Onsdagen den 30 april 1975. Grundaren och ekonomichefen för ett av de största amerikanska mäklarföretagen, Charles Schwab, var i San Francisco den dagen. Charles påminner: "Jag kommer inte ihåg om det var en solig dag eller att staden var täckt av dimma. Jag hade många tankar i huvudet. ” Investerarna var på gott humör den våren. De mardrömsliga dagarna i samband med förvärvningen av president Nixon slutade, kriget i Vietnam slutade, marknaden återupptogs. Dow Jones-indexet har vuxit med nästan 50% sedan slutet av december. Charles Schwab var full av hopp. Och samtidigt berättade hans livserfarenhet honom att knappast det värsta var över.
Charles Schwab öppnar ett mäklare
Om några månader blir Charles 38 år gammal. Under de senaste tio åren har Dow Jones-indexet flirts med ett magiskt märke på 1000. För första gången övervinnades det den 14 november 1972. På dessa dagar var han omkring 800. Charles tvivlade på sin stabilitet. Men om han hade fått höra då att fram till 21 december 1982, Dow Jones-indexet inte kunde fixeras ordentligt över märket 1000, skulle han säkert ha valt en annan taktik.
Faktum är att Charles var på väg att fatta ett sådant beslut under en tid. Vem kommer att öppna ett mäklarföretag i mitten av två decennier av nedgång på aktiemarknaden? Detta var Charles Schwabs tredje steg i att starta sitt eget företag efter examen från Stanford Business School.
Avreglering av marknaden
Charles hade en 6-siffrig skuld vid den tiden. Han hade skyldigheter gentemot Crocker Bank att återbetala lånet, som han tog för att köpa en av sina affärspartners. Dessutom hade han flera skulder kvar efter skilsmässan. Han gifte sig igen och bodde med sin fru Helen och dotter Katie i en liten lägenhet i staden Sausalito. Hans fru arbetade inom fastighetsområdet och han försökte organisera sitt företags arbete vid försäljning av aktier till rabatt. Hans företags aktiviteter blev möjliga tack vare experimentet som genomfördes av Securities and Exchange Commission och liberaliseringen av marknaden.
Vad kommer Merrill Lynch att göra?
Charles plågades av en fråga den onsdagen. Svaret till honom var att starkt påverka hans planer. Ett år efter provperioden bör en lag om liberalisering av marknaden börja gälla. Vad kommer Merrill Lynch att göra?
Merrill Lynch, som grundades 1914 av den legendariska Charles Merrill, var försäkringsgivaren och obestridd kung av detaljhandelsmarknaden. Dess grenar var överallt: från havets kust till en annan. Merrill Lynch hade en armé av tusentals mycket motiverade mäklare som arbetade under parolen "Merrill Lynch är amerikansk stil." Denna slogan vid den tiden var känd för alla amerikaner som tittade på TV eller läste tidningar.
Charles Merrill byggde sitt företag på idén att öppna världen för investeringar för medelklassen. Detta var ett mål som många beundrade, inklusive Charles Schwab. Merrill var den första att experimentera med hyrda mäklare så långt tillbaka som på 40-talet av förra seklet, och på allvar övervägde ett sådant koncept som ”intressekonflikt”. Merrill Lynch lämnade denna modell först på 70-talet. Schwab fick sedan ofta höra: ”Vänta tills Merrill Lynch beslutar att gå in i ditt företag nära. Du kommer att krossas. ”
Oväntat frigörande
Ju mer Schwab tänkte på Merrill Lynchs alternativ, desto mer var han benägen att dra slutsatsen att Merrill skulle sänka sin provision med minst ett litet belopp. I det här fallet skulle Schwabs företag ha varit en oundviklig kollaps.Han kommer inte att kunna tävla med en jätten som Merrill.
Det här är vad Schwab tänkte på när han anlände till sitt 120: e Montgomery-kontor den morgonen, han tog hissen till 24: e våningen, gick in i en liten kontorsbyggnad och öppnade Wall Street Journal. På första sidan såg han omedelbart nyheten: "Merrill Lynch tar ut en avgift för de flesta transaktioner på upp till 5 tusen dollar." Schwab trodde inte sin lycka: Merrill Lynch höjer en avgift för värdepapperstransaktioner!
Infernal affär
Schwab var rädd för att Merrill Lynch skulle sänka avgifterna och beröva sin verksamhet varje chans till framgång. I stället utnyttjade Merrill liberaliseringen för att öka avgifterna för medelklassen och minska avgifterna för stora företag. Så fort Charles Schwab blev chockad av vad han läste, insåg han att en väg med många oegentligheter öppnade inför honom. Samtidigt fick han nya möjligheter som han var tvungen att dra nytta av. Sedan sa han till sig själv: "Jag har ett helvetet företag."