นรูปเป็นร่างของคำว่ากลายเป็นดอกไม้เมื่อเทียบกับการหลอกลวงในปี 2008 ในศตวรรษที่สิบสองดอกไม้มีการแลกเปลี่ยนอย่างน้อยในการแลกเปลี่ยนซึ่งยังคงเป็นเรื่องจริง ตราสารอนุพันธ์เป็นหนี้ที่ไม่มีใครสามารถชำระได้ แต่ในเวลาเดียวกันหนี้เหล่านี้มีมูลค่ามากในการแลกเปลี่ยน เพิ่มเติมตามที่พวกเขาพูดมากขึ้น เพื่อรักษาความปลอดภัยตราสารอนุพันธ์ได้มีการสร้างหลักทรัพย์ใหม่ - CDO และออกหลักทรัพย์ใหม่สำหรับพวกเขา - CDO ใน CDO

ทำไมการหลอกลวงครั้งใหญ่ในศตวรรษนี้จึงเกิดขึ้นได้?

มีสาเหตุหลายประการที่ทำให้หนี้สินจำนองที่สูงเกินจริงหลอกลวงอยู่ในขอบเขต:

1. หน่วยงานทางเศรษฐกิจหลายแห่งเข้ามามีส่วนร่วมในครั้งเดียว: ธนาคารเพื่อการพาณิชย์และการลงทุนโบรกเกอร์หุ้นกองทุนป้องกันความเสี่ยงขนาดใหญ่หน่วยงานจัดอันดับชั้นนำ บริษัท ประกันภัย ก่อนหน้านี้พวกเขาแต่ละคนไปทำธุรกิจของพวกเขาและพวกเขาไม่ค่อยแยกกันเพื่อจุดประสงค์ดังกล่าว ผลที่ได้คือทัศนคติที่แน่นอนของการรับประกันซึ่งกันและกัน แต่ในทางปฏิบัติทุกคนบีบให้เกิดประโยชน์สูงสุดโดยไม่คำนึงถึงผลที่จะตามมา
2. หลักทรัพย์จำนองได้กลายเป็นหลักทรัพย์ ไม่มีใครมีประสบการณ์ทำงานกับพวกเขาไม่รู้วิธีประเมินความเสี่ยงกลยุทธ์ ฯลฯ
3. แฟรงค์สมรู้ร่วมคิดของธนาคารกองทุนป้องกันความเสี่ยงขนาดใหญ่และหน่วยงานจัดอันดับชั้นนำ หลังประสบการแข่งขันในตลาดเมินทุกสิ่งถ้าเพียงลูกค้าไม่ได้ไปหาคู่แข่ง ในทางปฏิบัติทฤษฎีดุลยภาพของแนชทำงานตามที่แต่ละ บริษัท ไม่ไว้วางใจความซื่อสัตย์ของคู่แข่งเข้าร่วมในการสมรู้ร่วมคิด

ผลที่ตามมา

ผลที่ตามมาจากวิกฤติการจำนองในสหรัฐอเมริกามีความรุนแรง ระบบการเงินทั่วโลกทั้งหมดได้รับผลกระทบ ในช่วงศตวรรษที่ผ่านมามนุษยชาติไม่ได้สงสัยประสิทธิภาพของระบบทุนนิยม หลายประเทศที่ผิดนัด บริษัท ประกันรายใหญ่และธนาคารระหว่างประเทศหลายแห่งถูกจับ หนึ่งในนั้นคือเลห์แมนบราเธอร์สและแบร์สเติร์นส์ที่มีชื่อเสียงระดับโลก หลายคนประกาศการควบรวมกิจการ การออมภาคเอกชนและการออมของพลเมืองสหรัฐลดลง วิกฤติดังกล่าวส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจสหรัฐในทุกด้านซึ่งนำไปสู่วิกฤตเศรษฐกิจโลก

ชาวอเมริกันประมาณหนึ่งล้านคนไม่สามารถให้สินเชื่อได้ พวกเขาถูกบังคับให้ออกจากที่อยู่อาศัยไปที่ธนาคาร กองทุนอสังหาริมทรัพย์ขนาดใหญ่ถูกโยนเข้าสู่ตลาด ถนนและละแวกใกล้เคียงทั้งหมด "ตายไปแล้ว" อย่างแท้จริงหลังจากเกิดวิกฤตการณ์ ประมาณ 100,000 ครอบครัวถูกบังคับให้ออกจากบ้าน ตามธรรมชาติราคาอสังหาริมทรัพย์ลดลง จากนั้นภาคการก่อสร้างของเศรษฐกิจประสบเขาดึงวิศวกรรมเครื่องกล ฯลฯ หลักการของโดมิโนแพร่กระจายไปทุกพื้นที่

ผลกระทบต่อประเทศของเรา

วิกฤติการจำนองในรัสเซียในปี 2551 เป็นเสียงสะท้อนของเหตุการณ์ข้างต้น แน่นอนว่าเราไม่ได้รับผลกระทบขนาดใหญ่เช่นเดียวกับในสหรัฐอเมริกา ธนาคารของเรามีความสนใจในการชำระคืนเงินกู้และไม่ใช่ในการขายหลักทรัพย์ที่ได้รับการจดจำนอง สำหรับรัสเซียการทุ่มตลาดของราคาอสังหาริมทรัพย์กลับกลายเป็นหายนะเนื่องจากนักลงทุนอิสระเริ่มซื้อที่อยู่อาศัยราคาถูกลงอย่างมีนัยสำคัญในสหรัฐอเมริกา สินเชื่อที่อยู่อาศัยในช่วงวิกฤตในรัสเซียถูกคุกคามเนื่องจากวิกฤตอเมริกันตีในภาคการเงินของประเทศของเรามากกว่าในอสังหาริมทรัพย์

ในประเทศของเราวิกฤติการจำนองที่แท้จริงเกิดขึ้นเนื่องจากการลดค่าของสกุลเงินประจำชาติในปี 2014 เป็นผลให้ต้นทุนของสินเชื่อจากการจำนองสกุลเงินต่างประเทศได้เพิ่มขึ้นหลายครั้ง ในความเป็นจริงในหนึ่งปีผู้กู้สูญเสียการจำนองถึง 15 ปี และรัฐจะไม่ช่วยเหลือประชาชนที่ได้รับบาดเจ็บเพราะในครั้งเดียวมันเตือนพวกเขาว่าคุณจำเป็นต้องจดจำนองในสกุลเงินที่คุณได้รับค่าจ้าง