Quarta-feira, 30 de abril de 1975. O fundador e diretor financeiro de uma das maiores corretoras americanas, Charles Schwab, estava em São Francisco naquele dia. Charles lembra: “Não me lembro se era um dia ensolarado ou se a cidade estava envolta em neblina. Eu tinha muitos pensamentos na minha cabeça. Os investidores estavam de bom humor naquela primavera. Os dias de pesadelo associados ao impeachment do presidente Nixon terminaram, a guerra no Vietnã acabou, o mercado reacendeu. O índice Dow Jones cresceu quase 50% desde o final de dezembro. Charles Schwab estava cheio de esperança. E, ao mesmo tempo, sua experiência de vida lhe dizia que dificilmente o pior já passara.
Charles Schwab abre uma corretora
Em poucos meses, Charles completará 38 anos. Nos últimos 10 anos, o Índice Dow Jones tem flertado com uma marca mágica de 1000. Pela primeira vez, foi superado em 14 de novembro de 1972. Naquela época, ele tinha cerca de 800 anos. Charles tinha dúvidas sobre sua estabilidade. Mas se ele tivesse sido informado de que, até 21 de dezembro de 1982, o índice Dow Jones não poderia ser firmemente fixado acima da marca de 1000, ele certamente teria escolhido uma tática diferente.
De fato, Charles estava à beira de tomar tal decisão por algum tempo. Quem vai abrir uma corretora em meio a duas décadas de desaceleração do mercado de ações? Esse foi o terceiro passo de Charles Schwab em começar seu próprio negócio depois de se formar na Stanford Business School.
Liberalização do mercado
Charles tinha uma dívida de 6 dígitos na época. Ele tinha obrigações com o Crocker Bank para pagar o empréstimo, o que ele levou para comprar um de seus parceiros de negócios. Além disso, ele tinha várias dívidas restadas após o divórcio. Ele se casou novamente e morou com sua esposa Helen e sua filha Katie em um pequeno apartamento na cidade de Sausalito. Sua esposa trabalhava na área imobiliária, e ele tentou organizar o trabalho de sua empresa na venda de ações com desconto. As atividades de sua empresa tornaram-se possíveis graças ao experimento realizado pela Securities and Exchange Commission e à liberalização do mercado.
O que a Merrill Lynch fará?
Charles foi atormentado por uma pergunta que quarta-feira. A resposta para ele foi influenciar grandemente seus planos. Um ano após o período experimental, uma lei sobre a liberalização do mercado deve começar a operar. O que a Merrill Lynch fará?
A Merrill Lynch, fundada em 1914 pelo lendário Charles Merrill, era o subscritor e indiscutível rei do mercado de corretagem de varejo. Seus ramos estavam em toda parte: de uma costa do oceano para outra. A Merrill Lynch tinha um exército de milhares de corretores altamente motivados trabalhando sob o lema "Merrill Lynch é de estilo americano". Esse slogan na época era conhecido por todos os americanos que assistiam TV ou liam jornais.
Charles Merrill construiu sua empresa na ideia de abrir o mundo do investimento para a classe média. Este foi um objetivo admirado por muitos, incluindo Charles Schwab. A Merrill foi a primeira a experimentar com corretores contratados desde os anos 40 do século passado, considerando seriamente um conceito como “conflito de interesses”. Merrill Lynch partiu deste modelo apenas nos anos 70. Schwab, em seguida, muitas vezes teve que ouvir: “Espere até que a Merrill Lynch decida entrar em seu negócio de perto. Você será esmagado.
Desfecho inesperado
Quanto mais Schwab pensava nas opções da Merrill Lynch, mais ele estava inclinado a concluir que o Merrill reduziria sua comissão em pelo menos uma pequena quantia. Neste caso, a empresa de Schwab teria sido um colapso inevitável.Ele não poderá competir com um gigante como Merrill.
Foi isso que Schwab estava pensando quando chegou ao seu escritório em Montgomery naquela manhã, pegou o elevador até o 24º andar, entrou em um pequeno prédio de escritórios e abriu o Wall Street Journal. Na primeira página, ele imediatamente viu a notícia: "A Merrill Lynch cobrará uma taxa pela maioria das transações no valor de até 5 mil dólares". Schwab não acreditava em sua felicidade: a Merrill Lynch cobra uma taxa pelas transações com títulos!
Negócios Infernal
Schwab receava que o Merrill Lynch reduzisse as taxas e privasse sua empresa de qualquer chance de sucesso. Em vez disso, o Merrill aproveitou a liberalização para aumentar as taxas para a classe média e reduzir as taxas para as grandes empresas. Assim que Charles Schwab ficou chocado com o que leu, percebeu que uma estrada com muitas irregularidades se abria diante dele. Ao mesmo tempo, ele teve novas oportunidades que ele teve que aproveitar. Ele então disse para si mesmo: "Eu tenho um negócio infernal".