การเปลี่ยนแปลงของเงินทุนไหลออกจากรัสเซีย

ปัญหาการย้ายถิ่นของเงินทุนระหว่างประเทศรวมถึงรูปแบบที่ผิดกฎหมายทำให้เกิดความกังวลอย่างมากไม่เพียง แต่กับบริการทางการเงินและหน่วยงานภาครัฐของประเทศใดประเทศหนึ่งเท่านั้น แต่ยังรวมถึงระบบการเงินระหว่างประเทศด้วย เหตุผลที่การไหลออกของเงินทุนจากรัสเซียเป็นหลักความจริงที่ว่าในระดับโลกาภิวัตน์ในปัจจุบันและการรวมกลุ่มของตลาดการเงินทำให้เงินทุนกลายเป็นมือถือมาก

เหตุการณ์เชิงลบใด ๆ อาจทำให้การถ่ายโอนทรัพยากรทางการเงินไปยังสถานที่สงบสุขมากขึ้น ในทางกลับกันสถานการณ์นี้ชัดเจนไม่ได้เพิ่มความมั่นคงให้กับประเทศ และอาจทำให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่เชิงลบ

สถานการณ์ในรัสเซีย

สหพันธรัฐรัสเซียไม่มีข้อยกเว้นสำหรับภาพทั่วไป การลดการไหลออกของเงินทุนจากรัสเซียและการต่อสู้กับแผนการที่ผิดกฎหมายเพื่อการส่งออกจะช่วยให้สถานการณ์ทางเศรษฐกิจมีเสถียรภาพและการคาดการณ์ที่แม่นยำยิ่งขึ้นเกี่ยวกับดุลการชำระเงิน กลไกหลักที่มุ่งแก้ไขการไหลออกของเงินทุนคือ:

• การพัฒนากฎระเบียบและมาตรการควบคุมสกุลเงิน
• เพิ่มความโปร่งใสของกฎหมาย
• การลดภาระการบริหารในธุรกิจ
• เพิ่มความปลอดภัย
• เสถียรภาพที่อัตราเงินเฟ้อต่ำ
• การสร้างเงื่อนไขทั่วไปสำหรับความน่าดึงดูดการลงทุน

กระบวนการของการส่งออกเงินทุนจากรัสเซียจัดขึ้นโดยนิติบุคคลและบุคคล สถิติการไหลออกของเงินทุนจากรัสเซียเกือบทุกปีที่ผ่านมาแสดงให้เห็นถึงค่าที่มั่นคง การไหลเข้าของเงินทุนบันทึกเฉพาะในปี 2549 และ 2550 เนื่องจากมีการเปิดเสรีอย่างมากในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ แต่ผลกระทบนี้มีอายุสั้น

ตัวชี้วัดการรั่วไหลที่ใหญ่ที่สุดถูกบันทึกไว้ในปีวิกฤติปี 2008 และ 2014 ซึ่งไม่น่าแปลกใจ นอกเหนือจากความกังวลที่เข้าใจได้ของนักลงทุนแล้วการมีส่วนร่วมที่สำคัญในการเปลี่ยนแปลงเชิงลบในปี 2014 นั้นถูกดำเนินการโดยนโยบายการคว่ำบาตรซึ่งไม่อนุญาตให้องค์กรและธนาคารรัสเซียขนาดใหญ่ดำเนินการรีไฟแนนซ์หนี้ของพวกเขา

การวิเคราะห์การไหลออกของเงินทุนจากรัสเซียแสดงให้เห็นว่าตัวเลขติดลบส่วนใหญ่สำหรับการเคลื่อนไหวของเงินทุนเกิดจากความจำเป็นในการชำระหนี้ภายนอก การจ่ายเงินเหล่านี้บางส่วนได้รับการคุ้มครองจากผลกำไรและผ่านการรีไฟแนนซ์ แต่ส่วนที่เหลือยังคงน่าประทับใจ

หลังจากนั้นการเปลี่ยนแปลงของเงินทุนไหลออกจากรัสเซียพบว่าลดลงอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากการปรับตัวของรัฐวิสาหกิจรัสเซียในการดำเนินชีวิตภายใต้ระบอบการคว่ำบาตรและความมั่นใจอย่างค่อยเป็นค่อยไปของนักลงทุนต่างชาติและความสนใจที่เพิ่มขึ้นในการซื้อหลักทรัพย์ของรัสเซียซึ่งเป็นการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนที่ดี

เหตุผลในการถอนทุนจากรัสเซีย

ในวันที่สถิติการไหลออกของเงินทุนจากรัสเซียแสดงเหตุผลหลัก ๆ หลายประการ:

• ระบบภาษีที่ไม่สมบูรณ์
• แรงกดดันอย่างต่อเนื่องคว่ำบาตร
• การพัฒนากลไกในการคุ้มครองสิทธิในทรัพย์สินไม่ดี
• ความเพียงพอของแผนการในต่างประเทศ
• การทุจริตระดับสูง
• การเสริมสร้างบทบาทของบรรษัทข้ามชาติในการจัดระเบียบการเคลื่อนย้ายเงินทุนระหว่างหน่วยงานในต่างประเทศ

เงินทุนเคลื่อนย้ายข้ามพรมแดนอาจเป็นได้ทั้งถูกกฎหมายหรือผิดกฎหมาย ตัวเลขเงินทุนไหลออกสุทธิที่คำนวณโดยธนาคารกลางของรัสเซียคำนึงถึงทั้งสองประเภท ตามการประเมินโดย Federal Customs Service ปริมาณการดำเนินการถอนที่ผิดกฎหมายอยู่ที่ประมาณ 10% ของเงินทุนไหลออกสุทธิจากรัสเซีย

แผนการทั่วไป

แผนการถอนเงินทุนที่พบมากที่สุด ได้แก่ :

• ข้อตกลงจินตนาการ
• แผนการนอกชายฝั่ง
• บทบัญญัติของเงินให้สินเชื่อการค้าต่างประเทศและการกู้ยืมเงิน;
• การใช้เครื่องมือทางการเงินต่าง ๆ
• การส่งออกเงินสด
• การดำเนินงานทวี

ดังนั้นสิ่งที่จะคุกคามการไหลออกของเงินทุนจากรัสเซีย มันอาจมีผลกระทบต่อไปนี้:

• ลดปริมาณของสกุลเงินในประเทศ
• ลดอุปทานของสินทรัพย์การลงทุน
• ลดรายได้จากภาษี
• การชะลอตัวของการเติบโตของ GDP
• ลดปริมาณการผลิต

กลไกการตอบโต้

เนื่องจากวิธีการถอนเงินทุนในต่างประเทศค่อนข้างหลากหลายวิธีการรับมือจึงควรครอบคลุม ในบรรดาพื้นที่หลักของการทำงานเพื่อป้องกันไม่ให้เงินทุนไหลออกจากรัสเซียมีดังต่อไปนี้:

• ควบคุมการดำเนินงานส่งออก - นำเข้าอย่างเข้มงวด
• การแนะนำข้อ จำกัด บางประการเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของเงินทุนในตลาดหุ้น;
• ปรับปรุงบรรยากาศการลงทุนในประเทศเพื่อเพิ่มปริมาณการลงทุนระยะยาว
• เพิ่มความโปร่งใสของ บริษัท ในประเทศสำหรับนักลงทุนต่างชาติ
• การพัฒนาโรดแมพสำหรับ "การลดทุน" ของทุน

เมื่อเร็ว ๆ นี้งานสำคัญได้ถูกดำเนินการอย่างแม่นยำในกรอบของย่อหน้าสุดท้าย ในระดับกฎหมายมีการดำเนินมาตรการไม่เพียง แต่สำหรับการคืนทุนจาก บริษัท ต่างประเทศ แต่ยังรวมถึงการกลับไปยังเขตอำนาจศาลรัสเซียของผู้ประกอบการและธุรกิจที่ทิ้งไว้ในเวลาที่กำหนด รัฐบาลรัสเซียและประธานาธิบดีกำลังทำงานเพื่อบรรลุเป้าหมายนี้

ผู้ตรวจการธุรกิจ Boris Titov กำลังเจรจากับผู้ประกอบการชาวรัสเซียที่ตั้งอยู่ในประเทศต่าง ๆ ของโลกและพร้อมที่จะคืนทุนภายใต้การค้ำประกันที่แน่นอน

ต้นกำเนิดของเงินทุนต่างประเทศ

มันคุ้มที่จะเข้าใจว่าส่วนใหญ่ของทุนเหล่านี้ได้รับในช่วง "เวลาอันมีค่า" เมื่อการเปลี่ยนจากระบบโซเวียตไปสู่ระบบทุนนิยมและการแปรรูปเริ่มขึ้น ในเวลานั้นกฎของกฎหมายมีค่าต่ำมาก สิ่งสำคัญยิ่งกว่านั้นคือ "ความสามารถของ Ostap Bender" เมื่อสถานการณ์เริ่มเปลี่ยนไปตามกฎหมายผู้ประกอบการจำนวนมากออกจากประเทศและถอนตัวออกจากเมืองหลวงกลัวความปลอดภัย ตอนนี้ได้เวลากลับมาแล้ว

สหรัฐอเมริกาเริ่มมีบทบาทสำคัญในเรื่องนี้พยายามที่จะขยายอำนาจไปทั่วโลก ในแทบทุกประเทศไม่มีตัวแทนของเมืองหลวงรัสเซียไม่สามารถรู้สึกได้รับการปกป้อง และที่นี่คุณต้องเลือก

เงินทุนไหลออกดีหรือไม่ดี?

โดยทั่วไปแล้วการที่จะอาศัยอยู่ในรายละเอียดที่มากขึ้นเกี่ยวกับความจริงที่ว่าคนที่ไม่เชี่ยวชาญในเรื่องนี้มักทำให้เกิดความตื่นตระหนกในเรื่องการไหลออกของเงินทุนจากรัสเซีย ในความเป็นจริงเป็นไปได้ไหมที่จะตอบอย่างแจ่มแจ้งว่าการไหลออกของเงินทุนนั้นไม่ดีเสมอไปและการไหลเข้าของเงินทุนนั้นดีเสมอ

ปฏิกิริยาเริ่มแรกของคำถามดังกล่าวอาจมีพายุมาก แต่ให้ลองทำความเข้าใจในรายละเอียดมากขึ้น โดยทั่วไปแล้วการไหลเข้าของเงินทุนจำนวนมากจะไม่เป็นปัญหาอีกต่อไปกว่าการไหลออกของเงินทุน ในการเริ่มต้นให้ลองสลายการเคลื่อนไหวของเงินทุนระหว่างประเทศเป็นองค์ประกอบหลัก

การไหลเข้าของการเงินเข้ามาในประเทศ

เงินทุนไหลเข้าประกอบด้วย:

• การลงทุนจากต่างประเทศที่มีไว้สำหรับการลงทุนในภาคเศรษฐกิจจริงและองค์กรการผลิต
• การเงินโดยตรงสำหรับการซื้อการลงทุนของหลักทรัพย์ของผู้ประกอบการในประเทศ;
• สินเชื่อระหว่างประเทศ
• การซื้อหลักทรัพย์ของรัฐบาล
• ทุนเพื่อดำเนินการเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยนหุ้น
• การชำระเงินสำหรับสินค้าและบริการที่ส่งมอบ

แน่นอนว่านี่ไม่ใช่รายการที่สมบูรณ์ แต่แนวคิดหลักจะช่วยในการถ่ายทอด ของตัวเลือกที่นำเสนอทั้งสองมีการเก็งกำไรอย่างหมดจด การเคลื่อนไหวของเงินทุนกับพวกเขานั้นด้อยกว่าเพียงความแตกต่างในการทำกำไรของตราสารต่าง ๆ ในประเทศของโลก เมืองหลวงเหล่านี้แทบจะไม่เป็นประโยชน์ต่อรัฐ ไม่สามารถเชื่อถือได้ในการพยากรณ์ระยะยาวและการพัฒนากลยุทธ์การดำเนินการ พวกเขาออกจากประเทศอย่างรวดเร็วเมื่อมาถึงโดยไม่มีผลกระทบเชิงบวกต่อการพัฒนาเศรษฐกิจ

ถอนเงินจากประเทศ

พิจารณาปัญหาการไหลออกของเงินทุนจากรัสเซียส่วนประกอบหลักนำเสนอ:

• การชำระเงินสำหรับสินค้าและบริการที่นำเข้า
• การชำระเงินสำหรับเงินให้สินเชื่อและเงินกู้ยืมให้;
• จัดหาเงินทุนให้กับการซื้อสินทรัพย์ต่างประเทศโดยผู้ประกอบการในประเทศ
• การถอนทุนจากตลาดหุ้น
• การดำเนินงานในต่างประเทศ

อย่างที่คุณเห็นไม่ใช่สาเหตุล้วนก่อให้เกิดผลลบอย่างแท้จริง ตัวอย่างเช่นธุรกิจในประเทศขนาดใหญ่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาได้รับการแสวงหาวิสาหกิจต่างประเทศอย่างแข็งขัน ดำเนินการควบรวมและซื้อทรัพย์สินต่างประเทศ เห็นด้วยเป็นเรื่องยากที่จะนำเงินทุนดังกล่าวมาเป็นลบ

ตัวอย่างการ "ถอนเงิน" ของทุน

สำหรับการอภิปรายคุณสามารถเข้าร่วม 2013 สถิติอย่างเป็นทางการให้การไหลออกของเงินทุนในช่วงเวลานี้จำนวนเกือบ 62 พันล้านดอลลาร์มากไหม? ไม่ต้องสงสัยเลยว่า แต่ถ้าคุณเปรียบเทียบกับปริมาณการลงทุนของรัสเซียในต่างประเทศในปีเดียวกันซึ่งมีมูลค่ามากกว่า 63 พันล้านเหรียญสหรัฐภาพก็ดูต่างออกไปอย่างสิ้นเชิง

ทุกคนได้ยินแก๊ซพรอมและนอร์ดสตรีมเป็นครั้งแรกและครั้งที่สอง การลงทุนโดยตรงของ Gazprom ในโครงการเหล่านี้มีมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์เพื่อไปจ่ายสำหรับงานวัสดุและผลิตภัณฑ์ที่ บริษัท ต่างประเทศผลิตให้พวกเขา Gazprom มีกำลังการผลิตเป็นจำนวนมากในต่างประเทศซึ่งจำเป็นต้องมีการลงทุนด้วย

การชำระเงินทั้งหมดเหล่านี้ในสถิติจะเป็นการไหลออกของเงินทุนจากรัสเซีย ในช่วงหลายปีที่ผ่านมากระแสเหล่านี้กระจายอย่างไม่สม่ำเสมอ แต่มีแนวโน้มชัดเจน

รูปแบบพื้นฐานของงานของ Rosatom คือการลงทุนเบื้องต้นในการก่อสร้างโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ต่างประเทศ ซึ่งเป็นเทคนิคการไหลออก กองทุนที่ลงทุนจะได้รับคืนหลังจากเสร็จสิ้นการก่อสร้างและทดสอบ และมีตัวอย่างมากมาย

นอกจากนี้หลายครั้งในช่วงทศวรรษที่ผ่านมารัสเซียได้จ่ายเงินจำนวนมหาศาลเพื่อสนับสนุนสถาบันการเงินระหว่างประเทศโดยมีเป้าหมายในการชำระหนี้ก่อนกำหนดซึ่งถือว่าเป็นผู้สืบทอดทางกฎหมายของสหภาพโซเวียต ดูเหมือนว่าจะเป็นการไหลออกของเงินทุน แต่คุณต้องยอมรับการชำระคืนเงินกู้ก่อนกำหนดและการปล่อยเงินทุนที่เคยมีมาก่อนหน้านี้เป็นข้อดี สถิติการไหลออกของเงินทุนจากรัสเซียตามปีที่นำเสนอด้านล่าง

การทำบัญชีเล็กน้อย

นอกจากนี้ปรากฎว่ามากขึ้นอยู่กับผู้ที่คิดและวิธีการ ธนาคารกลางเชื่อในทางของตัวเองกระทรวงการคลังในทางของตัวเองธนาคารโลกและกองทุนการเงินระหว่างประเทศมีวิธีการของตัวเอง ตัวอย่างเช่น บริษัท ตรวจสอบบัญชี Ernst & Young ให้ข้อมูลเกี่ยวกับเงินทุนไหลออกจากรัสเซีย และสำหรับพวกเขาตัวเลขที่แน่นอนนั้นน้อยกว่าที่กระทรวงการคลังให้มาก

นอกจากนี้ข้อมูลเช่นการชำระเงินล่าช้าในทิศทางเดียวหรืออื่นตกอยู่กับตัวเลขการไหลออกของเงินทุน ตัวอย่างเช่นการล่าช้าการชำระเงินให้แก่คู่ค้าต่างประเทศเป็นเวลาอย่างน้อยหนึ่งวันและการชำระเงินกลายเป็นเงินกู้ทันที มันนับการเคลื่อนไหวของทุนแม้ว่าจะไม่มีใครเอาทุนออกไปเอง

มีหลายจุดที่ลบล้างซึ่งกันและกันหลังจากช่วงระยะเวลาหนึ่ง ตัวอย่างเช่นนักลงทุนต่างชาติเข้ามาในประเทศนำเงินมาลงทุนในภาคธุรกิจจริง เขาสร้างโรงงานฟาร์มของรัฐฟาร์มเพาะปลูกในทุ่ง เรามีเงินทุนไหลเข้า แต่อย่าลืมว่านักลงทุนเป็นนักลงทุนและหลังจากนั้นไม่นานเขาก็วางแผนที่จะทำกำไร และวิธีการที่เขาจะจัดการมันจะมีความชัดเจนเฉพาะเมื่อวิเคราะห์สถานการณ์ในตลาดต่างประเทศในเวลานั้น

ในช่วงสิบปีที่ผ่านมามีการลงทุนประมาณ $ 400 พันล้านในนักลงทุนต่างชาติในรัสเซียซึ่งในอนาคตจะถูกถอนออกจากประเทศพร้อมดอกเบี้ย มันเป็นไปไม่ได้ที่จะเรียกร้องการไหลเข้าของการลงทุนจากต่างประเทศและในเวลาเดียวกันก็ไม่พอใจว่าเงินจะออกจากประเทศ สิ่งเหล่านี้ล้วนเชื่อมโยงถึงกัน ไม่มีใครอยู่ได้หากไม่มีอีกคน

ตัวอย่างเช่นในรัสเซียมีการถือครองที่ดินรายใหญ่เกือบทั้งหมดสำหรับการผลิตรถยนต์ ในกิจการร่วมค้าส่วนแบ่งของพวกเขาอยู่ใกล้กับ 45% พวกเขาให้ส่วนแบ่งที่ดีของ GDP งานภาษี ฯลฯในเวลาเดียวกันก็เป็นเรื่องที่น่าแปลกใจที่ บริษัท เหล่านี้มีส่วนร่วมในเงินที่ได้จากต่างประเทศ

อินพุตเอาต์พุตและอินพุตอีกครั้ง

ดังนั้นบวกทางการเงินในวันนี้อาจกลายเป็นลบทางการเงินในอนาคตด้วยความสนใจ นี่ไม่ใช่ทั้งดีและไม่ดีนี่คือหลักการของการทำงานของตลาดต่างประเทศ คุณเพียงแค่ต้องเข้าใจว่าส่วนสำคัญของคำสั่งเล็กน้อยเกี่ยวกับการถอนทุนจากรัสเซียมักจะมีเหตุผลเพียงเล็กน้อย

มันเป็นที่น่าสังเกตว่าหลังจากปี 2002 โครงสร้างของการกู้ยืมจากภายนอกเริ่มค่อยๆเปลี่ยนไป ก่อนหน้านี้สินเชื่อส่วนใหญ่มาจากหน่วยงานของรัฐ ด้วยการพัฒนาธุรกิจขนาดใหญ่ในประเทศอย่างค่อยเป็นค่อยไปเขาเริ่มหาวิธีเข้าสู่ตลาดทุนระหว่างประเทศอย่างอิสระ และส่วนแบ่งของหนี้สิงโตเริ่มเป็นหนี้ภาคเอกชน

โดยทั่วไปหนี้สินเชื่อขนาดใหญ่มีนัยสำคัญต่อการให้บริการและชำระหนี้ ซึ่งยังตกอยู่ในคุณค่าของเงินทุนไหลออกจากรัสเซีย หากเราใช้ข้อมูลสำหรับรอบระยะเวลา 2014-2015 สถิติแสดงให้เห็นการไหลออกของเงินทุนจำนวน 210.5 พันล้านเหรียญสหรัฐเป็นจำนวนมาก แต่เมื่อคุณพิจารณาว่าในช่วงเวลาเดียวกันหนี้ทั้งหมดที่มีมูลค่ามากกว่า $ 100 พันล้านถูกชำระคืนรูปภาพก็จะมืดมน

เพื่อสรุป

หากเราประเมินทั้งหมดข้างต้นเกี่ยวกับสินเชื่อระหว่างประเทศและการให้บริการของพวกเขาแล้วตัวชี้วัดของการไหลเข้าหรือการไหลออกของการเงินในส่วนนี้มีความสำคัญน้อยมาก อันที่จริงหากการไหลออกของเงินทุนมีความสัมพันธ์กับการลดลงของหนี้ต่างประเทศของประเทศนั่นก็เป็นสาเหตุของความสุขมากกว่าทางอื่น ๆ ดูเหมือนว่าคำตอบสำหรับคำถามเกี่ยวกับสิ่งที่คุกคามการไหลออกของเงินทุนจากรัสเซียได้กลายเป็นชัดเจนขึ้นเล็กน้อย

โดยสรุปฉันขอเรียกร้องให้มีความเข้าใจอย่างอิสระเกี่ยวกับกระบวนการบางอย่างที่เกิดขึ้นต่อหน้าต่อตาของเรา ไม่ใช่ทุกสิ่งที่ดูเหมือนเป็นความจริงตั้งแต่แรกเห็นมีความหมายเหมือนกันเมื่อตรวจสอบอย่างละเอียดมากขึ้น ข้อมูลส่วนใหญ่สามารถใช้ได้อย่างอิสระ และเพื่อที่จะเข้าใจมันก็เพียงพอที่จะมีความปรารถนาและเวลาน้อย