Zlato bolo v posledných mesiacoch jednou z najziskovejších komodít. Ceny zlata sa v tomto roku zvýšili približne o 16% a v júli 2019 prekročili 1 420 $ za uncu. Napriek negatívnym účinkom obchodnej vojny medzi USA a Čínou je nárast cien zlata spôsobený zvýšenými nákupmi od veľkých centrálnych bánk a účasťou maloobchodných spoločností v ekonomike napriek rastúcej neistote. Napriek tomu má zlato za posledných 50 rokov svoj podiel volatility.
Dynamika cien zlata za posledných 50 rokov
- Historicky priemerné ročné globálne ceny zlata od roku 1970 do roku 2007 zostali pod 700 dolárov za uncu.
- V roku 1980 vzrástli ceny zlata na 850 dolárov za uncu (priemerná ročná miera bola 615 dolárov za rok), čo bolo spôsobené obrovskou infláciou spôsobenou vysokými cenami ropy, sovietskou intervenciou v Afganistane a dôsledkami iránskej revolúcie, ktorá spôsobila investorom začal sa meniť na kov.
- Po tomto období nasledovalo obmedzené cenové prostredie, až kým globálna finančná kríza v roku 2008 neovplyvnila celý svet, a potom spomalenie rastu v eurozóne.
- Dvojnásobný nárast zvýšil cenu zlata ako zabezpečovacieho nástroja, čo viedlo k zvýšeniu svetových cenových hladín, ktoré od roku 2010 stúpli nad 1100 dolárov za uncu.
- Priemerná ročná cena zlata bola najvyššia v roku 2012 v dôsledku nákupov od veľkých centrálnych bánk na diverzifikáciu ich majetkovej základne, vysokého dopytu po šperkoch a stúpajúcej inflácie.
Porovnanie cien zlata s ťažbou za 50 rokov
- Ceny zlata si do značnej miery udržiavali spätnú väzbu na produkciu v rokoch 1970 až 2018.
- Po roku 2012 však ceny prudko poklesli, napriek tomu, že úroveň výroby vzrástla iba mierne, najmä v dôsledku rastu amerického hospodárstva.
- Ceny zlata za posledný rok zaznamenali výraznú volatilitu bez ohľadu na dynamiku globálnej výroby v dôsledku napätia v obchode medzi USA a Čínou.
- Po kríze v roku 2008, rastúci dopyt a ceny zlata viedli hlavných aktérov k objavovaniu nových baní, čo viedlo k zvýšeniu svetovej výroby za posledných 10 rokov.
Hlavné zdroje výroby
- Pozícia Južnej Afriky ako dominantnej krajiny produkujúcej zlato po väčšinu 20. storočia (ktorá predstavovala v 70. rokoch takmer 70% svetovej produkcie zlata) bola v posledných dvoch desaťročiach narušená.
- Na základe údajov o hlavných zdrojoch ťažby zlata za posledných 15 rokov ho vyrábali najmä rozvinuté ekonomiky, ako sú USA a Austrália, zatiaľ čo podiel Južnej Afriky klesol zo 14% v roku 2004 na 4% v roku 2018.
- Po finančnej kríze v roku 2008 Čína využila túto príležitosť a neustále zvyšovala svoje dominantné postavenie: podiel krajiny na svetovej produkcii zlata sa v roku 2016 zvýšil z 10% na viac ako 15%.
- V dôsledku slabého čínskeho hospodárstva v posledných dvoch rokoch však Čína postúpila časť svojho podielu na produkcii do iných krajín, ako je Peru.
- Vo všeobecnosti sa zdá, že miesto výroby svetových zlatých baní sa presúva z veľkých troch krajín (t. J. Z Južnej Afriky, USA a Austrálie) na rozvíjajúce sa trhy.
Čo leží pred nami
Vzhľadom na nestálosť cien zlata za posledných 50 rokov nikto nemôže tušiť, ako sa ceny zmenia, aj keď sa zdá, že všeobecný konsenzus trhu naznačuje, že v blízkej budúcnosti môžeme pozorovať ďalší nárast cien zlata.
