V súčasnosti majú fondy rizikového kapitálu významnú úlohu v pomerne rozsiahlom systéme zodpovedajúcich podnikov, pretože sú sprostredkovateľmi medzi súkromnými investormi a MVTK - tými, ktorí dostávajú finančné prostriedky. Čo by sa mal chápať pod týmto termínom? Aký široký je zoznam fondov rizikového kapitálu pre Ruskú federáciu? Ako rýchlo sa táto kategória vyvíja? Odpovede na tieto a ďalšie rovnako zaujímavé otázky nájdete v procese oboznámenia sa s materiálmi tohto článku.
Rizikový podnik
Rizikový fond nie je ničím iným ako špeciálnym typom investorov, ktorí sú pripravení investovať peniaze výlučne do inovačných projektov (iným spôsobom sa nazývajú startupy). Je dôležité si uvedomiť, že si sú plne vedomé toho, že táto udalosť je riskantná a predstavuje minimálne percento úspešného príjmu. Prečo? Podľa štatistík asi 90% všetkých ruských začínajúcich firiem je dnes nerentabilných. Takéto projekty spravidla ukončia svoju vlastnú existenciu v počiatočnej fáze experimentálneho výskumu. Nemajú ani čas vstúpiť na trh.
Zvyšných desať percent inovatívnych projektov však „natáča“ tak úspešne, že sa absolútne všetky investície vrátia v ekvivalentoch. Je dôležité vedieť, že je to taká hra, ktorá slúži ako živá motivácia pre investorov, aby investovali peniaze do nekompromisných a nerentabilných (možno len na prvý pohľad) projektov. Tak či onak, majú nádej, že tento konkrétny projekt sa stane „týmto“, jednou z väčšiny.
Fondy rizikového kapitálu sú, samozrejme, fondy, ktoré investujú do mladých projektov, ale investujú ďaleko od posledných peňazí. V tomto prípade hovoríme skôr o prebytočných peniazoch.
Podstata fondov rizikového kapitálu
V súlade so svojou podstatou sú fondy rizikového kapitálu pomerne úspešné spoločnosti, ktoré dosiahli stanovený „strop“ vo vlastnom trhu. Podnik je tu odladený. Preto v prípade ďalšej „mŕtvej“ investície nebude finančná situácia kritická. Poškodenie sa s najväčšou pravdepodobnosťou nepociťuje. Vo všeobecnosti je rizikový fond kombináciou materiálnych a finančných zdrojov, ako aj duševného kapitálu niekoľkých právnických osôb (jednotlivcov), na dobrovoľnom základe s cieľom kvalitatívne zorganizovať proces investovania do inovačných projektov rizikového kapitálu.
Je dôležité poznamenať, že činnosti daných štruktúr sa líšia od podobnej práce iných investičných inštitúcií vrátane podnikateľských inkubátorov, spoločností rizikového kapitálu, filantropov a sponzorov. Prečo? Faktom je, že fondy na podporu rizikového investovania vykonávajú iba manažérsku funkciu v súvislosti s rizikovým kapitálom, ale nie sú ich vlastníkmi. Fond teda v každom prípade dostáva peňažné odmeny od vlastníka kapitálu v súlade s podmienkami dohody medzi zakladateľom fondu a jeho správcom priamo.
Svetová prax
Je dôležité poznamenať, že vo svetovej praxi môžu byť inštitúcie uvedené v tomto článku zatvorené a otvorené (ruské rizikové fondy existujú výlučne vo forme uzavretých štruktúr). Musíte vedieť, že v uzavretých fondoch po ich vytvorení je prísne zaznamenaná výška fondov, ako aj zoznam akcionárov (účastníkov rizikového fondu).Je potrebné dodať, že takéto fondy existujú od piatich do desiatich rokov. Počas uvedeného obdobia sa teda musia v plnej miere uhradiť prostriedky, ktoré fond investoval do MVTC tak či onak. Okrem toho sa očakáva určitý zisk.
Fondy pre rozvoj rizikových investícií otvoreného typu sa vyznačujú skutočnosťou, že kapitál v nich sa môže priebežne meniť v dôsledku začlenenia nových účastníkov a vylúčenia ostatných akcionárov priamo z fondu. Obdobie existencie otvorených rizikových fondov sa teda môže považovať za neobmedzené. Je dôležité poznamenať, že dnes je známa iná klasifikácia príslušných inštitúcií, ktorú bude potrebné zvážiť v nasledujúcich kapitolách.
Samo-likvidačný fond
Samo-likvidačný fond rizikového kapitálu je štruktúra vytvorená na vopred určené obdobie na investíciu do projektu. Po ukončení projektu a vrátení finančných prostriedkov účastníkom fondu (zriaďovateľom) so špecifickou výškou zisku takýto fond tak či onak zanikne. Ako je uvedené vyššie, toto obdobie sa pohybuje od 5 do 10 rokov. Je dôležité poznamenať, že v tomto prípade zisk, ktorý investori dostanú (účastníci investičného rizikového fondu), nie je automaticky reinvestovaný. Platí sa im striktne na konci inovačného projektu.
Stálezelená nadácia
Stále rastúci fond rozvoja rizikových investícií predpokladá, že výška prijatého zisku je reinvestovaná do iných inovatívnych projektov a iba investované prostriedky sa vracajú zakladateľom fondu (v spoločnosti sa často nazývajú „investičným orgánom“). V každom prípade takáto situácia vylučuje potrebu vytvoriť nový fond s cieľom financovať ďalší rizikový projekt. Financovanie inovačných projektov teda pokračuje v rámci toho istého fondu rizikového kapitálu.
Je dôležité poznamenať, že úplne každý zriaďovateľ príslušnej inštitúcie má plné právo kedykoľvek od nej odstúpiť. Na to potrebuje iba realizovať svoj vlastný podiel vo fonde rizikového kapitálu. Tak či onak, samotný fond pokračuje vo svojej činnosti, a teda aj vo svojej existencii.
Klubové investície
Rozvoj fondov rizikového kapitálu viedol k vzniku klubových investícií. Čo je to? Táto kategória predstavuje neformálne fondy tvorené úsilím súkromných investorov bez registrácie štátu. Prostriedky týchto fondov sa obvykle prevádzajú v súlade s dohodou o zverení majetku priamo do štruktúry riadenia legálne založeného fondu. Hlavným cieľom je tu najziskovejšia investícia peňazí do projektov rizikového kapitálu.
Je dôležité poznamenať, že prax ruských fondov rizikového kapitálu spočíva v prijatí manažéra. Medzi jeho povinnosti patrí organizácia takého procesu, ako je akumulácia prostriedkov fondu, ako aj následná implementácia riadiacej funkcie vo vzťahu k aktívam rizikového fondu. Je potrebné dodať, že množstvo peňazí v skúmaných inštitúciách sa môže pohybovať vo veľmi širokom rozsahu, konkrétne od niekoľkých desiatok až stoviek miliónov dolárov. Mimochodom, podiel každého zakladateľa spravidla nepresahuje desať percent.
Výhody pre začínajúcich podnikateľov
Spoločnosť prijala stereotyp, že startupové spoločnosti môžu okrem investorov rizikového kapitálu nájsť financovanie aj pre svoje vlastné projekty inde. Fondy rizikového kapitálu Ruska alebo inej krajiny v skutočnosti nie sú ničím iným, iba optimálnym zdrojom financovania. Autori nápadu (aj ten najúžasnejší) spravidla nemajú možnosť financovať svoj projekt samostatne.Preto organizujú vyhľadávanie finančnej pomoci od investorov. Pokiaľ je štruktúra mladá, nikto nepozná a obvykle nie je registrovaná ako právnická osoba, poskytovanie pôžičiek na takúto činnosť nie je možné.
Vonkajší a vnútorný podnik
V súčasnosti existujú dva kľúčové typy fondov rizikového kapitálu, ktoré investujú do inovatívnych projektov. Medzi ne patria tieto položky:
- V rámci vnútorného podniku by sa malo chápať, že finančné prostriedky spoločností alebo osobné peniaze investorov sú priťahované na financovanie inovačného projektu. Táto schéma financovania startupov je najbežnejšia nielen v Ruskej federácii, ale na celom svete. Je dôležité poznamenať, že 95% nových projektov dostáva financovanie výlučne zo súkromných zdrojov.
- Vonkajší podnik by sa mal chápať ako situácia, keď je štátny kapitál priťahovaný na financovanie inovačných projektov. Investície sa v tomto prípade spravidla uskutočňujú prostredníctvom poisťovacích štruktúr alebo penzijných fondov získavaním finančných prostriedkov zo štátnych alebo miestnych rozpočtov, prijímaním rôznych druhov grantov, ako aj prijímaním od iných štátnych inštitúcií. Je dôležité poznamenať, že financovanie začínajúcich podnikov štátom je síce ojedinelé, napriek tomu sa však vyskytujú. Tak či onak, dnešný vývoj inovácií má veľmi vážny vplyv na posilnenie štátnej ekonomiky a rast HDP.
Vznik fondov rizikového kapitálu v Rusku
Kedy sa rizikové fondy objavili na území Ruskej federácie? Je dôležité vedieť, že história súvisiaca s financovaním začínajúcich podnikov na štátnej úrovni bola východiskovým bodom už v roku 1993. Práve na stretnutí ministrov G8 sa rozhodlo o pridelení tristo miliónov dolárov pre Ruskú federáciu, aby sa rizikové investície do spoločností na vnútroštátnej úrovni dobre rozvíjali.
Je potrebné poznamenať, že o rok neskôr sa v Rusku vytvorili prvé rizikové fondy. Jedným z najväčších investorov na štátnej úrovni zaoberajúcich sa podporou malého podnikania v oblasti inovatívnych technológií je otvorená akciová spoločnosť Russian Venture Company (štátny fond všetkých ruských rizikových fondov). OJSC bola založená v roku 2006 s cieľom stať sa zdrojom veľmi dostupného financovania nových projektov a propagácie inovačných oblastí hospodárstva v Ruskej federácii.
Rizikové fondy v Rusku: Zoznam
V záverečnej kapitole by bolo vhodné uviesť najúčinnejšie rizikové fondy, ktoré rozvíjajú svoje aktivity v Ruskej federácii. Je dôležité poznamenať, že položky sú uvedené v zostupnom poradí z hľadiska celkového hodnotenia štruktúr:
- Runa Capital je takmer jediný fond založený vďaka úsiliu ruského podnikateľa Sergeja Belousova. Je zaujímavé vedieť, že investuje výlučne do domácich startupov. Podiel tohto fondu je od dvadsiatich do štyridsiatich percent a investuje až desať miliónov dolárov.
- IMI.VC je štruktúra organizovaná bývalým jeepovým obchodníkom Igorom Matsanyukom z Murmanska. Je potrebné poznamenať, že zameranie tohto fondu je zamerané na mediálne a sociálne aplikácie, hry alebo spotrebiteľské služby. Fond zaberá až štyridsať percent projektov v počiatočnej fáze a výška investícií v tomto prípade nepresiahne milión dolárov.
- Ru-Net Ventures je štruktúra založená Leonidom Boguslavským. Zvyčajne predstavuje tridsať až tridsaťpäť percent spoločnosti. Priemerná miera návratnosti je štyridsaťpäť percent ročne.
- Kite ventures je fond rizikového kapitálu, ktorý založil Eduard Shenderovich.Venuje sa pomoci s propagáciou, B2B prepojeniami atď. Je dôležité poznamenať, že fond zaberá tri až tridsať percent. Vo svojich obľúbených projektoch je pripravený investovať vo výške desaťtisíc dolárov.
- E.ventures je nemecká nadácia, ktorá existuje od roku 1998, ale aktívne a dlhodobo spolupracuje s Ruskou federáciou. Je dôležité poznamenať, že investuje do webového servera Teamo; online športový hypermarket, Heverest.ru; Poskytovateľ riešenia pre server Nginx orientovaný na servery atď. Objem fondu je v tomto prípade pôsobivý (750 miliónov dolárov). Akcie sa pohybujú od desiatich do štyridsať deväť percent.
- ABRT je nadácia, ktorej história sa začala podnikaním podnikateľov Ratmir Timashev a Andrei Baronov v roku 2006. Je zaujímavé, že príspevok v počiatočnej fáze v tomto prípade nepresahuje štyri milióny dolárov, zatiaľ čo tento podiel je 20 - 35 percent. Vo fáze „vzletu“ sa však kapitál zvyšuje na pätnásť miliónov dolárov a podiel klesá na 15 - 30 percent.
- Mangrove je luxemburská nadácia, ktorá sa preslávila svojím príbehom Skype. Po investovaní 1,9 milióna dolárov do projektu v roku 2003 dostal za pár rokov 180 miliónov dolárov. A to je všetko spustenie! Táto situácia tak či onak potvrdzuje, že nie všetky inovatívne projekty v Ruskej federácii aj v iných krajinách sú beznádejné a neefektívne. Medzi nimi existuje značné množstvo jasných a užitočných nápadov.