Index ziskovosti projektu: opis, vzorec a príklad výpočtu

Index ziskovosti je ukazovateľ, ktorý odráža uskutočniteľnosť investovania kapitálu do konkrétneho projektu.

vzorec

Tento ukazovateľ je koeficient, ktorý odráža, aký zisk prinesie investičný projekt na jednu jednotku finančných prostriedkov do neho investovaných. Ako viete, realizovateľnosť investičného projektu sa počíta pomocou ukazovateľa, ako je čistá súčasná hodnota.

Tento parameter sa vypočíta spočítaním aktuálnej hodnoty v každom období projektu, pričom sa zohľadní diskontný faktor, a preto sa zohľadnia všetky ušlé zisky (iný projekt, bankový vklad atď.).

ID = TTS: A kde:

• ID - index ziskovosti;
• TTS - čistá súčasná hodnota;
• A - počiatočná investícia.

Formule

Ako viete, ukazovateľ čistej súčasnej hodnoty sumarizuje všetky diskontované platobné toky investičného projektu vrátane pôvodne použitého kapitálu, ktorý sa spravidla vynakladá v období T₀a hodnota diskontného faktora, ktorý sa naň uplatňuje, sa rovná jednote.

Pri výpočte indexu ziskovosti sa však berie do úvahy ukazovateľ čistej súčasnej hodnoty bez ohľadu na investovaný kapitál. TTS sa teda bude rovnať hospodárskemu účinku investovaných prostriedkov.

Index diskontovanej návratnosti

Investori sa veľmi často uchyľujú k hodnoteniu ziskovosti svojho projektu pri zohľadnení všetkých platieb: počiatočného vynaloženého kapitálu a následných nákladov, ktoré vzniknú počas vykonávania investičného projektu. V takýchto prípadoch prichádza na záchranu parameter nazývaný index diskontovanej ziskovosti projektu.

Ukazovateľ je úpravou klasického indexu, ale zohľadňuje všetky náklady, ktoré spoločnosti vzniknú počas celej doby trvania investičného projektu, pričom sa zohľadňuje diskontný faktor.

IDD = (∑ PP: (1 + p)ⁿ): (∑ I: (1 + p)ⁿ), kde:

• IDD - index diskontovanej návratnosti;
• PP - tok platieb, to znamená rozdiel medzi príjmami a nákladmi;
• p je miera výpočtu stanovená vo výpočte;
• A - náklady.

V inej forme môže byť koeficientový vzorec vyjadrený ako pomer čistej súčasnej hodnoty k súčtu všetkých výdavkov, berúc do úvahy diskontný faktor za určité obdobie.

Ťažkosti pri výpočte

Pri výpočte indexu vecnej návratnosti nie sú problémy. Po ukončení investičného projektu však nemá zmysel vypočítať ziskovosť projektu, čisté náklady a ďalšie faktory, ktoré charakterizujú jeho uskutočniteľnosť.

Výpočet týchto parametrov sa musí vykonať, aby sa mohlo rozhodnúť, či vôbec investovať do konkrétneho projektu. To znamená, že pred začatím podnikania ešte stále nie je známe, akú výšku príjmu investor získa v budúcnosti.

Toto je najväčší problém. Pri výbere diskontnej sadzby nie sú žiadne zvláštne problémy, pretože vždy existuje aspoň jedna najjednoduchšia alternatívna investícia - vklad v banke. A veľkosť vkladovej sadzby bude pôsobiť ako diskontný faktor.

Výška budúcich príjmov môže byť ovplyvnená celým radom faktorov. Napríklad náklady na výrobu, predaj, situácia s dopytom a ponukou, úrokové sadzby v banke, ako aj situácia na trhu všeobecne.

Interná ziskovosť

Pri stanovení hypotetickej výšky príjmu musí investor vypočítať index vnútornej ziskovosti - úrokovú mieru, pri ktorej sa všetky príjmy budú rovnať výške investície.

Vzorec na výpočet tohto indexu vychádza z metodiky výpočtu čistej súčasnej hodnoty. V takom prípade je index vnútornej ziskovosti variabilný a čistá súčasná hodnota je nulová.

K dispozícii je tiež druhý, ľahší spôsob výpočtu vnútorného percenta. Za týmto účelom musí investor „hrať“ s veľkosťou stávky a robiť niekoľko výpočtov NTS s rôznymi percentami výpočtu. Rozdiel v odhadovanej sadzbe by nemal byť väčší ako päť percent. V opačnom prípade nebude výsledok presný. Pri výpočte percenta musíte najskôr nájsť sadzby, za ktoré bude mať ukazovateľ súčasného príjmu kladnú a zápornú hodnotu. Potom môžete použiť nasledujúci vzorec:

IVD = PS_m + RPS x (TTS_n : TTS_n - (TTS_o)), kde:

• IVD - index vnútornej ziskovosti;
• PS_m - nižšia úroková sadzba;
• RPS - rozdiel medzi dvoma úrokovými sadzbami (od toho, čo je vyššie, je potrebné odpočítať nižšiu);
• TTS_n - kladná hodnota čistého súčasného dôchodku;
• TTS_o - záporná hodnota čistej súčasnej hodnoty.

Tento vzorec umožňuje vypočítať vnútornú mieru návratnosti iba pomocou improvizovaných prostriedkov. Nahradením potrebných údajov do neho nájdete mieru výnosnosti investičného projektu. Ak je čistá súčasná hodnota na konci projektu nad nulou, bude to znamenať, že sa investícia vyplatila a miera návratnosti prekročila pevne stanovené percento výpočtu.

Normatívna hodnota

Neexistuje teda stanovený index návratnosti. Záleží len na tom, aby bola vyššia ako jedna. Toto bude hovoriť o ziskovosti projektu. Čím vyššia je hodnota indexu, tým je investícia výhodnejšia. V prípade, že index ziskovosti je pod jednotou, je potrebné projekt uzavrieť, pretože investované prostriedky sa nevracajú. V prípade, že ID = 1, investor nedostane žiadny zisk alebo stratu.

Z dôvodu prehľadnosti sa oplatí zvážiť príklad.

Investičný projekt trvá tri roky. Percento výpočtu je 6%. Veľkosť investície je 10 tisíc rubľov. V prvom roku prinesie projekt 3 500 kormidiel, v druhom a treťom roku - 4 000 rubľov.

Prvým krokom je výpočet čistej súčasnej hodnoty projektu bez investícií v období T₀.

TTS = 3500: 1,06 + 3500: 1,06² + 3500 : 1,06³ = 10 220,3 rubľov.

Ďalej vypočítame index ziskovosti:

ID = 10 220,3: 10 000 = 1,02203.

Index ziskovosti je teda viac ako jeden, čo naznačuje uskutočniteľnosť investičného projektu.

Ak by napríklad v druhom roku bola výška príjmu 3 500 rubľov, potom by súčasná hodnota bola 9 775,3 rubľov. V tomto prípade by projekt nebol efektívny, pretože index ziskovosti by bol 0,977, t. J. Pod jednotu.