Koliko je već rečeno o ulaganju, teško je zamisliti. Puno je savjeta gdje uložiti novac, o izboru investicione valute, zakonodavnom okviru za ulaganje i tako dalje. Ali malo se ljudi zadržalo na način na koji gospodarski subjekti - pravne osobe - povećavaju svoje prihode putem ulaganja. Koji su glavni izvori financiranja investicijskih aktivnosti i što se može reći o značajkama takvog zakonskog ulaganja?
Koji su izvori financiranja?
Naravno, trebate započeti s osnovama. Istraživači identificiraju vlastite i posuđene izvore financiranja investicijskih aktivnosti. Ako u prvom slučaju govorimo o sredstvima koja je tvrtka primila tijekom svojih poslovnih aktivnosti, onda u drugom slučaju mislimo na sva sredstva koja je tvrtka uzela u postotku s obvezom vraćanja. Teško je reći nedvosmisleno koji je od ovih izvora poželjniji: s jedne strane, vlastita sredstva nisu uvijek dovoljna, a s druge, ako ulaganje u kredite ne donosi očekivane rezultate, morat ćete se baviti zajmodavcima.
Procjena učinkovitosti financiranja
Postoje posebni kriteriji za razumijevanje učinkovitog korištenja izvora i načina financiranja investicijske aktivnosti.
Prvi od njih je neto sadašnji učinak, koji je pokazatelj broja neto imovine koja proizlazi iz ulaganja. Ovaj se kriterij smatra glavnim, jer se inflacija, fluktuacije tečaja i drugi čimbenici koji utječu na vrijednost novca odražavaju u imovini, stoga neto sadašnji učinak uzima u obzir sve ove promjene. Ulaganja su bila učinkovita ako je ovaj pokazatelj veći od nule.
Sljedeća opcija je povrat ulaganja. Ako neto sadašnji učinak mjeri volumen imovine, tada ovaj kriterij uzima u obzir sposobnost pružanja povećanja te imovine. Obično je profitabilnost glavni čimbenik prilikom odabira nekoliko sličnih projekata - pokazuje kako će se sredstva uložena u projekt povećavati ili smanjivati. Ako je povrat ulaganja veći od stotine, projekt se može smatrati uspješnim.
Drugi kriterij, bez kojeg je nemoguće karakterizirati izvore financiranja investicijske aktivnosti, jest rok povrata ulaganja. Ovaj kriterij pokazuje koliko će godina uložena sredstva vratiti neto prihod. Ovaj je pokazatelj vrlo važan u određivanju koliko je rizičan i likvidiran inovativni projekt.
Kako se ulaže novac?
Koji su izvori financiranja investicijske aktivnosti poduzeća? Često se uložena sredstva uzimaju iz neto dobiti, troškova amortizacije, vlastitih rezervi; koriste se zajmovi nacionalnih i međudržavnih banaka, investicijskih fondova i mnogi drugi izvori financiranja.
Taj se novac ulaže ili u obliku rizičnog kapitala ili kao projektno financiranje. U prvom slučaju ulaganje je prilično rizičan poduhvat, ali ako bude uspješno, ulagač će dobiti dobit u najkraćem mogućem roku. U financiranju projekata ulaže se u određeni projekt koji će u budućnosti donijeti dobit osobi koja je u njega uložila. Druga se metoda smatra mnogo manje rizičnom, no ipak su zbog dugoročne prirode mnogi ulagači skloni rizičnom kapitalu.
samofinanciranje
Sada se možete detaljnije zaustaviti na svakoj vrsti izvora. Vlastiti izvori financiranja investicijskih aktivnosti smatraju se mnogo pouzdanijim: značajno smanjuju rizik od bankrota i sprječavaju da tvrtka postane ovisna o vjerovnicima.
Stručnjaci izdvajaju neto dobit tvrtke kao jedan od glavnih izvora financiranja. Naravno, nakon što primi prihod, tvrtka ga distribuira na temelju svojih potreba. Jedan od najpopularnijih načina ulaganja ulaganja je ulaganje u razvoj vlastitog tehničkog potencijala - nadogradnju postojeće opreme, nabavku nove opreme, obuku osoblja i tako dalje. Jedna od prednosti ove metode ulaganja je ta što se takva ulaganja neće oporezivati dohotkom.
Naknade za amortizaciju kao glavni oblik samofinanciranja
Drugi popularni vlastiti izvor financiranja investicijske aktivnosti poduzeća je kapital koji se koristi za amortizaciju. Amortizacija je amortizacija osnovnih sredstava poduzeća, a troškovi toga, odnosno održavanja materijalne osnove u dobrom stanju, već se ulažu u vrijednost dobara kada se prodaju. Ako tvrtka nema uvijek dobit, troškovi amortizacije će se u određenoj mjeri isplatiti. Jedan od novonastalih načina dobivanja amortizacije jest smanjenje amortizacijskog razdoblja: iznos pokrića za amortizaciju ostaje isti, ali zbog činjenice da se dodjeljuje na kraće razdoblje, njegov udio u vrijednosti robe raste. Odnosno, tvrtka po istoj cijeni donosi veliku dobit.
Glavna pogreška u korištenju amortizacije kao izvora financiranja je njihova zlouporaba. Mnoga poduzeća dopuštaju im da podržavaju proračun, umjesto da ih zapravo troše na modernizaciju proizvodnje. Ta se sredstva obično ne koriste za ulaganje u druge, vanjske, projekte. Stoga sa sigurnošću možemo reći da amortizacijski odbitci predstavljaju izvore financiranja investicijske aktivnosti poduzeća s internom uporabom.
Vanjski izvori financiranja
Vrijeme je da shvatimo koji su vanjski izvori financiranja investicijske aktivnosti. Uobičajeno se mogu podijeliti u tri skupine: dioničko, državno financiranje i kreditiranje. A sada više o svakoj od tih metoda.
Vlasničko financiranje započinje dodatnom emisijom vrijednosnih papira. Prednost ovog oblika ulaganja je u tome što banka ne treba uzimati kredite za dobivanje sredstava, a tržišne dužničke obveze puno je lakše ispuniti. Glavni instrumenti ove metode ulaganja su obične i povlaštene dionice (u drugom slučaju dionica ima neka svojstva obveznice), dužničke obveze s opcijama (pravo na stjecanje imovine poduzeća po određenoj cijeni u određenom trenutku), kao i obične i konvertibilne obveznice (obveznica, koja se može pretvoriti u oblik dionica).
Državno financiranje
Kada govorimo o izvorima financiranja investicijskih aktivnosti, ne može se spomenuti proračunsko financiranje. Izvodi se u sljedećim oblicima:
- Održava se natječaj u kojem pobjednik, a samim tim i primatelj investicije, odabere najatraktivniji projekt za državu.
- Programi koji su na bilo koji način povezani s dizajnom, proizvodnjom, socio-ekonomskim razvojem zemlje dobivaju djelomična ili u potpunosti centralizirana sredstva. Nalaze se u obliku potpora i subvencija koje nije potrebno vratiti.
- Neki od projekata zanimljivih državi primaju kredite, a ulaganja se moraju otplatiti u dogovorenom roku uz plaćanje kamata.
- Moguća je i simbioza ulaganja državnih i komercijalnih organizacija - svaka od njih izdvaja određeni dio financiranja projekata.
- U rijetkim slučajevima država postaje jamac solventnosti investicijskog projekta: ako ne može otplatiti dug po kreditima, država plaća sve nedostajuće iznose.
krediti
Popis, koji uključuje vanjske izvore financiranja pojedinosti o investiranju poduzeća, bio bi nepotpun bez pozajmljivanja. U ovom slučaju financijska sredstva u smislu otplate, materijalne sigurnosti (to jest, prisutnosti predmeta koji se u slučaju neplaćanja zajma može oduzeti u plaćanju dugova) i plaćanja (povrat duga s kamatama) poduzeću daje bankarska institucija. Krediti se dijele na kratkoročne (do jedne godine) i dugoročne.
Vrijedno je napomenuti da ovaj izvor vanjskog financiranja nije preferiran. Zbog visokog rizika investicijskih projekata, banke radije daju kredite po visokim kamatama, koje poduzeća ne mogu uvijek otplaćivati. Stoga uzajamno kreditiranje postaje sve popularnije: poduzeća razmjenjuju robu i usluge, primajući zajmove, a ne financijske, za njih.
Drugi odbijajući faktor u kreditiranju je obveza zajmoprimca da financira najmanje 30% cjelokupnog projekta - daleko od toga što si sva preduzeća mogu priuštiti.
Kako odabrati način financiranja?
Sastav i struktura investicijske aktivnosti utječe na izvore financiranja. Svaka tvrtka sama odlučuje odakle privući dodatne resurse ili kako pravilno upravljati vlastitim uštedama. Ako se tvrtka odluči za prednost vanjskim izvorima ulaganja, tada će morati odmjeriti sve prednosti i nedostatke određene metode.
Za i protiv vanjskog financiranja
Na primjer, pozajmljivanje je dobro jer banke ne kontroliraju točno kako se sredstva koja su izdana poduzeću koriste, osim toga, možete otplatiti dugove u bilo kojem trenutku otplatom zajma prije planiranog roka; s druge strane, bankama je potrebno osiguranje u slučaju da njihov zajmoprimac ne može ispuniti svoje obveze, a ni tvrtka nije lako stalno živjeti s dodatnim troškovima plaćanja kredita.
Što se tiče javnih ulaganja, može se reći da će biti spas za onoga koji su odbili komercijalne organizacije; Svoje obveze možete otplaćivati u manjim iznosima zbog činjenice da se krediti daju na dulje vrijeme. Istodobno, država će stalno pratiti kako se troše njena sredstva, a pritom će dodijeliti ne tako velike iznose da bi mogli značajno promijeniti.
Posljednja opcija koja uključuje vanjske izvore financiranja investicijske aktivnosti je financiranje iz kapitala. Ovdje će tvrtka zadržati svoju relativnu neovisnost i neće biti opterećena stalnim plaćanjem svojih obveza. Istovremeno, određeni iznos sredstava morat će se utrošiti na izdavanje vrijednosnih papira koje se mogu prodati, a nije činjenica da će se ovi vrijednosni papiri i dalje prodavati na tržištu. Dakle, ovdje je najviše rizika.
Kako optimizirati sredstva?
Je li moguće optimizirati izvore financiranja investicijske aktivnosti? Naravno. Ako neko poduzeće ima slobodna sredstva, bolje ih je usmjeriti na plaćanje dužničkih obveza, a ne na osobne potrebe - što se prije kompanija riješi svoje ovisnosti o bankama, brže će se moći u potpunosti razvijati.U idealnom slučaju, tvrtka bi se s vremenom trebala odreći vanjskih izvora ulaganja, ograničavajući u većini slučajeva svoju financijsku slobodu i prebaciti se na samofinanciranje u kojem neće biti potrebe za trošenjem utrošenog novca.
zaključak
Ne mogu se jednoznačno nazvati dobrim ili nedvosmisleno lošim izvorima financiranja investicijske aktivnosti. Svaki od njih ima svoje prednosti i nedostatke. U slučaju samofinanciranja možemo reći da nije dostupan svim tvrtkama. Ali s druge strane, vanjsko financiranje gotovo sigurno ograničava slobodu poduzeća. Uvijek možete naći ravnotežu između ove dvije mogućnosti i uspjeh na tržištu u velikoj mjeri ovisi o tome kakva će biti.