Ekonomikoje akcijų rinka yra viena iš pagrindinių struktūrų. Organizacijos, užtikrinančios jos funkcionavimą, išleidžia vertybinius popierius. Su jų pagalba sudaromos finansinės operacijos tarp šalių. Norint suprasti „vertybinių popierių emitentų“ sąvoką, būtina atskirai ištirti jų vertes. Norėdami apsvarstyti šią problemą, išsiaiškinsime, kas yra emisija ir kokios yra jos kryptys.
Emisija: apibrėžimas, veislės
Žodis „emisija“ yra kilęs iš lotynų kalbos „emisija“ ir reiškia „išduoti“. Atsižvelgiant į vertybinių popierių emisiją, ši disertacija aiškinama kaip „emisija“. Išmetami keliose pagrindinėse srityse:
- grynųjų pinigų išdavimas;
- negrynosios lėšos (paskolos, grynųjų pinigų čekiai);
- vertybiniai popieriai.
Rusijoje teisiškai nustatyta, kad pinigų tiekimo problemą gali vykdyti tik „monopolistas“ Centrinio banko forma, kurio emisija yra pagrindinė šalies valiuta - rublis. Jokia kita valiuta nebus išleista. Be to, šalis nenustato „aukso standarto“, tai yra, kad pinigai negali būti pervedami į šį taurųjį metalą ir būti jo atitikmeniu.
Kalbant apie čekius, indėlius ir kitas negrynąsias lėšas, juos gali išleisti kiti, į komerciją nukreipti bankai. Į šias lėšas įeina paskolos, palūkanų indėliai ir kiti bankų produktai. Šios produkcijos rūšis viršija piniginę apimtį.
Išleidžiant vertybinius popierius, platinamos akcijos, obligacijų paskolos ir kiti dokumentų tipai jų pirkėjams. Pagrindinis emisijos tikslas yra pritraukti investuotojus. Apsvarstykite šį požiūrį išsamiau.
Sąvokų „emitentas“ ir „vertybiniai popieriai“ žodynas
Terminas „emitentas“ taip pat kilo iš lotynų kalbos ir buvo nurodytas kaip emittentis - išleidimas. Tai gali būti įmonė, taip pat valstybės ar savivaldybės institucija. Jie turėtų turėti teisę išleisti pinigus ir vertybinius popierius jų vardu. Emitentai gali būti:
valstybinės valdžios institucijos (taip pat savivaldybių vyriausybės skyriai);
bankų įstaigos;
juridiniai asmenys.
Vertybiniai popieriai apima piniginius ar kitus dokumentus, kurie jų savininkams suteikia tam tikras pajamas. Vertybiniai popieriai yra suskirstyti į dvi pagrindines rūšis:
Grynieji pinigai - vyriausybės ir kitų rūšių obligacijos, kasos kvitai ir čekiai, vekselio dokumentai.
Prekės - suteikite jų savininkams tam tikras teises, tokias kaip nuosavybės ar nuosavybės teisė. Šie dokumentai yra prekių sąskaitos faktūros, važtaraščiai, taip pat dokumentai, patvirtinantys teisę laikyti prekes sandėlyje - sandėlio sertifikatai.
Akcijos, kaip ir vertybiniai popieriai, turintys pažangias funkcijas, gali būti suteikiamos tiek piniginėmis, tiek nuosavybės rūšimis. Verta paminėti, kad vertybiniai popieriai gali būti pirkimo ar pardavimo objektai.
Kokios teisės suteikiamos emitentams?
Pagrindinė vertybinių popierių emitento teisė yra gauti pajamas iš apyvartos. Vertybinių popierių apyvartą vykdanti įmonė gali pardavinėti vertybinių popierių biržoje ir gauti pajamų iš savo veiklos.
Taip pat toks juridinis asmuo turi teisę pagal įstatymą pagal savo kompetenciją vykdyti užduotis ir pagrindines funkcijas. Vertybiniai popieriai ir jų išleidimas yra griežtai reglamentuojami įstatymais.
Vertybinių popierių išleidimo specifika
Vertybinių dokumentų išdavimą organizuojančios valstybinės ir nevalstybinės įmonės vykdo pagrindinę misiją - pritraukti investuotojų lėšų bet kokiems poreikiams patenkinti: tai gali būti investicinis projektas arba padidėjusios gamybos apimtys. Kitais atvejais akcijos ir obligacijos išleidžiamos kaupiant organizacijos įstatinį kapitalą.
Vertybinius popierius gali išleisti tam tikros organizacinės formos įmonės - AO (akcinė bendrovė), LLC (ribotos atsakomybės bendrovė) ir kt. Jų veiklos sritis gali būti skirtinga.Jį taip pat leidžia valstybinės įstaigos. Mūsų šalies vertybinių popierių rinkos taip pat naudoja akcijas, obligacijų paskolas ir kitus užsienio vertybinius popierius.
Informacijos teikimas iš emitentų
Informacija apie emitentų vertybinius popierius turėtų būti skelbiama viešai ir turėtų atspindėti visą reikalingą informaciją, ypač susijusius su emisijomis, paaiškinančiomis šių objektų valiutos kurso svyravimo priežastis.
Kokią informaciją turėtų pateikti juridiniai asmenys - vertybinių popierių emitentai? Informacijos atskleidimas apima metinę ir ketvirtinę ataskaitas, taip pat laiku pateiktą pranešimą apie reikšmingus pokyčius ar pokyčius, turinčius įtakos organizacijos funkcionavimui.
Be to, išduodančioji įmonė privalo pateikti asmenų, galinčių turėti įtakos jų veiklai, sąrašą - vadinamuosius filialus. Paprastai tai yra juridinio asmens savininkai ir jų valdymo organai, kuriems suteikiama galimybė disponuoti daugiau kaip 20% viso rinkėjų skaičiaus.
Taip pat vertybinių popierių rinkoje veikiantys emitentai privalo paskelbti visus sprendimus dėl įmonės išleidimo ir apibendrintas ataskaitas apie jos rezultatus. Valstybė, akcininkai ir auditoriai turi teisę reikalauti tokios informacijos, o emitentai privalo ją pateikti.
Emitentų informacijos teikimo reguliavimo sistema
Rusijos įstatymai nustato reikalavimą emitentams, pagal kuriuos jie privalo informuoti apie savo veiklą. Šios normos yra patvirtintos specialiu reglamentu dėl vertybinių popierių emitentų informacijos atskleidimo ir įstatymu Nr. 39-ФЗ, reglamentuojančiu vertybinių popierių apyvartos organizacijų veiklą, ir kitais Rusijos Federacijos norminiais aktais.
Rusijos banko patvirtintame reglamente nustatyta pagrindinė procedūra, pagal kurią emitentai teikia duomenis apie savo veiklą. Šis dokumentas atskleidžia tokias emisijas kaip pinigų ir kitų vertybinių popierių išleidimo etapai bei patvirtintos apskaitos įmonių atskaitomybės formos.
Ši nuostata taikoma visam emitentų sąrašui: tiek Rusijos, tiek tarptautiniams, išleidžiantiems vertybinius popierius Rusijoje. Išimtis jiems yra Centrinis bankas ir valstybės bei savivaldybių institucijos.
Be bendrųjų nuostatų, norminiame akte numatyti atskiri reikalavimai, pavyzdžiui, vertybinio popieriaus prospektui. Taip pat atsižvelgiama į tų emitentų, kurie išleidžia obligacijas su hipotekos paskolomis, duomenų atskleidimo ypatybes.
Kokią informaciją teikia emitentas?
Žinoma, privaloma procedūra yra emitentų, parduodančių viešąsias akcijas, vertybinių popierių atskleidimas. Geriausiai žinoma organizacijų, siūlančių akcijų rinkoje, ataskaita. Tačiau tos organizacijos, kurios išleidžia vertybinius popierius ribotam asmenų ratui, taip pat laikomos įstatymais ir privalo pranešti apie savo veiklos rezultatus.
Federaliniame įstatyme Nr. 39-FZ dėl vertybinių popierių informacijos skelbimui yra patvirtintos kelios rūšys. Konkreti forma pasirenkama atsižvelgiant į užklausų skaičių ir jų tipą. Informacija turėtų būti viešai prieinama internete, žiniasklaidoje, naujienų kanaluose ir tam skirtuose ekonominiuose leidiniuose.
Įtakingiausios įmonės, užsiimančios išmetamaisiais teršalais, savarankiškai teikia visas reikiamas ataskaitas apie savo dabartinę veiklą. Tokios informacijos skaidrumas ir greita prieiga prie jos yra keli svarbiausi aspektai, turintys įtakos emitento akcijų paklausai.
Apsaugos registratorius - kas tai?
Vertybinių popierių apyvartos rinkoje yra dar viena svarbi veiklos rūšis - tai jų registracija. Ją prižiūri konkrečios įmonės, kurios sudaro sutartis su emitentais ir tvarko specialų registrą.Ji vykdo duomenų tvarkymą ir saugojimą, taip pat renka turimą informaciją. Registratoriai gali būti tik juridiniai asmenys, nesudarantys jokių trečiųjų šalių sutarčių, kuriomis prekiaujama vertybiniais popieriais.
Taigi registratorius turi specifinę užduotį - tai yra vertybinių popierių savininkų ir emitentų registro sudarymas ir tvarkymas, taip pat informacija apie jų emisijos sąskaitas (kai jos buvo atidarytos ir uždarytos) ir kita.
Be to, registratoriai teikia įvairią informacinę medžiagą vertybinių popierių emitentams ir savininkams ir teikia jiems konsultavimo pagalbą.
Vertybinių popierių pirkėjų sąrašas
Taigi registratoriai saugo tam tikrą kodą. Kas į jį įtraukta?
Vertybinių popierių pirkėjų sąraše nurodomi jų turėtojai konkrečią dieną. Jie taip pat nurodo savo sąskaitų numerius, kurie taip pat yra viena iš registro sudedamųjų dalių. Tai būtina norint identifikuoti savininkus, taip pat padaryti keletą filtrų, kurie atspindi tam tikrą vertybinių popierių objektą ir jo bendrą nominalią vertę.
Išleidėjas gali sudaryti registro tvarkymo sutartį tik su vienu konkrečiu paslaugų teikėju, už kurį imamas tam tikras mokestis. Savo ruožtu registratorius gali teikti registro tvarkymo paslaugas įvairiems asmenims.
Pabaigoje
Taigi vertybinių popierių emitentai yra tik tie juridiniai asmenys, kurie išleidžia pinigus, vertybinius popierius. Jie taip pat prisiima tam tikrą įstatymų nustatytą atsakomybę už komandiravimą ir laiku pateiktą ataskaitą. Kitaip tariant, emitentas prisiima atsakomybę už visą emisijos laikotarpį - nuo vertybinių popierių paruošimo iki išleidimo dienos iki platinimo rezultatų perdavimo.
Klausimas yra viena iš įmonės ekonominio vystymosi priemonių, jos patrauklumo investicijoms. Išleisdama vertybinius popierius, organizacija paskirsto tam tikras teises jų gavėjams, taip pat iškelia sau užduotį stebėti, kaip jų laikomasi. Emisijos procesas bus pateisinamas tik tuo atveju, jei yra paklausa. Organizacijos vertybinių popierių paklausos formavimą lemia jos teisinis statusas, taip pat gyventojų pasitikėjimo lygis.