Prosjektets lønnsomhetsindeks: beskrivelse, formel og beregningseksempel

Lønnsomhetsindeksen er en indikator som gjenspeiler muligheten for å investere kapital i et bestemt prosjekt.

formel

Denne indikatoren er en koeffisient som reflekterer hvor mye overskudd investeringsprosjektet gir per enhet enhet investert i det. Som du vet beregnes gjennomførbarheten til et investeringsprosjekt ved hjelp av en indikator som nåverdi.

Denne parameteren beregnes ved å summere den nåværende verdien i hver periode av prosjektet under hensyntagen til diskonteringsfaktoren, og ta i betraktning all tapt fortjeneste (et annet prosjekt, bankinnskudd etc.).

ID = TTS: Og hvor:

• ID - lønnsomhetsindeks;
• TTS - netto nåverdi;
• Og - den første investeringen.

Formelfunksjon

Som kjent oppsummerer indikatoren for netto nåverdi alle diskonterte betalingsstrømmer for investeringsprosjektet, inkludert den opprinnelig brukte kapitalen, som som regel blir brukt i perioden T₀, og verdien av diskonteringsfaktoren som er brukt på den er lik enhet.

Ved beregning av lønnsomhetsindeksen tas imidlertid nåverdiindikatoren uten å ta hensyn til den investerte kapitalen. Dermed vil NWT være lik den økonomiske effekten av de investerte midlene.

Nedsatte avkastningsindeks

Svært ofte tyr investorer for å vurdere lønnsomheten til prosjektet sitt når de tar hensyn til alle utbetalinger: både startkapitalen og de påfølgende kostnadene som oppstår under gjennomføringen av investeringsprosjektet. I slike tilfeller kommer en parameter som kalles nedsatte prosjektets lønnsomhetsindeks til unnsetning.

Indikatoren er en modifisering av den klassiske indeksen, men tar hensyn til alle kostnadene selskapet har pådratt seg i hele investeringsprosjektets varighet, under hensyntagen til diskonteringsfaktoren.

IDD = (∑ PP: (1 + p)ⁿ): (∑ I: (1 + p)ⁿ), hvor:

• IDD - rabattindeks;
• PP - betalingsstrømmen, det vil si forskjellen mellom inntekter og kostnader;
• p er beregningsgraden som er fastsatt i beregningen;
• Og - kostnadene.

I en annen form kan koeffisientformelen representeres som forholdet mellom netto nåverdi og summen av alle utgifter under hensyntagen til diskonteringsfaktoren for en viss periode.

Vanskelighetsgrad med beregning

Det er ingen vanskeligheter med å beregne den faktiske avkastningsindeksen. Etter at investeringsprosjektet er avsluttet, er det imidlertid ingen mening i å beregne lønnsomheten til prosjektet, nettokostnader og andre faktorer som kjennetegner dets gjennomførbarhet.

Beregningen av disse parametrene må utføres for å bestemme om du i det hele tatt skal investere i et bestemt prosjekt. Det vil si før du starter en virksomhet, når det fremdeles ikke er kjent hvor mye inntekt investoren vil få i fremtiden.

Dette er den største vanskeligheten. Det er ingen spesielle problemer med å velge en diskonteringsrente, siden det alltid er minst et enkleste alternativt investeringsalternativ - et innskudd i en bank. Og størrelsen på innskuddsrenten vil fungere som en diskonteringsfaktor.

En rekke faktorer kan påvirke størrelsen på fremtidig inntekt. For eksempel kostnadene for produksjon, salg, situasjonen med etterspørsel og tilbud, renter i banken, samt situasjonen på markedet generelt.

Intern lønnsomhet

Når en hypotetisk inntektsstørrelse er etablert, må investoren beregne indeksen for intern lønnsomhet - renten som alle inntekter vil være lik investeringsbeløpet.

Formelen for beregning av denne indeksen følger av metodikken for beregning av nåverdi. I dette tilfellet er indeksen for intern lønnsomhet variabel, og nåverdien er null.

Det er også en andre, enklere måte å beregne den interne prosenten. For å gjøre dette, må investoren "spille" med størrelsen på innsatsen, og gjøre flere beregninger av NTS med forskjellige beregningsprosenter. Forskjellen i den estimerte satsen bør ikke være mer enn fem prosent. Ellers vil resultatet ikke være nøyaktig. For å beregne prosentandelen, må du først finne prisene som indikatoren for nåværende inntekt vil ha en positiv og negativ verdi på. Etter det kan du bruke følgende formel:

IVD = PS_m + RPS x (TTS_n : TTS_n - (TTS_omtrent)), hvor:

• IVD - indeks for intern lønnsomhet;
• PS_m - lavere rente;
• RPS - forskjellen mellom de to rentene (fra jo høyere det er nødvendig å trekke den lavere);
• TTS_n - den positive verdien av netto nåværende inntekt;
• TTS_omtrent - den negative verdien av netto nåverdi.

Denne formelen gjør det mulig å beregne den interne avkastningsraten ved kun å bruke improviserte midler. Ved å erstatte nødvendige data i det, kan du finne hastigheten som investeringsprosjektet vil være lønnsomt i. Hvis netto nåverdi på slutten av prosjektet er over null, vil dette bety at investeringen har lønnet seg, og avkastningsgraden har overskredet den estimerte beregningsprosenten.

Normativ verdi

Som sådan er det ingen etablert avkastningsindeks. Alt som betyr noe er at verdien av den er større enn en. Dette vil snakke om lønnsomheten til prosjektet. Jo høyere indeksverdi, jo mer lønnsom er investeringen. I tilfelle at lønnsomhetsindeksen er under enhet, er det nødvendig å lukke prosjektet, siden de investerte midlene ikke blir returnert. I en situasjon der ID = 1 mottar ikke investoren noe overskudd eller tap.

For klarhet er det verdt å ta et eksempel.

Varigheten av investeringsprosjektet er tre år. Beregningsprosenten er 6%. Størrelsen på investeringen er 10 tusen rubler. Det første året bringer prosjektet 3.500 ror, i andre og tredje år - 4000 rubler.

Det første trinnet er å beregne nåverdien av prosjektet, eksklusive investeringer i periode T₀.

TTS = 3500: 1,06 + 3500: 1,06² + 3500 : 1,06³ = 10 220,3 rubler.

Deretter beregner vi lønnsomhetsindeksen:

ID = 10 220,3: 10 000 = 1,02203.

Så lønnsomhetsindeksen er mer enn én, dette indikerer muligheten for investeringsprosjektet.

Hvis for eksempel det andre året inntektsbeløpet vil være 3.500 rubler, vil nåverdien være 9.775,3 rubler. I dette tilfellet ville ikke prosjektet være effektivt, siden lønnsomhetsindeksen ville være 0,977, dvs. under enhet.