O ouro tem sido uma das commodities mais lucrativas nos últimos meses. Os preços do ouro subiram cerca de 16% este ano e ultrapassaram os US $ 1.420 a onça em julho de 2019. Apesar dos efeitos negativos da guerra comercial EUA-China, o aumento dos preços do ouro deve-se ao aumento das compras de grandes bancos centrais e à participação de empresas de varejo na economia diante da crescente incerteza. No entanto, o ouro teve sua parcela de volatilidade nos últimos 50 anos.
A dinâmica dos preços do ouro nos últimos 50 anos
- Historicamente, os preços anuais médios do ouro permaneceram abaixo de US $ 700 por onça, de 1970 a 2007.
- Em 1980, os preços do ouro subiram para US $ 850 por onça (a taxa média anual foi de US $ 615 por ano), devido à enorme inflação devido aos altos preços do petróleo, à intervenção soviética no Afeganistão e à revolução iraniana, que levou os investidores a começou a mudar para o metal.
- Esse período foi seguido por um ambiente de preços restrito, até que a crise financeira global de 2008 afetou o mundo todo, seguida por uma desaceleração no crescimento da zona do euro.
- Um aumento duplo elevou o preço do ouro como instrumento de hedge, o que levou a um aumento nos níveis de preços mundiais, que desde 2010 subiram acima de US $ 1.100 por onça.
- O preço médio anual do ouro foi o maior em 2012 devido a compras de grandes bancos centrais para diversificar sua base de ativos, alta demanda por jóias e aumento da inflação.
Comparação dos preços do ouro com a mineração por 50 anos
- Os preços do ouro têm mantido em grande parte o seu feedback sobre a produção de 1970 a 2018.
- No entanto, após 2012, os preços caíram acentuadamente, apesar do fato de que o nível de produção aumentou apenas ligeiramente, principalmente devido ao crescimento da economia dos EUA.
- No ano passado, os preços do ouro experimentaram uma volatilidade significativa, independentemente da dinâmica da produção global, devido às tensões comerciais entre os EUA e a China.
- Após a crise de 2008, a crescente demanda e os preços do ouro levaram os principais participantes a explorar novas minas, levando a um aumento da produção mundial nos últimos 10 anos.
As principais fontes de produção
- A posição da África do Sul como o país dominante produtor de ouro durante a maior parte do século 20 (que representou quase 70% da produção mundial de ouro nos anos 1970) foi corroída nas últimas duas décadas.
- Com base nos dados sobre as principais fontes de produção de ouro nos últimos 15 anos, ela foi produzida principalmente por economias avançadas, como Estados Unidos e Austrália, enquanto a participação da África do Sul caiu de 14% em 2004 para 4% em 2018.
- Após a crise financeira de 2008, a China aproveitou esta oportunidade e aumentou de forma constante a sua posição dominante: a participação do país na produção mundial de ouro aumentou de 10% para mais de 15% em 2016.
- No entanto, devido à fraqueza da economia chinesa nos últimos dois anos, a China cedeu parte de sua parcela de produção para outros países, como o Peru.
- Em geral, o locus da produção mundial de minas de ouro parece estar mudando das Três Grandes (ou seja, a África do Sul, os EUA e a Austrália) para os mercados emergentes.
O que vem pela frente
Dada a volatilidade dos preços do ouro nos últimos 50 anos, ninguém pode adivinhar como os preços vão mudar, embora o consenso geral do mercado pareça indicar que podemos ver um novo aumento nos preços do ouro no futuro próximo.
