Posljednjih godina vlada poduzima mjere kako bi privukla velika sredstva u posao. Jedna od obećavajućih mogućnosti su korporativne obveznice u Rusiji. U njihovu korist izrazio se i sam predsjednik zemlje, predlažući isključenje poreza na kupon na takve vrijednosne papire. Cilj je povećati interes potencijalnih investitora za ulaganja u razna poduzeća.
Zašto i zašto?
U posljednjih nekoliko godina, ulaganja u inozemstvo su znatno smanjena u količini. Nije ni čudo: obilje sankcija i s naše strane i u suprotnom smjeru ograničava mogućnost poslovanja i ulaganja u posao. Ipak, postoji mnogo ideja: poduzeća mogu rasti i razvijati se ako uspiju pronaći nove rezerve. Odlučeno je da se takva nerazvijena skladišta može pokazati kao običan ruski narod s određenim rezervama. Ako ljudi ne nose svoj novac u banke, već umjesto toga kupuju korporativne obveznice i dionice, problem će biti djelomično riješen.
Prema trenutnoj poreznoj praksi, porez na dohodak obračunava se od dohotka od kupona. Vladini službenici vjeruju da će, ako se ta mjera ukine, građani više voljeti prihod od korporativnih obveznica kamatama u bankarskim institucijama, jer je mjera mnogo učinkovitija i obećavanija. S druge strane, također je važno da malo naših sugrađana zamišlja rad burze, može se usredotočiti na to. Na primjer, koje vrste korporativnih obveznica postoje? Zna li prosječan čovjek za to? Ljudi su većinom sigurni da je to "prevara za dojilje". Poboljšanje financijske pismenosti jedini je pouzdan način privlačenja pažnje javnosti na ulaganje u poduzeća. Kad se ova situacija promijeni, tržište korporativnih obveznica u Rusiji će rasti.
I što to znači?
Potpuno je logično da se ljudi koji nisu orijentirani na financijske instrumente boje uložiti u to. Opet, malo ljudi ima besplatni novac kako bi riskiralo preuzimanje tržišta. Naravno, možete vjerovati da je prinos korporativnih obveznica velik, uložite posljednji novac u njega, ali trebali biste zamisliti perspektivu da ostanete "bez hlača", kad prođe svaka želja i želite isprobati nešto poznatije, sigurno.
Da biste popravili situaciju, potrebno je objasniti široj javnosti kako emisija korporativnih obveznica funkcionira, kako se osigurava dobit, kakvi rizici postoje i kako se nositi sa situacijom. Razvoj kulture ulaganja pomoći će domaćem poduzetništvu. Ključna je vještina sposobnost prepoznavanja projekta vrijednog ulaganja u njega. Tada će prinos korporativnih obveznica biti pozitivan. Pa, ako je odluka pogrešna, postoji rizik da izgubite sve što je uloženo, ali ne dobijete ništa zauzvrat - osim negativnog iskustva.
Opća teorija
Dakle, što su korporativni vrijednosni papiri, obveznice? U stvari, oni se mogu izjednačiti s primanjima od duga. Kad investitor uloži u projekt, on ga pruža poduzetniku na upotrebu, baš kao što banka daje novac vjerovniku za određenu svrhu. Poslovni čovjek koristi financije za kupnju opreme, ulaganje u produktivne projekte, bilo koje druge ciljeve koji bi mu mogli donijeti prihod, a investitor prima kamate slične kamati koju plaćaju povjerioci. Kamatna stopa pregovara se u fazi transakcije.
Kao što slijedi iz navedenog, ako poduzetnik mudro upravlja primljenim novcem, on ostaje u dobiti, a investitor donosi dobru zaradu. Prema tome, ako se pokazalo da je poslovni čovjek nesposoban (ili je jednostavno postao žrtva okolnosti), tada su obje strane gubitnici - i zajmodavac, i dužnik.
Na što računati?
Otkup vrijednosnih papira predstavlja opskrbu novca poduzeća, koje bi se u budućnosti trebalo vratiti investitoru s povećanjem, a to je kamata na korporativne obveznice. Kao jamac za obveze poduzeća su imovina poduzeća, uključujući i imovinu. Ako obveznica nije plaćena, nema zaštite. To će se prodavati samo ako ga je izdala pouzdana velika tvrtka s dobrom reputacijom. Inače su rizici previsoki da bi zainteresirali investitore.
Tvrtke koje žele pokriti dugove ili dobiti dodatni novac za postojeće financiranje obično ulaze na tržište obveznica. Ova vrsta vrijednosnih papira vrlo se razlikuje od dionica, jer kontrola ne prelazi u ruke onih koji kupuju. U najpozitivnijem scenariju investitor, putem korporativnih obveznica, ima prihod bez obzira na financijske rezultate organizacije.
Kuponima: vjerovali ili ne
Kuponske korporativne obveznice predstavljene su u dvije verzije: kratkoročni popust i dugoročni. Prva opcija pretpostavlja da je cijena relativno podcijenjena u odnosu na nominalnu, a rok njihove valjanosti nije veći od dvije godine. Kad se ovo razdoblje bliži kraju, cijena papira raste. Sada o drugoj opciji. Dugoročne obveznice osiguravaju isplatu prihoda investitorima, Po zaključenju ugovora razgovaraju s kojom će se frekvencijom plaćati kamata. Obično obračunsko razdoblje traje mjesec, tromjesečje i godinu.
Posljednja opcija je prihod od kupona. O njemu se razgovaralo prije nekoliko godina, kada je predsjednik došao s inicijativom za ukidanje poreza na dohodak. U trenutnim uvjetima, kupovina dugoročnih kuponskih vrijednosnica na tržištu korporativnih obveznica uključuje zaradu s promjenjivom ili fiksnom stopom. U nekim slučajevima ugovor uključuje vezanje za kratkoročne obveznice. Ako potencijalni partner slabo vodi globalnu ekonomiju, nema posebne vještine u ispravnom predviđanju situacije, bolje je vjerovati korporativnim obveznicama fiksne stope.
Kupujemo: što i kako?
Da biste postali sudionik na tržištu korporativnih obveznica, morate se ugodno smjestiti na burzu. Za te je radove izdvojen poseban odjeljak. U početku se prodaja događa pod sljedećim uvjetima: nema provizije za ulagača, ta briga leži na izdavatelju, a trgovanje se odvija putem brokera. Prema klasičnoj shemi prvo se otvara investicijski račun na temelju kojeg se može izvršiti odbitak poreza.
Ako investitor plaća porez na dohodak od primljenog dohotka, ako iznos transfera dosegne 100 tisuća rubalja godišnje, možete očekivati povrat od 13%. Stoga se godišnji povrat od 13% već osigurava samo poreznim odbitkom. Ali, osim njega, ulagaču je osigurana dobit profitabilnošću vrijednosnih papira!
Prednost: je li?
Možda se prosječnom čovjeku sve ovo čini previše ružičasto - i to toliko da čovjek ne može vjerovati. Nehotice sumnjate u trik. Ipak, praksa pokazuje: korporativne obveznice su općenito profitabilnije od depozita u banci. Istina, ako se novac ulaže u one tvrtke čija je reputacija testirana desetljećima, razlika je gotovo neprimjetna. Ovo nisu vrlo profitabilne, ali pouzdane opcije uključuju:
- Sberbank.
- "Rosneft".
- Ruske željeznice.
Što tražiti?
Prilikom odabira vrijednosnih papira trebate analizirati opciju koja vas zanima:
- cijena;
- veličina;
- trajanje;
- razdoblje plaćanja kamate
U pravilu, razmjena daje informacije o svim tim stavkama.Barem, ako investitor radi na Moskovskoj burzi, tamo se sve informacije mogu naći bez poteškoća.
Postoji i sekundarno tržište vrijednosnih papira. Za takve korporativne obveznice, instrumenti razmjene mogu izračunati prosječni prinos kamate. Možete saznati stvarni prihod uzimajući u obzir ne samo profitabilnost, već i inflaciju, iznos koji broker uzima za svoje usluge, odbitak poreza na dohodak, ako ga ima.
Računajmo na primjeru
Možda je razmatranje problema na primjeru stvarnih tvrtki najlakši način da se prodre u cijelu ovu kuhinju. Kao početne uvjete ustanovljavamo da je odlučeno uložiti 100 tisuća rubalja u određenu tvrtku kupnjom korporacijskih obveznica. Prema sporazumu, pretpostavlja se 14% godišnjeg dohotka isplaćenog odjednom. Broker naplaćuje 0,2% prometa, ali za mjesec dana iznos bi trebao biti najmanje 180 rubalja.
Porezni odbitak za ove uvjete iznosi 13 tisuća rubalja, prihod od kupona je 14 tisuća.
Gubici: porez - 1 820 rubalja, posrednička provizija uz početak transakcije - 0,2% od 100 tisuća, odnosno 200 rubalja, provizija za sljedeće razdoblje - 1 980 rubalja.
Što će se dogoditi za godinu dana? Zbrojite početno ulaganje, svu dobit i sve gubitke na poslu. Rezultat je 123 tisuće rubalja. To znači da je stvarni prinos 23% godišnje, odnosno 23 tisuće u samo 12 mjeseci. A to je puno više nego što može ponuditi bilo koja banka.
Ipak, ostaje jedan sklizak trenutak - inflacija. Pretpostavimo da je za godinu dana obračuna brojka bila 15%. Njeni napori od 123 tisuće su samo 104 550 rubalja.
Korporativne obveznice: zvijer u mnogim oblicima
Korporativne obveznice su različite. Postoje hipoteke, konvertibilne, nema kupona, nema osiguranja. Već je gore naznačeno da dolaze s fiksnom, promjenjivom stopom u postocima.
Izraz „bezvrijedne“ obveznice prilično se široko koristi. Službeno se ti vrijednosni papiri ne izdvajaju u zasebnom obliku, ali u stvari će ih tržišni stručnjaci prepoznati odmah: s malim kreditnim rejtingom projekti se ocjenjuju kao rizični. Njihova kreditna sposobnost obično je BBB ili VAA, ili čak i manje. Takvi se alati smatraju nekvalitetnim, blizu zadanih. Postoje čak i takve smeće bez obveznica koje uopće nemaju kreditni rejting. Jedini način privlačenja investitora za takav projekt je postavljanje vrlo visokog postotka prihoda. Međutim, čak ni ova mjera neće pomoći privući stručnjake koji štede na tržištu zbog visoke razine rizika.
Zamjenite obveznice
Neki stručnjaci razlikuju ovu vrstu vrijednosnih papira u zasebnu kategoriju, dok ih drugi smatraju podvrstima korporativnih vrijednosnica. Vrijednosne papire vrste emisije nazivaju se tako. Pružaju pristup jednostavnijoj opciji emisija. Takav instrument osigurava priljev financiranja, uglavnom zbog činjenice da je dizajniran za širok krug potencijalnih ulagača.
Posebnost ove vrste vrijednosnih papira je da ne postoji vremensko ograničenje za izvršavanje obveze. Emisija ovih vrijednosnih papira nije regulirana registracijom kod Centralne banke, već je u zamjenu uključena i sama razmjena. Ona daje papirima jedinstveni broj i odlučuje hoće li priznati obveznice u trgovanje. Glavni dokument na koji se oslanjaju stručnjaci za razmjenu jesu pravila o uvrštavanju koja su uvedena u resurs.
Kako to djeluje?
Na burzi se otvara pretplata, preko nje se stavljaju obveznice. To znači da im svatko ima pristup, što zauzvrat jamči likvidnost. Sadržaj prospekta obveznice može se mijenjati, a zahtjevi za to su manje strogi nego u slučaju klasičnih vrijednosnih papira.
Kad se donese odluka o izdavanju obveznica kojima se trguje na burzi, istodobno se postavlja ekstremno vremensko ograničenje - potrebno je dovršiti njeno plasiranje. To se obično događa prije mjesec dana od trenutka kada je početak započeo. Ali za izdavatelja nema vremenskih ograničenja.Obveznicama se može trgovati ne samo na burzi, nego i izvan njega.
Izdavatelj: postoje pravila
Ne može svatko postati izdavatelj, već samo onaj koji zadovoljava zahtjeve utvrđene zakonodavstvom naše zemlje. Uvjeti su sljedeći:
- vijek izdavatelja je 3 ili više godina;
- knjigovodstvo se organizira prema pravilima, odobrava se dvije godine, ima potvrdu u obliku revizorskog izvještaja;
- emisija obveznica podrazumijeva prisustvo fizičkog prijevoznika s naznakom nositelja, dokumenti se pohranjuju u središnjem dijelu;
- nominalna vrijednost, kamata se plaća u novčanicama;
- za obveznice možete dobiti pravo na novac, ali samo na kamate i nominalnu cijenu papira;
- obveznice sudjeluju u službenom trgovanju na burzi kao dio otvorene pretplate.
Ako su već postavljene obveznice dionica, osim njih, može se napraviti i druga emisija.
Mikrofinanciranje: Obveznice
MFI (mikrofinancijske organizacije) djeluju na temelju zakona donesenog 2010. godine. Slijedi da MFI može postati fond ili druga pravna osoba, ali ne i proračunska. Na državnoj razini postoji registar MFI-a. Tek nakon što se tvrtka uvrsti na ovaj popis, mogu započeti pravne aktivnosti.
Ažuriranjem zakonodavstva u 2014. došlo je do određenih promjena u značajkama rada MFI-a. Konkretno, promijenili su se zahtjevi za emisijama. Trenutno je dopušteno izdavanje obveznica nominalne vrijednosti manje od 1,5 milijuna, ali njihova je kupnja dostupna investitorima s kvalifikacijama potvrđenim dokumentima. Što se tiče obveznica za koje nominalna vrijednost iznosi više od milijun i pol, svatko ih može kupiti. Banka Rusije drži MFI pod posebnom kontrolom; ovo se odnosi i na korporativne obveznice.
MFI nemaju pravo izdavanja korporativnih obveznica u vrijednosti većoj od 10% imovine. Iznimno, sredstva koja rade s investitorima čija je kvalifikacija službeno potvrđena.
Ako neka organizacija nije uključena na popis MFI-ja, nema pravo koristiti odgovarajuću kraticu i njeno dekodiranje u nazivu. Izuzetak su pravne osobe koje su stvorene za mikrofinanciranje i u procesu su dobivanja pravnog statusa.
Da sumiram
Korporativne obveznice omogućuju vam zaradu, ali ne biste se trebali pouzdati u dobit prije godinu dana nakon početka suradnje. Postoje kratkoročni investicijski programi, ali uglavnom su godišnji koji su zastupljeni na burzama. Korporativne obveznice su rizičnije od državnih obveznica, ali profit može donijeti veliku dobit - kao što smo vidjeli gore, 23% je vrlo realan pokazatelj. Dakako, dio iznosa troši se inflacijom.
Ipak, rezultat je više nego pozitivan. Ali moramo uzeti u obzir vjerojatnost neplaćanja, što će smanjiti profit od ulaganja na nulu i uzrokovati gubitak uloženih sredstava. Da ne biste bili u takvoj situaciji, morate biti u mogućnosti odabrati prave projekte u koje je razumno ulagati, odbacujući previše rizične i nesigurne prijedloge.