Daugelį metų valiutų koridoriaus sienų išlaikymas buvo garantuojamas Rusijos centrinio banko intervencijomis. Šiuo metu režimas yra laisvai slankiojantis rublis. Rusijos Federacijos centrinio banko intervencijų dažnis ir apimtis sumažėjo, tačiau iki šiol nebuvo kalbėta apie visišką šio įtakos metodo atmetimą. Kiek veiksminga gali būti ši praktika ir kokių rezultatų jos taikymas atnešė praeityje?
Bendroji samprata
Viena iš svarbiausių priemonių valstybės finansų institucijų arsenale yra intervencija į užsienio valiutą. Rusijos Federacijos centrinis bankas praeityje intensyviai juos naudojo ir šiuo metu pasilieka teisę naudoti šį metodą, kad paveiktų rublio kursą. Daugelyje pasaulio šalių praktikuojamos centrinių bankų operacijos siekiant išlaikyti tam tikras nacionalines valiutas.
Intervencijos mechanizmas yra gana paprastas. Kainų lygis laisvojoje rinkoje priklauso nuo pasiūlos ir paklausos pusiausvyros. Didelio pirkėjo, norinčio įsigyti didelį kiekį valiutos, pasirodymas prekybos aukšte išprovokuoja staigų valiutos kurso padidėjimą. Pardavėjo atėjimas į rinką su galimybe patenkinti bet kokio kiekio paklausą lemia kainų kritimą.
Daugeliu atvejų centriniai bankai intervencijai atlikti naudoja vyriausybės užsienio valiutos atsargas. CBR nėra išimtis. Pakeitus strateginių valiutų atsargų lygį, galima netiesiogiai įvertinti intervencijų mastą. Paprastai centriniai bankai nori laikyti paslaptyje pinigų sumą, kurią jie naudoja vykdydami operacijas biržose. Tačiau žiniasklaida dažnai skelbia duomenis apie ChBR intervencijas.
Rūšys
Finansų institucijų veiksmai, skirti koreguoti nacionalinę valiutą, gali būti vykdomi viešosiose vertybinių popierių biržose arba tarpbankinėje rinkoje. Tiesiogiai su kredito organizacijomis sudaryti sandoriai yra labiau slapti ir konfidencialūs. Intervencijos yra tiesioginės ir netiesioginės. Pirmuoju atveju centriniai bankai vykdo operacijas savo vardu, antruoju atveju - patikėti juos komercinėms finansų įstaigoms. Netiesioginių intervencijų pranašumas yra tas, kad jos stebina prekybos užsienio valiuta dalyvius. Tai padidina jų efektyvumą.
Įtaka
Pagrindinio finansų rinkų reguliatoriaus sėkmė kontroliuojant nacionalinę valiutą priklauso nuo daugelio veiksnių. Norint pasiekti norimą rezultatą ilgainiui, nepakanka įspūdingų grynųjų pinigų atsargų. Pavyzdys yra Rusijos Federacijos centrinio banko intervencija į valiutą, įvykdyta 2008 m. Ekonominės krizės įkarštyje. Šis laikas buvo unikalus laikotarpis, parodantis valstybės finansų politikos trūkumus. Nepaisant kelių milijardų dolerių kaštų palaikant rublį, nacionalinės valiutos kursas, atsižvelgiant į rinkos dalyvių nuotaikas, smarkiai sumažėjo. Ši situacija padėjo suvokti, kad CBR intervencija į valiutą yra ne tik didelio masto pirkimas ar pardavimas biržoje. Norint veiksmingai paveikti nacionalinės valiutos kursą, reikia daugybės priemonių. Stambūs investuotojai ir užsienio valiutos rinkos dalyviai nepatirs panikos priepuolių tik tuo atveju, jei bus patikima ir nuosekli valstybės ekonominė politika.
Kiti metodai
Pasaulio praktikoje vadinamosios žodinės intervencijos yra plačiai paplitusios. Rusijos Federacijos centrinis bankas tik per pastaruosius kelerius metus pradėjo visapusiškai įvaldyti šį įtakos užsienio valiutų rinkai metodą.Šio metodo esmė yra bandymas paveikti investuotojų ir spekuliantų nuotaikas pateikiant oficialius centrinio banko ar Finansų ministerijos atstovų pareiškimus. Įgalioti pareigūnai grasina įsikišti arba atšiauriai pareikšti savo nuomonę dėl per didelio nacionalinės valiutos susilpnėjimo ar sustiprėjimo. Šis poveikio būdas yra paprastas ir jam nereikia jokių valstybės išlaidų, tačiau negarantuojame rezultato pasiekimo. Spekuliantai klauso centrinio banko atstovų žodžių tik tuo atveju, jei yra gerbiamos finansų institucijos.