Trenutno se fondovima rizičnog kapitala daje značajna uloga u prilično velikom sustavu odgovarajućeg poslovanja, jer su posrednici između investitora privatnog tipa i MVTK - onih koji primaju financijska sredstva. Što treba razumjeti pod predstavljenim pojmom? Kolika je široka lista fondova rizičnog kapitala za Rusku Federaciju? Koliko se brzo razvija ova kategorija? Odgovore na ova i druga podjednako zanimljiva pitanja možete pronaći u procesu upoznavanja s materijalima ovog članka.
Poduhvatni pothvat
Ulagački fond nije ništa drugo do posebna vrsta investitora koji su spremni uložiti novac isključivo u inovativne projekte (oni se na druge načine nazivaju startupi). Važno je napomenuti da su potpuno svjesni da je ovaj događaj rizičan i da uključuje minimalan postotak uspješnog dohotka. Zašto? Prema statistikama, oko 90% svih ruskih startupa danas je neisplativo. U pravilu, takvi projekti stavljaju kraj vlastitom postojanju u početnoj fazi eksperimentalnog istraživanja. Dakle, nemaju ni vremena za ulazak na tržište.
Ipak, preostalih deset posto inovativnih projekata „puca“ tako uspješno da se apsolutno sve investicije vraćaju u više ekvivalenta. Važno je znati da je takva igra koja služi kao sjajan poticaj investitorima da ulažu novac u neperspektivne i neprofitabilne (možda samo na prvi pogled) projekte. Ovako ili onako, nadaju se da će ovaj konkretni projekt postati "time", jedan od većine.
Naravno, fondovi rizičnog kapitala su fondovi koji ulažu u mlade projekte, ali ulažu daleko od posljednjeg novca. U ovom slučaju, radije, govorimo o nekom višku novca.
Suština fondova rizičnog kapitala
U skladu sa svojom suštinom, fondovi rizičnog kapitala prilično su uspješne tvrtke koje su dostigle utvrđeni „plafon“ u vlastitoj tržišnoj niši. Posao je ovdje otklonjen. Zato u slučaju još jedne „mrtve“ investicije, financijsko stanje neće biti kritično. Najvjerojatnije se šteta neće ni osjetiti. Općenito gledano, rizični fond je kombinacija materijalnih i financijskih resursa, kao i intelektualni kapital više pravnih osoba (pojedinaca), na dobrovoljnoj osnovi kako bi se kvalitativno organizirao proces ulaganja u inovativne pothvatne projekte.
Važno je napomenuti da se aktivnosti dotičnih struktura razlikuju od sličnog rada drugih investicijskih institucija, uključujući poslovne inkubatore, rizična poduzeća, filantrope i sponzore. Zašto? Činjenica je da fondovi za promicanje rizičnog ulaganja obavljaju samo upravljačku funkciju u odnosu na rizični kapital, ali nisu njihovi vlasnici. Dakle, fond u svakom slučaju prima novčane nagrade od vlasnika kapitala u skladu s odredbama sporazuma između osnivača fonda i izravno njegova upravitelja.
Svjetska praksa
Važno je napomenuti da u svjetskoj praksi institucije razmatrane u članku mogu biti zatvorene i otvorene (ruski rizični fondovi postoje isključivo u obliku zatvorenih struktura). Morate znati da se u zatvorenim fondovima nakon njihovog formiranja strogo bilježi iznos sredstava, kao i popis dioničara (sudionika rizičnog fonda).Treba dodati da takvi fondovi postoje od pet do deset godina. Dakle, tijekom predstavljenog razdoblja, sredstva koja je fond uložio u MVTC, na ovaj ili onaj način, moraju se u cijelosti nadoknaditi. Uz to se očekuje i određeni profit.
Fondovi za razvoj otvorenog ulaganja u otvoreni tip razlikuju se činjenicom da se kapital u njima može kontinuirano mijenjati zbog uključivanja novih sudionika i isključenja drugih dioničara izravno iz fonda. Stoga se razdoblje postojanja otvorenih rizičnih fondova može smatrati neograničenim. Važno je napomenuti da je danas poznata druga klasifikacija dotičnih institucija, koju ćemo prikladno uzeti u obzir u sljedećim poglavljima.
Samo-likvidacijski fond
Samolikvidni fond rizičnog kapitala je struktura formirana u unaprijed utvrđenom razdoblju za ulaganje u projekt. Nakon završetka projekta i vraćanja sredstava sudionicima fonda (osnivačima) s određenim iznosom dobiti, takav fond, na ovaj ili onaj način, prestaje postojati. Kao što je gore spomenuto, to razdoblje varira od pet do deset godina. Važno je napomenuti da se u ovom slučaju dobit koju investitori (sudionici u investicionom rizičnom fondu) automatski ne reinvestira. Plaća im se strogo na kraju inovacijskog projekta.
Zimzeleni temelj
Vječnozeleni fond za promicanje rizičnog ulaganja pretpostavlja da se količina primljene dobiti reinvestira u druge inovativne projekte, a samo uložena sredstva vraćaju se osnivačima fonda (u društvu ih se često naziva i „investicijskim tijelom“). U svakom slučaju, takva situacija eliminira potrebu za stvaranjem novog fonda kako bi se financirao još jedan pothvatni projekt. Dakle, financiranje inovativnih projekata nastavlja se unutar istog fonda rizičnog kapitala.
Važno je napomenuti da je apsolutno svaki osnivač dotične institucije dobio puno pravo na odustajanje od nje u bilo kojem trenutku. Da bi to učinio, samo treba realizirati vlastiti udio u fondu rizičnog kapitala. Na ovaj ili onaj način, sam fond nastavlja svoje aktivnosti, a samim tim i svoje postojanje.
Klupska investicija
Razvoj fondova rizičnog kapitala doveo je do pojave klupskih ulaganja. Što je ovo? Ova kategorija predstavlja neformalne fondove nastale naporom privatnih investitora bez registracije od strane države. Sredstva takvih fondova obično se prenose u skladu s sporazumom o povjerenju izravno upravljačkoj strukturi pravno osnovanog fonda. Glavni je cilj ovdje najprofitabilnije ulaganje novca u rizične projekte.
Važno je napomenuti da praksa ruskih fondova rizičnog kapitala uključuje zapošljavanje menadžera. Njegove odgovornosti uključuju organizaciju takvog procesa kao što je akumuliranje sredstava fonda, kao i daljnja provedba upravljačke funkcije u odnosu na imovinu rizičnog fonda. Treba dodati da količina novca u institucijama koje se razmatraju može varirati u vrlo širokom rasponu, naime od nekoliko desetaka do stotina milijuna dolara. Usput, udio svakog osnivača, u pravilu, ne prelazi deset posto.
Prednosti za startapove
Društvo je usvojilo stereotip da startup tvrtke mogu naći financiranje vlastitih projekata drugdje, osim ulagača rizičnog kapitala. U stvarnosti, fondovi rizičnog kapitala Rusije ili neke druge države nisu ništa drugo do jedini izvor financiranja koji je po prirodi optimalan. Autori ideje (čak i najčudesnija) u pravilu nemaju mogućnost samostalno financirati svoj projekt.Zato organiziraju potragu za financijskom pomoći od investitora. Zapravo, sve dok je struktura mlada, nikome nepoznata i obično nije registrirana kao pravna osoba, bankarsko kreditiranje takvom poslu nije moguće.
Vanjski i unutarnji pothvat
Trenutno postoje dvije ključne vrste rizičnog kapitala koji ulažu u inovativne projekte. Među njima su sljedeće stavke:
- Pod internim pothvatom treba razumjeti situaciju u kojoj se sredstva tvrtki ili osobni novac investitora privlače za financiranje inovativnog projekta. Ova shema financiranja pokretanja najčešća je ne samo u Ruskoj Federaciji, već u cijelom svijetu. Važno je napomenuti da 95% novih projekata financira isključivo iz privatnih izvora.
- Vanjski pothvat treba shvatiti kao situaciju u kojoj se državni kapital privlači za financiranje inovativnih projekata. U pravilu se ulaganje u ovom slučaju provodi kroz osiguravajuće strukture ili mirovinske fondove putem prikupljanja sredstava iz državnog ili lokalnih proračuna, primanja različitih vrsta potpora, kao i primanja od drugih državnih institucija. Važno je napomenuti: usprkos činjenici da je financiranje start up poduzeća od strane države izolirani slučajevi, oni se ipak događaju. Na ovaj ili onaj način, razvoj inovacija danas ima vrlo ozbiljan utjecaj na jačanje državne ekonomije i rasta BDP-a.
Nastanak fondova rizičnog kapitala u Rusiji
Kada su se rizični fondovi pojavili na području Ruske Federacije? Važno je znati da je povijest vezana uz financiranje start up poduzeća na državnoj razini postavila početnu točku još 1993. godine. U to je vrijeme na sastanku ministara G8 odlučeno izdvojiti tristo milijuna dolara za Rusku Federaciju kako bi se rizična ulaganja u tvrtke nacionalnog nivoa dobro razvila.
Treba napomenuti da su godinu dana kasnije u Rusiji formirani prvi rizični fondovi. Jedan od najvećih ulagača na državnoj razini koji se bavi promocijom malih poduzeća u području inovativnih tehnologija je otvoreno dioničko društvo Russian Venture Company (državni fond svih ruskih rizičnih fondova). OJSC osnovan je 2006. godine kako bi postao izvor pristupačnog financiranja novih projekata, kao i radi promicanja inovativnih područja gospodarstva u Ruskoj Federaciji.
Venture fondovi u Rusiji: Popis
U posljednjem poglavlju bilo bi preporučljivo navesti najučinkovitije rizične fondove koji razvijaju svoje aktivnosti u Ruskoj Federaciji. Važno je napomenuti da su stavke navedene u opadajućem redoslijedu u odnosu na ukupnu ocjenu struktura:
- Runa Capital gotovo je jedini fond osnovan naporima ruskog poduzetnika Sergeja Belousova. Zanimljivo je znati da ulaže isključivo u domaće startupe. Udio ovog fonda je od dvadeset do četrdeset posto, a u njega se ulaže do deset milijuna dolara.
- IMI.VC je organizacija koju organizira bivši trgovac džipom Igor Matsanyuk iz Murmanska. Treba napomenuti da je fokus ovog fonda usmjeren na medijsko-društvene aplikacije, igre ili usluge potrošačima. Fond uzima do četrdeset posto u projekte u ranoj fazi, a iznos ulaganja u ovom slučaju ne prelazi milijun dolara.
- Ru-Net Ventures je struktura koju je osnovao Leonid Boguslavsky. Obično uzima od trideset do trideset pet posto tvrtke. Prosječna stopa prinosa je četrdeset i pet posto godišnje.
- Kite ventures fond je rizičnog kapitala koji je osnovao Eduard Shenderovich.Bavi se pomoći u promociji, B2B vezama i tako dalje. Važno je napomenuti da fond uzima od tri do trideset posto. U svoje omiljene projekte spreman je uložiti iznos od deset tisuća dolara.
- E.ventures je njemačka zaklada koja postoji od 1998. godine, ali aktivno i dugo surađuje s Ruskom Federacijom. Važno je napomenuti da ulaže u mjesto za upoznavanje u Teamu; internetski sportski hipermarket, Heverest.ru; Davatelj rješenja usmjerenih na Nginx, i tako dalje. Opseg fonda u ovom slučaju je impresivan (750 milijuna dolara). Dionice se kreću od deset do četrdeset devet posto.
- ABRT je zaklada čija je povijest započela s poduzetnicima Ratmirom Tamaševim i Andrei Baronov 2006. godine. Zanimljivo je da doprinos u početnoj fazi u ovom slučaju ne prelazi četiri milijuna dolara, dok je udio 20-35 posto. Međutim, u fazi "polijetanja" kapital se povećava na petnaest milijuna dolara, a udio se smanjuje na 15-30 posto.
- Mangrove je zaklada sa sjedištem u Luksemburgu koja je postala poznata po svojoj Skype priči. Dakle, uloživši 1,9 milijuna dolara u projekt 2003. godine, u nekoliko godina dobio je 180 milijuna dolara. A ovo je sve startup! Ovakva situacija, na ovaj ili onaj način, potvrđuje da nisu svi inovativni projekti, kako u Ruskoj Federaciji, tako i u drugim zemljama, beznadežni i neučinkoviti. Među njima je značajan broj svijetlih i vrijednih ideja.