Dokument, ktorý predstavuje cenný papier potvrdzujúci dlh emitenta voči investorovi, je dlhopisom. Inými slovami, súkromný investor požičiava peniaze emitentovi, tj tomu, ktorý vydal dlhopis. Tento druh dokladu sa voľne predáva a kupuje na trhu. Tento článok sa bude zaoberať dlhopismi, ich podstatou, klasifikáciou a trhmi dlhopisov.
definícia
Dlhopis je majetkový dlhový cenný papier, ktorý zachytáva vypožičaný vzťah medzi veriteľmi a emitentom. Emitent platí investorovi percento v percentách a potom mu v určitom čase vráti vypožičané peniaze. V skutočnosti sa dlhopis môže nazývať finančným nástrojom, s ktorým je dlh vystavený.
Charakterizácia a klasifikácia dlhopisov
Súkromné dlhové cenné papiere sú tie dlhopisy, ktoré boli vydané právnickými osobami. Vytvárajú príjem ako fixnú úrokovú sadzbu. Existujú aj dlhopisy, ktoré majú pohyblivú sadzbu. Spravidla sa mení podľa určitého algoritmu.
Úrokové platby z dlhopisov sa v konkrétnom období uskutočňujú na špeciálnych kupónoch, ktoré sú kupónmi, na ktorých je vytlačená sadzba. Kupón sa vyberie z priloženej karty. Úhrada úrokov sa vykonáva s určitou periodicitou, ktorá je určená podmienkami samotnej pôžičky. Platby môžu byť ročné, polročné alebo štvrťročné. Dlhopis je výnosnejší, čím častejšie sa kumuluje príjem, vedie to k zvýšeniu jeho trhovej ceny.
Možnosti emisie dlhopisov
Rozlišujú sa tieto hlavné parametre emisie dlhopisov:
- Dátumy splatnosti dlhopisov.
- Výška emisie dlhopisov.
- Výška príjmu, ktorý sa platí z dlhopisu.
- Menovitá hodnota dlhopisov.
Obdobia splácania dlhopisov
Všetky dlhopisy sa spravidla vydávajú so špecifickou splatnosťou. Rozlišuje sa táto klasifikácia dlhopisov podľa splatnosti:
- Dlhodobé dlhopisy. Ich doba obehu presahuje 10 rokov.
- Strednodobé dlhopisy. Ich obeh je približne 5-10 rokov.
- Krátkodobé dlhopisy. Ich priemerná doba obehu je do 1 roka alebo od 1 do 5 rokov.
Vlastnosti dlhopisov
Zvážte klasifikáciu dlhopisov, ich typov a typov a vlastností. Medzi príznaky patrí:
- Prítomnosť veľkosti dlhopisov a frekvencia platieb.
- Definovaná doba platnosti.
- Prioritné príjmy od majiteľa dlhopisu.
- Prioritné právo majiteľa dlhopisu uspokojiť jeho materiálne požiadavky pri zatváraní podniku.
Dlhopisy zvyčajne kupujú investori, ktorí majú konzervatívnu investičnú stratégiu. Usilujú sa spoľahlivo zachrániť svoj kapitál a nie dosahovať veľké zisky. Investor zároveň dúfa, že bude dostávať pravidelný a stály príjem vo forme úrokov. Po uplynutí platnosti dlhopisov očakáva, že vezme späť svoj kapitál.
Pri vydávaní dlhopisov každý emitent zvažuje možnosť ich predaja. Je to možné prostredníctvom výmeny prostredníctvom kótovania. V takom prípade má emitent možnosť pridať svoje dlhopisy do zoznamu nástrojov na burze na obchodovanie. Okrem toho môže svoje dlhopisy predávať na mimoburzovom trhu. Výnos z dlhopisov je zvyčajne vyšší ako úrokové sadzby z vkladov v bankách a nižšie ako úrokové sadzby z úverov.
Druhy dlhopisov podľa spôsobov výplaty príjmu
Existujú nasledujúce typy (klasifikácia) dlhopisov podľa spôsobov vyplácania príjmu:
- Dlhopisy s pevnou úrokovou sadzbou - kupón.Pri ich vydaní sú k nim pripojené kupóny, ktoré sú výrezmi kupónov s vyznačeným dátumom výplaty príjmu a úrokovej sadzby. Aby príjemca získal príjem, musí predložiť kupón s kupónom. V takom prípade dostane majiteľ svoj príjem a kupón sa uplatní.
- Dlhopisy s pohyblivou úrokovou sadzbou (úrok závisí od úroku z úveru).
- Dlhopisy s rovnomerne rastúcou mierou.
- Dlhopisy s nulovým kupónom - zľava. Úrok sa za ne neplatí a ich majiteľ má príjem z predaja dlhopisov so zľavou. Emisná sadzba sa zavádza pod nominálnu hodnotu, zatiaľ čo príjem investora predstavuje rozdiel medzi nominálnou cenou a nákupnou cenou. Na ruskom akciovom trhu sú všadeprítomné diskontné dlhopisy.
- Dlhopisy s selektívnou platbou (ak si to investor želá, príjem z kupónu môže byť nahradený novými dlhopismi).
- Zmiešané väzby. Najskôr sa príjem vypláca pevnou sadzbou a potom pohyblivou sadzbou. Držiteľ dostane príjem pri spätnom odkúpení dlhopisov za nominálnu hodnotu, ako aj konštantný príjem vo forme kupónových platieb.
Kolaterálna klasifikácia dlhopisov
Dlhopisy sa tiež delia podľa metódy kolaterálu:
- Dlhopisy vo forme následných kolaterálov (komunálne dlhopisy, dlhopisy verejných fondov).
- Dlhopisy s kolaterálom vo forme majetku (napríklad aktíva v zlatej mene poskytujú zlaté dlhopisy).
- Dlhopisy s osobitnými záručnými povinnosťami.
- Dlhopisy, ktorých záložné právo predstavuje výnosy z následných činností na farme.
- Dlhopisy, ktoré nie sú zabezpečené kolaterálom (emitujú sa preto, že spoločnosť nemá požadované množstvo finančných aktív alebo kvôli dobrej povesti spoločnosti, ktorá umožňuje požičať si peniaze bez toho, aby sa uchýlili k zabezpečeniu majetkových dlhopisov jej aktívami).
Okrem toho je dlhopis rozdelený na konvertibilné a bežné podľa typu obehu. Konvertibilné dlhopisy je možné vymeniť za akcie toho istého emitenta za osobitných podmienok.
Bežné dlhopisy sa vydávajú bez možnosti ich premeny na iné cenné papiere alebo akcie. Majiteľ takéhoto dlhopisu ho spravidla používa až do splatnosti. Zároveň dostáva určitý príjem, ktorý je zabezpečený osobitnými podmienkami pre vydávanie dlhopisov. Majiteľ má tiež možnosť predať dlhopisy za trhovú cenu pred ich splatnosťou. Cena bude závisieť od akumulovaného príjmu z kupónu, sadzby a ďalších faktorov.
Prevoditeľné dlhopisy
Dlhopisy, ktoré držiteľovi dávajú právo na výmenu za kmeňové akcie toho istého emitenta za pevnú cenu k určitému dátumu, sa nazývajú konvertibilné dlhopisy. Vydáva ich spoločnosť na urýchlené vykonávanie emisie dlhopisov. Investor, ktorý kúpil dlhopisy na sekundárnom akciovom trhu alebo počas počiatočnej ponuky, má právo konvertovať. Pri jej vykonávaní je potrebné zohľadniť trhovú hodnotu akcií, konverznú cenu, príjem z investícií do takýchto dlhopisov.
Celková návratnosť akcií spravidla závisí od nárastu hodnoty sadzby a výšky dividend. Prekračuje ziskovosť dlhopisov, takže hlavným predmetom investícií sú akcie. Ziskovosť dlhopisov má však výrazne nižšiu náchylnosť na zmeny trhových podmienok. Z tohto dôvodu môže byť pri nestabilite situácie v ekonomike priorita pri výbere hmotného majetku ako investičného majetku iná.
V komerčných bankách sa dlhopisy môžu stať hlavným predmetom investícií, pretože také inštitúcie myslia na spoľahlivosť svojich vkladov, nielen na ziskovosť. Súkromné obchodné agentúry, ktoré sú bežné v ekonomicky vyspelých krajinách, systematizujú podnikové dlhopisy z hľadiska ich bezpečnosti.
právnických
Ďalej uvažujeme o klasifikácii podnikových dlhopisov. Spôsobom poskytovania dlhopisov s hmotným majetkom spoločnosti sa dajú rozdeliť na hypotéku a hypotéku.
Hypotekárne záložné listy sú dlhopisy, ktoré sú v držbe cenných papierov spoločnosti alebo fyzického majetku. Spoločnosť obvykle vydáva jednu hypotéku na všetok hmotný majetok zastavený hypotékou. Táto hypotéka sa zvyčajne ukladá v správcovskej spoločnosti. Správcovská spoločnosť rozdelí celú sumu zastaveného majetku na určitý počet dlhopisov, ktoré kúpia právnické osoby a fyzické osoby.
Garantom dodržiavania záujmov investorov je správcovská spoločnosť. Okrem toho je táto spoločnosť správcom všetkých veriteľov, ktorí si kúpili dlhopisy. Povinnosti zvereneckej spoločnosti zahŕňajú sledovanie smerovania spoločnosti, jej finančnej situácie, stavu pracovného kapitálu a kapitálu. Mal by tiež chrániť záujmy všetkých investorov prijatím potrebných opatrení a zabezpečením splnenia záväzkov dlžníka voči veriteľom. Spoločnosť, ktorá vydáva hypotéku, spravidla platí za všetky služby zvereneckej spoločnosti.
Vzťah medzi správcovskou spoločnosťou a spoločnosťou je upravený zmluvou, v ktorej sú uvedené všetky podmienky úveru. Ak spoločnosť poruší podmienky zmluvy, správcovská spoločnosť musí požadovať, aby dodržiavala tieto požiadavky. Ak podmienky nie sú splnené, správcovská spoločnosť môže požiadať o odkúpenie všetkých vydaných dlhopisov.
Hypotekárne záložné listy sú tieto:
- Všeobecné hypotéky.
- Prvé hypotéky.
- Zabezpečené cennými papiermi.
- Bezzakladnye.
Emisia počiatočných dlhopisov sa vykonáva na základe prvého kolaterálu spoločnosti. Hypotéka spravidla podrobne popisuje popis nehnuteľnosti, ktorá je založená, po ktorej je vyhodnotená. Zvyčajne je hodnotiteľ nehnuteľností vyzvaný, aby určil hodnotu majetku, ktorý je zastavený. Jeho záver je hlavným nástrojom na určenie hodnoty kolaterálu.
Emisiu všeobecných hypotekárnych záložných listov zabezpečuje sekundárne záložné právo na hmotný majetok. Rovnaké aktíva môžu slúžiť ako kolaterál pre emisie dlhopisov. Nároky na tieto dlhopisy sú spravidla uspokojené po všetkých vyrovnaniach s držiteľmi počiatočných hypotekárnych záložných listov.
S pomocou cenných papierov rôznych spoločností sú dlhopisy zabezpečené proti cenným papierom. Tieto spoločnosti by nemali byť vo vlastníctve emitujúcej spoločnosti. Ak sa dlh nezaplatí, prevedú sa tieto cenné papiere na majiteľov konkrétnych dlhopisov.
Dlhopisy bez dlhopisov
Dlhopisy, ktoré nie sú zdanené, sa nazývajú dlhopisy. Predstavujú priame záväzky spoločnosti, ktoré nie sú zabezpečené kolaterálom. K uspokojeniu požiadaviek držiteľov takýchto dlhopisov dochádza spolu s podmienkami ostatných veriteľov všeobecne. Všeobecná platobná schopnosť spoločnosti v skutočnosti slúži ako dlhopisy bez kolaterálu.