1944 år. Andra världskriget håller på att slutas, och resultatet är redan klart för alla. Yalta-konferensen hölls, där Stalin, Roosevelt och Churchill i sin helhet enades om världens framtid för de kommande decennierna. Stora utrymmen på det europeiska fastlandet ligger i ruiner.
De stridande ländernas styrkor är inriktade på uppgiften att närma sig dagen för det slutliga nederlaget av tysk nazism och japansk militarism. Resten av de nazistiska allierade är redan besegrade. Och just nu, på den finansiella fronten, finns det en osynlig strid, vars betydelse till en början inte alla förstod.
Den amerikanska staden Bretton Woods (New Hampshire), känd som en skidort, blev plötsligt berömd. Idag nämns detta geografiska namn i alla läroböcker om ekonomi. Staden har blivit ett historiskt landmärke. Det är här som Bretton Woods-systemet läggs. Stiftelsen skapades för att fungera på alla världsmarknader (inklusive valutamarknader) i den så kallade fria världen.
Paris-systemet
Alla internationella monetära system är en speciell typ av internationellt avtal, i enlighet med vilka reglerna för mellanstatliga varupengarcirkulation föreskrivs. Detta är nödvändigt för att föra de nationella monetära enheterna till någon gemensam nämnare och skapa en universell standard för materiellt värde.
Det första av de officiellt registrerade valutasystemen, Paris, kallades för att förhindra förvirring vid beräkning av export och import, vilket oundvikligen inträffar när regeringar i olika länder bedriver en oberoende finanspolitik och skriver ut sina egna sedlar.
I själva verket bekräftade hon de jure beställningen att alla de ledande världsmakterna redan de facto hade nått från mitten av 1800-talet. Det universella måttet var guld. Av detta skäl kallas Paris-systemet monetärt-metalliskt. Attributen för guldmynt, profiler mynta på baksidan och emblem på framsidan spelade ingen roll. Deras vikt var viktig och det bestämde värdet på en viss valuta.
Detta system fungerade framgångsrikt, men hade också sina nackdelar. Det var inte lätt att utföra bosättningar i guldmynt och guldmynt. På hushållsnivån manifesterades andra brister i den monetära cirkulationen. När de använde dem som betalningsmedel inträffade naturligt slitage, med andra ord, de slitna helt enkelt. Att bära en påse med guld (om det naturligtvis var) var obekvämt och farligt.
Vid den utländska ekonomiska teatern var Paris-systemet inte alltid bekvämt. Länder med gruvor och insättningar blev automatiskt rika, medan utvecklingsnivån inte spelade någon roll.
Att transportera stora summor till sjöss var ett äventyr. I ökad utsträckning användes utkast, det vill säga växlar.
Tiden för valutasystemet i Paris var första världskriget, varefter de länder som drabbades av fientligheterna startade ett obegränsat utsläpp av de vanliga pappersersättningarna (sedlar och sedlar) för alla, denna gång nästan osäkra och billigare per timme. .
Genoa
vad pappers pengar trångt ur cirkulationsmynt från ädelmetaller var det klart långt före första världskriget. Den enda frågan var hur man effektiviserar frågan och uppmuntrar de deltagande länderna att sluta skriva ut sedlar med principen "Jag är inte ledsen, jag kommer fortfarande att rita." Bara åtta år efter slutet av den stora massakern i den italienska staden
Genua samlade delegationer från 29 länder och fem brittiska kolonier, som hade en stor andel av den globala bruttoproduktionen. Det är anmärkningsvärt att företrädare för de nordamerikanska staterna inte deltog i konferensen utan bara tittade på dess framsteg. Men USSR: s delegation, ledd av G. Chicherin, tog en aktiv ståndpunkt och tog tillfället i akt att identifiera den faktiska existensen av den första proletära staten på världskartan.
Resultatet av Genoese-konferensen var antagandet av ett avtal om ett nytt monetärt system, som baserades på de så kallade "mottos", det vill säga valutor med ett specifikt guldinnehåll. Detta betyder inte att deras kurser inte kunde variera relativt varandra, men guldmonometallismen, som ersatte standarden, stabiliserade situationen på marknaderna och strömlinjeformade beräkningar, men inte omedelbart. Genosystemet varade till slutet av andra världskriget.
Initierarna av det nya systemet
Bretton Woods-systemet uppstod inte spontant, initiativtagaren till dess uppkomst var företrädare för den amerikanska affärseliten, som strävar efter världs hegemoni i efterkrigstidens värld. Vid den tiden var den amerikanska ekonomin på högsta nivå med sin utveckling. Första världskriget snurrade svänghjulet för den inhemska produktionen, som redan växte framgångsrikt tack vare de reformer som president F. D. Roosevelt genomförde. Redan 1939 följderna av den stora
Depression överlevdes till stor del, militära order främjade industriell utveckling och livsmedelsbrist, som nådde hunger i Europa, stimulerade jordbruk. USA hade all anledning att hävda rollen som världsekonomisk ledare. Bretton Woods monetära system utformades för att befästa denna position under många decennier. Men först inrättades Internationella valutafonden. Han började agera 1947.
IMF
Supermakter, till skillnad från vanliga medborgare, vill låna ut pengar. Särskilt om du skriver ut dem själv. 44 länder blev grundarna av Internationella valutafonden, varav endast USA kunde vara en finansiell givare. Hela Europa har stått upp för lån för att förbättra den ekonomiska situationen i länder som drabbats av kriget. Utan dessa medel var det inte möjligt att komma ur fattigdomen, situationen gynnade Förenta staterna, och det amerikanska ledarskapet utnyttjade kompetent deras preferenser.
Liksom alla nykterna borgenärer krävde IMF garantier för återbetalning av lånade medel och var därför mycket intresserad av deras effektiva utgifter. I händelse av svårigheter inträffade stabilisering i form av tillhandahållande av ytterligare lån för att undvika misslyckande och kollaps av nationella valutor. Den ekonomiska situationen i IMF: s medlemsländer har följts noggrant.
Guld dollar standard och andra principer
Kursernas stabilitet var det viktigaste villkoret för att den ”fria marknaden” skulle kunna fungera. Bretton Woods monetära system har satt guldbytestandarden. Den enda stabila monetära enheten med stöd av den ”gula metallen” vid den tiden var den amerikanska dollarn. För honom kan du få cirka 0,89 gram guld när som helst. Kärnan var standarden guld-dollar snarare än abstrakt guld.
Amerikanska gröntaktiga papper blev världspengar precis efter kriget. Till en början fanns det relativt få. I reserven i alla andra länder i världen stod de för endast 10%. Som jämförelse sparar då sterling nationella banker ungefär fyra gånger oftare, och hälften var guld.
Emellertid fick dollarn snart en dominerande ställning. Detta underlättades av många faktorer, i synnerhet den enorma amerikanska guldreserven (tre fjärdedelar av världsvolymen, eller 20 miljarder dollar), USA: s utmärkta makroekonomiska indikatorer under andra hälften av 40-talet och hegemonin av amerikanska varor på världsmarknaden, uttryckt i imponerande positiv utrikeshandel balans.
Vad är bra med devalveringen
Devaluering, det vill säga en avskrivning av den nationella valutan, betraktas vanligtvis som ett symptom på den ekonomiska nackdelen. Men detta fenomen har sitt eget plus.Naturligtvis blir importerade varor dyrare, men exporten blir en lönsam affärsverksamhet, och utrikeshandeln balanseras till förmån för ”offeret”. En annan positiv aspekt av devalveringen är att de så kallade ”snabba pengarna” börjar strömma in i landet. De inhemska kostnaderna reduceras, det finns ett incitament att producera varor här och inte där valutan är dyr och volymen av utländska investeringar ökar.
Skaparna av Bretton Woods-systemet, vars principer var baserade på marknadsmekanismer, förstod faran med en sådan utveckling av händelser. De hade till sitt förfogande inte bara en "pinne" (det vill säga möjligheten att vägra utlåning och andra sanktionsåtgärder), utan också en "morot", det vill säga en vilja att alltid komma till räddning för dem som följde reglerna. Tillät även en viss flexibilitet när det gäller att fastställa valutakurser
Parternas skyldigheter
För att få ett IMF-lån åtagit sig IMF: s medlemsländer att upprätthålla sin valuta på ett sådant sätt att dess fluktuationer inte översteg en procent av det förhållande som sattes till den amerikanska dollarn genom guldinnehållet. Bretton Woods världssystem tillät i undantagsfall att uppnå denna siffra upp till 10%, men om tröskeln överskreds kunde förövarna drabbas av IMF-sanktioner. Regleringsverktyg var valutainterventioner. För att genomföra dem behövdes dollar igen. Federal Reserve sålde dem frivilligt.
Hur Bretton Woods-systemet fungerade under de första åren
Under andra hälften av fyrtiotalet hade den amerikanska ekonomin ljusa utsikter. Nästan alla länder som deltog, aktiva eller passiva, i kriget led på ett eller annat sätt. Företagen i Tyskland, Storbritannien, Frankrike, Belgien, Österrike och andra länder i Västeuropa behövde tid för att bygga om produktion för att producera fredliga varor. Det fanns inte tillräckligt med mat, hygienartiklar, cigaretter, kläder och i allmänhet allt nödvändigt.
Östeuropa påverkades av det kommunistiska politiska systemet, där återställningen av ekonomin åtföljdes av grundläggande ideologiska förändringar och sovjetisering. Förutom de rent ekonomiska uppgifterna skulle Bretton Woods-systemet visa de fria marknadens möjligheter och överlägsenhet. Marshallplanen kom in, vilket i en mening blev en nödvändig åtgärd för att öka den europeiska ekonomin.
USA: s globala intressen befinner sig i en situation med intern konflikt. Å ena sidan, vid aktivering av europeiska producenter, minskade den amerikanska exportpotentialen. Men om man tittar mer på denna fråga visar det sig att de stora massorna har förarmats och skapat risken för att de stalinistiska styrkorna kommer till makten, dessutom på ett fredligt och demokratiskt sätt. Denna president Truman kunde inte tillåta.
Världshändelser
Sedan början av femtiotalet började de europeiska ekonomierna återhämta sig. Dollarn fortsatte att ha ledande positioner, alla andra valutor i världen var lika med den. Det obegränsade förtroendet för den amerikanska valutan, baserat på dess garanterade guldförsörjning, verkade orubbligt. Samtidigt blev utgifterna som USA tvingades bära i samband med kommunismen mer och mer. 1949 bildades Kina.
"Röda Kina" var en annan huvudvärk för farbror Sam, som tappade kontrollen över ett enormt territorium med en gigantisk befolkning. Bara ett år senare började Korea-kriget, där volontärer från det nya socialistiska landet deltog (det var många av dem), beväpnade med sovjetisk utrustning (det var mycket bra, och det fanns också mycket av det). FN: s formellt förenade styrkor motsatte sig denna armada, men det uppenbara faktum var att USA bar den största bördan, inklusive ekonomiska.
Nedgången i utrikeshandelsomsättningen har ännu inte påverkat dollarns allmänna tillstånd, hela Bretton Woods världssystem har stöttat det, men ökningen av utgiftsposter har tvingat Federal Reserve att slå på tryckpressen i full hastighet.
När den ekonomiska situationen i Storbritannien, Japan och många europeiska länder förbättrades uppstod ett behov av att reglera växelkurserna. Det viktigaste verktyget på samma gång var valutaintervention. Om det var nödvändigt att sänka kursen för den nationella valutan gentemot dollarn, var den skyldig att erbjudas på marknaden i stora volymer. Uppskattningen krävde en omvänd åtgärd, att sälja dollar.
Förändringen i guldmyntpariteter mot omvärdering var i regel motvillig, eftersom det ledde till en försämring av tillverkningsvarans konkurrenskraft. Devalveringen var mer i linje med de nationella intressena i de länder där Bretton Woods världsmonetära system opererade. I Storbritannien och Italien genomfördes det fem gånger nästan samtidigt (1964, 1967, 1969, 1972 och 1974), i Västtyskland tre gånger (1961, 1967, 1969) och i Frankrike två gånger på tio år (1957 och 1967). Svaga ekonomier undgick denna åtgärd, främst av internationell prestige.
Ökningen av kapitalflöden, utvecklingen på valutamarknaderna och andra faktorer tydade tydligt på den kommande krisen i Bretton Woods monetära system.
Fransk incident
Ofördeligheten i volymen kontanta dollar som släppts ut i omlopp och exporteras utomlands med den ekonomiska situationen i USA kunde inte obemärkas av finansanalytiker. Den första klockan ringde 1965. Av någon anledning kom president De Gaulle plötsligt ihåg att Bretton Woods-systemet ger en garanti för utbyte mot guld i ett förhållande på $ 35 per gram. Frankrikes valutareserv innehöll ungefär en tredjedel av en miljard (vid den tiden var beloppet astronomiskt).
Den allmänna situationen med förmågan att uppfylla skyldigheter var svår. Det var ett rymdlopp, amerikanerna ville landa på månen. Det svåra, smutsiga och mycket dyra Vietnamkriget fortsatte. Det amerikanska finansdepartementet försökte antyda att kravet på att utbyta ett så betydande belopp i ett sådant ögonblick är ett steg, för att uttrycka det mildt, ovänligt, men De Gaulle var fast, han, förstår du, han litade på metall mer än pappersbitar.
Dollarna växlades, men den franska presidenten betalade för det. Snart började studenternas oro växa till ett fullskaligt uppror. Tekniska uppror utvecklades redan då. Snart tvingades De Gaulle avgå. Men det blev klart för alla att kollapsen av Bretton Woods-systemet var precis runt hörnet.
Lånerättigheter
När den amerikanska utrikeshandelsbalansen minskade sjönk förtroendet för dollarn. För att jämna ut de växande motsägelserna beslutade IMF att använda en mekanism där specialdragningsrättigheter blev ett villkorat betalningsmedel, en speciell valuta som, till skillnad från den amerikanska dollarn, inte har guld, men formellt är lika i värde. Detta valutasurrogat användes för att kompensera skulder mellan centralbankerna i IMF: s medlemsländer. Bretton Woods-systemets kris fick fart, och om alla länder med en dollarreserv presenterade dessa medel för betalning i guld, då i mitten av sextiotalet skulle det helt enkelt inte räcka.
Slutet
År 1971 började överträdelser av villkoren i Bretton Woods-avtalet. Alla omständigheter talade om den överhängande devalveringen av världens främsta valuta, förväntades. De första som stod för de europeiska allierade i USA - Belgien, Holland och Västtyskland. Dessa länder införde en flytande ränta, som bestämdes av utbud och efterfrågan på valutamarknaderna. Japan stannade längre, nästan fram till september 1971, men i slutändan släppte också yenen längs citatvågorna.
Eftersom dollarn faktiskt inte längre kunde bytas fritt mot guld (De Gaulle's exempel kom väl ihåg) introducerades den så kallade ”dollarstandarden”. Devalveringen hände äntligen, kursen steg till 38 dollar per troy uns men det var tydligt att denna siffra var mycket godtycklig. Alla dessa processer ägde rum inom ramen för det nyligen ingående Smithsonian-avtalet mellan de tio ledande kapitalistländerna. EEG-länderna har vidtagit skyddsåtgärder genom att enas om den maximala mängden fluktuationer i deras valutakurser högst en sekund från dollarmarginalen (termen ”Snake in the Tunnel” dök upp samtidigt).
Efter införandet av den flytande pundräntan i Storbritannien 1972 avbröts Bretton Woods-systemet de facto och lagligt avskaffades. Ett gram guld vid den tiden var redan värt mer än 42 dollar.
Jamaica!
Och vad då? I mitten av 70-talet uppstod ett nytt monetärt system med namnet Jamaican. Det fanns inga fler standarder och pariteter. Vad kom de finansiella storwigs överens om en exotisk ö?
Alla valutor delades in i tre grupper. Fritt konvertibla (i Sovjetunionen kom de till och med upp förkortningen "hård valuta") anses vara de mest "solida", deras kurser bör variera inom 1%. Villkorligt konvertibla valutor är inte så stränga krav, upp till två och en fjärdedel. Resten av pengarna flyter fritt, de är enligt systemets författare av lite intresse för någon. Det jamaikanska systemet markerade början på en situation där, som en av de ledande ekonomerna uttrycker det, odlas vete för otryckta pengar.
Men detta är en annan historia, modern.
