Omjer kapitala i posuđenog kapitala. Proračun financijske neovisnosti

Korištenje stalnih novčanih injekcija u aktivnostima i funkcioniranju poduzeća u obliku kapitalnih investicija obvezan je element osiguranja svake financijske aktivnosti na tržištu. Za uvođenje novih tehnoloških rješenja, revidiranje postojećih tehnologija i osvajanje novih niša na tržištu, za tvrtku je uvijek nužan element financija i kapitala, ulaganja.

Pojam kapitala

Pod pojmom kapitalna društva podrazumijevaju količinu svojih financijskih sredstava, putem kojih je moguće obavljati poduzetničke, investicijske i financijske aktivnosti društva.

U praksi poduzeća kapital se odražava u bilanci obveze u obliku kapitala i obveza društva prema drugim strankama.

Kapital je razvrstan u nekoliko vrsta:

• novčani kapital;
• stvarni kapital.

Novčani kapital uzima u obzir zbroj svih sredstava u prometu poduzeća i sudjelovanju u proizvodnom procesu. Podijeljen je na vlastiti i posuđeni.

Pod stvarnim kapitalom tvrtke podrazumijeva se materijalni kapital, koji predstavlja oblik vlasništva, izražen u fizičkim jedinicama. To uključuje osnovna i obrtna sredstva.

Možete navesti brojne čimbenike koji imaju određeni utjecaj na izbor izvora financiranja za tvrtku:

• tržište na kojem tvrtka posluje;
• veličina poduzeća i njegove djelatnosti;
• primijenjene tehnologije u procesu proizvodnje;
• primjenjivi porezni sustav;
• izloženost vlade;
• rad s bankama;
• slika tvrtke.

Struktura kapitala

Formiranje strukture kapitala poduzeća temelji se na osobinama njegovog funkcioniranja na tržištu. Konačni učinak poduzeća uvelike ovisi o racionalnosti strukture kapitala. Ona također može utjecati na profitabilnost i efikasnost sredstava, likvidnost poduzeća i njegovu solventnost, razinu rizika.

Struktura kapitala podrazumijeva omjer svih dostupnih izvora kapitala i posuđenog kapitala. Jednostavno rečeno, to je omjer vlastitog i posuđenog kapitala jedan prema drugom.

pravičnost

U kapital se uključuje sva imovina koju tvrtka ima u odnosu na novčani pokazatelj, na primjer, u rubaljima. Ovo je ukupna procjena proizvodnog potencijala poduzeća po tržišnoj cijeni u trenutku njegovog stjecanja, uzimajući u obzir iznos amortizacije. Kao kapital možemo shvatiti razliku u imovini tvrtke u smislu novca i postojećih obveza.

Sastav kapitala formira se na temelju određenih izvora. U to su uključeni: temeljni kapital, pojedinačni doprinosi osnivača, dobit od aktivnosti poduzeća. Glavni među njima je odobreni kapital.

Kapital se može svrstati u uloženu i akumuliranu dobit. Prvi od njih je ukupni iznos sredstava koji je dobiven ulaganjem u razvoj i formiranje poduzeća. To uključuje odobreni i dodatni kapital, kao i rezerve.

Pod akumuliranom dobiti podrazumijevamo puni iznos dobiti koji je tvrtka ostvarila za razdoblja (prošla i tekuća). Porezi i dividende moraju se odbiti od dobiti.

Zajamni kapital

Posuđeni kapital poduzeća su određena sredstva koja je prikupio poduzeće, a koja su bila usmjerena u funkcioniranje poduzeća ili njegovim specifičnim ciljevima.Ta se sredstva mogu uzimati za određeno razdoblje i pod određenim uvjetima. Ova sredstva uključuju zajmove i pozajmice, financijsku pomoć koju pružaju druge tvrtke ili država, iznos osiguranja i drugi izvori sredstava osigurani na temelju bilo kakvog jamstva povrata.

Posuđeni kapital razvrstava se u dugoročni i kratkoročni. Dugoročne obveze tvrtke povezane su s razdobljem dužim od jedne godine. Kratkoročno - do 1 godine.

Usporedba kapitala i posuđenog kapitala

Uspoređujući dvije vrste kapitala, možemo izvući zaključke o glavnim razlikama:

• vlasnički kapital daje pravo sudjelovanja u aktivnostima društva, a posuđeno isključuje takvo pravo;
• promjena udjela jedne od vrsta kapitala u ukupnoj strukturi utječe na financijsku stabilnost poduzeća. Dakle, povećanje udjela u zajmovima povlači za sobom povećanje duga tvrtke i smanjenje njegove stabilnosti. Taj se omjer očituje izračunavanjem koeficijenta strukturnog odnosa između posuđenog i vlastitog kapitala prema formuli, o kojoj će biti govora kasnije;
• u slučaju bankrota, posuđeni kapital ima primarno pravo na primanje sredstava;
• prihod vlasnika u situaciji posuđenog kapitala ne ovisi o dinamici zarade tvrtke, a naprotiv, prihod vlasnika od vlasničkog kapitala ovisi.

Posuđeni kapital prepoznat je kao "jeftiniji" izvor financiranja, zbog čega se široko koristi u praksi poduzeća. Međutim, visok udio takvog kapitala u strukturi smanjuje financijsku stabilnost poduzeća, što može dovesti do bankrota. Potreban je optimalan odnos između zajmova i kapitala.

Struktura kapitala i posuđenog kapitala može se procijeniti izračunavanjem omjera. Ti pokazatelji uključuju:

• omjer koncentracije kapitala;
• koeficijent financijske neovisnosti;
• omjer kapitala i posuđenog kapitala pokazuje omjer između strukturnih udjela.

Koncentracija kapitala

Prvi koeficijent izračunava se formulom:

K_KCK = K_s / K * 100%,

gdje k_s - kapital, t.

Do - ukupnog kapitala tvrtke, tj.

U okviru ovog pokazatelja određuje se udio udjela u strukturi. Odnos ovog omjera je 60%, što znači da bi udio u kapitalu trebao biti najmanje 60%.

Financijska neovisnost

Drugi koeficijent izračunava se formulom:

K_lb= SC / A = p. 1300 / p. 1700

gdje je SK kapital, tj.

I - imovina tvrtke, tj.

Možemo razgovarati o dualnosti prirode ovog pokazatelja:

• s jedne strane, povećanje ovog omjera dovodi do povećanja financijske neovisnosti poduzeća uz povećanje kapitala;
• s druge strane, povećanje koeficijenta dovodi do smanjenja prinosa na kapital.

Omjer financijske neovisnosti poduzeća pokazuje udio imovine tvrtke koji može biti pokriven vlastitim kapitalom tvrtke. Preostali dio pokriven je posuđenim sredstvima. Dinamika rasta ovog pokazatelja smatra se pozitivnom, što znači povećati vjerojatnost otplate dugova od strane poduzeća na vlastiti trošak. Ova situacija znači povećanu financijsku neovisnost.

Normativna vrijednost ovog koeficijenta prelazi 0,5. Visoka vrijednost ukazuje na prisutnost države u kojoj ona sve svoje obveze može pokriti potrebnim sredstvima neovisno, odnosno bez vjerovnika. Ova situacija također ukazuje na neovisnost poduzeća od vjerovnika.

Ako je koeficijent blizu 1, to znači da se poduzeće razvija sporo, postoje mehanizmi za obuzdavanje. Ako tvrtka pokušava napustiti prikupljena sredstva, tada gubi mogućnost dodatnog rasta profita i prihoda kroz širenje proizvodnje.

Omjer udjela u strukturi kapitala

Posljednji omjer kapitala i posuđenog kapitala najznačajniji je u proračunima. Definira se na sljedeći način:

K_s = K_s / K_a = p. 1300 / (p. 1500 + p. 1400),

gdje k_a - posuđeni kapital, tj.

K_s - kapital, tj.

Pokazatelj odražava raspoloživost kapitala u odnosu na posuđena sredstva. Inače se može nazvati financijskim utjecajem (leverage). Taj je omjer vrlo važan u financijskim proračunima i procjeni financijskih aktivnosti poduzeća. Omjer posuđenog i vlasničkog kapitala i formula za njegovo izračunavanje karakteriziraju stupanj rizika poduzeća, njegovu stabilnost i profitabilnost.

Financijski utjecaj pojavljuje se kad tvrtka počne privlačiti posuđena sredstva u nedostatku vlastitih sredstava za vođenje poslovanja i širenje poslovanja. Izračunavanje ovog pokazatelja omogućava društvu da odredi točku koja se ne smije prelaziti pri korištenju sredstava vjerovnika kako ne bi postala financijski ovisna o njima i ne bankrotirala.

Uzeta sredstva nisu uvijek negativna, već naprotiv, ostvaruju dobit u odgovarajućem iznosu, jer omogućuju financiranje povećanja obujma poduzeća i širenja njegovih aktivnosti te primanja dodatne dobiti na temelju promjena. Financijska stabilnost poduzeća ovisi o veličini posuđenih sredstava. Od kada je znatno prekoračen, tvrtka pada u ropstvo ovisno o vjerovnicima, a to je put do bankrota.

Opcije za korištenje omjera kapitala i posuđenog kapitala:

• pozitivan koeficijent kod kojeg je dobit od zajmova veća od isplate za njih;
• neutralan koeficijent kod kojeg je dobit od zajmova jednaka plaćanju za njih;
• negativni koeficijent kod kojeg je naknada za sadržaj kredita veća od prihoda od njih.

Posljednja opcija je negativna za poduzeće i zahtijeva optimizaciju strukture kapitala.

Pitanja optimizacije strukture

Uz optimalnu strukturu kapitala poduzeća, primjećuje se takav omjer njegovih dijelova da je moguće osigurati racionalnu kombinaciju između koeficijenta financijske profitabilnosti i financijske stabilnosti poduzeća. U ovoj situaciji postiže se maksimalna vrijednost poduzeća na tržištu. Proces optimizacije osigurava prilagođavanje tvrtke novim uvjetima okoline s ciljem njezinog opstanka.

Prilično je teško dati jasne upute tvrtki o tome kako optimizirati kapital, jer ne postoji univerzalni recept zbog utjecaja niza faktora na tvrtku. Kriterijume za optimizaciju moguće je formulirati u obliku postulata:

• dovoljna razina profitabilnosti i rizika poduzeća;
• smanjenje WACC-a (ponderirani prosječni trošak kapitala);
• rast vrijednosti poduzeća na tržištu.

Osnovni principi optimizacije su sljedeći:

• struktura financiranja u skladu je s cjelokupnom strategijom poduzeća;
• povećanje vrijednosti poduzeća zbog financijske poluge;
• rast duga ima smisla u slučaju ograničenja ulaganja poduzeća.

zaključak

Omjer vlastitog i posuđenog kapitala vrlo je značajan u financijskim proračunima tvrtke, jer vam omogućuje razumijevanje udjela koji čine vlastita i posuđena sredstva tvrtke. Njegovo znanje potrebno je investitorima, bankarima, zajmodavcima i vlasnicima tvrtki.