Na suvremenom tržištu dionica postoji nekoliko vrsta instrumenata. Dionice i obveznice su najjednostavniji od njih, ali ne i jedini. Takozvani derivati u pogledu volumena trgovanja dugo su ih ostavili. Riječ je o ugovorima s odgođenim učinkom, prema kojima stranke dobivaju pravo i / ili obvezu kupnje, prodaje ili razmjene neke imovine pod prethodno dogovorenim uvjetima. Što su oni i što su atraktivni?
Što je ovo
Derivati se često nazivaju instrumentima drugog reda, financijskim derivatima ili "papir na papiru". Temelj bilo kojeg od njih je temeljna imovina koju su strane naknadno predale i prihvatile. Na vrijednost derivata mogu utjecati različiti čimbenici, ali to u prvom redu ovisi o promjenama u cijeni imovine.
Što može djelovati kao osnova na kojoj se zaključuju derivati? Sigurnost, valuta, indeks dionica kamatna stopa, kredit, poljoprivredni proizvodi (žitarice i mahunarke, kava, šećer, sok od naranče i drugi), metal, uključujući dragocjenost, ulje, plin, pa čak i prirodni fenomen. U osnovi, derivat je obveza za ovo sredstvo. To može biti obostrano, odnosno da ugovorne strane mogu razmjenjivati svoje obveze. Ili možda jednostrano - tada jedna strana kupi obvezu drugoj.
Hitni lik je još jedna značajka koja razlikuje izvedenice. To znači da ih ugovorne strane ne izračunavaju prilikom zaključivanja ugovora, već ubuduće. Bilo koji derivat ima datum isteka - dan na koji treba izvršiti njegovo izvršenje. Nakon toga, derivat gubi na vrijednosti i izlazi iz prometa.
Vrste derivata
Glavne vrste derivata su opcije, futures, forward i swap. Mi ćemo vam reći više o njima. Futures i forwardsi su ugovori za buduću opskrbu imovine koja je u osnovi. U ovom slučaju cijenu treba utvrditi na dan zaključivanja. Primjerice, potražnja za pšenicom podrazumijeva da je poljoprivrednik dužan isporučiti određenu količinu. A kupac - prihvatite i platite po unaprijed dogovorenom trošku. Glavna razlika između futursa i forwardsa je u tome što se prvi trguje na burzi, a drugi instrument koji se prodaje izvan burze.
Opcija kupcu daje pravo da zahtijeva ispunjenje ugovora, iako on sam nema nikakvih obveza prema prodavaču. Koji su ti derivati? Ovo je stjecanje od strane kupca (nositelja) obveza prodavatelja (pretplatnika) za određenu premiju. Primjerice, trgovac je napisao mogućnost poljoprivredniku (tj. Prodao svoju obvezu) da kupi od njega budući usjev pšenice po cijeni malo višoj od trenutne tržišne cijene. U dogovoreno vrijeme poljoprivrednik će odlučiti hoće li isporučiti proizvode trgovcu po ovoj cijeni ili ne. Ako padne tržište pšenice, poljoprivredniku će biti isplativo iskoristiti tu mogućnost. Ako cijena pšenice padne, onda ugovor ističe bez izvršenja. Tada će trgovac popraviti dobit u obliku ranije primljene premije.
Swap je ugovor OTC tržišta. Na temelju toga stranke privremeno izmjenjuju imovinu ili obveze. Ovaj alat koriste banke, investicijski fondovi i velike tvrtke kako bi poboljšali strukturu svoje imovine, ostvarili dobit ili smanjili rizike.
Zamijenjeni derivati
Devizni derivat je instrument kojim se trguje na burzi.Takvi su ugovori futures ili opcije. Njihova značajka je da imaju standardne parametre. Burza kao regulator i jamac ispunjavanja uvjeta transakcije postavlja specifikacije za svaki instrument. Propisuje sve uvjete ugovora, osim njegove cijene. Upravo je predmet nadmetanja. Transakcije na burzi depersonalizirane su, odnosno druge ugovorne strane derivata međusobno nisu poznate.
Većina derivata na burzi istječe bez isporuke stvarnog sredstva. Stoga se njihovo tržište često naziva špekulativnim i uspoređuje se s trgovinom u zraku. Mnogi derivati tečajevi u početku se ne opskrbljuju, to jest jesu nagodbe. Na primjer, budućnosti i opcije na valute, indekse, kamatne stope, prirodne pojave. Prodavač i kupac bilježe samo dobit ili gubitak - na dan isteka, jedna strana novac prenosi drugoj. Postoje izvedljivi derivati - to su terminske pogodbe i opcije na robu i zalihe. Međutim, u najvećem dijelu, njihova cirkulacija također završava bez isporuke - prodavač i kupac zatvaraju svoje položaje prije isteka roka.
OTC derivati
OTC derivati su ugovori između određenih sudionika koji su međusobno poznati. Stoga se mogu zaključiti naprijed, zamjene i opcije. Stranke mogu unaprijed pregovarati o bilo kojim uvjetima transakcije. Za razliku od njihovih deviznih kolega, derivati bez recepta uglavnom se izvršavaju. Ako ne želite unijeti isporuku imovine, jedna od ugovornih strana može je prenijeti na treću osobu. No, prilično je problematično prodavati derivate na OTC tržištu - morate potražiti kupca koji će biti zadovoljan svim uvjetima ugovora.
primjena
Zbog mehanizma marginalnog zajma (leveridža), koji je "ugrađen" u derivate kojima se trguje na burzi, trgovci ih vole koristiti za stvaranje spekulativnih pozicija. To znači da ste platili malu garanciju za kupnju (prodaju) ugovora, možete raditi na cjelokupnom iznosu. Recimo, kupivši 1 futures po tisuću USD na ruskom tržištu derivata, trgovac dobiva priliku poslovati s iznosom gotovo 8 puta većim od troškova otvaranja pozicije.
No ipak, glavna svrha financijskih derivata je zaštita imovine od rizika. Na primjer, koristeći valutne derivate, vlasnik bankarskog depozita u američkim dolarima može zaštititi svoja sredstva od deprecijacije valute u odnosu na rublje. Kao opcija, to se može postići kupnjom proporcionalnog iznosa odgovarajućih put opcija (tj. Onih dizajniranih da smanje cijenu imovine). Iznos utrošen na njihovu kupnju bit će vrsta plaćanja za osiguranje od pada tečaja USD / RUR. Međutim, ona se nadoknađuje ako američka valuta raste prema rublje. Ako se dogodi drugačije, tada stavljene opcije donose uporedivu dobit.
Derivati su važna sastavnica suvremenog financijskog tržišta. Popularni su kako među privatnim ljubiteljima špekulativnih transakcija, tako i među velikim investitorima koji žele osigurati svoj kapital. Mnoštvo zanimljivih strategija koje vam omogućuju zaradu u različitim tržišnim uvjetima temelji se na kombinaciji imovine i derivata.
