En transaktion er handlinger foretaget af juridiske enheder eller enkeltpersoner, der bruges til at ændre, etablere og gennemføre visse rettigheder og forpligtelser.
Enhver transaktion er kendetegnet ved følgende funktioner:
- hun er en bevidst handling af vilje;
- gennemførelse af transaktioner er lovlig og lovlig;
- parter, der er involveret i transaktionen, indgår civile forbindelser, som derefter kan afsluttes eller ændres.
Der er mange typer transaktioner, blandt hvilke der kan skelnes mellem haste. Denne type transaktion bruges ved indgåelse af aftaler med en udskudt afviklingsdato.
beskrivelse
En derivattransaktion er en aftale mellem to parter i relation til et underliggende aktiv med en fordeling af rettigheder og forpligtelser og en forudbestemt dato, hvor forpligtelsernes opfyldelse forfalder. Forsinkelsen bør være mindst 2 arbejdsdage fra datoen for aftalens indgåelse. Betingelserne for en sådan aftale er enten direkte specificeret i selve aftalen eller afhænger af reglerne fastlagt af handelsorganisatoren.
Med andre ord er en derivattransaktion en aftale med en forudbestemt begyndelse af udførelsen af transaktionen og datoen for dens gennemførelse, der tegner sig for opfyldelsen af forpligtelserne.
Et grundlæggende (eller grundlæggende) aktiv er et objekt, hvis værdi bruges som den vigtigste afviklingsbase, der bruges til at udføre en futureskontrakt. Disse aktiver inkluderer forskellige varer, futures, værdipapirer, inklusive aktier.
Derivater bruges ofte til afdækning - forsikring, der minimerer de økonomiske risici. Som et resultat kompenseres mulige fremtidige tab på grund af pris eller andre indikatorer. Som en sikret post kan både aktiver og forpligtelser samt kontanter, der er forbundet med dem, bruges.
essens
For at forenkle forståelsen af futures-kontrakten kan vi antage, at futures-transaktionen er en operation, hvor objektet ikke er varerne, men de faktiske pligter og rettigheder i forhold til de udstedte standardaftaler.
Derivatkontrakter implementeres kun med forbehold af kontantafvikling. Mængde og kvalitet af leverede aktiver fremover aftales på forhånd.
Hovedmålet med derivattransaktioner er at eliminere finansielle risici. Dette skyldes fastsættelse af aktivpriser under udførelsen af kontrakten. Parter i transaktionen modtager visse garantier for gennemførelsen af aftalen. Sælgeren minimerer pristab, køberen får rettigheder til erhvervede aktiver med en fast pris for at opnå yderligere fortjeneste.
Derivater Eksempel: option, renteswap, warrant, konvertibel obligation, aftale om fremtidig rente osv. Lad os overveje typerne mere detaljeret.
Typer af derivattransaktioner
Blandt futures-aftaler er der forskellige kontrakter, der er defineret som futures af særlige statslige agenturer, herunder terminer, optioner, futures og andre aftaler. Hver af disse kontrakter afslører helt begrebet et afledt finansielt instrument, hvis omfang er noget smallere end for andre transaktioner af denne art.
Betingelserne og priserne for det derivat (afledte finansielle instrument) er baseret på brugen af de underliggende aktivparametre.
Det underliggende aktiv, der fungerer som basis for fremadrettet, er et reelt produkt, der har en udskudt leveringstid. Futures bruges til indgåelse af standardaftaler for levering af udvekslingsvarer. Valgmuligheder giver dig mulighed for at tildele rettigheder til den efterfølgende overførsel af rettigheder og forpligtelser i forbindelse med kontrakten eller bytte af varer.
Undertiden kan deltagerne gennemføre modsatte transaktioner på samme dag med de samme beløb. Sådanne transaktioner kaldes swaps og er opdelt i flere typer: valuta, råvare og rentebærende derivater.
Fremadrettet kontrakt
I de fremadrettede forpligtelser ved køb / salg af genstanden foreskrives til en forudbestemt værdi efter et bestemt tidsrum. Modparter deltager direkte i transaktionen, og forhandlere fungerer som formidlere, så terminalen hører til kategorien over-the-counter.
Der er fremsendelser, hvor den estimerede dato for gennemførelse af aftalen ikke er angivet. De kaldes åben dato forward.
Forward er opdelt i levering og afvikling. Leveringen afsluttes efter levering af det underliggende aktiv og den fulde betaling. En anden terminkontrakt – afvikling - udført uden levering af aktivet.
Fordele og ulemper
Blandt fordelene ved terminkontrakter er:
- transaktionens OTC-art, der giver en vis handlefrihed, især ved fastsættelse af prisen på det underliggende aktiv og nedskrivning af aftalevilkårene
- afdækning af risici under hensyntagen til deltagernes interesser
- mangel på yderligere transaktionsbehandlingsomkostninger.
Ulemperne ved terminsforretninger inkluderer:
- stor sandsynlighed for misligholdelse efter aftale fra en af parterne;
- vanskeligheder med at finde en anden part i transaktionen og den tilsvarende lave likviditet i terminsforretningen på grund af manglen på et sekundært marked;
- umuligheden af at ændre vilkårene for transaktionen efter kontraktens indgåelse.
Futures kontrakt
Futures er en aftale mellem de parter, der er involveret i salg / køb af aktiver på et forudbestemt tidspunkt til kostprisen, der er fastlagt på tidspunktet for kontraktens indgåelse (futures værdi). Emballage, mærkning, kvalitet og mængde samt andre parametre for aktiverne kan specificeres i kontrakten på forhånd.
I deres struktur er futures meget lig fremadgående. Den eneste forskel er, at futures udføres gennem børsen. Deltagerne i transaktionen er enige om værdien af aktiverne og antallet af oprettede kontrakter, de resterende point bestemmes af udvekslingsplatformen, herunder leveringstider, mængde af aktiver, kvaliteten af de anvendte værktøjer.
Ligesom forward er futurestransaktioner afvikling og levering. Afviklingsterminkontrakt indebærer kontante afviklinger i form af forskellen mellem den pris, der er fastlagt i kontrakten og værdien af aktivet på tidspunktet for aftalens gennemførelse. Det bruges til at afdække finansielle risici eller til fortjeneste.
Leverbare futures udføres, når aktivet er leveret til køberen i den periode, der er angivet i aftalen. Hvis sælgeren ikke opfylder sine forpligtelser til tiden, pålægger børsen en bøde.
Fordele og ulemper
De følgende positive aspekter ved indgåelse af en futures-transaktion fremhæves:
- afdækning af risici;
- høj likviditet;
- lave omkostninger ved operationen sammenlignet med de beløb, der fremgår af kontrakten;
- tilstedeværelsen af visse garantier fra clearinghuset
- tilgængeligheden af en transaktion for alle deltagere i udvekslingen.
De negative aspekter af futurekontrakter inkluderer:
- lavere indkomst fra finansielle ressourcer på en mæglerkonto, der er præsenteret i form af forsikringspræmier;
- manglende evne til at minimere risici i langvarige transaktioner i udførelsen af kortvarige futurekontrakter;
- ufuldstændig overholdelse af standardbetingelser med anmodninger fra parterne i aftalen.
Optionskontrakt
Optionen giver ret (men ikke forpligtelse) til at erhverve aktivet til en forudbestemt pris på den dato, der er angivet i kontrakten. Ansvaret for opfyldelse af kontraktbetingelserne ligger udelukkende hos sælgeren.
Ved indgåelse af en option betaler køberen en bestemt del af pengebeløbet - den såkaldte optionpræmie. Det fungerer som et gebyr for retten til at afslutte transaktioner i fremtiden. Præmiens størrelse afhænger af udbud og efterspørgsel på optionsmarkedet og den aktuelle værdi af det underliggende aktiv.
Optionstransaktioner er udveksling og over-the-counter. Til fordel for udvekslingsoptionen indikerer et højt likviditetsniveau og standardisering af udførte aftaler til fordel for OTC - fleksibilitet i bestemmelsen af kontraktbetingelserne.
Fordele og ulemper ved indstillinger
Fælles fordele ved optionskontrakter inkluderer:
- opnå overskud uden at købe et bytteinstrument;
- risikobegrænsning efter optionskurs;
- afdækning af den aktuelle pris for at beskytte mod fremtidige udsving;
- væsentligt lavere optionskostnad sammenlignet med det underliggende aktiv.
Som enhver anden type tidsbegrænset kontrakt har optionen flere ulemper:
- oppustet transaktionsværdi;
- vanskeligheder ved håndtering;
- høj følsomhed over for tid, på grund af hvilken del af kontrakterne måske forbliver uopfyldte.
Valutatransaktioner
Parternes aftale om levering af et fast beløb i fremmed valuta efter en bestemt periode til den kurs, der blev fastlagt på det tidspunkt, hvor kontrakten blev indgået, kaldes en presserende valutatransaktion. Valutatransaktioner kan enten være futures eller forward.
Valutakonvertering - udveksling af monetære enheder i forskellige stater - udføres ofte i gennemførelsen af valutatransaktioner. Afhængig af valutakurs, rente og inflation kan denne transaktion være rentabel eller resultere i visse tab.
På grund af deres specifikke karakter har valutatransaktioner flere funktioner:
- Etablering af et specifikt tidsinterval fra datoen for udførelsen af kontrakten til datoen for dens udførelse. Valutatilførselstiden indstilles efter afslutningen af den periode, der er fastlagt i aftalen (fra flere uger til flere måneder).
- Fastsættelse af valutakursen på transaktionsdatoen uanset datoen for dens gennemførelse.
Valutatransaktioner forfølger følgende mål:
- Valutakonvertering udføres med afdækning af valutarisiko;
- valutakursdifferencer kan sikre fremtidig fortjeneste;
- forsikring af investeringer i udenlandsk kapital mod mulige tab i forbindelse med en midlertidig afskrivning af valutakursen gennemføres.
Finansielt instrument koncept
Det underliggende aktiv er grundlaget for et afledt finansielt instrument (eller derivat), hvis pris er direkte afhængig af det underliggende aktiv. Et derivat kan udstedes som en tidsbegrænset kontrakt eller afledt sikkerhed.
Bilaterale aftaler, hvis pris afhænger af basisprisen og er et derivat af markedskurser, er finansielle instrumenter for derivattransaktioner. Derefter skal det fastlagte beløb betale en af parterne i kontrakten.
Således afhænger afledets markedsværdi af prisen på det underliggende aktiv og af sandsynligheden for at opfylde de forpligtelser, der er specificeret i aftalen.Derivater er med til at dele risiko.
I henhold til artikel 301 i Den Russiske Føderations skattekode er derivater afledte transaktioner, hvis vilkår ikke giver mulighed for levering af et underliggende aktiv. Aftalen skal angive proceduren for gensidig afvikling af deltagere i en transaktion på en bestemt dato under hensyntagen til prisudsving eller ændringer i en anden indikator i sammenligning med den, der blev fastlagt under gennemførelsen af aftalen.
I nogle tilfælde kan et derivat også betragtes som en afledt sikkerhed, der oprettes på grundlag af transaktioner, der gennemføres med de værdipapirer, der er inkluderet i dem.
Essensen af det finansielle instrument
Et derivat som aftale om derivattransaktioner på finansielle markeder skal opfylde følgende betingelser (kun i dette tilfælde kan det betragtes som cirkulerende):
- proceduren for indgåelse af en aftale og dens gennemførelse bestemmes af handelsorganisatoren;
- tidspunktet for opfyldelsen af alle forpligtelser og rettigheder, der er foreskrevet i aftalen, er datoen for transaktionen med et finansielt instrument afsluttet
- data om priserne på finansielle instrumenter er frit tilgængelige og åbent offentliggjort i medierne.
En transaktion med et derivat anses for udført, hvis:
- Underliggende leveret aktiv
- endelig afvikling blev foretaget
- En operation blev udført med et finansielt instrument, helt modsat den foregående.
konklusion
Generelt er en derivattransaktion en aftale, der tager sigte på at opfylde forpligtelser efter en bestemt periode. Det bruges til at minimere risici forbundet med udsving i priser og andre indikatorer for underliggende aktiver.
Udførelsen af derivattransaktioner giver visse fordele for både sælgeren og køberen. Sælgeren får muligheden for at afdække sine aktiver, køberen - den sandsynlige fortjeneste i fremtiden.
Afhængigt af de forfulgte mål er det muligt at indgå afledte kontrakter gennem børsen eller uden for den. Børsen giver visse garantier for transaktionen og høj likviditet af aktiver. Indgåelse af kontrakternes kontrakter giver dig mulighed for at spare på forberedelsen af kontrakten og giver større handlefrihed til parterne i aftalen.
