Eurobondy (alebo eurobondy) sú dlhové cenné papiere vydané krajinami. Ich cieľom je získavať finančné prostriedky na obdobie až 40 rokov. Čo sú eurobondy jednoduchými slovami? Ide o cenné papiere emitované dlhodobo a ktoré sú v obehu na finančných platformách a na trhoch. Okrem vlád ich môžu vydávať veľké koncerny, spoločnosti, ktoré potrebujú peniaze na dlhú dobu (v priemere od troch do štyridsiatich rokov).
Čo sú dlhopisy?
Eurobondy sú dlhopisy emitované na dlhú dobu. Ich emisie sa vykonávajú pre konkrétny trh. K ich obehu dochádza vo všetkých finančných centrách po celom svete. Ich umiestnenie vykonávajú komerčné aj investičné úverové inštitúcie.
Dlžníkmi sú tu národné vlády, veľké korporácie, medzinárodné spoločnosti, ktoré potrebujú dlhodobé zdroje. V prípade eurobondov je doba pôžičky v priemere 40 rokov.
Papier, rovnako ako akýkoľvek iný finančný nástroj, má niekoľko povinných parametrov:
- Dátum splatnosti príspevku. Potom sa „životnosť“ papiera končí, pretože je splatená a emitent prevedie na investora celú sumu jeho hodnoty.
- Nominálna hodnota. To znamená, že suma, ktorá sa musí vrátiť držiteľovi v čase vrátenia papiera. Čo sú eurobondy jednoduchými slovami? Toto je cena, ktorú musí emitent zaplatiť pri spätnom odkúpení papiera od držiteľa v čase ukončenia jeho obehu.
- Výnos z úrokov alebo kupón. Eurobondy sú cenné papiere s pevným výnosom, v dôsledku čoho emitent pri ich vydaní okamžite zaplatí určité percento svojej nominálnej ceny, ktorá sa vyplatí investorovi každý rok.
Druhy eurobondov
Typy uvažovaných nástrojov sa rozlišujú:
- Eurobondy. Čo je to? Dokument na doručiteľa. Umiestnené na trhoch rozvíjajúcich sa ekonomík. Po ich vydaní nie je potrebné kolaterál opustiť. Z tohto dôvodu je uvoľnenie týchto cenných papierov pohodlnejšie.
- Notes. Registrované cenné papiere emitované štátmi so stabilnou hospodárskou situáciou. Emisie závisia od dostupnosti kolaterálu.
- takzvaný dračie papiere umiestnené iba na ázijských trhoch.
Aké sú výhody?
Ak chcete odpovedať na otázku: „Eurobondy - čo to je?“, Zvážte ich hlavné výhody.
- Jednoduché použitie.
- Spoľahlivosť vydávajúcich osôb.
- Schopnosť úplne sa vyhnúť plateniu daní, pretože zisk z týchto cenných papierov sa vypláca v plnej výške bez dane z príjmu.
- Eurobondy môžu byť držané anonymne, pretože sú vydané na doručiteľa.
- Garantom emisie sú veľké medzinárodné banky.
- Investície do týchto cenných papierov (vrátane eurobondov Ruskej federácie) nepredstavujú menové riziko: pri výkyvoch v národnej mene zostane výnos z cenných papierov rovnaký).
- V predvolenom nastavení sa zahraničný dlh spláca predovšetkým.
- Štátne dlhopisy štátu nemajú takú ziskovosť ako eurobondy meny.
Čo určuje cenu papiera?
Ako už bolo zrejmé, trhová hodnota eurobondov je premenná, ktorá je ovplyvnená celým radom faktorov:
- Úroveň sadzieb stanovených centrálnymi bankami krajín. S rastom základnej sadzby klesá cena eurodlhopisov, pretože v takejto situácii je pre investora výhodnejšie investovať do vkladov - bezrizikové nástroje.
- Rozsah dopytu. Klasickým pravidlom je, že s rastúcim dopytom po cenných papieroch stúpa aj ich trhová hodnota. A naopak.
- Trhové podmienky sa vytvorili na dražbe.Napríklad počas krízy prudko klesajú náklady na papier, pretože riziko nezaplatenia sa zvyšuje v dôsledku zníženia finančnej sily emitentov.
Keď sa však dátum splatnosti blíži, cena papiera na trhu sa upraví a môže dosiahnuť až 100% (t. J. K nominálnej hodnote). Inými slovami, s blížiacim sa dátumom splatnosti eurobondov sa veľkosť fluktuácií trhovej hodnoty cenných papierov znižuje.
Aká je regulácia trhu?
Všetci, ktorí pracujú na trhu zvažovaných finančných nástrojov, sú členmi ICMA, samoregulačnej medzinárodnej organizácie účastníkov kapitálového trhu.
Umiestnenie - Zürich.
Asociácia vypracovala a implementovala pravidlá a požiadavky, podľa ktorých sa s eurobondmi v súčasnosti obchoduje, a rieši spory. Všetci jeho členovia budú tiež skontrolovaní, či spĺňajú tieto požiadavky.
Atraktívnosť tohto typu finančného nástroja spočíva v nedostatočnej regulácii zo strany orgánov.
Čo je v Rusku?
Eurobondy ruských emitentov a ich vstup na medzinárodný finančný trh patria do rámca ruských právnych predpisov:
- Tento spôsob získavania finančných prostriedkov môžu využívať iba spoločnosti, ktoré organizovali vydávanie svojich vlastných akcií. Okrem toho je možné prilákať iba sumu, ktorá nepresahuje výšku základného imania.
- Čo sa týka vydávania nezabezpečených cenných papierov, existujú obmedzenia: vo vnútroštátnych právnych predpisoch je iba právo vydávať cenné papiere zabezpečené iba na zabezpečenie majetku.
V dôsledku toho sú ruské eurobondy zárukou spoľahlivých organizácií, ktoré pôsobia najmenej tri roky. Sú to spoločnosti, ktoré potvrdili všetky svoje finančné výkazy v posledných rokoch.
Riziká investovania do týchto cenných papierov
Napriek tomu, že eurobondy emitujú veľké podniky a vlády, s ich nadobudnutím stále súvisia určité riziká:
- Credit. Bez ohľadu na to, aká veľká a stabilná je organizácia, vždy existuje riziko bankrotu, ktoré bude mať za následok jej neschopnosť pokryť jej dlh. Zisk z eurobondov možno nazvať aj mierou na zníženie rizika: zvýšenie výnosu vedie k zvýšeniu rizika a naopak.
- Riziko úpravy ponúk. Je možné upraviť podmienky poskytovania úverov, emisií, hospodárskej a politickej situácie v jednotlivých štátoch a vo svete. Pre jednotlivca ide o výkyvy hodnoty získaných eurobondov. Čo to je: ide o zvýšenie kľúčovej úrokovej sadzby v krajine, úpravu sadzby LIBOR. Často to negatívne ovplyvňuje výťažok papiera.
- Riziko ziskovosti. Vyplýva to zo skutočnosti, že eurobondy sú mimoburzovým nástrojom, a preto klienti často pracujú prostredníctvom viacerých brokerov. To znamená, že ak bude napríklad potrebné rýchlo predať cenné papiere z dôvodu nestabilnej situácie na trhu, bude ťažké to urobiť za primeranú cenu. Najmä ak má investor špekulatívnu kategóriu cenných papierov (eurobondy druhej a tretej úrovne). Zvýšenie ziskovosti možno čiastočne charakterizovať objemom emisie: v prípade malej emisie (do 250 miliónov USD) bude likvidita cenných papierov nízka.
- Mena. Pre eurobondy je to veľmi charakteristické, pretože vo väčšine prípadov sú emitované v menových jednotkách, ktoré sa líšia od jednotiek emitenta. Emisnou menou je euro alebo americký dolár. Preto pri negatívnych výkyvoch v týchto menách dochádza k negatívnemu preceneniu eurobondov. Naopak, keď je rubľ znehodnotený, investor získa dodatočný zisk z nákupu týchto cenných papierov.
Úskalia pri manipulácii s eurobondmi
Okrem rizík spojených s ich nákupom existujú aj problémy s ich manipuláciou. Napríklad málokto vie, ako sa tvoria ceny týchto cenných papierov.Neexistuje jediný zdroj so spoľahlivými a aktuálnymi informáciami o cene a cena papiera v reálnej transakcii sa môže výrazne líšiť od ceny uvedenej v obchodnom termináli. Inými slovami, aj keď máte prístup k platformám Bloomberg a Reuters, kde sú uvedené ceny všetkých hlavných účastníkov, nemôžete si byť istí, že sa transakcia nákupu alebo predaja uskutoční za túto cenu.
Vynára sa aj otázka miesta uloženia cenných papierov, ktoré investor kúpil. Transakcie eurobondov vo všeobecnosti prebiehajú prostredníctvom systémov Clearstreem a Euroclear. Depozitár v Rusku však môže pôsobiť aj ako sklad a operácie ich prijímania prechádzajú zahraničnými dcérskymi spoločnosťami.
Ako vytvoriť optimálne portfólio?
Cena eurobondu je vo väčšine prípadov vyjadrená v eurách alebo amerických dolároch. Ak existujú všetky predpoklady pre krízu a túžba zachrániť ich kapitál, nie je potrebné tráviť čas a konvertovať peniaze na menu. Najlepším odporúčaním je zakúpenie eurodlhopisov. Čo to je: v prípade cenných papierov emitovaných krajinami môže byť výnos okolo 10% ročne, z korporácií, v ktorých je podiel štátu, až 13%, z veľkých koncernov - zvyčajne do 25% ročne.
A to všetko bez straty pri výmene jednej meny za inú a naopak.
Kompetentným prístupom k investovaniu je diverzifikácia portfólia cenných papierov. Eurobondy nie sú výnimkou: je vhodnejšie kúpiť cenné papiere rôznych emitentov. Zároveň sa môže líšiť aj načasovanie eurodlhopisov, čo z väčšej časti ovplyvňuje úrokovú sadzbu.
