Investeringsguru Warren Buffett investerade i Apple och Coca-Cola, men han ser fortfarande California See Candies chokladfabriken som sin drömföretag, som han knappt förvärvade 1972.
Skäl till beundran för fabriken
Den så kallade “Oracle from Omaha” uppskattar See för sin betydande ekonomiska avkastning, blygsamma kapitalkrav, konkurrensfördelar, hög personal personal och choklad själva. (Se årsredovisningen för Berkshire Hathaway).
Sedan köpet av fabriken 1972 har Buffett ofta applåderat henne. Han och hans investeringspartner Charlie Munger "gjorde fantastiska vinster och tillbringade tid användbart", skrev han i ett brev till aktieägarna 1991. "De ville konsolidera de ekonomiska fördelarna i See Candies, men hittade inte ett sätt att öka innehavet med 100%," sade investeraren i ett 1994-brev.
Tänk nedanför varje enskild aspekt av företaget.
Lönsamhet på 8000%
Det verkar som att den främsta orsaken till Buffetts kärlek till See-godis är den enorma vinsten han fick från investeringar: sedan 1972 var avkastningen 8.000% eller mer än 160% per år.
Enligt kontoret i San Francisco Business Times sammanfattade Buffett vid det årliga aktieägarmötet: "25 miljoner dollar investerades i fabriken, och detta gjorde det möjligt att få cirka 2 miljarder bruttovinst."
Enligt de senaste uppgifterna, sedan köpet av See Candies av en investerare, har företagets årliga intäkter vuxit från 30 miljoner dollar per år och cirka 5 miljoner bruttoresultat till mer än 380 miljoner dollar i försäljningsintäkter och 80 miljoner dollar i bruttoinkomst.
Buffett förblir särskilt tacksam mot godsfabriken för dess miljarder, med tanke på att han nästan vägrade att förvärva verksamheten på grund av en försumbar $ 5 miljoner.
I ett brev från 2007 erinrar investeraren om att "jag nästan avslutade köp- och försäljningstransaktionen, eftersom säljaren begärde 30 miljoner dollar, och han var fast vid att han inte skulle överstiga 25 miljoner dollar. Lyckligtvis var fabriksägaren "Övergivit. Annars skulle Buffett ha trottat och de två miljarder dollar skulle gå till någon annan."
Choklad "kontantko"
Buffett har upprepade gånger fått beröm av See Candies för hans blygsamma kapitalbehov.
Kontantförsäljning av choklad innebär att verksamheten omedelbart tjänar inkomster, och en kort produktions- och distributionscykel minimerar mängden investeringar i roterande fonder, skrev han i ett brev från 2007.
Företaget tog bara 40 miljoner dollar i investeringar från Berkshire Hathaway för att tjäna mer än 2 miljarder dollar i vinst för det tvärvetenskapliga företaget. Detta blev en "kontantko", som tillhandahöll medel för andra Buffettinsatser.
"Precis som Adam och Eva startade en aktivitet som ledde till sex miljarder människor genererade godisfabriken många nya kassaflöden för konglomeratet. (Det bibliska budet" var fruktbart och föröka sig "är något som Berkshire tar ganska allvarligt), skrev han är 2007.
Således kunde See Candies redovisa och fördela de enorma summorna som hjälpte Berkshire att förvärva nya företag, som i sin tur fick nya inkomster som skulle delas ut. (Föreställ dig kaninavel), "skrev investeraren 2014.
"Lojalitet" till märket
Två av See huvudsakliga konkurrensfördelar är ett välkänt varumärke och lojal kundkrets, som gör det möjligt att enkelt sätta ett allt högre pris för att tyst sköta konkurrenterna ut ur marknaden.
"Varje invånare i Kalifornien vet något, mestadels positivt, om godis från See Factory," sa Buffett till en grupp studenter vid University of Florida Business School 1998.
"Någon köpte en låda med choklad till en tjej på alla hjärtans dag, och hon kysste givaren, vilket innebär att See-godis är ett sätt att få en kyss," tillade investeraren. "Om detta kan läggas in i människors sinne, bör priserna höjas."
Se Candies har också ett "allestädes positivt rykte bland shoppare baserat på de många gynnsamma erfarenheterna från samspel med både personal och chokladprodukter", nämnde Buffett i ett brev från 1983.
En attraktiv varumärkesimage tillåter företaget att basera sina försäljningspriser på värdet av produkten för kunden, snarare än på kostnaden för dess produktion, tillade han. Inte överraskande höjde fabriken priserna från mindre än 2 dollar per pund 1972 till mer än 20 dollar.
Förra året kritiserade Teslas VD, Ilon Musk, tillverkarens konkurrensfördelar, till exempel varumärkeslojalitet, för en oövertygande möjlighet att tjäna pengar. Buffett svarade: "Ilon kan på vissa områden vända fakta upp och ner." Samtidigt sa investeraren att han tvivlar på sina avsikter att ta sig runt sitt team när det gäller nyckelindikatorer inom konfektyrbranschen.
Värdet på ledning och personal
Buffett berömde regelbundet Se ledning och personal.
I sitt räkenskapsbrev från 1988 hävdade han att "med Charlie Munger, 5 minuter efter företagets köp, placerade han Chuck Huggins, som ledde konfektyrbranschen under en lång tid, i spetsen för See Candies."
2005 skrev en investerare att Huggins, vars "kärlek till kunder och varumärket har spridit sig i hela organisationen", observerade en tiofaldig ökning av vinsten under 34 års arbete i företaget.
Enligt Buffett, som uttrycktes till investerare 1987: "Konfektbutiker är intressanta att besöka, men de flesta av dem var av lite intresse för företagare. Som ni kan se, har de senaste åren faktiskt ingen utom See Candies gjort betydande vinster från konfektbutikernas verksamhet. Uppenbarligen har prestationerna Chuck at See är inte förknippat med en ökning av livsmedelsindustrin. Det är troligt att det här är unikt. "
Medan Huggins antagligen bidragit till fabrikens framgång påverkade hans avgång 2006 inte företaget. Efterträdaren till ledaren, Brad Kinstler, "tar nu företaget till nya höjder", skrev Buffett 2011.
Warren beundrade också ofta kundtjänsten på See. "Den glada och hjälpsamma personalen är samma märkesnamn som logotypen på lådan," förklarade han i ett brev från 1983.
choklad
Buffetts beroende av choklad kan också vara en anledning till hans anknytning till företaget.
Under många år har See-produkter sålts vid Berkshire Hathaway årliga affärsmöten. År 2013 hade deltagarna konsumerat mer än 13 400 pund chokladprodukter.
Med hänvisning till det kommande årsmötet, i ett brev från 2015, lovade Buffett att ”han och Charlie kommer att konsumera tillräckligt med Coca-Cola, See Candies fudge och jordnötsmulor för att tillfredsställa de veckokaloriska behoven hos NFL-anfallaren (National Football League) ) ".