V posledných rokoch vláda prijíma opatrenia na prilákanie veľkých finančných prostriedkov do podnikania. Jednou z sľubných možností sú podnikové dlhopisy v Rusku. Prezident krajiny sám hovoril v ich prospech a navrhol vylúčiť z týchto cenných papierov daň z kupónu. Jeho cieľom je zvýšiť záujem potenciálnych investorov o investície do rôznych podnikov.
Prečo a prečo?
V posledných rokoch sa objem investícií zo zahraničia výrazne znížil. Niet divu: množstvo sankcií na našej strane aj v opačnom smere obmedzuje možnosť podnikania a investovania do podnikania. Existuje však veľa nápadov, podniky môžu rásť a rozvíjať sa, ak sa im podarí nájsť nové rezervy. Bolo rozhodnuté, že taký nevyvinutý sklad sa môže ukázať ako obyčajný Rus s určitými rezervami. Ak ľudia nebudú prenášať svoje peniaze do bánk, ale namiesto toho začnú nakupovať podnikové dlhopisy a akcie, problém sa čiastočne vyrieši.
Podľa platnej daňovej praxe sa daň z príjmu fyzických osôb účtuje z príjmu z kupónu. Vládni predstavitelia sa domnievajú, že ak sa toto opatrenie zruší, občania budú uprednostňovať príjem podnikových dlhopisov pred záujmom v bankových inštitúciách, pretože opatrenie je oveľa efektívnejšie a sľubnejšie. Na druhej strane je tiež dôležité, aby si len málo našich spoluobčanov predstavovalo prácu burzy, aby sa na ňu mohli sústrediť. Napríklad, aké typy podnikových dlhopisov existujú? Vie to priemerný človek? Z väčšej časti sú ľudia presvedčení, že ide o podvod pre podvodníkov. Zlepšenie finančnej gramotnosti je jediný spoľahlivý spôsob, ako upútať pozornosť verejnosti na investovanie do podnikov. Keď sa táto situácia zmení, trh podnikových dlhopisov v Rusku vzrastie.
A čo to znamená?
Je úplne logické, že ľudia, ktorí nie sú zameraní na finančné nástroje, sa do toho boja. Málokto má opäť voľné peniaze, aby riskovalo prevzatie trhu. Samozrejme, môžete si myslieť, že výnos z podnikových dlhopisov je vysoký, investovať do nich posledné peniaze, mali by ste si však predstaviť vyhliadku zostať „bez nohavíc“, keď sa prejde akákoľvek túžba, a chcete vyskúšať niečo viac známe, bezpečné.
Na nápravu situácie je potrebné vysvetliť širokej verejnosti, ako funguje emisia podnikových dlhopisov, ako je zabezpečený zisk, aké riziká existujú a ako sa s ňou vyrovnať. Rozvoj kultúry investícií pomôže domácemu podnikaniu. Kľúčovou zručnosťou je schopnosť identifikovať projekt hodný investovania do neho. Potom bude výnos z podnikových dlhopisov pozitívny. Ak je rozhodnutie nesprávne, existuje riziko, že stratíte všetko, čo je investované, ale nedostanete nič na oplátku - s výnimkou negatívnych skúseností.
Všeobecná teória
Čo sú to podnikové cenné papiere, dlhopisy? V skutočnosti ich možno prirovnať k dlhovým príjmom. Keď investor investuje do projektu, poskytuje ich podnikateľovi na použitie, rovnako ako banka dáva peniaze veriteľovi na konkrétny účel. Podnikateľ používa finančné prostriedky na nákup vybavenia, investovanie do produktívnych projektov, akékoľvek ďalšie ciele, ktoré mu môžu priniesť príjem, a investor dostáva úrok podobný úroku platenému veriteľmi. Úroková sadzba sa dohodne vo fáze transakcie.
Ako vyplýva z vyššie uvedeného, ak podnikateľ spravuje prijaté peniaze múdro, zostáva v zisku a investor dosahuje dobrý zisk. Preto, ak sa ukáže, že podnikateľ je nešťastný (alebo sa jednoducho stal obeťou okolností), obe strany sú porazené - veriteľ aj dlžník.
Na čo sa spoľahnúť?
Nákup cenných papierov je poskytnutie peňazí podniku, ktorý by sa mal v budúcnosti vrátiť investorovi so zvýšením, ktorým je úrok z podnikových dlhopisov. Ručiteľom za záväzky podniku sú aktíva spoločnosti vrátane majetku. Ak dlhopis nebude vyplatený, neexistuje žiadna ochrana. Bude sa predávať iba vtedy, ak ho prepustí spoľahlivá veľká spoločnosť s dobrou povesťou. V opačnom prípade sú riziká pre investorov so záujmom príliš vysoké.
Spoločnosti, ktoré sa snažia pokryť dlhy alebo získať ďalšie peniaze na existujúce financovanie, zvyčajne vstupujú na trh podnikových dlhopisov. Tento druh cenných papierov sa veľmi líši od akcií, pretože kontrola neprichádza do rúk tých, ktorí nakupujú. V najpriaznivejšom scenári má investor prostredníctvom podnikových dlhopisov príjem bez ohľadu na to, aké sú finančné výsledky organizácie.
Kupónmi: verte tomu alebo nie
Podnikové dlhopisy kupónu sú prezentované v dvoch verziách: krátkodobá zľava a dlhodobá. Prvá možnosť predpokladá, že cena je relatívne podhodnotená v porovnaní s nominálnou hodnotou a ich doba platnosti nie je dlhšia ako dva roky. Keď sa toto obdobie skončí, cena papiera stúpa. Teraz pre druhú možnosť. Dlhodobé dlhopisy zabezpečujú výplatu výnosov pre investorov, Pri uzavretí zmluvy diskutujú o tom, s akou frekvenciou sa budú platiť úroky. Obdobie výpočtu obvykle trvá mesiac, štvrťrok, rok.
Posledná možnosť je príjem z kupónu. Bol to on, o ktorom sa diskutovalo pred niekoľkými rokmi, keď prezident prišiel s iniciatívou na zrušenie dane z príjmu. V súčasných podmienkach nákup dlhodobých kupónových cenných papierov na trhu podnikových dlhopisov zahŕňa dosiahnutie zisku s pohyblivou alebo pevnou úrokovou sadzbou. V niektorých prípadoch zmluva zahŕňa viazanie na krátkodobé dlhopisy. Ak je potenciálny partner slabo vedený v globálnej ekonomike, nemá špeciálne zručnosti na správne predpovedanie situácie, je lepšie dôverovať podnikovým dlhopisom s pevnou úrokovou sadzbou.
Nakupujeme: čo a ako?
Ak sa chcete stať účastníkom trhu s podnikovými dlhopismi, musíte sa na burze cítiť príjemne. Pre tieto dokumenty bola vyčlenená samostatná časť. Spočiatku sa predaj uskutoční za týchto podmienok: pre investora neexistuje provízia, tento problém leží na emitentovi a obchodovanie sa uskutočňuje prostredníctvom makléra. Podľa klasickej schémy sa najprv otvára investičný účet, na základe ktorého možno odpočítať daň.
Ak investor zaplatí daň z príjmu fyzických osôb z prijatého príjmu, ak výška prevodu dosiahne 100 tisíc rubľov ročne, môžete očakávať návratnosť 13%. V dôsledku toho je ročný výnos 13% už zabezpečený iba odpočítaním dane. Ale okrem neho je pre investora zabezpečený zisk prostredníctvom ziskovosti cenných papierov!
Výhoda: je to?
Možno sa to zdá priemernému človeku príliš ružové - toľko, že tomu človek nemôže uveriť. Nedobrovoľne máte podozrenie na trik. Prax však ukazuje, že podnikové dlhopisy sú vo všeobecnosti výnosnejšie ako vklady v banke. Je pravda, že ak sa peniaze investujú do tých firiem, ktorých reputácia bola testovaná desaťročia, rozdiel je takmer nepostrehnuteľný. Nie sú to veľmi ziskové, ale spoľahlivé možnosti zahŕňajú:
- Sberbank.
- "Rosnefť".
- Ruské železnice.
Čo hľadať?
Pri výbere cenných papierov musíte analyzovať možnosť, o ktorú máte záujem:
- cena;
- veľkosť;
- doba trvania;
- úrokové obdobie.
Výmena spravidla poskytuje informácie o všetkých týchto položkách.Aspoň, ak investor pracuje na moskovskej burze, všetky informácie možno nájsť bez problémov.
Existuje aj sekundárny trh s cennými papiermi. Pri takýchto podnikových dlhopisoch môžu výmenné nástroje počítať priemerný úrokový výnos. Môžete zistiť skutočný príjem, berúc do úvahy nielen ziskovosť, ale aj infláciu, sumu, ktorú maklér berie za svoje služby, odpočet dane z príjmu fyzických osôb, ak existuje.
Poďme počítať s príkladom
Možno, že zváženie problému na príklade skutočných firiem je najjednoduchší spôsob, ako sa ponoriť do tejto celej kuchyne. Ako počiatočné podmienky uvádzame, že sa do určitej spoločnosti rozhodlo investovať 100 000 rubľov nákupom podnikových dlhopisov. Podľa dohody sa predpokladá 14% ročného príjmu vyplateného naraz. Sprostredkovateľ účtuje 0,2% z obratu, ale na jeden mesiac by táto suma mala byť najmenej 180 rubľov.
Daňový odpočet za týchto podmienok je 13 tisíc rubľov, príjem z kupónu je 14 tisíc.
Straty: daň - 1 820 rubľov, provízia za sprostredkovanie sprevádzajúca začatie transakcie - 0,2% zo 100 tisíc, čo je 200 rubľov, provízia pre ďalšie obdobie - 1 980 rubľov.
Čo sa stane za rok? Spočítajte počiatočnú investíciu, všetky zisky a všetky straty z obchodu. Výsledkom je 123 tisíc rubľov. To znamená, že skutočný výnos je 23% ročne, tj 23 tisíc za pouhých 12 mesiacov. A to je oveľa viac, ako môže ponúknuť ktorákoľvek banka.
Zostáva však ešte jeden klzký moment - inflácia. Predpokladajme, že za fakturačný rok to bolo 15%. Jej úsilie zo 123 tisíc predstavuje iba 104 550 rubľov.
Firemné dlhopisy: šelma v mnohých podobách
Podnikové dlhopisy sú rôzne. Neexistujú hypotéky, konvertibilné, neexistujú kupóny ani zábezpeka. Už bolo uvedené, že prichádzajú s fixnou, variabilnou sadzbou v percentách.
Pojem „nezdravé“ dlhopisy sa dosť často používa. Oficiálne nie sú tieto cenné papiere vyčlenené v samostatnej forme, ale odborníci na trh ich v skutočnosti hneď uznajú: projekty s malým úverovým ratingom sa hodnotia ako rizikové. Ich úverový rating je zvyčajne BBB alebo VAA, alebo ešte menej. Takéto nástroje sa považujú za nekvalitné, takmer predvolené. Existujú dokonca také nezdravé dlhopisy, ktoré vôbec nemajú úverový rating. Jediným spôsobom, ako prilákať investora pre takýto projekt, je stanoviť veľmi vysoké percento z príjmu. Ani toto opatrenie však nepomôže prilákať dôvtipných odborníkov na trhu z dôvodu vysokej úrovne rizika.
Výmenné dlhopisy
Niektorí odborníci rozlišujú tento druh cenných papierov v samostatnej kategórii, zatiaľ čo iní ich považujú za poddruhy podnikových cenných papierov. Cenné papiere typu emisie sa nazývajú tzv. Poskytujú prístup k jednoduchšej možnosti emisie. Takýto nástroj poskytuje prílev financovania najmä preto, že je určený širokému spektru potenciálnych investorov.
Charakteristickou črtou tohto druhu cenných papierov je skutočnosť, že na splnenie povinnosti nie je stanovená lehota. Emisia týchto cenných papierov nie je regulovaná registráciou v centrálnej banke, namiesto toho sa samotná burza uskutoční. Dáva novinám jedinečné číslo a rozhoduje sa, či pripustí obchodovanie s dlhopismi. Hlavným dokumentom, na ktorý sa výmenní odborníci opierajú, sú pravidlá kótovania zavedené pre zdroj.
Ako to funguje?
Na burze sa otvorí upisovanie, prostredníctvom ktorého sa vkladajú dlhopisy. To znamená, že k nim má prístup každý, čo zase zaručuje likviditu. Obsah prospektu dlhopisov sa môže líšiť, požiadavky na to sú menej prísne ako v prípade klasických cenných papierov.
Ak sa rozhodne o emisii dlhopisov obchodovaných na burze, zároveň sa stanoví extrémna lehota - musí ju doplniť. Zvyčajne sa tak stane skôr ako mesiac od okamihu, keď sa umiestnenie začalo. Pre emitenta však neexistujú žiadne časové limity.S dlhopismi sa môže obchodovať nielen na devízovom trhu, ale aj mimo neho.
Emitent: existujú pravidlá
Emitentom sa nemôže stať každý, ale iba ten, ktorý spĺňa požiadavky stanovené právnymi predpismi našej krajiny. Podmienky sú nasledujúce:
- životnosť emitenta je 3 roky alebo viac;
- vedenie účtovníctva je v súlade s pravidlami schválenými na dva roky, má potvrdenie vo forme audítorskej správy;
- vydanie dlhopisov znamená prítomnosť fyzického nosiča s uvedením nosiča, dokumenty sa ukladajú centrálne;
- nominálna hodnota, úroky sa platia v bankovkách;
- v prípade dlhopisov môžete získať právo na peniaze, ale iba na úroky a nominálnu cenu papiera;
- dlhopisy sa zúčastňujú na oficiálnom burze ako súčasť otvoreného upisovania.
Ak už boli emitované akciové obligácie, je možné vydať ďalšiu emisiu.
Mikrofinancovanie: dlhopisy
PFI (mikrofinančné organizácie) pracujú na základe zákona prijatého v roku 2010. Z toho vyplýva, že PFI sa môže stať fondom alebo inou právnickou osobou, ale nie rozpočtovou. Na úrovni štátu existuje register PFI. Právnu činnosť možno začať až po tom, ako je spoločnosť uvedená na tomto zozname.
Aktualizácia právnych predpisov v roku 2014 priniesla určité zmeny vo vlastnostiach práce PFI. Zmenili sa najmä požiadavky na emisie. V súčasnosti je povolené vydávať dlhopisy v menovitej hodnote menšej ako 1,5 milióna, ich nákup je však k dispozícii investorom s kvalifikáciou potvrdenou dokladmi. Pokiaľ ide o dlhopisy, ktorých nominálna hodnota je viac ako jeden a pol milióna, môže si ich kúpiť každý. Ruská banka je držiteľom PFI pod osobitnou kontrolou; to platí aj pre emisiu podnikových dlhopisov.
PFI nemajú právo vydávať podnikové dlhopisy, ktoré presahujú 10% aktív. Výnimkou sú fondy pracujúce s investormi, ktorých kvalifikácia sa úradne potvrdzuje.
Ak niektorá organizácia nie je zahrnutá do zoznamu PFI, nemá v názve právo používať zodpovedajúcu skratku a jej dekódovanie. Výnimkou sú právnické osoby, ktoré boli vytvorené na účely mikrofinancovania a sú v procese získavania právneho štatútu.
Aby som to zhrnul
Firemné dlhopisy vám umožňujú zarábať si, nemali by ste sa však spoliehať na zisky skôr ako rok po začatí spolupráce. Existujú krátkodobé investičné programy, ale na burzách sú zastúpené najmä ročné programy. Firemné dlhopisy sú rizikovejšie ako štátne dlhopisy, ale zisky môžu priniesť veľký zisk - ako sme videli vyššie, 23% je veľmi reálnym ukazovateľom. Časť množstva je samozrejme spotrebovaná infláciou.
Výsledok je však viac ako pozitívny. Musíme však vziať do úvahy pravdepodobnosť zlyhania, ktoré zníži zisk z investovania na nulu a spôsobí stratu investovaných prostriedkov. Aby ste sa nenašli v takejto situácii, musíte mať možnosť vybrať si správne projekty, do ktorých je možné investovať, zamietnuť príliš riskantné a neisté návrhy.