OTC je transakcia nákupu a predaja cenných papierov, uzatvorená nie prostredníctvom finančnej výmeny, ale prostredníctvom organizátora tohto predaja alebo priamo. Kupujúci hľadá predajcu (alebo naopak) pomocou komunikačných sietí.
Aký je rozdiel
Hlavnou výhodou a odlišujúcou vlastnosťou burzy od mimoburzovej transakcie je jej nezávislosť od podmienok, ktoré navrhuje burzová obchodná platforma. Vzťahy medzi predávajúcim a kupujúcim sú upravené iba dohodou a môžu byť dokonca ústne. Pri vykonávaní takýchto transakcií sa strany samozrejme cítia slobodnejšie. Nevýhodou však je - riziko nedodržania podmienok zmluvy jednou alebo druhou stranou. V tomto prípade sa však strana, ktorá utrpí, môže ukázať ako správna, ak ako argument poskytne záznam rozhovoru prostredníctvom telefónu (musí sa zaznamenať).
Je stále možné obchodovať na burze
Registrácia mimoburzových transakcií na burze je regulovaná na legislatívnej úrovni v súlade s nariadením o registrácii takýchto transakcií komoditnou burzou s výmennými komoditami, vrátane dlhodobých dodávateľských zmlúv, ako aj udržiavaním registra týchto transakcií a poskytovaním informácií z registra v súlade s odsekom 3 článku 6 spolkového zákona. “ O komoditných burzách a burzových obchodoch “
Funkcie záveru
Medzi stranami transakcie OTC sú iba dva typy vzťahov:
- predajca nakupuje cenné papiere od majiteľa;
- predajca nakupuje cenné papiere od iného obchodníka na účely ďalšieho predaja.
Preto tu nemôžete obísť bez predajcu. Môže to byť buď živnostník, alebo právnická osoba, to znamená obchodná spoločnosť, ale stále hrá úlohu sprostredkovateľa, pričom veľkoobchodné nákupy vykonáva za lacnú cenu a potom ich predáva v menších dávkach, ale drahšie.
Ako je cena tvorená predajcom
Kúpna cena dlhopisu alebo akcie, ktorá sa skladá z:
- predajná cena - samotná hodnota, ktorú vypočíta pre predaj cenného papiera v budúcnosti;
- prirážky, tj pridaná hodnota, ktorých cieľom je priniesť zisk predajcovi a pokryť vzniknuté náklady; má relatívnu hodnotu, v priemere päť až desať percent hodnoty cenného papiera, sa môže zvýšiť, keď obchodník nakúpi akcie od spoločnosti, ktorá nie je známa, ak existuje pochybnosť o jej vysokej likvidite.
Charakteristické črty mimoburzového trhu
Hlavný rozdiel od devízového trhu spočíva v spôsobe registrácie mimoburzových transakcií. Trh v druhom prípade nemá lokalizáciu, to znamená, že sa dá uzavrieť kdekoľvek a kedykoľvek, hlavnou vecou je dostupnosť prístupu k komunikáciám. Ďalším charakteristickým znakom je rozdelenie zodpovednosti. Aj keď sa transakcia vykonáva prostredníctvom organizátora predaja, sprostredkovateľ nezodpovedá za plnenie povinností stranami, zatiaľ čo pri obchodovaní na burze je organizátorom burza a je tiež zodpovedný. Aby nedošlo k pochybnostiam o správnosti mimoburzovej transakcie s cennými papiermi, je potrebné uzavrieť kúpnu zmluvu aspoň v najjednoduchšej univerzálnej forme (môžete použiť štandardnú formu zmluvy).
Rozdiely sú tiež vo forme výpočtu. Rezervovanie finančných prostriedkov počas obchodovania na burze sa teda uskutočňuje pred aukciou, čím sa minimalizuje riziko nezaplatenia a typ zvažovanej dohody zahŕňa odloženú platbu.V druhom prípade môžeme hovoriť Transakcia s OTC derivátmi.
Z čoho pozostáva OTC Market
Štruktúra trhu OTC:
1) Ulica. Tu obchodujú s dlhopismi a akciami, ktoré sa nedostali na akciový trh. Stanovenie cien vykonávajú iba predajcovia a kupujúci, dražby sa uskutočňujú formou aukcie. Po prijatí určitého počtu žiadostí sa otvorí. Maklér a obchodník uzavreli dohodu telefonicky.
2) Terciárne. Tento typ trhu zahŕňa obchodovanie s cennými papiermi, ktoré sú na zozname akcií. Jeho existencia je určená dôvodmi, pre ktoré sa obchodovanie na hlavnej burze stáva pre obchodníkov nerentabilné, vrátane:
- pevná provízia, pretože v takomto obchode môže byť situácia skutočne ako fraška, ak sú provízie obchodníka vyššie ako jeho náklady na vykonanie obchodnej operácie;
- pevný čas, keď sa transakcie na burze uskutočňujú iba v presne stanovených hodinách, v súvislosti s ktorými musia obchodníci v určitých častiach sveta obchodovať v noci; na mimoburzové transakcie neexistuje žiadne takéto obmedzenie.
3) Po štvrté - tento trh umožňuje obchodovať s akciami a dokonca portfóliami cenných papierov bez účasti na burze a sprostredkovateľoch, to znamená, bez toho, aby sa v skutočnosti vynaložili žiadne prostriedky na vykonávanie obchodnej operácie. S týmto typom trhu sa obchoduje prostredníctvom elektronického systému Instinet (v Spojených štátoch amerických).
Druhy transakcií
Na trhu OTC existujú tri typy transakcií:
- Forwardová zmluva. V takejto dohode je vopred stanovený čas na prevod cenných papierov kupujúcemu a platbu za tento nákup. Je veľmi dôležité, aby sa stanovenie výmenného kurzu uskutočnilo okamžite v čase uzavretia tejto transakcie. Podľa jeho podmienok musí kupujúci akceptovať kúpu a zaplatiť za ňu v budúcnosti bez práva prerušiť zmluvu. Hlavnou nevýhodou tohto typu OTC transakcie je nemožnosť zrušenia.
- Existujú tieto typy forwardových zmlúv: vyrovnanie (alebo NDF) a dodávka (DF). Rozdiel medzi týmito dvoma je v tom, že dodávkové transakcie vyžadujú okamžité vyrovnanie kupujúceho s predávajúcim (alebo do jedného až dvoch dní) a transakcia sa potom dokončí. Jeho zvláštnym prípadom je obchod na mieste. Pri odhadovanom forwarde sa dodávka tovaru v zásade nepredpokladá. Takáto mimoburzová transakcia zahŕňa zaplatenie cenového rozdielu medzi hodnotou aktíva a nákupnou cenou strany, ktorá prehrala, vo vopred určenom čase (tento rozdiel sa nazýva variačná marža). V Rusku sa vyrovnanie takmer nikdy nevyužíva, pretože nie je možné monitorovať plnenie záväzkov strany, ktorá prehrala.
- OTC možnosť. Táto forma transakcie znamená, že jedna zo strán má právo na nadobudnutie aktíva, ale nie je povinná ho kúpiť (čím sa líši od forwardovej zmluvy).
OTC REPO transakcie
Repo transakcia znamená predaj spoločnosti s cennými papiermi s povinnosťou spätného odkúpenia. Takáto transakcia je alternatívou k požičiavaniu, pretože klient dostáva prostriedky prostredníctvom predaja svojich cenných papierov. Zároveň má vďaka tomu klient sám tú výhodu: možnosť ľahko prijímať peniaze. Solventnosť klienta nekontroluje kupujúci, čo znamená, že predávajúci nebude musieť pripraviť obrovský balík dokumentácie. Výhodou kupujúceho je aj to, že po akvizícii nejde ako držiteľ záložného práva, ale ako úplný vlastník centrálnej banky. Ak ich predávajúci odmietne odkúpiť, má právo predať cenné papiere sám.
Je veľmi dôležité, aby centrálna banka nakupovala v rámci tohto typu za vopred stanovenú cenu, a nie za trhovú hodnotu, ktorá bola stanovená v čase ukončenia transakcie OTC.
REPO má nasledujúce podmienky:
- minimálna suma je štyristo tisíc rubľov;
- doba platnosti tejto transakcie je sedem až sto päť dní;
- úroková sadzba na krátkodobú transakciu - trinásť (do tridsiatich piatich dní), na dlhodobú transakciu - pätnásť.
V súčasnosti Sberbank ponúka túto službu svojim zákazníkom, ale pre nich existujú určité obmedzenia: predajca musí mať pripojenie k obchodnej platforme MICEX.
Najobľúbenejšie OTC trhy
Najpopulárnejšie stránky OTC sú:
- RTS. Vodca v Ruskej federácii. Vytvorené v roku 1995. Potom, v roku 2011, sa RTS zlúčila s MICEX, ale aj po tejto udalosti jej dedič, neziskové partnerstvo, naďalej existoval nezávisle.
Kľúčovým princípom obchodovania je právo slobodne si zvoliť majetok a čas na obchodovanie. Nevykonáva sa predbežný vklad, takže môžete obchodovať s cennými papiermi veľkého počtu spoločností. Je potrebné poznamenať, že index RTS (podobne ako index MICEX) je jedným z hlavných ukazovateľov ruského akciového trhu.
- ružové listy (preložené ako „ružové listy“). OTC America. Všetky informácie sú vytlačené na ružových listoch od ich objavenia, tj od roku 1913. Hlavnou črtou je absencia požiadaviek na finančné vykazovanie a výsledkov auditu zo strany obchodných spoločností.
- nástenka OTC Marketplace Bulletin Board alebo OTCBB. Špecifickosťou obchodu je to, že medzi kupujúcim a predávajúcim existuje priame spojenie prostredníctvom telefónu alebo prostredníctvom sociálnych sietí a internetu. Týmto sa otvára prístup do centrálnej banky viac ako 3 000 spoločností, ale iba registrovaní makléri alebo obchodníci sú oprávnení uzatvárať transakcie. Na rozdiel od predchádzajúcej platformy sú tu správy o mimoburzových transakciách pravidelné, vďaka čomu je pre investorov autoritatívnejší.