Ethvert selskap som utsteder sine aksjer på aksjemarkedet har et stort antall sameier, d.v.s. de som kjøpte disse aksjene. Ofte ønsker offentlige selskaper å begynne å handle sine aksjer på børsen, som det er nødvendig å gå gjennom noteringsprosedyren for. For å komme på tilbudslistene må virksomheten være så gjennomsiktig som mulig. All informasjon som er etablert ved lov vil bli publisert uten hell, slik at de som skal kjøpe aksjer i selskapet kan gjøre seg kjent med alle detaljene.
I russisk lovgivning er det et generelt begrep om "aksjonær". Imidlertid brukes ofte en viss intern gradering, som ble hentet fra vestlig praksis, der minoritetsaksjonærer og majoriteter så organisk slo rot. Den første er en vanlig ordinær aksjonær som kjøpte en viss del av selskapets aksjer, veldig ubetydelig. De fleste minoritetsaksjonærer planlegger ikke å avhende aksjer på lang sikt. De er drevet av ønsket om å selge dem så snart de vokser i verdi. En person som har kjøpt en aksje blir allerede minoritetsaksjonær. Majoritetsaksjonæren regnes som en aksjeeier som har konsentrert en stor aksjeblokk i hendene. Han har en betydelig rolle i organisasjonens liv.
Disse aksjonærene har direkte motsatte interesser og mål. Hvis majoritetsaksjonærer ønsker å øke verdien på aksjer, betale minimumsutbytte og som et resultat øke sine årlige premier, er minoritetsaksjonærer bekymret for det motsatte. De søker å tjene på veksten i utbytteutbetalinger, og økningen i antall bonuser og bonuser til selskapets ledelse forhindrer dette.
La oss se nærmere på spørsmålet om hvem som er minoritetsaksjonærer og majoritetsaksjonærer? Hvordan kan konflikten deres løses?
Type verdipapirer som eies av eierne
Retten til å bestemme visse spørsmål i et selskaps liv, til å delta på aksjonærmøter og generalforsamlinger (som er organisasjonens høyeste styringsorgan) avhenger av typen verdipapirer som tilhører aksjonærene. På generalforsamlinger blir det for eksempel diskutert saker som metoden for å dele ut utbytte, kampen for å kontrollere selskapets aktiviteter, beslutninger blir tatt, som et resultat av at markedsprisen på aksjer, og derfor verdien av andeler til andeler, kan endre seg betydelig.
Hva er rettighetene til minoritetsaksjonærer?
De som eier foretrukne aksjer er inkludert i en egen gruppe, fordi utbyttebeløpet er fastsatt av charteret til virksomhetsselskapet. Det avhenger ikke av resultatene fra selskapet. Deres deltakelse i møtet er uakseptabelt ved lov, som alt betyr at deres interesser er helt forskjellige fra interessene til eierne av vanlige aksjeblokker.
Disse aksjonærene avviker i vekt på deres aksjeblokk i totalverdien. Enkelt sagt er det nettopp mengden verdipapirer som er i besittelse som vil være ansvarlig for dette.
majoritarian
Flertallet er de som eier en aksjeblokk som lar dem uavhengig påvirke beslutninger som tas på en generalforsamling. Minoritetsaksjonærer i en bank eier for eksempel en så liten andel av aksjene at deres stemmer ikke har noen vekt på generalforsamlingen. Hvis de i fellesskap og målrettet fremmer sin stilling til spørsmål som skal løses, vil de bli hørt.
Kontrollpakker er hovedsakelig i hendene på grunnleggerne av selskaper. Institusjonelle (eller private strategiske) investorer eier også betydelige aksjer.Vanligvis gir avstemningen på generalforsamlingen 5% av alle aksjer, men når det gjelder blue chip-selskapene (det vil si de mest pålitelige og børsnoterte), vil det ikke være mulig å stille kjøpe det nødvendige antall aksjer.
minoritets~~POS=TRUNC
Minoritetsaksjonærer er de som eier en mindre eierandel enn 5%. Oftest er dette enten porteføljeinvestorer, eller meglere, aksjespekulanter. Hvis førstnevnte er avhengige av inntekt i form av utbytte (og kjøper aksjer på lang sikt), er de sistnevnte ofte avhengige av inntekter fra valutakursdifferansen til aksjer, kjøper og selger dem med korte intervaller. Derfor er deres ikke-deltakelse på generalforsamlinger i den utstedende organisasjonen ganske naturlig. Men minoritetsaksjonærer av den første typen er veldig interessert i inntekter fra aksjene i selskapet.
Hva er konflikten mellom majoritets- og minoritetsaksjonærer?
Hovedårsaken til tvisten er størrelsen på utbytte. Minoritetsaksjonærer er interessert i sin maksimale størrelse, mens flertallets interesser er mer strategiske. De søker å rette mesteparten av disse midlene til forretningsutvikling eller til å løse noen andre problemer.
Interesser av majoritets- og minoritetsaksjonærer
Minoritetsaksjonæren, som eier av en ikke-kontrollerende eierandel, kan være både en juridisk enhet og et individ. Siden minoritetsaksjonærer ikke er fullverdige deltakere i ledelsen av selskapet, er deres samspill med majoritetsaksjonærer vanskelig. Samtidig kan eiere av kontrollerende eierandel redusere verdien av verdipapirer som minoritetsaksjonærer eier, for eksempel ved å overføre eiendeler til fordel for en tredjepartorganisasjon (ikke tilknyttet små aksjonærer).
Hva sier loven?
For å forhindre slike situasjoner og for å etablere forhold mellom disse to typer aksjonærer, er det i en rekke land lover som bestemmer rettighetene til eiere av ikke-kontrollerende interesser. For eksempel stater den føderale lovgivningen i Den Russiske Føderasjon ut regler som beskytter små aksjonærer. For det første er det å opprettholde i deres favør en uavhengig status i tilfelle overtakelse eller fusjon. På grunn av disse prosessene kan minoritetsandelen faktisk tape, siden andelen i den nye strukturen mest sannsynlig vil bli redusert, noe som vil føre til et fall i innflytelsesnivået på organene som administrerer selskapet.
Å beskytte minoritetseiernes rettigheter
Loven bestemmer følgende beskyttelsestiltak. For å ta en avgjørelse tar det 75% (ikke 50%) av stemmene, og noen ganger stiger denne terskelen høyere. For å for eksempel endre charteret til organisasjonen, lukke selskapet, bestemme strukturen og volumet av den kommende emisjonen osv., Er det nødvendig at 75% av aksjonærene i selskapet stemmer for dette. Styremedlemmer velges ved kumulativ avstemning. For eksempel har en aksjonær som eier fem prosent av aksjene rett til å velge fem prosent av medlemmene i styret. Hvis noen kjøpte fra tretti til nittifem prosent av det totale settet med utstedte verdipapirer, er han forpliktet til å gi andre eiere av aksjer i samme selskap rett til å selge dem til en markedspris eller høyere. Dette er også en slags beskyttelse for minoritetsaksjonærer.
Hvis en aksjonær eier en prosent av aksjene (eller mer), har han allerede rett til å tale på domstol på vegne av organisasjonen mot dens ledelse hvis beslutningene fra styremedlemmene medførte tap for aksjonærene. Når en person eier en fjerdedel av alle utstedte verdipapirer (eller mer), har han rett til å få tilgang til regnskapsdokumenter, møtereferater osv.
Minoritetsaksjonærene i Roskommunenergo eier 0,7233% av stemmene i det totale antall stemmeberettigede aksjer i selskapet.
Konsekvensene av konflikter mellom aksjonærene
Aksjekursen er positivt påvirket av interne faktorer som det utstedende selskapets stabilitet og gjennomsiktighet. Hvis selskapet er sanket i rettslige forhandlinger og straffesaker blir anlagt mot ledere, vil dette få sitatene ned.
Forestill deg nå situasjonen at en person eller en gruppe personer eier mer enn 25% av alle aksjer, og deres interesser er veldig forskjellige fra interessene til andre aksjonærer. I dette tilfellet vil det være vanskelig eller umulig å ta avgjørelser som krever 75% av stemmene.
Det mest destruktive av alle typer konflikter fikk til og med navnet sitt - greenmail. I dette tilfellet begynner en eller flere minoritetsaksjonærer, samlet, å forstyrre vedtakelsen av eventuelle beslutninger, hjelpe selskapet med å få så mange bøter som mulig, og til slutt få ned sitatene. Generelt er loven i dag maktesløs mot slike ordninger.