Krisis Gadai Janji Amerika 2007-2008 - Kejatuhan pasaran hartanah, serta semua sekuriti yang berkaitan dengannya. Dalam skala merosakkannya, ia dibandingkan dengan Kemelesetan Besar pada tiga puluhan abad yang lalu. Amerika Syarikat adalah negara yang mempunyai kestabilan aktiviti kewangan di seluruh dunia kapitalis. Oleh itu, krisis gadai janji di Amerika Syarikat adalah hubungan pertama dalam keruntuhan ekonomi global. Dan negara kita tidak terlepas. Rusia juga mengalami krisis global. Penyebab krisis gadai janji di Amerika Syarikat, serta akibatnya terhadap ekonomi global, akan dibincangkan secara terperinci dalam artikel ini. Tetapi pertama, sedikit mengenai konsep dari segi teori ekonomi.
Konsep itu
Krisis gadai janji AS pada tahun 2008 - kejatuhan pasaran hartanah disebabkan peningkatan penangguhan dan kegagalan membayar hutang gadai janji berisiko tinggi. Ia disertai dengan rampasan besar harta tanah yang memihak kepada bank dan organisasi kredit. Ramai ahli ekonomi terkemuka menyebut krisis ini sebagai "penipuan abad ini." Sejak masa Kemelesetan Besar, sekuriti Amerika tidak menyusut nilai pada kadar yang pantas, yang mengakibatkan kejatuhan aktiviti pertukaran saham yang teruk.
Krisis gadai janji di Amerika Syarikat menyebabkan kebankrapan besar bank pelaburan terbesar di dunia, syarikat insurans. Oleh itu, ini adalah permulaan akhir sistem neokapiitalis dunia, yang dibentuk oleh abad kedua puluh satu. Akibat peristiwa ini belum dapat diatasi hingga ke hari ini, dan Rusia tidak dapat kembali ke indikator sebelum krisis pembangunan ekonomi. Oleh itu, kita boleh mencatatkan hakikat bahawa krisis gadai janji di Amerika Syarikat pada tahun 2008 telah menyelesaikan era kapitalisme klasik dunia dalam bentuk di mana ia sebelum ini. Seluruh dunia menyedari bahawa bank, peniaga dan stokis tanpa intervensi negara tidak dapat mengatur sendiri.
Kesamaan dengan Kemurungan Besar
Jika kita membandingkan krisis gadai janji di Amerika Syarikat pada tahun 2008 dan Kemelesetan Besar, kita dapat mencari dua ciri umum antara kedua-dua kejutan ini:
- Tindakan spekulatif yang berlebihan dalam sfera pertukaran dan perbankan. Malah, ternyata sektor kewangan keseluruhannya menyervis secara eksklusif permainan di bursa saham, iaitu, semua peserta pasaran tidak berminat dalam pembangunan sektor riil ekonomi, tetapi dalam perkembangan "misteri misteri" yang telah diceraikan dari keadaan sebenar dalam ekonomi.
- Sambutan jenayah negara dan badan pengawalseliaan terhadap fenomena krisis. Ada teori-teori yang satu demi satu sebab ini berlaku secara sengaja. Demi kepentingan peribadi, pengawal selia kewangan dan pihak berkuasa pengawalselia menjadi buta kepada tanda-tanda yang jelas tentang keadaan pasaran tidak sihat dan tidak mengambil langkah untuk menyesuaikan kursus ekonomi.
Warren Buffett pada Krisis
Pelabur terbesar dunia, Warren Buffett menggelar krisis gadai janji AS 2008 yang merupakan gelembung pasaran spekulatif terbesar yang pernah dilihatnya. Beliau menyatakan ini pada tahun 2011 semasa kesaksiannya di Suruhanjaya untuk Menyiasat Sebab-sebab Krisis. Kepada soalan-soalan dari Suruhanjaya, beliau menyatakan bahawa semua Amerika dan seluruh dunia telah yakin bahawa harga hartanah akan berterusan selama-lamanya dan tidak pernah jatuh. Keadaan euforia dan psikosis jisim menentang sebarang penjelasan logik. Kali terakhir bank dan jutawan kewangan terbesar di dunia berada di negeri ini semasa manik tulip di Belanda pada abad XVII.
Sebab-sebab krisis gadai janji di AS 2008
Kenapa salah satu ekonomi yang paling stabil, jujur dan terbuka di dunia berubah menjadi piramid kewangan? Terdapat banyak teori. Bankir menyalahkan kerajaan untuk ini, yang tidak menyediakan dasar pengawalseliaan. Pegawai kerajaan mengalihkan kesalahannya untuk menaikkan gelembung kepada peniaga dan broker secara buatan. Mungkin kedua-duanya betul, tetapi selain itu, dalam hampir setiap kajian mengenai krisis gadai janji, alasan berikut juga disebutkan:
- Pertumbuhan pelaburan asing dalam ekonomi AS.
- Perubahan dalam peraturan perundangan sistem perbankan.
Kami menerangkan setiap perkara ini dengan lebih terperinci.
Pertumbuhan pelaburan asing
Dari tahun 2002 hingga 2005, aliran wang yang banyak dicurahkan ke dalam ekonomi Amerika. Ia dikaitkan dengan ledakan harga hidrokarbon terbesar. Semua pengeksport minyak dan gas menerima keuntungan tambahan yang besar, yang perlu diletakkan di "tempat selamat" untuk pemeliharaan. Sebagai tambahan kepada pengeksport minyak dan gas, negara-negara Asia yang berkembang pesat telah mencari matlamat yang sama. Pertama sekali, China.
Kesan pelaburan asing terhadap krisis
Pertumbuhan pelaburan asing, menurut banyak ahli ekonomi terkenal, menimbulkan krisis gadai janji. Walau bagaimanapun, bagaimanakah kedua-dua fenomena ini dapat dihubungkan? Mereka menentang sebarang penjelasan logik. Walau bagaimanapun, ahli ekonomi AS yang terkemuka telah mengemukakan dua teori:
- Pada akhir tahun 2004, baki defisit AS berjumlah kira-kira 6% daripada KDNK. Ini berikutan bahawa Amerika mengambil lebih banyak daripada yang mereka hasilkan. Tetapi ini bukan perkara utama: Amerika menghabiskan lebih banyak daripada yang mereka hasilkan. Dengan aliran masuk tunai yang besar dari negara-negara lain, keseimbangan ini seimbang. Teori ini disokong oleh Pengerusi Rizab Persekutuan Ben Bernanke. Dia juga menawarkan untuk menyebarkan dolar terus dari helikopter, kerana terdapat jumlah yang berlebihan dalam ekonomi Amerika. Malah, Amerika menyalahkan kerana menaikkan krisis dunia global bukannya peniaga mereka sendiri yang secara buatannya melambungkan gelembung, bukannya warganegara mereka sendiri, yang, tanpa pendapatan yang mencukupi, memperoleh rumah mewah yang mahal dalam gadai janji, tetapi negara ketiga yang meletakkan wang mereka dalam ekonomi Amerika .
- Teori kedua adalah berdasarkan kepada tarikan modal asing yang disasarkan kerana tahap penggunaan yang tinggi di Amerika Syarikat. Jika eksport jatuh, ia sepatutnya dipenuhi dengan pinjaman daripada pengeluar asing.
Perbezaan antara teori pertama dan yang kedua hanya terletak pada punca akar. Mengikut yang pertama, krisis gadai janji diprovokasi akibat penggunaan berlebihan yang berlebihan, yang disebabkan oleh daya tarik modal asing. Menurut yang kedua, tarikan pelaburan, sebaliknya, disebabkan oleh penggunaan berlebihan yang tinggi. Itulah, dalam apa jua keadaan, negara ketiga adalah menyalahkan, yang meletakkan rizab kewangan mereka dalam ekonomi Amerika. Walaupun pesara di Nigeria atau Rusia sangat terhad dalam pendapatan mereka di negara masing-masing, pada masa itu berjuta-juta rakyat Amerika mengambil apa sahaja yang mereka mahukan dengan kredit dari rizab negara-negara ini: kereta mahal, berlian, kotej. Walau bagaimanapun, sesetengahnya tidak mempunyai kerja yang stabil.
Amerika Syarikat mempunyai dana percuma yang besar pada pertengahan tahun 2000-an. Pelabur tidak berpuas hati dengan minat yang rendah terhadap bon perbendaharaan. Kami memerlukan produk baru yang akan menjadi lebih menguntungkan, tetapi pada masa yang sama dapat dipercayai. Hartanah telah menjadi komoditi sedemikian.
Perubahan dalam peraturan perundangan sistem perbankan
Krisis gadai janji di Amerika, mungkin, tidak akan terjadi jika bukan untuk alasan kedua - perubahan dalam undang-undang dalam sektor perbankan. Hakikatnya adalah bahawa Amerika belajar pelajaran Kemelesetan Besar dengan baik. Alasannya ialah bank perdagangan, yang menggunakan wang pendeposit untuk membeli sekuriti di bursa saham. Kemudian mereka terus berkembang dalam harga, jadi bank-bank menarik semua dana yang ada untuk ini. Sememangnya, apabila harga turun, "lubang anggaran" dibentuk.Bank-bank sebenarnya telah menurunkan semua dana pendeposit di bursa. Keadaan ini mengingatkan kepada dana bersama moden. Pelabur melabur wang, mengetahui bahawa syarikat akan melabur dana mereka dalam pelbagai saham. Iaitu, pelabur tahu terlebih dahulu bahawa terdapat risiko kehilangan segala-galanya, tetapi keuntungan pada transaksi kewangan seperti itu lebih tinggi. Keadaan dengan deposit agak berbeza: orang membukanya untuk mengekalkan dana mereka dengan mengorbankan manfaat yang mungkin.
Selepas Khamis Khamis, untuk mengelakkan kesat arbitrase bank pada musim gugur 1929, Akta Glass-Steagall telah diluluskan. Menurut beliau, pembahagian bank yang jelas dalam perdagangan dan pelaburan. Sekarang orang ramai tahu bahawa bank perdagangan dilarang daripada berdagang dalam sekuriti dalam apa jua cara. Di samping itu, insurans deposit wajib diperkenalkan sekiranya berlaku kebuntuan bank. Sesuatu yang serupa diperkenalkan oleh kerajaan Rusia selepas krisis meletus di negara kita. Tetapi kita akan bercakap tentang ini sedikit kemudian.
Jadi, krisis pinjaman gadai janji mungkin tidak akan datang jika undang-undang Glass-Steagall tidak berani membatalkannya. Hakikatnya ialah jumlah modal bebas di pasaran AS adalah besar. Menurut pelbagai anggaran, ia berkisar antara 50 hingga 70 trilion dolar. Bank pelaburan semata-mata tidak dapat menyerap jumlah ini, dan banyak dana adalah dalam bank perdagangan. Yang terakhir adalah kelemahan: bank pelaburan membuat keuntungan dengan melabur dalam sekuriti hutang gadai janji, sejak tahun 1982, organisasi komersil lain yang tidak mempunyai status bank persekutuan mula mengeluarkan pinjaman hipotek.
Institusi kewangan komersial mulai melobi undang-undang yang dipanggil Akta Gramma-Leach-Bliley atau Akta Pemodenan. Sekatan ke bank perdagangan selepas Kemelesetan Besar telah diangkat. Kini bank mempunyai hak untuk mewujudkan pegangan komersil yang secara serentak boleh menjalankan aktiviti komersil, pelaburan, dan insurans. Iaitu, sebenarnya menerima deposit, melabur mereka dalam instrumen berisiko tinggi dan pada masa yang sama memastikan diri mereka sendiri. Skim ini, cerdik dalam kesederhanaannya, membuka carte blanche penuh ke bank.
Ini sahaja tidak dapat dielakkan membawa kepada akibat buruk bagi ekonomi global. Tetapi itu bukan semua: pada masa yang sama, hak pengawal selia dan badan pengawalseliaan negeri adalah terhad. Malah, krisis gadai janji tahun 2008 telah ditentukan oleh tindakan ini, kerana di bawah syarat-syarat ini, menurut teori keseimbangan Nash, semua orang akan mendapat keuntungan seketika maksimum tanpa memikirkan akibat jangka panjang.
Pinjaman subprima
Membenarkan bank perdagangan untuk melabur dalam sekuriti yang disokong gadai janji bersempadan dengan sekatan organisasi kawal selia negeri adalah setengah masalah. Keadaan ini diperparah oleh tamak bank. Faktanya ialah untuk meluluskan gadai janji, peminjam terpaksa membelanjakan tidak lebih daripada 6-8% daripada jumlah pendapatan untuk menampung gadai janji. Kami bersetuju bahawa peratusan ini agak boleh diterima. Dia tidak banyak memberi tekanan terhadap belanjawan peribadinya. Walau bagaimanapun, masalah bagi bank adalah terlalu sedikit peminjam, dari sudut pandangan mereka, sesuai dengan keadaan sedemikian. Ia telah memutuskan untuk menurunkan keperluan mandatori. Pinjaman sedemikian dipanggil dengan substandard, iaitu, dalam terjemahan ke dalam bahasa biasa yang tidak standard atau tidak normal.
Jenis Pinjaman Subprima
Keseluruhan sinisme bank bank Amerika adalah bahawa beberapa jenis pinjaman subprima diperkenalkan:
- Dengan kadar faedah terapung. Beliau mengambil masa yang lama untuk membayar hanya kepentingan utama, dan bukan jumlah utama. Skim yang sama, dengan cara ini, sah di Rusia hari ini.
- Pilihan pelanggan pilihan pembayaran. Idea pinjaman ini hanya menonjolkan kepintarannya: peminjam sendiri memilih jumlah ansuran bulanan, dan faedah yang tidak dibayar boleh ditambah kepada hutang utama. Hampir 10 peratus daripada semua gadai janji telah dibuat dengan cara ini.Di bawah skim ini, mana-mana orang yang menganggur boleh mengambil vila besar di tepi pantai untuk beberapa juta dolar, hanya membayar beberapa ratus dolar sebulan. Dan kes seperti itu tidak biasa.
- Kemungkinan untuk membayar sebahagian besar hutang pada akhir tempoh. Sememangnya, pada akhir tempoh itu, tidak semua orang mempunyai jumlah yang tepat, dan lain-lain
Hanya tiga skim pinjaman gadai janji ini boleh mengejutkan mana-mana ahli ekonomi. Tetapi roda roda berputar, dan kebijaksanaan hanya mendapat momentum. Apotikosis keseluruhan sistem adalah pinjaman tanpa aset dan pendapatan. Iaitu, hampir mana-mana orang yang tiada tempat tinggal yang menganggur, pendatang Texas, ibu tunggal dengan banyak anak, hidup dengan kebajikan dan hampir tidak dapat memenuhi keperluan, boleh memohon sama ada hartanah dalam gadai janji. Pinjaman ini dipanggil "sampah" kerana bank-bank sendiri memahami bahawa tiada siapa yang akan membayar obligasi mereka, tetapi kepentingan mereka tidak dibayar, tetapi dalam mengeluarkan: untuk setiap pinjaman gadai janji, kertas hutang telah dijual yang semata-mata dihancurkan di bursa saham "lapar" oleh pelabur. " Bank-bank yang mengeluarkan pinjaman membuat keuntungan daripada mereka, dan bukan daripada membayar balik gadai janji. Untuk memahami ini, anda perlu mengetahui kadar faedah pada bon perbendaharaan - purata 0.5-1% setahun dan kadar faedah atas pinjaman - 3-4% setahun. Oleh itu, dari gadai janji sebenarnya mewujudkan sekuriti - derivatif, yang disebutkan dalam pasaran. Tidak ada yang dapat membayangkan penipuan besar dengan penerbitan pinjaman "sampah".
Spekulasi mengenai derivatif - apotheosis akhir pinjaman perumahan
Kemunculan keseluruhan sistem adalah tingkah laku spekulator pertukaran. Derivatif - gadai janji yang tidak boleh dibiayai semula kepada pangkat sekuriti - seolah-olah spekulator sumber keuntungan yang tidak berkesudahan. Begitu juga bahawa derivatif bertukar menjadi sekuriti sepenuhnya terpencil yang mula hidup mereka sendiri. Mania tulip abad ke-17 dalam arti harfiah dan kiasan kata itu ternyata menjadi bunga berbanding dengan penipuan 2008. Pada abad XVII, sekurang-kurangnya bertukar-tukar bunga di bursa, yang masih subjek sebenar. Derivatif adalah hutang yang tiada siapa yang boleh membayar balik, tetapi pada masa yang sama, hutang-hutang ini bernilai tinggi di bursa. Selanjutnya, sebagaimana yang mereka katakan, lebih banyak lagi. Untuk mendapatkan derivatif, sekuriti baru dicipta - CDO, yang baru dikeluarkan untuk mereka - CDO pada CDO.
Mengapa penipuan gergasi abad ini menjadi mungkin?
Terdapat beberapa sebab mengapa hutang gadai janji melambung penipuan raksasa dalam skopnya:
- Beberapa entiti ekonomi mengambil bahagian di dalamnya sekali gus: bank perdagangan dan pelaburan, broker saham, dana lindung nilai besar, agensi penarafan terkemuka, syarikat insurans. Sebelum ini, masing-masing daripada mereka menjalankan perniagaan mereka, dan mereka jarang berpotongan untuk tujuan tersebut. Hasilnya adalah stereotaip tertentu jaminan bersama, tetapi dalam praktiknya, semua orang merasakan maksimum dari itu, tidak memikirkan akibatnya.
- Sekuriti gadai janji telah berubah menjadi sekuriti. Tiada siapa yang mempunyai pengalaman bekerja dengan mereka, tidak tahu cara menilai risiko, strategi, dll.
- Frank konspirasi bank, dana lindung nilai besar dan agensi penarafan terkemuka. Yang terakhir, mengalami persaingan di pasaran, menjadi mata buta terhadap segalanya, jika hanya pelanggan tidak pergi ke pesaing. Dalam amalan, teori keseimbangan Nash bekerja, mengikut mana setiap syarikat, tidak mempercayai integriti pesaing, mengambil bahagian dalam konspirasi.
Akibatnya
Akibat krisis gadai janji di Amerika Syarikat adalah teruk. Seluruh sistem kewangan global telah terjejas. Sepanjang suku abad lalu, manusia tidak meragui keberkesanan sistem kapitalis. Banyak negara yang ingkar, banyak syarikat insurans dan bank antarabangsa yang utama telah ditumpaskan. Antaranya ialah Lehman Brothers dan Bear Stearns yang terkenal di dunia. Ramai mengumumkan penggabungan. Penjimatan peribadi dan penjimatan warga AS menurun. Krisis ini menjejaskan semua bidang ekonomi AS, yang membawa kepada krisis global.
Kira-kira sejuta orang Amerika tidak dapat memberi pinjaman. Mereka terpaksa meninggalkan perumahan ke bank. Dana hartanah besar dibuang ke pasaran. Seluruh jalan dan kejiranan secara harfiah "mati" selepas krisis. Sekitar 100 ribu keluarga terpaksa meninggalkan rumah mereka. Sememangnya, harga hartanah jatuh. Kemudian sektor pembinaan ekonomi mengalami, dia menarik kejuruteraan mekanikal, dan lain-lain. Prinsip domino tersebar ke semua kawasan.
Implikasinya untuk negara kita
Krisis gadai janji di Rusia pada tahun 2008 adalah gema peristiwa-peristiwa di atas. Sudah tentu, kita tidak mempunyai akibat besar seperti AS. Bank-bank kami berminat untuk membayar pinjaman, dan bukan dalam penjualan sekuriti gadai janji. Bagi Rusia, lambakan harga hartanah ternyata menjadi bencana, kerana pelabur bebas mula membeli perumahan yang jauh lebih murah di Amerika Syarikat. Gadai janji semasa krisis di Rusia terancam kerana krisis Amerika melanda lebih banyak dalam sektor kewangan negara kita daripada dalam hartanah.
Di negara kita, krisis gadai janji sebenar timbul disebabkan penurunan nilai mata wang negara pada 2014. Akibatnya, kos kredit gadai janji mata wang asing telah meningkat beberapa kali. Malah, dalam satu tahun, peminjam kehilangan sehingga 15 tahun pembayaran gadai janji. Dan negeri ini tidak akan membantu rakyat yang cedera, kerana pada satu masa ia memberi amaran kepada mereka bahawa anda perlu mengambil gadai janji dalam mata wang di mana anda menerima upah.