Analýza efektívnosti investícií je nevyhnutnou etapou pri hodnotení každého projektu, ktorý je potenciálne atraktívny pre investovanie podstatných prostriedkov do neho. Objektívne hodnotenie minimalizuje riziká spojené so zlým výberom investičného smerovania. Preto je dôležité venovať pozornosť rôznym faktorom, ktoré nejakým spôsobom ovplyvňujú efektívnosť podniku.
Inflácia je hlavným nepriateľom investora
Analýza ekonomickej efektívnosti investícií vždy začína identifikáciou dopadu inflácie. Tento jav ovplyvňuje ekonomiku na mikro aj makroúrovni. Tento výraz sa vzťahuje na zvýšenie hodnoty tovarov a služieb v priebehu času.
Inflácia ovplyvňuje predovšetkým kúpnu silu peňazí a znižuje ich. V budúcnosti to ovplyvní diskontnú sadzbu, ziskovosť - hodnoty klesajú. Na makroekonomickej úrovni sa v situácii s vysokou pravdepodobnosťou inflácie odporúča zvoliť projekty, v ktorých sa prostriedky musia naliať nie raz na začiatku, ale na dlhú dobu v malých „častiach“. Táto technika vám umožňuje minimalizovať straty spojené s rastúcimi cenami a zároveň zmenšovať rozdiely medzi výsledkami a výdavkami. Strategické plánovanie a analýza investičnej výkonnosti ukazujú, že strata pri tomto prístupe k výberu investičného subjektu sa stáva menej pravdepodobnou, pretože takáto vysoká citlivosť na výkyvy cien je vylúčená.
Inflácia a predmet investovania
Analýza ekonomickej efektívnosti investícií zahŕňa hodnotenie inflácie pre súčasný stav ekonomiky a prognózy pre blízku a vzdialenú budúcnosť, pretože práve tento jav výrazne ovplyvňuje rozhodovanie. Investície sa dnes uskutočňujú v podnikaní, to znamená, že nominálne a skutočné hodnoty sa budú zhodovať, ale príjem sa dá očakávať iba v budúcnosti, keď sa zníži hodnota súčasnej investície a odpisy peňazí, a je ťažké vopred odhadnúť, koľko. Inflácia zvyšuje riziká a komplikuje výber projektu na investovanie peňazí do neho.
Výsledkom je, že projekt, do ktorého sa investovali investície v počiatočnej fáze, si časom vyžaduje ďalšie zdroje príjmu. Okrem toho úver zvyšuje úrokovú sadzbu, dochádza k zmene diskontnej sadzby. To všetko vedie k komplikáciám emisie dlhopisov, čo zvyšuje diverzifikáciu investičného portfólia.
A čo si vybrať?
Z toho vyplýva, že pri vysokej inflácii sú investičné analýzy a hodnotenie investičnej výkonnosti zamerané na výber najziskovejšieho podniku, tj ukazovateľa ziskovosti, ktorý prekročí rast inflácie. V opačnom prípade sa investovanie do podnikania zmení na riskantný a nerentabilný proces.
Vyhodnotenie výkonu: Aktuálny problém
Analýza efektívnosti reálnych a finančných investícií je úlohou, na ktorú sa ekonómovia a vedúci firiem na rôznych úrovniach zameriavajú už viac ako desať rokov. Prístupy vyvinuté v posledných rokoch umožnili identifikovať niekoľko metód analýzy, výber optimálnych projektov a tiež formulovať odporúčania, na základe ktorých môžete uskutočniť efektívne finančné investície.
Známe metódy sa dnes delia na:
- zahraničné;
- domáci.
Výber v prospech konkrétnej možnosti sa vykonáva na základe individuálnych charakteristík subjektu a projektu, ktoré sú potenciálne pre investície príťažlivé.Ovplyvňuje aj hospodárska situácia v krajine ako celku a najmä v priemysle.
Dôležité nuansy
Ruské metódy analýzy investičnej výkonnosti sa dlho vyvíjali pod centralizovanou kontrolou, čo ich veľmi ovplyvnilo. Z tohto dôvodu sa líšia od zahraničných možností, ktoré presnejšie a podrobnejšie skúmajú trhové vzťahy.
Ďalšou výzvou je dôležitosť používania počítačovej technológie. Táto technika je dnes jedným z najúčinnejších nástrojov, vďaka ktorému sa analýza efektívnosti finančných investícií stáva presnou a efektívnou.
Metodiky analýzy
Existujú tri metódy, ktoré vám umožňujú vykonávať vysoko kvalitnú analýzu efektívnosti investícií do fixných aktív:
- UNIDO;
- znížené náklady;
- integrácia a čistý príjem.
Druhé z vyššie uvedených ustanovení sa už neuplatňuje, pretože sa v súčasných podmienkach hospodárstva považuje za nedostatočne presné. Posledne menovaná sa tiež hodnotí ako nie najoptimálnejšia možnosť, pretože neexistujú správne normy, na ktorých by sa mohli výpočty zakladať. K dispozícii nie je vedecké odôvodnenie dostupného metodického vývoja, čo výrazne komplikuje implementáciu opatrení na identifikáciu skutočných ukazovateľov výkonnosti.
Metodický základ
Analýza efektívnosti reálnych investícií sa vykonáva v súlade s Metodickými odporúčaniami a Štandardnou metodikou vypracovanými v roku 1988. Pretože tieto dokumenty boli prakticky teoreticky vypracované hlboko, sú v dnešnej dobe relevantné.
Ďalším dôležitým dokumentom, na základe ktorého sa vykonáva analýza efektívnosti investícií, je „komplexné hodnotenie výkonnosti“. Metodická príručka je dobrá v tom, že vypracovala technické, vedecké, ekonomické aspekty analýzy. Existuje tiež slabina - minimálna pozornosť marketingu, malé množstvo informácií o finančnej analýze.
UNIDO a niektoré ďalšie organizácie zapojené do investovania na medzinárodnej úrovni vo svojich metodických odporúčaniach odrážajú svetové skúsenosti získané počas mnohých desaťročí, ako aj zavedenú prax výpočtov používaných vo fáze výberu projektu, do ktorého sa má investovať. OSN vydala oficiálny dokument venovaný tomuto prieskumu, v ktorom sa všetky uvedené skutočnosti plne odrazili. Túto metodickú príručku v súčasnosti používajú poprední ekonómovia zo všetkých krajín sveta.
Investície: rozdelenie kategórií
Klasifikácia investícií použitá pri analýze ich efektívnosti je potrebná na následnú identifikáciu účinných stratégií a prípravu na investície. Je obvyklé hovoriť o:
- Nútené, keď sa investovanie stáva zárukou dodržiavania zákonov (bezpečnosť, ochrana práce, životné prostredie, ďalšie aspekty).
- Cieľom zvýšenia efektívnosti je vytvorenie takých podmienok, v ktorých môže spoločnosť pracovať s minimálnymi nákladmi. Za týmto účelom presúvajú výrobné dielne do regiónov s najvýhodnejšími podmienkami, menia vybavenie a učia zamestnancov, aby pracovali efektívnejšie.
- Zamerané na rozšírenie, to znamená zvýšenie možnosti prepustenia tovaru, využitie existujúcich výrobných kapacít.
- Zamerané na vytvorenie nového. Táto investícia vám umožňuje zakladať podniky, vyrábať výrobky, ktoré sa predtým nevyrábali, poskytovať služby predtým neznámych typov a tiež sa snažiť vstúpiť na trh s tovarom známym spotrebiteľom, ktorý predtým nebol známy spoločnosti, do ktorej investujú.
- Zamerané na inovácie, výskum.
Metódy posudzovania výkonnosti
Analýza investičnej výkonnosti zahŕňa:
- posúdenie prínosov rôznych možností vykonávania projektu;
- porovnávacia analýza informácií;
- výber optimálneho riešenia.
Existuje veľa metód na hodnotenie efektívnosti. Najbežnejšie:
- miešanie;
- návratnosti;
- účtovná miera návratnosti;
- zľava.
Aktívne používať metódy:
- efektívnosť nákladov;
- pravidelný príjem;
- cost benefit.
Nákladová efektívnosť
Analýza investičnej výkonnosti pomocou tejto metódy naznačuje, že príležitosti sú obmedzené určitým známym rámcom. Zisky síce môžu neobmedzene rásť, je však možné zvýšiť počet služieb. Základnou podmienkou uplatňovania tejto metodiky analýzy je nemožnosť realizácie plánu koncipovaného tradičnými prostriedkami. Analýza sa vykonáva podľa jednej z logík:
- rovnaká príležitosť;
- rovnaké rozpočty.
Prvá možnosť zohľadňuje skutočnosť, že existuje niekoľko projektov, medzi nimi existuje konkurencia, pričom každý z nich ponúka systém, ktorý pokrýva dopyt po cieľovom produkte. Kvalita, objemy sú rovnaké. Rovnaké rozpočty zase znamenajú zavedenie nových systémov na hodnotenie ročných nákladov a udržanie stabilnej úrovne počas celého roka. Na tento účel vypočítajte náklady na produkt a preštudujte si, aký veľký je potenciálny dodatočný príjem, či to odôvodňuje náklady spojené s implementáciou nového systému.
Investičné projekty: čo hľadať?
Každý projekt má svoj vlastný jedinečný ukazovateľ - ekonomický život. Okrem toho, rôzne podniky sa líšia v období vývoja fondov, podmienok výstavby. Z týchto hodnôt závisí trvanie období nákladov, tokov výnosov. Na charakterizáciu projektu sa prideľuje dočasný tok čistého príjmu na dané obdobie.
Je správne vyčleniť časové intervaly, v ktorých sú náklady vyššie ako príjmy, ako aj obdobia, v ktorých prevládajú príjmy - základná úloha na vykonanie správnej analýzy. Na určenie časových intervalov je dôležité posúdiť, koľko peňazí na investíciu boli získané z úveru, za akých podmienok sa tieto prostriedky musia vrátiť a v akom poradí sa musí dosiahnuť návratnosť, aké úroky sa budú musieť zaplatiť dodatočne.
Analýza uskutočnená v podmienkach, keď sú známe počiatočné náklady na pôžičku, úroky a finančné výpočty, je metódou budovania. Výpočet efektívnosti investícií sa nazýva zloženie.
Zásady analýzy
Prijímajú sa opatrenia na výpočet efektívnosti investovania do zainteresovaného projektu na základe týchto pravidiel:
- analýza sa vykonáva v aktuálnom čase (alebo do začiatku roka, za ktorý sa výpočet vykonáva);
- na základe časovej hodnoty peňazí;
- vytvára sa konštantný finančný prílev, ktorý v budúcnosti vytvára kapitál;
- účinnosť je pozitívna, ak sú investované sumy úplne vrátené investorovi, dostal dodatočný príjem.
Účinnosť: čo to je?
Je obvyklé hovoriť o dvoch typoch:
- porovnávacia;
- absolútna.
V prvom prípade sa výkonnosť rôznych projektov porovnáva nielen z hľadiska investícií, ale aj z hľadiska inovácie. Najlepšie parametre vám umožňujú určiť najziskovejšiu možnosť.
S absolútnou účinnosťou hovoria o výbere projektu ao jeho pozitívnom alebo negatívnom rozhodnutí. To znamená, že neexistuje iná alternatíva, na pozadí ktorej sa dá hovoriť o konkrétnom, je lepšia alebo horšia.
Porovnávacia efektívnosť nie je najlepšou možnosťou na rozhodnutie v prospech projektu, keď dva rôzne podniky vykazujú v analýze rovnaké parametre ziskovosti.
Kritériá analýzy
Základné kritériá, ktoré si zaslúžia maximálnu pozornosť:
- zisk projektu;
- ziskovosť definovaná ako rozdiel medzi investovanou sumou a ziskom, ako aj rozdiel medzi prijatým ziskom, ktorý odráža mieru rastu;
- inflačný efekt odrážajúci kúpnu silu hotovosti.
Čím viac inflácia rastie, tým menšie sú náklady na peniaze.Výpočty vždy hodnotia očakávanú úroveň inflácie, pretože iba vyvážením tohto faktora sa dá dosiahnuť stabilná ziskovosť a dostatočné krytie rizík.
Nakoniec analýza vypočíta hodnotu investície. Za týmto účelom určiť úrokovú mieru kapitálu, najspoľahlivejšie za predpokladu, že skutočné. Na výpočet sa použije tento vzorec:
R = N - I
R predstavuje reálnu mieru, druhým parametrom je nominálna miera a posledná hodnota odráža mieru rastu inflácie. Je obvyklé brať percentuálne ukazovatele charakteristické pre študované časové obdobie.
Finančné metódy
Použitie správnych metód je najpresnejším spôsobom, ako určiť efektívnosť investície. Bežné metódy sú najpresnejšie a dobre vyvinuté. Spravidla sa jedná o základné modely analýzy. Umožňujú vám rýchlo vyhodnotiť spoločnosť už vo fáze prípravy. Pre analýzu urobte štatistiku, zanedbajte ukazovatele obsiahnuté v konkrétnych časových krokoch.
techniky:
- výpočet doby návratnosti;
- výpočet jednoduchých štandardov príjmu;
- diskontovanie investícií, finančné toky.
Strategické plánovanie
Stratégia je výberom takéhoto smerovania pre investície, ktoré v budúcnosti umožní efektívnu návratnosť prostriedkov investovaných do niektorých podnikov. Plánovanie je centrom investičnej činnosti každej modernej spoločnosti. Strategické plánovanie zahŕňa vytvorenie plánu, ktorý zohľadňuje ciele spoločnosti, jej problémy a tiež analyzuje ich vývoj. Finančníci, ktorí sa zaoberajú touto otázkou, si vyberajú základné stratégie a predpovedajú vývoj situácie. Všetky tieto opatrenia sú zamerané na efektívne fungovanie podniku nielen v súčasnom období, ale aj v budúcnosti - po rokoch a dokonca desaťročiach.
Strategické plánovanie je:
- systém plánov;
- plánovania;
- plánovanie plánovania;
- organizačná podpora;
- informačné toky;
- systém rozhodovania.