Investičný guru Warren Buffett investoval do spoločností Apple a Coca-Cola, ale stále vidí čokoládovú továreň na čokoládu v Kalifornii ako svoju vysnívanú firmu, ktorú sotva získal v roku 1972.
Dôvody obdivovania továrne
Tzv. „Oracle od spoločnosti Omaha“ oceňuje See pre svoju značnú finančnú návratnosť, skromné kapitálové požiadavky, konkurenčné výhody, vysokú profesionalitu personálu a samotnú čokoládu. (Pozri finančné výkazy Berkshire Hathaway).
Od zakúpenia závodu v roku 1972 jej Buffett často tlieskala. On a jeho investičný partner Charlie Munger „užitočne dosiahli skvelé zisky a strávili čas,“ napísal v roku 1991 listom akcionárom. „Chceli upevniť hospodárske výhody v See Candies, ale nenašli spôsob, ako zvýšiť podiel o 100%,“ uviedol investor v liste z roku 1994.
Zvážte nižšie každý jednotlivý aspekt podniku.
Ziskovosť 8000%
Zdá sa, že hlavným dôvodom Buffettovej lásky k cukrovinkám See je obrovský zisk, ktorý získal z investícií: od roku 1972 bola návratnosť 8 000% alebo viac ako 160% ročne.
Podľa kancelárie San Francisco Business Times Buffett na výročnom stretnutí akcionárov zhrnul: „Do továrne sa investovalo 25 miliónov dolárov, čo umožnilo získať zhruba 2 miliardy hrubého zisku.“
Podľa najnovších údajov od odkúpenia See Candies investorom sa ročný výnos spoločnosti zvýšil z 30 miliónov dolárov ročne na zhruba 5 miliónov dolárov v hrubom zisku na viac ako 380 miliónov dolárov v príjmoch z predaja a 80 miliónov dolárov na hrubých príjmoch.
Buffett je mimoriadne vďačný cukrovarníckej továrni za jej miliardy, vzhľadom na skutočnosť, že takmer odmietol získať obchod kvôli zanedbateľným 5 miliónom dolárov.
V liste z roku 2007 investor pripomína, že „takmer som ukončil transakciu nákupu a predaja, pretože predajca požadoval 30 miliónov dolárov a bol neústupný v tom, že neprekročil sumu 25 miliónov dolárov. Našťastie majiteľ závodu „Vzdal sa. Inak by sa Buffett pohltil a tie 2 miliardy dolárov by išli niekomu inému.“
Čokoláda „cash cow“
See Candies bol opakovane ocenený za jeho skromné kapitálové potreby.
Hotovostný predaj čokolády znamená, že podnik okamžite zarába príjem a krátky výrobný a distribučný cyklus minimalizuje množstvo finančných prostriedkov investovaných do revolvingových fondov, píše v liste z roku 2007.
Spoločnosť od Berkshire Hathaway investovala iba 40 miliónov dolárov, aby pre multidisciplinárnu spoločnosť získala zisk viac ako 2 miliardy dolárov. Stala sa z toho „hotová krava“, ktorá poskytla finančné prostriedky pre ďalšie snahy Buffett.
„Tak ako Adam a Eva začali činnosť, ktorá viedla k šiestim miliardám ľudí, cukrovarnícka továreň generovala množstvo nových peňažných tokov pre konglomerát. (Biblické prikázanie„ byť plodné a znásobené “je niečo, čo Berkshire berie dosť vážne),“ napísal je v roku 2007.
Spoločnosť See Candies tak dokázala zaúčtovať a rozdeliť obrovské sumy, ktoré pomohli Berkshire získať nové spoločnosti, ktoré zasa dostali nový príjem na rozdelenie. (Predstavte si chov králikov), “napísal investor v roku 2014.
„Viazanosť lojality“ k značke
Medzi hlavné konkurenčné výhody spoločnosti See patrí známa značka a lojálna klientela, ktorá umožňuje ľahko nastaviť stále vyššiu cenu, aby mohli ticho vytlačiť konkurentov z trhu.
„Každý obyvateľov Kalifornie vie niečo, väčšinou pozitívne, o sladkostiach See Factory,“ povedal Buffett skupine študentov na University of Florida Business School v roku 1998.
„Niekto kúpil krabicu čokolády pre jedno dievča v deň svätého Valentína a pobozkala darcu, čo znamená, že See bonbóny sú spôsob, ako získať bozk,“ dodala investorka. „Ak to možno pripomenúť ľuďom, mali by sa zvýšiť ceny.“
Pozri Candies má tiež „všadeprítomnú pozitívnu reputáciu medzi nakupujúcimi na základe mnohých priaznivých skúseností získaných pri interakcii s personálom a čokoládovými výrobkami“, uviedol Buffett v liste z roku 1983.
Atraktívny imidž značky umožňuje spoločnosti založiť svoje predajné ceny na hodnote produktu pre klienta, a nie na nákladoch na jeho výrobu, dodal. Niet divu, že továreň zvýšila ceny z menej ako 2 dolárov za libru v roku 1972 na viac ako 20 dolárov.
Minulý rok generálny riaditeľ spoločnosti Tesla Ilon Musk kritizoval konkurenčné výhody výrobcu, ako je vernosť značke, za neprekonateľnú príležitosť zarobiť si peniaze. Buffett odvetil: „Ilon je v niektorých oblastiach schopný obrátiť fakty hore nohami.“ Investor zároveň uviedol, že pochybuje o svojich zámeroch obísť svoj tím, pokiaľ ide o kľúčové ukazovatele cukroviniek.
Hodnota manažmentu a zamestnancov
Buffett pravidelne oceňoval pracovníkov manažmentu a obchodu.
Vo svojom účtovnom liste z roku 1988 tvrdil, že „s Charlie Mungerom, 5 minút po zakúpení spoločnosti, umiestnil Chucka Hugginsa, ktorý dlhodobo viedol cukrovinkovú spoločnosť, do čela See Candies.“
V roku 2005 investor napísal, že spoločnosť Huggins, ktorej „láska k zákazníkom a značke sa rozšírila v celej organizácii“, zaznamenala desaťnásobné zvýšenie ziskov v priebehu 34 rokov práce v spoločnosti.
Podľa Buffetta vyjadreného investorom v roku 1987: „Cukrárne sú zaujímavé na návštevu, ale väčšina z nich bola pre majiteľov firiem málo zaujímavá. Ako vidíte, v skutočnosti v posledných rokoch nikto okrem See Candies nezískal významné zisky z činnosti cukrární. Je zrejmé, že úspechy Chuck at See nie je spájaný s nárastom potravinárskeho priemyslu. Je to pravdepodobne také svojho druhu. ““
Kým Huggins pravdepodobne prispel k úspechu závodu, jeho rezignácia v roku 2006 nemala vplyv na spoločnosť. Nástupca vodcu, Brad Kinstler, „v súčasnosti vedie spoločnosť do nových výšin,“ napísal Buffett v roku 2011.
Warren tiež často obdivoval zákaznícky servis v See. "Veselý a ochotný personál je rovnaký názov značky ako logo na obale," vysvetlil v liste z roku 1983.
čokoláda
Buffettova závislosť na čokoláde môže byť tiež dôvodom jeho pripútanosti k spoločnosti.
Produkty See sa už veľa rokov predávajú na výročných obchodných rokovaniach v Berkshire Hathaway. V skutočnosti do roku 2013 účastníci konzumovali viac ako 13 400 libier čokoládových výrobkov.
S odvolaním sa na nadchádzajúce výročné zasadnutie v liste z roku 2015 sľúbil, že „spolu s Charliem využije dostatok Coca-Coly, See Candies fudge a arašidové omrvinky, aby uspokojil týždenné potreby kalórií útočníka NFL. ) “.