Due diligence: cos'è e a cosa serve?

Controlla sette volte: acquista una volta. Se riformuli un detto ben noto, allora il significato di Due Diligence diventerà chiaro e di cosa si tratta.

Letteralmente, questa frase è tradotta dall'inglese come "dovuta obiettività". In effetti, nella sfera degli affari, si tratta di una raccolta obiettiva e imparziale di informazioni sull'oggetto, l'oggetto, il bene venduti. Una procedura analitica di Due Diligence è accompagnata dall'emissione di una valutazione di esperti preparata il più presto possibile, che sostiene in modo affidabile la fattibilità di una futura transazione per acquisire un oggetto pianificato.

Fase fondamentale prima di investire

Innanzitutto, la Due Diligence è una procedura che identifica le opportunità per migliorare le sfere finanziarie e legali di un'azienda.

È un passaggio fondamentale prima dell'acquisto di attività. Due diligence, cosa c'è negli affari? Aiuta il futuro investitore:

• Forma e ottimizza l'acquisizione di proprietà o beni.
• Fornire rischi al momento della transazione.
• Individuare con precisione le possibili fasi di crisi dopo la conclusione di accordi di investimento.
• Identificare l'attrattiva commerciale di potenziali investimenti.
• Ricevi rapporti di Due Diligence (contabilità, fiscalità e personale), garantendo così la massima trasparenza delle transazioni.

Perché due diligence?

I moderni partecipanti al mercato si trovano di fronte alla necessità di una gestione del rischio, questo garantisce la sicurezza delle grandi aziende e lo sviluppo di successo delle piccole imprese. Ogni investitore che sta per acquisire una nuova attività desidera ricevere informazioni complete su un futuro partner commerciale.

La procedura di Due Diligence è caratterizzata dal raggiungimento di determinati obiettivi, ad esempio:

• informazioni attendibili sulle attività finanziarie della società, sulla legalità della formazione dei suoi rapporti contabili, fiscali e statistici;
• determinazione della competitività obiettiva dell'organizzazione;
• analisi delle competenze di gestione aziendale.

Volti di obiettività della ricerca

L'importanza di condurre la procedura di ricerca di un oggetto di investimento è determinata dai seguenti fattori:

• l'investitore, in quanto futuro proprietario, riceve informazioni accurate e affidabili sulla proprietà acquisita, sulla base di un'analisi completa, indipendente e professionale;
• l'investitore può operare sulla base dei dati affidabili ottenuti al momento di elaborare i propri calcoli per determinare la fattibilità dell'investimento di capitale, in particolare nei casi in cui è richiesta la ricostruzione o l'ammodernamento dell'oggetto acquisito;
• L'analisi della dovuta diligenza e i suoi risultati possono influire sul prezzo finale della proprietà, poiché il metodo di conferma per determinare il prezzo si basa sul parere di esperti.

Quando è necessario?

Di norma, sia l'investitore che la società che attira investimenti sono interessati a condurre un'analisi indipendente. Allo stesso tempo, l'investitore ha l'opportunità di studiare in dettaglio il futuro partner e una società che desidera ricevere investimenti può confermare la sua buona fede attirando esperti indipendenti.

A questo proposito, ci sono situazioni in cui deve essere eseguita la fase iniziale di analisi dovuta alla Due Diligence:

1. L'assorbimento delle piccole imprese in quelle più grandi, compresa la fusione di organizzazioni, imprese, strutture di vari settori dell'economia.
2. Acquisizione di azioni, investimento in azioni di altre società.
3. L'acquisizione di qualsiasi tipo di immobile, compresi i terreni.
4. Espansione della società con la costituzione di partner.
5. Prestiti e prestiti per lo sviluppo del business.
6. Sponsorizzazione o finanziamento mirato gratuito.
7. Altre operazioni finanziarie al fine di ottenere benefici commerciali quando viene effettuata la verifica della Due Diligence e sono richieste informazioni sui dati reali sull'oggetto della transazione o sul progetto investito, che vengono trasferiti all'investitore o all'acquirente.

Soluzione pratica ai problemi aziendali

Tuttavia, l'obiettivo principale della relazione Due Diligence non è tanto quello di studiare l'efficacia degli investimenti futuri quanto di garantire la purezza giuridica delle transazioni immobiliari, ovvero assicurare investimenti senza conseguenze negative. La pratica mondiale di questa procedura è solitamente associata a varie fasi dello sviluppo dell'azienda.

Si distinguono i seguenti tipi di servizi, a seconda delle attività assegnate:

• Nella fase di un progetto imprenditoriale, viene effettuata un'analisi di Seed Due Diligence (tradotto come "seme"), il cui scopo è quello di rifiutare la nuova idea dell'azienda o di finanziarla.
• Analisi di una startup, quando una società è appena emersa, non ha esperienza, valore di mercato o storia, quindi un controllo professionale viene effettuato all'inizio del progetto, al fine di decidere ulteriori finanziamenti.
• Erli Due Diligence - viene eseguita nella fase iniziale di sviluppo dell'azienda, durante il passaggio alla vendita del prodotto a seguito dell'organizzazione.
• L'analisi dell'espansione è associata all'ingresso in nuovi mercati, alla conquista del mercato con un tipo sconosciuto di prodotto o servizio, con un ulteriore aumento della produzione e tenendo conto dei costi di marketing aggiuntivi.
• Il finanziamento Expediency o Bridge ha lo scopo di studiare la necessità di finanziamenti durante il trasferimento di una società da una società privata a una società per azioni con la registrazione di azioni in borsa.
• Turnaround Due Diligence si svolge in un'era di crisi al fine di stabilizzare la base finanziaria dell'azienda.
• Gestione del buy-out, gestione del due diligence del buy-in (traduzione delle abbreviazioni significa rispettivamente "acquisto esterno" e "acquisto esterno"), questo tipo di ricerca è organizzata nei casi in cui la società intende utilizzare fondi presi in prestito per acquisire una nuova attività o si sta preparando per riscatto della tua attività da parte di terzi.

Inoltre, ci sono situazioni in cui la società richiede la procedura di Due Diligence, i cui esempi sono i seguenti:

• Indicatori di basse prestazioni dell'azienda.
• Contenzioso relativo al sequestro di beni aziendali.
• Violazioni scoperte durante gli audit fiscali.
• Il declino della competitività e il rafforzamento della posizione delle imprese concorrenti.
• Risoluzione delle controversie di lavoro.

Due Diligence ti consente di valutare non solo i piani attuali dell'azienda, ma anche la strategia di sviluppo, il sistema di gestione. Aiuta a trovare vantaggi competitivi nell'organizzazione dei processi produttivi, nell'ottimizzazione dei prezzi, nel delineare le prospettive piuttosto che nel giustificare la fattibilità dell'azienda.

Come sono garantiti l'indipendenza e l'obiettività?

Per la ricerca analitica, sono coinvolti specialisti di vari gruppi professionali. L'analisi di due diligence viene eseguita da tre gruppi di specialisti:

• Finanzieri - analisti e periti determinano il valore dell'oggetto d'investimento al momento, esplorano la possibilità di aumentare o diminuire il suo valore futuro, le prospettive per l'uso del bene analizzato in futuro.
• Gli avvocati conducono una revisione legale delle attività dell'organizzazione al fine di identificare i rischi associati all'acquisizione di un oggetto.
• I revisori controllano i rendiconti finanziari e contabili per diversi periodi, determinano le possibilità di ottimizzazione della base imponibile e analizzano i risultati dei precedenti controlli fiscali e dei rischi fiscali.

È possibile farlo da soli?

La durata del processo di verifica di solito dipende da diversi fattori. Ciò può includere la dimensione del business analizzato e il volume dei materiali per la ricerca. A volte un audit può richiedere lunghi periodi di tempo, da un mese a un anno, e non tutte le organizzazioni hanno un periodo di tempo simile.

In alcuni casi, le organizzazioni svolgono autonomamente la procedura di Due Diligence per conto proprio.

I vantaggi evidenti:

• costi di ispezione ridotti;
• acquisizione da parte di specialisti dell'organizzazione di nuove conoscenze nel campo dell'analisi delle attività della propria organizzazione;
• Fissazione accurata dei punti deboli del business e formulazione di metodi generativi per superare le fasi di crisi dell'attività della vostra impresa.

Nonostante i vantaggi della verifica interna, si riscontrano anche gravi carenze.

I principali svantaggi della procedura condotta in modo indipendente:

• tempo e incapacità di svolgere il lavoro in corso da parte di quegli specialisti coinvolti nella revisione contabile;
• mancanza di specialisti delle qualifiche richieste presso l'impresa;
• un'altra area di nuova attività, che è difficile per l'analisi da parte di specialisti dell'impresa;
• l'indipendenza e l'imparzialità sono difficili da controllare con il personale addetto alla revisione interna.

A questo proposito, la Due Diligence indipendente è generalmente tipica delle piccole imprese.

E le grandi organizzazioni di investitori di solito invitano valutatori esterni, consulenti finanziari e legali. Ciò consente di ottenere un'analisi completa e obiettiva del business.

Cinque fasi principali di Due Diligence. Cos'è questo?

In pratica, la procedura consiste in cinque fasi indipendenti, per ognuna delle quali viene infine raggiunta una conclusione obiettiva.

Fase operativa. a Gli analisti di Due Diligence operativi svolgono le seguenti azioni:

• la struttura dei proprietari della società viene determinata esaminando i documenti costitutivi, determinando le quote e i diritti dei proprietari, studiando i rischi in quest'area;
• analizza la correttezza e la legalità della registrazione e dell'emissione di titoli, le transazioni effettuate su di essi;
• la verifica della tempestività e completezza dei pagamenti dei dividendi agli azionisti;
• viene effettuato un controllo legislativo di tutti i diritti di proprietà e altri diritti dell'azienda;
• viene preparato un rapporto con fissazione e una descrizione dei possibili rischi quando si soddisfano i diritti dei proprietari, i modi per eliminare le situazioni di rischio.

Analisi finanziaria. Questo stage è progettato per studiare le prestazioni finanziarie dell'azienda. Sono in corso ricerche indipendenti nei seguenti settori:

• condizioni finanziarie dell'organizzazione;
• valutazione dei vantaggi e delle prospettive di sviluppo commerciale e opportunità di acquisizione;
• stabilire il valore di mercato di un oggetto;
• calcoli basati su stabilità finanziaria, attività commerciale e coefficienti di solvibilità;
• preparazione di una relazione con tutti gli indicatori e i rapporti con una conclusione positiva o negativa.

Fase di audit fiscale. Il principale La direzione dell'analisi in questa fase è di studiare le attività dell'azienda nel contesto di diversi anni delle sue attività finanziarie al fine di determinare indicatori finanziari reali e rischi fiscali futuri. Questo controllo può essere definito Due Diligence legale. Cos'è questo? Gli oggetti di studio in questo caso sono:

• estratti conto;
• attività primarie dell'impresa, analisi della produzione, attività fisse e non;
• disponibilità di investimenti, crediti e debiti;
• rilevazione di conti nascosti e fuori bilancio dell'impresa, obblighi di prestito nascosto;
• La tempestività delle operazioni di pagamento obbligatorie è in fase di studio.
• Sono determinate le prospettive legali per l'ottimizzazione dell'onere fiscale;
• viene preparato un rapporto con una descrizione dettagliata di tutti i rischi associati ai potenziali controlli fiscali, raccomandazioni per ridurre i rischi.

Fase di analisi giuridica. Tenuto da La Due Diligence è legale per l'esame dei documenti del titolo, disaggregati per tipo di attività acquisita. In questa fase, vengono identificati i seguenti indicatori:

• volumi di attività esistenti nell'azienda e loro tipi;
• valutazione del rischio derivante dall'attrazione di obblighi della società da parte di enti governativi o partner commerciali:
• la verifica viene effettuata sulla base di informazioni su arbitrati, ufficiali giudiziari, codici di informazione;
• è in preparazione una relazione con raccomandazioni sulla protezione contro lo smaltimento illegale di attività dal fatturato dell'azienda, un elenco di possibili rischi associati alle attività dell'azienda, raccomandazioni sull'eliminazione di potenziali rischi.

Fase di ricerca di marketing. scopo l'analisi di marketing è di determinare e valutare oggettivamente il prodotto dell'azienda in termini di vantaggi competitivi e attrattiva commerciale. Il palcoscenico si svolge nelle seguenti aree:

• identificazione dei rischi di una debole politica di marketing dell'azienda con una valutazione della posizione di mercato dell'azienda, della sua reputazione aziendale;
• studio esaustivo delle attività economiche, legali, finanziarie con una descrizione dei processi aziendali, fissazione degli indicatori, che ha dato la dovuta diligenza tecnica;
• studi analitici dei prodotti o delle attività della concorrenza e identificazione dei vantaggi;
• raccomandazioni per l'ottimizzazione delle attività di marketing;
• valutazione delle prospettive di sviluppo;
• preparazione del materiale di presentazione basato sui risultati dell'audit.

Composizione e significato del rapporto

Non esiste un atto legislativo sul mercato russo che disciplina la procedura di due diligence. Tuttavia, la necessità di tale procedura sta crescendo esponenzialmente.

Dopo aver ordinato la procedura, l'investitore o la società del venditore ricevono un'analisi completa e obiettiva, registrata nel rapporto, i cui risultati possono essere utilizzati per migliorare le prestazioni.

La procedura è completata e la Due Diligence è fornita al cliente. Un report di esempio include le seguenti sezioni:

• Parte introduttiva.
• Annotazione dei risultati dell'analisi.
• Una sezione che descrive la storia dell'azienda, la sua posizione e la reputazione aziendale.
• Definizione della struttura, principio di organizzazione, personale dell'azienda.
• Contabilità e utilizzo di sistemi informativi per la contabilità competente e la rendicontazione fiscale. Prestazioni per diversi anni.
• Il movimento della finanza e il mantenimento del patrimonio netto dell'azienda.
• Passività fiscali e loro attuazione.
• Previsioni complete per lo sviluppo dell'azienda
• Altre informazioni identificate durante la Due Diligence.

Come funziona o la domanda di servizi

Ci sono aziende nel mercato russo che offrono costosi servizi di consulenza in questo settore. Fondamentalmente, questo è il cosiddetto "Big Four", che offre servizi di ricerca di qualità. In questo caso, il marchio determina completamente il costo della procedura.

A volte il costo della procedura viene calcolato in giorni-uomo, tenendo conto dei costi di uno specialista; il prezzo dipende dalla quantità di lavoro, dal dettaglio dell'attività di Due Diligence tecnica e dalla velocità dell'analisi. Tuttavia, i costi dell'esame sono più che compensati dai risultati ottenuti.

Ad esempio, con la Due Diligence di un appezzamento di terreno che è stato offerto per l'acquisto nel centro di Mosca, è stata studiata in dettaglio la questione della conservazione di una fabbrica di gelati. Gli specialisti e gli esperti dei gruppi KSK, dopo aver analizzato la situazione attuale, hanno scoperto che gli indicatori di rischio di un gran numero di inquilini nell'impianto sono normali e che i vantaggi dell'acquisizione di terreni sono molte volte superiori al costo dello studio.

Il risultato allettante di uno studio oggettivo

La procedura di Due Diligence e i risultati della sua attuazione sono obiettivi e indipendenti e l'imparzialità e la professionalità consentono di esplorare il business da una prospettiva diversa, da diversi punti di vista. Ciò è vantaggioso non solo per l'investitore o il potenziale acquirente, ma anche per l'azienda del venditore. Questa procedura consente di ottimizzare il funzionamento dell'impresa, evitando investimenti inutili, eliminando tempestivamente errori e carenze nel lavoro. Aiuta inoltre il cliente a identificare tempestivamente la possibilità di rischi futuri, a determinare le condizioni e la crescita obiettiva degli indicatori finanziari e produttivi.Ridurre al minimo o bloccare completamente i rischi imprenditoriali nel campo dell'economia e del diritto è l'obiettivo principale della Due Diligence.