V súčasnosti hodnota akciového trhu v ruskej ekonomike rýchlo rastie, najmä pre podnikateľov na rôznych úrovniach. Základom veľkého počtu operácií na akciovom trhu však nie je nič iné ako arbitráž. Arbitrážne operácie majú veľký hospodársky význam pre celý finančný trh. Keďže sú založené na kapitalizácii z rozdielov, ktoré existujú medzi trhmi alebo na rovnakom trhu medzi zmluvnými podmienkami, zásah arbitrážnych orgánov umožňuje prepojenie sadzieb a reguláciu trhu. Na rozdiel od špekulácií a hedgingu arbitráž uľahčuje krátkodobé vyrovnávanie sadzieb na rôznych trhoch a vyrovnáva prudké výkyvy trhu a zvyšuje stabilitu trhu. Tento článok sa teda podrobne zaoberá menová arbitráž a jej typyako aj príslušné zásady. Ako by sa mal tento pojem chápať? Aký má dnes význam v ekonomike Ruskej federácie? Aký je dôvod tohto?
Menová arbitráž: koncept a podstata
Základom veľkého počtu operácií na trhu s cennými papiermi je dnes arbitráž. Predstavuje ťažbu z opakovaného predaja cenných papierov, ktoré podliehajú výhodnejším cenám. Malo by sa však pamätať na to, že rozhodcovské konanie sa netýka iba vykonávania určitých operácií na akciovom trhu. V širšom zmysle tohto pojmu ho možno interpretovať ako nákup konkrétneho výrobku za podmienky mimoriadne nízkej ceny a jeho predaj na inom trhu, respektíve za vysokú cenu súčasne. Výsledkom uvedených činností je, samozrejme, iba zisk.
Arbitrážne operácie sa delia na dva hlavné typy: zásoby a menová arbitráž, Tento článok sa zaoberá hlavne posledne menovaným (mimochodom, jeho iným menom je rozhodcovské konanie).
V rámci menovej arbitráže na hotovostných trhoch by sa mal rozumieť pohyb týchto zdrojov priamo z meny jednej krajiny do meny inej krajiny. Je dôležité to doplniť zahŕňa arbitráž v mene jej hlavným cieľom je zlepšiť podmienky v procese požičiavania alebo poskytovania úverov. V skutočnosti druh posudzovanej arbitráže, tak či onak, spočíva v určení krajiny alebo meny s mimoriadne priaznivou úrokovou sadzbou z úveru. Je zaujímavé vedieť, že v prípade menovej arbitráže sú finančnými nástrojmi zvyčajne štátne dlhopisy alebo bankové vklady. Mimochodom, dnes vieme niečo také menová arbitráž na hotovostnom trhu nekrytý typ. Takéto prevody sa uskutočňujú, keď prevod finančných prostriedkov z meny jednej krajiny do meny druhej naznačuje, či už tak či onak, existenciu zodpovedajúceho rizika.
Arbitrážne riziko
Ako sa ukázalo, odkryté zahŕňa arbitráž v mene prítomnosť určitého rizika. Ak je napriek tomu odôvodnená určitá špekulácia týkajúca sa meny, potom riziko, ktoré priamo súvisí s kombináciou otvorenej pozície v mene s arbitrážou úrokov, dáva príslušnému subjektu príležitosť získať ďalšie zisky. Posledne menovaný samozrejme samozrejme zvyšuje zisk, ktorý získal vďaka samotnému úrokovému arbitráži.
Je dôležité poznamenať, že v prípade porušenia parity nastane arbitrážna situácia. Devízové kontakty tak môžu ľahko rozhodovať priamo o bankových úrokových sadzbách, pokiaľ ide o vklady a spotové sadzby.Je zrejmé, že potenciálny zisk z tohto typu operácie takmer ignoruje pohyb úrokových sadzieb, dokonca cíti najmenšie výkyvy výmenných kurzov.
Mena Arbitráž: Zásady
Ako sa ukázalo, menová arbitráž v súlade s jej historickou hodnotou by sa mala chápať ako transakcie s menou kombinujúce nákup alebo predaj tejto meny s následnou protiobchodnou transakciou. Hlavným cieľom v tomto prípade je dosiahnuť zisk priamo z dôvodu kolísania výmenných kurzov alebo rozdielov v menách za určité časové obdobie. Pri uplatňovaní zákona o jednotnej cene vo vzťahu k finančným trhom môžeme sformulovať menová arbitráž na hotovostnom trhu nasledovne: vo všetkých krajinách sveta je výmenný kurz konkrétnej meny približne rovnaký. Odchýlka od normy výmenných kurzov na rôznych trhoch nie je určená ničím iným, než výškou nákladov spojených s rôznymi operáciami. Posledne menované sa spravidla spájajú s prevodom týchto mien z jedného trhu na druhý.
Ako sa to deje v praxi menová arbitráž? Cvičebná technika navrhuje, aby sa napríklad kurz amerického dolára v Tokiu tak či onak, ale líšil sa od kurzu amerického dolára v New Yorku priamo o sumu výdavkov na príslušné operácie. Posledne menované, ako už bolo uvedené, sa primárne spájajú s prevodom tejto meny zo Spojených štátov amerických do Japonska. Ak sa vyskytnú prípady, keď sa výmenný kurz líši od druhého významnou (v porovnaní s implementáciou výlučne prevádzkových nákladov) hodnotou, potom je možné tak či onak implementovať špekulatívne operácie, pri hraní rozdielu v tomto kurze. napríklad, menová arbitráž je iba tento druh akcie.
Funkcie rozhodcovských operácií
Je dôležité poznamenať, že arbitrážne operácie v percentuálnom vyjadrení sú úplne malé. Preto devízová arbitráž ziskový iba pri vykonávaní rozsiahlych transakcií. Implementácia tohto systému sa spravidla vykonáva prostredníctvom najväčších inštitúcií priamo súvisiacich s finančnými činnosťami.
Základnou zásadou rozhodcovského konania je nadobudnutie finančného majetku s nižšími nákladmi, a teda jeho predaj za podmienok vysokej ceny. Je potrebné poznamenať, že menová arbitráž Vykonáva sa iba s nasledujúcim faktorom: zabezpečenie voľného prepadu kapitálu priamo medzi rôznymi segmentmi trhu. Inými slovami, ide o absolútnu absenciu menových obmedzení a obmedzení, pokiaľ ide o vykonávanie určitých druhov činností pre rôzne typy agentov. Okrem toho sem patrí bezplatná konvertibilita, ktorá je dôležitá v súvislosti s posudzovanou otázkou. Technika, v súlade s ktorou menová arbitráž, označuje prítomnosť niektorých nezrovnalostí v kotáciách finančných nástrojov. Táto pozícia sa týka tak priestoru, ako aj času.
Klasifikácia menovej arbitráže
K dnešnému dňu je obvyklé rozlišovať nasledujúce druhy menovej arbitráže:
- Dočasné arbitráž v mene. Je dôležité dodať, že tento typ je klasifikovaný do jednoduchej a komplexnej arbitráže. Druhý sa často nazýva nepriamy.
- Arbitráž priestorovej meny.
V prípade jednoduchej menovej arbitráže sa prijmú potrebné opatrenia týkajúce sa dvoch mien, ktoré sú predmetom hotovostných a forwardových transakcií. V zložitej arbitráži sa príslušné transakcie vykonávajú s tromi alebo viacerými menami. Potreba doplniť tento komplex menová arbitráž, tak či onak, zahŕňa zvyšovanie maklérov o imaginárnych krokoch. Zároveň dochádza k výmene zakúpených menových jednotiek za tretiu, štvrtú, piatu atď.Je potrebné dodať, že v záverečnej fáze vyššie uvedených akcií nie je absolútne nevyhnutné vrátiť sa k pôvodnej mene.
Mena Arbitráž Komplexný typ sa môže implementovať, keď sa krížový kurz vypočítaný priamo medzi dvoma rôznymi menami, nejakým spôsobom líši od kótovaného kurzu v skutočnosti na konkrétnom trhu alebo v niektorých ich bankových inštitúciách.
Druhy rozhodcovského konania a ich vlastnosti
Ako sa ukázalo, dnes rozlišujeme medzi arbitrážou medzi dočasnou a priestorovou menou. Posledne menované sa spravidla uplatňuje priamo, aby sa dosiahol zisk práve z dôvodu rozdielu vo vzťahu k sadzbám na rôznych menových trhoch. Dočasné rozhodcovské konanie znamená, že kurzové zisky sa vytvárajú v dôsledku zmien v priebehu určitého obdobia. Tento typ teda úzko súvisí s kategóriou menového rizika. Je dôležité dodať, že rozhodcovské konanie je typom menového rozhodcovského konania. V takom prípade sa zisk objavuje priamo v dôsledku rozdielu vo výmenných kurzoch a úrokových sadzbách.
Je potrebné poznamenať, že v procese vývoja menového a globálneho systému sa zmenili aj varianty a formy menovej arbitráže. Počas obdobia „zlatého štandardu“ bola všeobecne známa prax menového arbitráže, ktorá závisela predovšetkým od rozdielu výmenných kurzov zákonov, zlata, mien, ako aj od všetkých možných úverovo orientovaných prostriedkov. O niečo neskôr sa však stratila hodnota zlata. Prečo? Ide predovšetkým o to, že „zlatý štandard“ prestal fungovať a priestorový sa napriek všetkému naďalej aktívne využíval, pretože v dôsledku príliš rýchleho a spoľahlivého spojenia priamo medzi devízovými trhmi zostal existujúci rozdiel vo vzťahu k dynamike výmenných kurzov. ,
Hlavné rozdiely
Aké sú rozdiely medzi dočasným a priestorovým rozhodcovským konaním? V porovnaní s dočasným typom sa v prípade priestorovej arbitráže vytvára uzavretá pozícia z hľadiska mien. Prečo? Faktom je, že na rôznych devízových trhoch sa súčasne realizuje nákup aj predaj príslušných objektov. Logicky teda nemôže vzniknúť veľké menové riziko.
Z dôvodu moderných podmienok pre vývoj informačných elektronických nástrojov, ako aj z dôvodu rozšírenia počtu a objemu transakcií s cudzou menou sa rozdiely vo výmenných kurzoch, ale na jednotlivých menových trhoch, začali objavovať oveľa menej často. Z tohto dôvodu stratila priestorová arbitráž úplne svoj vlastný význam, čo znamená, že postúpila svoje miesto do dočasnej arbitráže.
Druhy v závislosti od účelu
Okrem vyššie uvedenej klasifikácie je dnes rozdelenie menovej arbitráže na typy podľa účelu implementácie:
- Špekulatívna menová arbitráž.
- Arbitrážna mena prevodu.
V prípade prvej z vyššie uvedených menových arbitráží je hlavným cieľom zisk (inými slovami získanie určitej výšky zisku) priamo z rozdielu medzi výmennými kurzami. Dôvodom nie je nič iné ako výkyvy posledného uvedeného. Je potrebné poznamenať, že v tomto prípade sa musí zdrojová a konečná mena zhodovať, to znamená, že sa transakcia vykonáva približne podľa nasledujúcej schémy: EUR / USD; USD / EUR
V prípade druhého z uvedených typov menovej arbitráže je hlavným sledovaným cieľom mimoriadne ziskový nákup určitej meny, ktorý je nevyhnutný priamo pre predmet príslušnej činnosti. Inými slovami, menová arbitráž typu konverzie nie je nič iné ako použitie konkurenčných kotácií rôznych bankových inštitúcií na jednom alebo niektorých menových trhoch. Je dôležité dodať, že možnosti tohto druhu arbitráže sú oveľa širšie.Prečo? Skutočnosť je taká, že kurzový rozdiel v tomto prípade nie je taký veľký v porovnaní so špekulatívnym arbitrážnym konaním, kde spravidla pokrýva nielen marginálny zisk medzi výmennými kurzami kupujúcich a predávajúcich, ale tiež prináša určitým spôsobom určitú sumu. príjmov.
Konverzné operácie
V súčasnosti sa konverzné operácie označujú ako operácie akvizície - predaja (konverzie, výmeny) predtým dohodnutých menových čiastok jednej krajiny priamo na menu inej krajiny alebo zodpovedajúceho počtu medzinárodných menových jednotiek (k určitému dátumu). V modernej dobe sú konverzné operácie definované prostredníctvom výrazu „forex“. Je dôležité dodať, že vo vzťahu k zmenám na globálnom devízovom trhu prevládajú operácie medzibankovej povahy.
Je potrebné poznamenať, že v moderných časoch majú výmenné kurzy na rôznych trhoch, ktoré predávajú príslušný produkt, veľmi zriedka určité odchýlky o hodnotu rovnajúcu sa alebo väčšiu ako rozdiel medzi nákupnými a predajnými kurzami. Toto ustanovenie samozrejme umožňuje z praktického hľadiska používať výlučne arbitrážnu konverziu meny. Inými slovami, bankové inštitúcie nakupujú meny, ktoré potrebujú, priamo na tých trhoch, kde je ich hodnota nižšia.
Vďaka inovatívnym informačným nástrojom môžete dnes bez námahy monitorovať všetky zmeny týkajúce sa menových kurzov na popredných menových trhoch. Za predpokladu, že určité ukazovateľ menovej arbitráže hovorí tiež o existencii režijných nákladov priamo súvisiacich s komunikáciou. Dôležité je, že v tomto prípade sa výrazne znížili. Takže v podmienkach výrazne zvýšeného minimálneho objemu transakcií sa tieto výdavky už nepociťujú tak, ako boli predtým.
Klasifikácia implementačnou technikou
V súlade s implementačnou technikou je dnes menová arbitráž rozdelená do nasledujúcich typov:
- Arbitráž úrokovej meny. Tento typ naznačuje ašpiráciu kapitálu priamo do štátov, v ktorých sú úrokové sadzby významné. Je dôležité poznamenať, že rozhodcovské konanie o úrokoch úzko súvisí s opatreniami na trhoch iných krajín, kde sú úrokové sadzby oveľa nižšie. Okrem toho tento typ v každom prípade zahŕňa umiestnenie ekvivalentu vypožičaných mien na vnútroštátnych finančných trhoch. V posledne menovanom prípade sú samozrejme úrokové sadzby vyššie. Malo by sa poznamenať, že bankové inštitúcie majú zároveň právo uzavrieť dohodu o poskytovaní úveru v cudzej mene na určité časové obdobie, aby sa chránili pred rizikami menovej povahy.
- Vyrovnanie menovej arbitráže. Tento typ naznačuje použitie cenovej diferenciácie na získanie určitej výšky zisku. Tento druh menovej arbitráže je priamy a nepriamy. V prvom prípade je vhodné použiť kurzové rozdiely medzi menou dlžníkov a veriteľov. V druhej je účasť tretej meny, ktorá bola získaná za mimoriadne nízku sadzbu a neskôr sa predávala namiesto platieb.
- Arbitrážna diferencovaná mena. Táto rozmanitosť naznačuje použitie cenovej diferenciácie na rôznych menových trhoch. Súčasne chýbajú otvorené pozície a menové riziko.
- Rozhodcovské konanie týkajúce sa meny nie je ničím iným ako formou jednoduchého rozhodcovského konania. Je založená hlavne na tom, že banky uplatňujú rozdielne úrokové sadzby pre tie menové transakcie, ktoré sa vykonávajú v rôznych časových rámcoch.