Novac i valutni odnosi sastavni su dio modernog života. Navikli smo da ih tretiramo naravno, a ne treba regulacija. Ali to nije tako. Kao i sva druga područja našeg života, financije su strogo organizirani sustav koji živi po svojim pravilima i zakonima. Tržište novca odgovorno je za njihovo reguliranje, o čemu ćemo sada govoriti.
Što je ovo
Ovo je zaseban dio financijskog tržišta. Njegova je posebnost u tome što se ovdje provode kratkoročne zajmove i novčane transakcije, čije trajanje može varirati od jednog dana do godine. Uz pomoć ove tržišne sfere kreće se obrtni kapital raznih poduzeća, a mogu se izdavati i kratkoročni krediti. Tržište novca omogućuje bankama da izdaju kratke zajmove.
Ne treba pretpostaviti da je ovaj fenomen karakterističan samo za određenu državu, jer u naše vrijeme ovaj gospodarski sektor pokriva cijeli svijet. I to nije slučajno, jer količina trgovanja svake godine raste i zato svakome treba više novca.
Alati, zajmodavci i zajmoprimci
U ovom su slučaju instrumenti opticaja blagajnički zapisi i slični komercijalni papiri, razni depoziti, čekovi, kao i sve druge vrste nagodbenih dokumenata. Zahvaljujući njima obavljaju se sve kratkoročne operacije s devizama, a banke su u mogućnosti izdavati dugoročne zajmove i pozajmice. Zajmodavci na ovom tržištu su velike bankarske organizacije, ali je popis dužnika mnogo širi i uključuje kako državne tvrtke, tako i pojedince, uključujući strane državljane.
Posljednjih godina tržište duga dobilo je veliku ulogu zahvaljujući kojoj banke mogu razmjenjivati sredstva tijekom izdavanja kratkoročnih zajmova. To omogućava, između ostalog, ekonomsku stabilnost i fleksibilnost. Treba imati na umu da je tržište novca kod nas formirano bankarskim odnosima za najmanje 70%. Bez srednjoročnog i dugoročnog novca ne može u načelu postojati. Važno je znati da se u našoj zemlji sredstva koja ovdje kruže vrlo često koriste za izdavanje dugoročnih zajmova i kredita, što je loše jer negativno utječe na ukupnu financijsku stabilnost tržišta.
Činjenica je da se u takvim uvjetima postotak ilegalnog prometa kapitala naglo povećava, puno se sredstava troši na podzemnu brokersku igru. Naravno, kamatne stope ovog tržišta izravno ovise o sličnim pokazateljima u ekonomskom sektoru, koji su uspostavljeni u državi u određenom vremenskom intervalu.
ravnoteža
Tržište novca u velikoj mjeri funkcionira na štetu državnih financijskih institucija jer upravo one osiguravaju ravnotežni položaj ponude i potražnje. Jednostavno rečeno, u doista stabilnom stanju ono se može održati kada je količina novca koja je potrošačima potrebna jednaka iznosu koji mogu ponuditi kreditne organizacije. Naravno, ta je tvrdnja istinita i pod uvjetom da se kamatna stopa ne mijenja u smjeru suprotnom od stvarne razine dohotka.
Jednostavno rečeno: u slučaju kada prihodi poduzeća i stanovništva rastu, povećava se njihova potreba za novcem. Odnos između kamatnih stopa na novčanom tržištu takav je da se kamate eksponencijalno povećavaju.Naprotiv, s naglim padom razine blagostanja, kada se, čini se, povećava i potreba za sredstvima, zajmoprimci jednostavno nisu u mogućnosti plaćati svoje dužničke obveze po visokim tarifama. Zbog toga se stvarni promet na novčanom tržištu, kao i njegove stope, postupno smanjuju na prihvatljive vrijednosti.
Državni alati za utjecaj na financijsko tržište
Keynesijska politika jedan je od najučinkovitijih načina utjecaja na gospodarstvo od strane države. Njegova suština leži u periodičnim neravnotežama na ovom području. U pravilu se primjenjuje oštra promjena stopa refinanciranja, koja utječe na sva područja proizvodnog i društvenog života države. Nažalost, aktivno korištenje ove politike neizbježno dovodi do toga da zemlja upadne u likvidnu zamku, jer je međusobna povezanost kamatnih stopa na novčanom tržištu s stvarnom proizvodnom industrijom prevelika.
Dešifriranje koncepta
To je ime teške ekonomske situacije kada su kamatne stope već snižene na najnižu moguću razinu. Njihovo daljnje smanjenje već je nemoguće, a povećanje će imati potpuno negativan učinak, jer će se s velikom potražnjom novca i malim primanjima stanovništva financijska rupa samo produbiti i proširiti. Izlaz iz ove situacije moguć je samo uz aktivnu pomoć i pomoć iste države koja bi trebala organizirati financijsku zamku. Treba imati na umu da bilo koja monetarna politika u ovoj situaciji uopće neće dati učinka.
Friedmanovo pravilo
Treba imati na umu da vlast M. Friedmana također u velikoj mjeri utječe na tržište rublje novca. Jednostavno rečeno, dugoročno gledano, potražnja za novcem malo ovisi o kamatnim stopama. Dugoročna ravnoteža koja je opisana ovim pravilom može se izraziti posebnom jednadžbom:
M = Y + Pe,
gdje je M prosječni godišnji trend povećanja financijske ponude;
Y je prosječna godišnja stopa (očekivane) povećanja blagostanja stanovništva;
Re je očekivana stopa inflacije.
Što se tiče potonjeg, upravo bi borba protiv manifestacija inflacijskog procesa trebala biti posvećena državnoj politici. Pravilo M. Friedmana kaže da je reguliranje kamatnih stopa dopušteno samo na tržištu kratkoročnih zajmova, dok su, ako je potrebno, dugoročne financijske injekcije takve akcije neprihvatljive.
Struktura novca na tržištu
Glavni igrač od kojeg ovisi ponuda novca na tržištu novca je struktura komercijalnog bankarstva. Oni, prvo, gomilaju svu dostupnu besplatnu gotovinu. Drugo, ponuda ovih financija njihovim kupcima ovisi o bankama. Mora se imati na umu da je ovo tržišno područje podijeljeno u nekoliko potkategorija, koje uključuju sve platne sustave koji su dostupni u zemlji i međusobne nagodbe izravno između poduzeća i organizacija. U svakom slučaju, glavna uloga ovdje igra. kratkoročni krediti. Njihov udio može prelaziti 80%. Najčešći su zajmovi relativno mali. Kao što pokazuju nedavna istraživanja domaćih financijskih institucija, njihov se udio posljednjih godina povećao na 32%.
Zašto kratkoročni krediti? Sve je jednostavno. Financijska struktura banaka ovisi o potpuno istim kreditima koje dobivaju na međunarodnim mjestima (ponuda na novčanom tržištu kako bi se osiguralo da njihove aktivnosti trebaju uvijek biti velike). Do nedavnih događaja sve je bilo drugačije, ali sada banke jednostavno ne mogu riskirati ulaganjem u dugoročne projekte s odgođenom dobiti.
Kakva je distribucija na tržištu kredita?
Posljednjih godina tržište kredita distribuira se na sljedeći način:
- Krediti organizacijama i poduzećima - 70%.
- Krediti koje je jedna banka izdala drugim sličnim organizacijama - 18%.
- Uobičajeno je da udio složenih i dospjelih zajmova iznosi 12%, ali neki analitičari kažu da je u protekle dvije godine ta brojka porasla na 36%.
U pravilu, udio zajmova koji se odobravaju poduzećima i organizacijama na razdoblje od šest mjeseci do godinu dana iznosi oko 32%. Međubankarski zajmovi koji kruže između samih kreditnih organizacija čine oko 18%. Koje snage reguliraju ovo tržište novca? Monetarna politika u tom pravcu odgovornost je raznih međunarodnih organizacija (na primjer, MMF-a). Te strukture zapravo nadziru čitav financijski život svijeta, jer mogu odmah blokirati pristup jeftinim zajmovima za bilo koju banku ili čak državu.
Što je s pojedincima?
Što se tiče tržišta kreditiranja pojedinaca i malih poduzeća, situacija je ovdje mnogo raznolika. Ali to nije uvijek bio slučaj. Do 1998. godine gotovo sve kategorije depozita stanovništva bile su podijeljene u dvije velike skupine: računi potražnje i kratkoročni depoziti. Nakon događaja u kolovozu, povjerenje javnosti u bankarski sektor dramatično je opalo, nakon čega su kratkoročni depoziti u najmanjem mogućem iznosu s mogućnošću preranog povlačenja postali najpopularniji.
Danas je situacija slična. Analitičari kažu da se sada najaktivnije otvaraju samo depoziti za razdoblje od mjeseca do šest mjeseci. Mnogi instrumenti na kojima tržište novca obično posluje u tim uvjetima postaju potpuno nelikvidni.
Razvoj platnih sustava
Sfera platnih sustava dinamično se razvija tijekom posljednjih nekoliko godina, a igrači iz cijelog svijeta već duže vrijeme se bore na ovom polju. "Visa", "Master Card" - danas su poznate u bilo kojoj zemlji. Malo se ljudi toga sjeća, ali kod nas su se domaći platni sustavi pojavili 1992. godine, kada je postojala hitna potreba za integracijom u globalno financijsko tržište. Najpoznatije su Zlatna kruna i Union Card. Zapravo, tada je nastao prvi model tržišta novca koji, uz manje promjene, djeluje u našoj državi do danas.
hartije od vrijednosti
U pravilu se taj izraz odnosi na vrijednosne papire koji daju pozajmljivanje sredstava. Je štedne potvrde čekove, račune i druge sorte. Prihod od njih može se dobiti na dva načina: ili kupiti po cijeni nižoj od tržišne, ili dobiti kamate na profitabilnu akviziciju imovine koja je porasla. U pravilu, rok dospijeća ove vrste vrijednosnih papira ne prelazi godinu dana, te se stoga mogu smatrati ozbiljnim izvorima prihoda samo ako je stečen dovoljno ozbiljan portfelj.
Zašto se nazivaju gotovinom?
Za to postoji nekoliko objašnjenja odjednom: prvo, stopa tržišta novca u velikoj mjeri ovisi o njima, budući da su ta sredstva u stalnom prometu između samih banaka. Drugo, prilikom izdavanja vrijednosnih papira prima se stvarni novac koji se može staviti u promet ili koristiti za otplatu postojećih dužničkih obveza. Treba napomenuti da se neke od njihovih kategorija mogu dobro koristiti kao običan novac: komercijalni ili trezorski zapisi dobro kruže unutar države, mogu plaćati porezne pristojbe, plaćati isporučenu robu itd. Kao što smo rekli, obveze prema njima najčešće djeluju ne više od jedne godine.
Posljedično, dohodak od njih u svakom će slučaju biti jednokratni. Koja je načelna ekonomska suština postojanja vrijednosnih papira? Činjenica je da od njih ovisi neprekinuti promet bankarskog, državnog, privatnog kapitala, mogućnost brzih plaćanja proračunskih rashoda. Pored toga, vrijednosni papiri su vrlo važni u pogledu operativne prodaje dobara i usluga.Jednostavno rečeno, oni imaju vrlo važnu ulogu u osiguravanju neprekidnog prometa novca i njegove neprekidne ponude.
Dakle, tržište novca u Rusiji danas im je u velikoj mjeri zahvaljujući, budući da vrijednosni papiri omogućavaju bankama da u najkraćem mogućem roku oslobode sav višak raspoloživih sredstava, puštajući ih u promet i na taj način ne doprinose daljnjem razvoju inflatornog procesa. Također im omogućuje da pravilno uravnoteže svu svoju imovinu i obveze.
Osnovni alati
Izraz "instrumenti novca na tržištu" obično se odnosi na upravljanje dugom. U pravilu se operacije s valutom na ovom području provode u posebnom, izvan šalteru. Zbog toga u ovom poglavlju privatni investitori nisu posebno zainteresirani. Ovo je vrlo važno i složeno tržište zahvaljujući kojem bankarske organizacije mogu pokriti sve svoje potrebe za likvidnošću, a Središnja banka ga općenito koristi za kontrolu nacionalnih platnih sustava. Ovdje su četiri glavna alata:
- Blagajne blagajne.
- Komercijalni računi.
- Potvrde o depozitima.
- Komercijalni vrijednosni papiri.
Dakle, trezorski zapisi, koje izdaje isključivo država, podrazumijevaju obvezu ove druge da uplati gotovinu na donositelja. Zbog toga se izdaju s popustom prema njihovoj nominalnoj vrijednosti. Kamate na njih nije moguće platiti, kao ni na kuponsku stopu. Račun samo može se unovčiti. Štoviše, ovo razdoblje često dolazi unutar tri mjeseca od dana izdavanja. Tako se od njega može dobiti pravi novac, a tržište novca opet stječe određenu stabilnost.
Odnosno, stvarna profitabilnost određena je kamatnom stopom koja je postavljena na osnovi popusta. Pretpostavimo da je deset. Ako zamislite standardnu mjenicu vrijednu, recimo, tisuću rubalja, tada će se izdati po cijeni od 975 rubalja. Dakle, vlasnik će dobiti prihod od 25 rubalja. Treba napomenuti da vlada izdaje trezorske zapise stalno i s velikom redovitošću. To omogućava ili povlačenje gotovine iz prometa, ograničavajući sposobnost banaka za izdavanje kredita, ili povraćaj novca otkupom vrijednosnih papira.
Dakle, na tržištu novca postoji stalna potražnja. Banke aktivno koriste ove alate na platformi za razmjenu i preko burze, jer žele dobiti barem neku vrstu prihoda. U nekim slučajevima mogu ih steći velike investicijske tvrtke kako bi se osigurala mogućnost dobivanja barem nekih sredstava prilikom obavljanja rizičnih transakcija.
Komercijalni računi
Ponovo ih izdaju neke tvrtke kako bi platile dio svojih dužničkih obveza. Oni se mogu koristiti i kao dodatni dokaz solventnosti poduzeća. Naravno, organizacija koja je primila mjenicu od nje neće dobiti mnogo koristi, ali vrijednosni papiri ove vrste mogu se prodati banci s profitom. Bankovna organizacija kupuje ne samo to, već i obveze društva koje je izdalo da vrati svoje dužničke obveze. U ovom slučaju, stopa na mjenici izravno odražava stupanj rizika tijekom devizne transakcije, a tržište gotovine na nju posebno ne reagira.
Vrijednosni papiri komercijalnih organizacija
Općenito, u potpunosti su slični gore opisanim računima. No postoji jedna bitna razlika: prethodna vrsta vrijednosnih papira, iako je čak imala određena ograničenja, još uvijek je bila potpuno neovisan financijski instrument. Klasa vrijednosnih papira koju sada opisujemo izdaje se isključivo za nekakav program financiranja. Možemo reći da je takav komercijalni dokument potpuni analog kratkoročnog zajma banke.Dakle, u ovom slučaju izdavatelj nije uključen u prebacivanje svojih dužničkih obveza na treću stranu.
Potvrde o depozitima
Ovo je takav papir koji dokumentira postavljanje depozita kod svog izdavatelja. Jednostavno rečeno, potvrda je u ovom slučaju apsolutni ekvivalent knjige štedne banke. To jest, tržište novca (kredita) ponovno dobiva učinkovit alat za upravljanje financijskim tokovima. To treba imati na umu depozitne potvrde uvijek izdaje u prenosivom obliku.
Njihova kamatna stopa je uvijek fiksna, što otežava dobivanje visokih prihoda od prodaje. Dakle, pri izdavanju potvrde za 10.000 rubalja uz kamatnu stopu od deset, a uz godišnju otplatu, platit će se iznos od 10.100 rubalja. Takva plaćanja se nazivaju „dug plus kamate“ i osiguravaju ravnotežu na novčanom tržištu. Potonje se postiže zbog nemogućnosti dobivanja visokog dohotka od kamata: novčana masa je u opticaju, ali ne dovodi do veće inflacije.
Vrlo često se kreditne potvrde izdaju na ime nosioca, odnosno kada se pojave na sekundarnom tržištu prodaju se sa značajnim popustom. Veličina popusta u ovom slučaju odražava osnovne kamatne stope koje su na snazi u trenutnom razdoblju u ekonomiji zemlje.
Ključni nalazi
Dakle, struktura i suština tržišta novca u velikoj mjeri određena je izravnim financiranjem. Mogućnost dobivanja zajmova po povoljnim kamatnim stopama i postupak izdavanja vrijednosnih papira koji mogu udovoljiti rastućoj potražnji u stranoj valuti ili povući njezine viškove iz prometa što je prije moguće. Prisutnost pouzdanih zajmoprimaca i zajamskih organizacija donosi potrebnu stabilnost i fleksibilnost financijskoj industriji. Dakle, upravo je to tržište koje određuje ekonomski tijek države. A puno toga ovisi.
