Investeringsguru Warren Buffett investerte i Apple og Coca-Cola, men han ser fortsatt California See Candies sjokoladefabrikk som sin drømmevirksomhet, som han knapt kjøpte i 1972.
Årsaker til beundring for fabrikken
Den såkalte “Oracle fra Omaha” verdsetter See for sin betydelige økonomiske avkastning, beskjedne kapitalkrav, konkurransefortrinn, høye profesjonalitet hos personalet og sjokolader i seg selv. (Se årsregnskapet til Berkshire Hathaway).
Siden kjøpet av fabrikken i 1972, har Buffett ofte applaudert henne. Han og investeringspartneren Charlie Munger “tjente fantastisk fortjeneste og brukte tid nyttig”, skrev han i et brev til aksjonærene i 1991. "De ønsket å konsolidere de økonomiske fordelene i See Candies, men fant ikke en måte å øke eierandelen med 100%," sa investoren i et brev fra 1994.
Tenk nedenfor hvert enkelt aspekt av bedriften.
Lønnsomhet på 8000%
Det ser ut til at hovedårsaken til Buffetts kjærlighet til See-godteri er den enorme fortjenesten han fikk fra investeringer: siden 1972 var avkastningen 8.000% eller mer enn 160% per år.
Ifølge kontoret i San Francisco Business Times oppsummerte Buffett på det årlige aksjonærmøtet: "25 millioner dollar ble investert i fabrikken, og dette gjorde det mulig å få omtrent 2 milliarder brutto fortjeneste."
Ifølge nyere data, siden kjøpet av See Candies av en investor, har selskapets årlige omsetning vokst fra $ 30 millioner per år og omtrent $ 5 millioner i brutto fortjeneste til mer enn $ 380 millioner i salgsinntekter og $ 80 millioner i brutto inntekt.
Buffett forblir spesielt takknemlig for godterifabrikken for sine milliarder, gitt det faktum at han nesten nektet å skaffe virksomheten på grunn av en ubetydelig $ 5 millioner.
I et brev fra 2007 husker investoren at "jeg nesten avsluttet kjøp og salgstransaksjonen, fordi selgeren ba om $ 30 millioner, og han var fast ved å ikke overstige beløpet på $ 25 millioner. Heldigvis var fabrikkeieren "Overgitt. Ellers ville Buffett vanket, og de to milliardene dollar ville gått til noen andre."
Sjokolade "cash cow"
Buffett har flere ganger blitt rost av See Candies for hans beskjedne kapitalbehov.
Kontantsalg av sjokolade innebærer at virksomheten umiddelbart tjener inntekter, og en kort produksjons- og distribusjonssyklus minimerer mengden av midler som er investert i revolverende fond, skrev han i et brev fra 2007.
Selskapet tok bare 40 millioner dollar i investeringer fra Berkshire Hathaway for å tjene mer enn $ 2 milliarder i fortjeneste for det tverrfaglige selskapet. Dette ble en "kontant ku", og ga midler til andre Buffett-bestrebelser.
"Akkurat som Adam og Eva startet en aktivitet som førte til seks milliarder mennesker, genererte godterifabrikken mange nye kontantstrømmer for konglomeratet. (Det bibelske budet" være fruktbart og formere seg "er noe Berkshire tar ganske alvorlig)," skrev han er i 2007.
Dermed kunne See Candies redegjøre for og dele ut de enorme summene som hjalp Berkshire med å skaffe nye selskaper, som igjen fikk nye inntekter som skulle fordeles. (Se for deg kaninavl), "skrev investoren i 2014.
"Moat of loyalty" til merkevaren
To av See viktigste konkurransefortrinn er et kjent merke og lojal klientell, som gjør det mulig å enkelt sette en stadig høyere pris for å stille presse konkurrenter ut av markedet.
"Hver innbygger i California vet noe, for det meste positivt, om godteri fra See Factory," fortalte Buffett en gruppe studenter ved University of Florida Business School i 1998.
"Noen kjøpte en boks sjokolade til en jente på Valentinsdag, og hun kysset giveren, noe som betyr at See-godteri er en måte å få et kyss på," la investoren til. "Hvis dette kan settes inn i folks sinn, bør prisene heves."
Se Candies har også et "allestedsnærværende positivt rykte blant kjøpere basert på de mange gunstige erfaringene som er oppnådd fra samspill med både ansatte og sjokoladeprodukter," nevnte Buffett i et brev fra 1983.
Et attraktivt merkebilde gjør at selskapet kan basere sine salgspriser på verdien av produktet for kunden, snarere enn på kostnadene for produksjonen, la han til. Ikke overraskende økte fabrikken prisene fra under 2 dollar per pund i 1972 til mer enn 20 dollar.
I fjor kritiserte Tesla-administrerende direktør Ilon Musk produsentens konkurransefortrinn, for eksempel merkevarelojalitet, for en overbevisende mulighet til å tjene penger. Buffett svarte: "Ilon er i stand til på noen områder å snu fakta på hodet." Samtidig sa investoren at han tviler på intensjonen sin om å komme seg rundt teamet sitt når det gjelder sentrale indikatorer i konfektbransjen.
Verdien av ledelse og ansatte
Buffett berømmet regelmessig Se ledelse og butikkansatte.
I sin kontoutskrift fra 1988 hevdet han at "sammen med Charlie Munger, 5 minutter etter selskapets kjøp, plasserte han Chuck Huggins, som ledet konditori-virksomheten i lang tid, i spissen for See Candies."
I 2005 skrev en investor at Huggins, hvis "kjærlighet til kunder og merkevaren har spredt seg i hele organisasjonen", observerte en tidoblet økning i overskuddet over 34 års arbeid i selskapet.
I følge Buffett, uttalte seg til investorene i 1987: "Konfektbutikker er interessante å besøke, men de fleste av dem var av liten interesse for bedriftseiere. Som du kan se, faktisk har de siste årene ingen andre enn See Candies oppnådd betydelige gevinster fra konditorbutikkens aktiviteter. Det er klart, prestasjonene Chuck at See er ikke forbundet med en økning i næringsmiddelindustrien. Dette er sannsynligvis av en slags art. "
Mens Huggins sannsynligvis bidro til suksessen til fabrikken, påvirket ikke hans fratredelse i 2006 selskapet. Etterfølgeren til lederen, Brad Kinstler, "tar nå selskapet til nye høyder," skrev Buffett i 2011.
Warren beundret også ofte kundeservicen hos See. "Det muntre, hjelpsomme personalet er det samme merkevarenavnet som logoen på esken," forklarte han i et brev fra 1983.
sjokolade
Buffetts avhengighet av sjokolade kan også være en årsak til hans tilknytning til selskapet.
I mange år er See-produkter solgt på Berkshire Hathaway årlige forretningsmøter. Faktisk hadde deltakerne i 2013 konsumert mer enn 13 400 pund sjokoladeprodukter innen 2013.
I et brev fra 2015 med henvisning til det kommende årsmøtet, lovet Buffett at “han og Charlie vil konsumere nok Coca-Cola, See Candies fudge og peanut crumbs til å tilfredsstille de ukentlige kaloribehovene til NFL-spissen (National Football League) ) ".