Analiza učinkovitosti ulaganja neizostavan je korak u ocjeni bilo kojeg projekta koji bi mogao biti privlačan za ulaganje značajnih sredstava u njega. Objektivna procjena minimizira rizike povezane s lošim odabirom smjera ulaganja. A za to je važno obratiti pažnju na razne čimbenike koji na neki način utječu na učinkovitost poduzeća.
Inflacija je glavni neprijatelj investitora
Analiza ekonomske učinkovitosti ulaganja uvijek započinje utvrđivanjem utjecaja inflacije. Ovaj fenomen utječe na ekonomiju na mikro i makro razini. Izraz se odnosi na povećanje vrijednosti dobara i usluga s vremenom.
Inflacija ponajprije utječe na kupovnu moć novca, smanjujući je. U budućnosti to utječe na diskontnu stopu, profitabilnost - vrijednosti padaju. Na makroekonomskoj razini, u situaciji velike vjerojatnosti inflacije preporučuje se odabir projekata u kojima se sredstva moraju ulivati ne jednom u početku, već duže vrijeme u malim „porcijama“. Ova tehnika omogućuje minimiziranje gubitaka povezanih s rastom cijena, kao i smanjenje razlike između rezultata i troškova. Strateško planiranje i analiza uspješnosti ulaganja pokazuju da je gubitak gubitka ovakvim pristupom odabiru investicijskog subjekta manje vjerojatan, budući da je isključena tako visoka osjetljivost na promjene cijena.
Inflacija i predmet ulaganja
Analiza ekonomske učinkovitosti ulaganja uključuje procjenu inflacije za trenutno stanje gospodarstva i prognoze za blisku i daleku budućnost, jer upravo taj fenomen snažno utječe na donošenje odluka. Danas se u poduzetništvo ulažu investicije, odnosno nominalne i stvarne vrijednosti će se podudarati, ali dohodak se može očekivati tek u budućnosti, kada se smanji vrijednost trenutnog ulaganja i smanji novac, a teško je unaprijed predvidjeti koliko. Inflacija povećava rizike i usložnjava izbor projekta za ulaganje novca u nju.
Kao rezultat, projekt, u koji su uložena ulaganja u početnoj fazi, vremenom zahtijeva dodatne izvore prihoda. Uz to, zajam povećava kamatnu stopu, dolazi do promjene diskontne stope. Sve to dovodi do kompliciranja emisije obveznica, povećavajući diverzifikaciju investicijskog portfelja.
I što odabrati?
Slijedi da su s visokom inflacijom, analizom ulaganja i procjenom investicijskog učinka usmjereni na odabir najprofitabilnijeg poduzeća, odnosno onog za koje će pokazatelji profitabilnosti premašiti rast inflacije. Inače, ulaganje u poduzetništvo pretvara se u rizičan i neprofitabilan proces.
Ocjena učinka: stvarni problem
Analiza učinkovitosti stvarnih i financijskih ulaganja bio je zadatak na koji je pažnja ekonomista i poslovnih lidera na različitim razinama bila usmjerena više od desetljeća. Pristupi razvijeni posljednjih godina omogućili su identificiranje nekoliko metoda analize, odabir optimalnih projekata, kao i formuliranje preporuka, slijedeći koje možete učinkovito financirati.
Danas poznate metode dijele se na:
- stranih;
- domaće.
Izbor u korist određene opcije provodi se polazeći od individualnih karakteristika predmeta i projekta, potencijalno privlačnih za ulaganje.Ekonomska situacija u zemlji u cjelini i posebno u industriji također utječe.
Važne nijanse
Ruske metode za analizu investicijskog učinka dugo su se razvijale pod centraliziranom kontrolom, što je uvelike utjecalo na njih. Zbog toga se razlikuju od stranih opcija koje točnije i detaljnije ispituju tržišne odnose.
Još jedna upozorenje je važnost korištenja računalne tehnologije. Danas je ta tehnika jedno od najmoćnijih alata zahvaljujući kojoj analiza učinkovitosti financijskih ulaganja postaje točna i učinkovita.
Metodologije analize
Postoje tri metode koje vam omogućuju provođenje visokokvalitetne analize učinkovitosti ulaganja u osnovna sredstva:
- UNIDO;
- smanjeni troškovi;
- integracija i neto prihod.
Drugo gore navedeno više nije primjenjivo, jer se smatra nedovoljno točnim za današnje uvjete gospodarstva. Potonje se također ocjenjuje kao ne najoptimalnija opcija, jer ne postoje točni standardi na kojima bi se temeljili proračuni. Iako ne postoji znanstveno opravdanje dostupnih metodoloških razvoja, a to značajno usložnjava provedbu mjera za utvrđivanje stvarnih pokazatelja uspješnosti.
Metodološka osnova
Analiza učinkovitosti realnih ulaganja provodi se u skladu s Metodološkim preporukama i Standardnom metodologijom razvijenom 1988. godine. Budući da su ti dokumenti praktički teoretski razrađeni duboko, oni su relevantni u naše dane.
Drugi važan dokument na temelju kojeg se provodi analiza učinkovitosti ulaganja je „Sveobuhvatna procjena učinka“. Metodološki priručnik dobar je po tome što je razradio tehničke, znanstvene, ekonomske aspekte analize. Tu je i slabost - minimalna pažnja na marketing, mala količina informacija o financijskoj analizi.
UNIDO i neke druge organizacije uključene u ulaganje na međunarodnoj razini u svojim metodološkim preporukama odražavaju svjetsko iskustvo stečeno tijekom mnogih desetljeća, kao i ustaljenu praksu izračuna korištenih u fazi odabira projekta u koji bi se moglo uložiti. UN je izdao službeni dokument posvećen ovom istraživanju u kojem je sve gore u potpunosti odraženo. Ovaj metodološki priručnik danas koriste vodeći ekonomisti svih zemalja svijeta.
Ulaganja: raspodjela kategorija
Klasifikacija ulaganja koja se koristi u analizi njihove učinkovitosti potrebna je za naknadno utvrđivanje učinkovitih strategija i pripremu za ulaganje. Uobičajeno je razgovarati o:
- Prisiljena kad ulaganje postaje jamstvo poštivanja zakona (sigurnost, zaštita rada, okoliš, drugi aspekti).
- Povećanje učinkovitosti, odnosno usmjereno je na stvaranje takvih uvjeta u kojima tvrtka može raditi s minimalnim troškovima. Da bi to postigli, proizvodne radionice premještaju u regije s najpovoljnijim uvjetima, mijenjaju opremu i uče osoblje da rade efikasnije.
- Usmjereno ka širenju, odnosno povećanju mogućnosti puštanja robe, koristeći postojeće proizvodne kapacitete za to.
- Usmjeren na stvaranje novog. Ovo ulaganje omogućuje vam stvaranje poduzeća, proizvodnju robe koja prethodno nije proizvedena, pružanje usluga do tada nepoznatih vrsta, a također pokušavate ući na tržište s robom koja je poznata potrošačima, ali koja je do sada nepoznata tvrtki u koju ulažu.
- Usmjereno na inovacije, istraživanje.
Metode ocjene uspješnosti
Analiza uspješnosti ulaganja uključuje:
- procjena prednosti različitih opcija za provedbu projekta;
- komparativna analiza informacija;
- odabir optimalnog rješenja.
Postoji mnogo metoda za ocjenu učinkovitosti. Najčešći:
- Složen;
- povrata;
- knjigovodstvena stopa povrata;
- popust.
Aktivno koristite metode:
- Isplativost;
- redoviti dohodak;
- troškova i koristi.
Isplativost
Analiza investicijskog učinka ovom metodom sugerira da su mogućnosti ograničene određenim poznatim okvirom. Istodobno, profit može neograničeno rasti, međutim moguće je povećanje vrsta usluga. Osnovni uvjet primjene ove metodologije analize je nemogućnost provedbe plana zamišljenog tradicionalnim sredstvima. Analiza se vrši prema jednoj od logika:
- jednaka prilika;
- jednaki proračuni.
Prva opcija uzima u obzir da postoji nekoliko projekata, postoji konkurencija između njih, a svaki od njih nudi sustav koji pokriva potražnju ciljanog proizvoda. Kvaliteta, količine su jednake. Jednaki proračuni zauzvrat podrazumijevaju uvođenje novih sustava u procjeni godišnjih troškova i održavanje razine stabilne tijekom cijele godine. Da biste to učinili, izračunajte cijenu proizvoda i proučite koliki je potencijalni dodatni prihod, opravdava li on troškove povezane s implementacijom novog sustava.
Investicijski projekti: što tražiti?
Svaki projekt ima svoj jedinstveni pokazatelj - ekonomski život. Pored toga, različita se poduzeća razlikuju u razdoblju razvoja sredstava, uvjetima izgradnje. Iz tih vrijednosti ovisi trajanje razdoblja troškova, tokovi prihoda. Za karakterizaciju projekta dodijeljen je privremeni tok neto prihoda za određeno razdoblje.
Ispravno je izdvojiti vremenske intervale tijekom kojih su troškovi veći od dohotka, kao i razdoblja u kojima prevladavaju prihodi - osnovni zadatak za provođenje ispravne analize. Da biste odredili vremenske intervale, važno je procijeniti koliko je novca za ulaganje primljeno na kredit, u kojim uvjetima se ta sredstva moraju vratiti i kojim redoslijedom se mora vratiti povrat, koja će se kamata morati dodatno platiti.
Analiza izvršena u uvjetima kada su poznati početni troškovi zajma, kamate i financijski izračuni metoda je načina naplate. Izračun učinkovitosti ulaganja naziva se sjedinjenje.
Načela analize
Poduzimaju se mjere za izračunavanje učinkovitosti ulaganja u zainteresirani projekt na temelju sljedećih pravila:
- analiza se provodi u tekućem vremenu (ili do početka godine za koju se vrši proračun);
- na temelju vremenske vrijednosti novca;
- formira se stalan financijski priljev koji stvara kapital u budućnosti;
- učinkovitost je pozitivna, ako se uloženi iznosi u potpunosti vrate investitoru, on je dobio dodatni prihod.
Učinkovitost: što je to?
Uobičajeno je razgovarati o dvije vrste:
- usporedna;
- apsolutna.
U prvom se slučaju uspješnost različitih projekata uspoređuje u smislu ne samo ulaganja, već i inovacija. Najbolji parametri omogućuju vam određivanje najpovoljnije opcije.
Sa apsolutnom učinkovitošću razgovaraju o odabiru projekta i donošenju pozitivne ili negativne odluke u vezi s njim. Odnosno, ne postoji alternativa, na osnovu koje se može govoriti o betonu, je li bolje ili loše.
Uporedna učinkovitost nije najbolja opcija za odlučivanje u korist projekta kada dva različita poduzeća u analizi pokazuju iste parametre profitabilnosti.
Kriteriji za analizu
Temeljni kriteriji koji zaslužuju maksimalnu pozornost:
- dobit od projekta;
- profitabilnost, definirana kao razlika između uloženog iznosa i dobiti, kao i razlika između dobivene dobiti, koja odražava stopu rasta;
- inflatorni učinak, koji odražava kupnu moć novca.
Što više raste inflacija, to manje novca košta.Proračuni uvijek ocjenjuju očekivanu razinu inflacije jer se samo uravnoteženjem ovog faktora može postići stabilna profitabilnost i dovoljno pokrivenost rizikom.
Na kraju, analizom se izračunava vrijednost ulaganja. Da biste to učinili, odredite kamatnu stopu kapitala, najpouzdanije ako pretpostavimo stvarnu. Za proračun pomoću sljedeće formule:
R = N - I
R označava realnu stopu, drugi parametar je nominalna stopa, a zadnja vrijednost odražava stopu rasta inflacije. Uobičajeno je uzeti postotke pokazatelja karakterističnih za proučeno vremensko razdoblje.
Financijske metode
Korištenje pravih metoda najprecizniji je način odredivanja učinkovitosti ulaganja. Uobičajene metode su najpreciznije, dobro razvijene. U pravilu su to osnovni modeli analize. Omogućuju vam brzo ocjenjivanje tvrtke već u fazi pripreme. Za analizu uzmite statistiku, zanemarujući pokazatelje koji su svojstveni određenim vremenskim koracima.
tehnika:
- obračun razdoblja povrata;
- izračunavanje jednostavnih standarda dohotka;
- diskontiranje investicija, financijski tokovi.
Strateško planiranje
Strategija je izbor takvog smjera za ulaganje, koji će u budućnosti omogućiti učinkovit povraćaj uloženih sredstava u neko poduzeće. Planiranje je središte investicijske aktivnosti svake moderne tvrtke. Strateško planiranje uključuje formiranje plana koji uzima u obzir ciljeve tvrtke, njene probleme, a također analizira njihov razvoj. Financijeri koji se bave ovim pitanjem biraju osnovne strategije i predviđaju razvoj situacije. Sve su ove mjere usmjerene na učinkovito funkcioniranje poduzeća ne samo u sadašnjem vremenu, već iu budućnosti - nakon godina, pa čak i desetljeća.
Strateško planiranje je:
- sustav planova;
- planiranje;
- planiranje upravljanja;
- organizacijska podrška;
- protok informacija;
- sustav odlučivanja.