Zásahy centrálnej banky Ruska boli po mnoho rokov zaručené udržiavanie hraníc menového koridoru. V súčasnosti je režim voľne plávajúci rubeľ. Frekvencia a objem intervencií centrálnej banky Ruskej federácie sa znížili, zatiaľ sa však nehovorí o úplnom odmietnutí tohto spôsobu ovplyvnenia. Aká efektívna môže byť táto prax a aké výsledky priniesla jej aplikácia v minulosti?
Všeobecná koncepcia
Jedným z najdôležitejších nástrojov v arzenáli štátnych finančných orgánov je devízová intervencia. Centrálna banka Ruskej federácie ich v minulosti intenzívne používa a v súčasnosti si vyhradzuje právo použiť tento spôsob ovplyvnenia výmenného kurzu rubeľ. Operácie centrálnych bánk s cieľom udržať národné meny v určitom rámci sa uplatňujú v mnohých krajinách sveta.
Intervenčný mechanizmus je pomerne jednoduchý. Cenová úroveň na voľnom trhu závisí od rovnováhy medzi ponukou a dopytom. Vzhľad veľkého kupca, ktorý chce kúpiť veľké množstvo peňazí na obchodnom dne, vyvoláva prudký nárast výmenného kurzu. Príchod predávajúceho na trh so schopnosťou uspokojiť dopyt v akomkoľvek množstve spôsobuje pokles cien.
Centrálne banky vo väčšine prípadov využívajú štátne devízové rezervy na vykonávanie intervencií. RRZ nie je výnimkou. Zmenou úrovne strategických menových rezerv je možné nepriamo posúdiť rozsah intervencií. Centrálne banky spravidla dávajú prednosť utajeniu množstva peňazí, ktoré používajú pri svojich operáciách na burzách. Médiá však často zverejňujú údaje o zásahoch CBR.
typy
Opatrenia finančných orgánov zamerané na úpravu národnej meny sa môžu vykonávať na verejných burzách cenných papierov alebo na medzibankovom trhu. Transakcie uzatvorené priamo s úverovými organizáciami sú tajnejšie a dôvernejšie. Zásahy sú priame a nepriame. V prvom prípade centrálne banky vykonávajú operácie vo svojom mene, v druhom prípade ich zverujú komerčným finančným inštitúciám. Výhodou nepriamych intervencií je to, že sú prekvapením pre účastníkov devízového obchodovania. To zvyšuje ich účinnosť.
účinok
Úspech hlavného regulátora finančných trhov pri kontrole národnej meny závisí od mnohých faktorov. Na dosiahnutie požadovaného výsledku z dlhodobého hľadiska nestačí prítomnosť pôsobivých množstiev peňažných rezerv. Príkladom je menová intervencia centrálnej banky Ruskej federácie, ktorá sa uskutočnila uprostred hospodárskej krízy v roku 2008. Tento čas bol jedinečným obdobím, preukazujúcim nedostatky štátnej finančnej politiky. Napriek nákladom na udržiavanie rubelov v hodnote niekoľkých miliárd dolárov sa výmenný kurz národnej meny výrazne znížil v súlade s náladou účastníkov trhu. Táto situácia pomohla uvedomiť si, že menové intervencie zo strany RRZ nie sú iba rozsiahle nákupy alebo predaje na burze. Účinný vplyv na kurz národnej meny si vyžaduje celý rad opatrení. Veľkí investori a účastníci devízového trhu nebudú podliehať panickým útokom, iba ak bude existovať spoľahlivá a konzistentná hospodárska politika štátu.
Iné metódy
Vo svetovej praxi sú rozšírené tzv. Slovné intervencie. Centrálna banka Ruskej federácie začala tento spôsob ovplyvňovania devízového trhu v posledných rokoch úplne zvládnuť.Podstatou tejto metódy je snaha ovplyvniť náladu investorov a špekulantov prostredníctvom verejných vyhlásení oficiálnych predstaviteľov centrálnej banky alebo ministerstva financií. Poverení úradníci hrozia, že zasiahnu alebo tvrdo vyjadria svoj názor na nadmerné oslabenie alebo posilnenie národnej meny. Táto metóda expozície je jednoduchá a nemá žiadne náklady od štátu, ale nezaručuje dosiahnutie výsledku. Špekulanti počúvajú slová zástupcov centrálnej banky, iba ak sú rešpektované finančné orgány.