Hva er en opsjonskontrakt? Hva er det for? Vi og svar på disse og andre spørsmål i artikkelen. En opsjon er en avtale der erververen av en opsjon (en potensiell næringsdrivende eller en sannsynlig kjøper av det underliggende aktiva - produkter, verdipapirer) ikke mottar en forpliktelse, men retten til å selge eller kjøpe denne eiendelen til en pris som er avtalt på forhånd, på et tidspunkt som er spesifisert i avtalen i fremtiden eller for varigheten av tidsperiode. I dette tilfellet er selgeren av opsjonen forpliktet til å svare eller anskaffe eiendelen i samsvar med vilkårene for den realiserte opsjonen.
verktøy
Et alternativ kalles et av de finansielle derivater. Differensier alternativene for anskaffelse (samtaleopsjon), implementering (salgsopsjon) og gjensidig (dobbeltalternativ). Futures og opsjoner er stort sett like finansielle instrumenter, men de har noen grunnleggende forskjeller.
Typer av alternativer
Hvilke typer opsjonskontrakter er det? Alternativene er delt inn i flere kvalifikasjoner. Etter instrument:
- valuta (for valutaterminer eller kontante futures);
- renter (renter på futures, renter);
- aksje (for indeks futures eller aksjer);
- handelsvare (for råvarefutures eller fysiske varer).
Ved tilbakebetaling:
- et europeisk alternativ kan bare innløses på en fast dato;
- Det amerikanske alternativet innløses på hvilken som helst dag i perioden frem til det er fullført.
Det er også en gruppe opsjonskontrakter, som avviker i tilleggsendringer og forbehold. Slike alternativer kalles eksotiske (asiatisk, barriere, swapersion, kompleks). Mange av dem oppsto i isolerte områder på bakgrunn av den opprinnelige situasjonen med å drive forretning.
Historien
Hvordan oppstod opsjonskontrakter? De har blitt brukt i flere århundrer. Under tulipan-mania på 1630-tallet ble råvarealternativer og futures brukt (kjøperen fikk rett til å selge og kjøpe pærer i fremtiden til en forhåndsbestemt pris). Ved hjelp av alternativer kunne de som ikke hadde råd til å kjøpe til og med en løk komme inn i tulipamarkedet.
På 1820-tallet oppstod aksjeopsjoner på London Stock Exchange. I Amerika ble det allerede opprettet et over-the-counter aksje- og råvarealternativ på 60-tallet. Valutahandel med aksjeopsjoner i USA debuterte i 1973, da alternativet Chicago Exchange (OWN) ble opprettet. På begynnelsen av 1990-tallet ble det opprettet et bredt spekter av alternativer på OTC-sekundærmarkedene for sekundære enheter som kunne tilfredsstille ulike økonomiske behov.
I Russland er den ledende plattformen som opsjoner omsettes derivatmarkedet for Moskva-børsen.
Valutakursalternativer
Så, du vet allerede hva en opsjonskontrakt er. FX-alternativer er en av dens varianter. Det brukes på Forex markedet, der en person som ønsker å kjøpe en opsjon har rett til å fastsette en dato for utveksling av en valuta for en annen til valutakursen som er avtalt på forhånd.
Stort sett brukes valutakursalternativer av eksportører og importører for å sikre risikoen for kursendringer mellom salgs- og kjøpsvaluta på hjemmemarkedet og valutaen i den utenlandske økonomiske avtalen. Faktisk, ved hjelp av opsjoner, reduserer selskaper nivået av valutarisiko til det totale antall opsjonspremier.
OTC og aksjeopsjoner
Hva er en bytteopsjonskontrakt? Dette er en standardavtale, hvis behandling er lik futures (futures kontrakter). For et slikt alternativ indikerer utvekslingen spesifikasjonen av avtalen.Ved å avslutte en avtale forhandler budgivere bare tiden for et alternativ, alle andre parametere og standarder bestemmes av børsen. Et opsjonskurs publisert av børsen er gjennomsnittsverdien av premien for dette alternativet per dag.
Fra valutahandel anses opsjoner med forskjellige salgsdatoer eller priser som forskjellige avtaler. Oppklaringshuset skal føre journal over stillinger som deltar i hver opsjonsavtale.
Det vil si at budgiveren kan kjøpe en kontrakt, og hvis han selger en slik kontrakt, så blir hans stilling stengt. Exchange Clearing House er motsatt side av transaksjonen for hver opsjonskontrakt. For bytteopsjoner er det også et system for å trekke ut marginavgift (betales vanligvis bare av selgeren av opsjonen).
Ikke-typiske over-the-counter-alternativer, i motsetning til utvekslingsbaserte, konkluderes med gratis kriterier som deltakerne setter seg når de foretar en transaksjon. Teknologien for avslutning er nær terminkontrakter. I dag er de viktigste klientene i OTC-markedet store finansinstitusjoner som trenger å sikre åpne posisjoner og deres porteføljer. De kan trenge sluttdatoer i motsetning til standarddatoer. De fleste anerkjente investeringsselskaper er de viktigste handelsmennene for OTC-opsjoner.
Børser søker å flytte handel utenom butikken til en markedsutvekslingsside. FLEX-alternativer har oppstått som har forhold som kan brukes til å variere streikpriser og utløpsdatoer.
operasjoner
Som nevnt over er typene opsjonskontrakter salgsopsjon (utøvelsesopsjon) og kjøpsopsjon (kjøpsopsjon). Følgelig er fire typer operasjoner mulig med alternativer:
- skrive ut (selge) en samtaleopsjon;
- anskaffe samtalealternativ;
- skrive ut (selge) et salgsopsjon;
- skaffe seg salgsopsjon.
Opsjonspremie
Hva er funksjonene i opsjonskontrakter? Finn ut hva opsjonspremien er. Dette er pengene som opsjonskjøperen betaler til den næringsdrivende ved inngåelse av opsjonskontrakten. En bonus i hovedsak er et gebyr for retten til å utføre en handling i fremtiden.
Ofte, når de sier uttrykket "opsjonspris", betyr de opsjonspremien. En aksjeopsjonspremie er et prisoverslag. Vanligvis er dens dimensjoner etablert som et resultat av justering av tilbud og etterspørsel i markedet mellom selgere og kjøpere av opsjoner. I tillegg er det matematiske modeller som du kan beregne påslaget basert på nåverdien av hovedelementet og dets sannsynlighetsegenskaper (lønnsomhet, volatilitet og så videre).
Premien beregnet på denne måten kalles alternativets teoretiske verdi. I de fleste tilfeller beregnes det av en megler eller handelsarrangør og er tilgjengelig sammen med tilbudsdata i salgsperioden.
Prisprøver
Opsjonskontrakter - konseptet, essensen, klassifiseringen, lønnsomheten - studeres av mange eksperter. Det er kjent at grunnlaget for alle matematiske prøver for beregning av verdien av et alternativ ligger begrepet et effektivt marked. Det er underforstått at den "objektive" opsjonspremien er lik dens verdi, der verken selgeren av opsjonen eller kjøperen får et gjennomsnittlig overskudd.
For å beregne premien, blir kvalitetene til den stokastiske bevegelsen, som etterligner oppførselen til verdien av det underliggende aktiva, som ligger i roten til opsjonskontrakten, postulert. Parametrene til en slik modell er estimert på grunnlag av historisk informasjon. En av de viktigste statistiske reglene som påvirker størrelsen på premien, er volatiliteten til verdien av grunnfondet. Jo mer betydelig det er, desto større unøyaktighet er det å spå om den kommende prisen og jo større premie (for fare) som en opsjonsselger er ment å motta (for eksempel for alternativer for sperring av barriere, er underordningen motsatt, siden jo høyere volatilitet, desto større er muligheten for å nå barrieren).
Den andre viktige parameteren, også direkte relatert til usikkerhet, er tiden til alternativet går ut. Jo lenger fra dette dateres, desto mer betydelig er premien (for de samme kostnadene for å levere hovedfordelen som er spesifisert i opsjonsavtalen). Verdien av opsjonen påvirkes også av utbytte fra den underliggende eiendelen og renten.
Når det gjelder europeiske opsjoner er det ofte mulig å finne en formel for beregning av verdien. For amerikanske opsjoner brukes som regel numeriske metoder.
Kjente valgfrie modeller
De mest populære valgfrie modeller er:
- Heston modell;
- binomial;
- Svart - Scholes-modell;
- Monte Carlo;
- Cox-Rubinstein;
- Berksunda-Stenslenda;
- Yats-modell.
exotics
Hva er eksotiske alternativer? En opsjonskontrakt, der avslutningen av omfanget av kontrakten, typen underliggende eiendel, kostnadene for salg eller kjøp, stil og type, kalles en "vanilje" (vanlig vaniljealternativ) eller standard (standard).
Med utviklingen av markedet begynte tilleggsbetingelser å bli inkludert i vilkårene for opsjonsavtaler som svar på kundeforespørsler forårsaket av egenskapene til risikoen de ønsker å forsikre med opsjoner. Siden OTC-markedet er veldig fleksibelt, reflekteres ytterligere reservasjoner ganske enkelt på størrelsen på premien, øker eller reduserer den.
De mest vellykkede oppfinnelsene begynte å bli anbefalt i hopetall. Så det var ekstraordinære (ikke-standard) og eksotiske (eksotiske alternativer eller bare eksotiske). Det sies at eksotiske alternativer dukket opp på slutten av 80-tallet. Disse inkluderer:
- barriere alternativ;
- asiatiske;
- binær;
- komplekse,
- rekkevidde alternativet;
- swaption.
futures
Futures og opsjonskontrakter er forskjellige i noen parametere. Futures er et finansielt derivat, en presserende standard utvekslingsavtale for salg av en underliggende eiendel, når partene (kjøper og selger) opprettes kun om leveringstid og prisnivå. De gjenværende parametrene for eiendelen (kvalitet, mengde, merking, emballasje, etc.) avtales på forhånd i klassifiseringen av bytteavtalen. Partene i utvekslingen er ansvarlige frem til gjennomføringen av futures.
Futures kan tolkes som en standardisert variant av en terminer, som handler i et ryddig marked med gjensidige oppgjør integrert i børsen.