Dugo godina, održavanje granica valutnog koridora bilo je zajamčeno intervencijama Centralne banke Rusije. Trenutno u režimu slobodno plutaju rublje. Učestalost i obujam intervencija Centralne banke Ruske Federacije su opali, ali do sada nije bilo govora o potpunom odbacivanju ove metode utjecaja. Koliko se ova praksa može smatrati učinkovitom i kakve je rezultate njezina primjena donijela u prošlosti?
Opći koncept
Jedno od najvažnijih oruđa u arsenalu državnih financijskih vlasti je devizna intervencija. Središnja banka Ruske Federacije intenzivno ih je koristila u prošlosti i trenutno zadržava pravo na korištenje ove metode utjecaja na tečaj rublja. U mnogim zemljama svijeta posluju centralne banke radi držanja nacionalnih valuta u određenim okvirima.
Mehanizam intervencije prilično je jednostavan. Razina cijena na slobodnom tržištu ovisi o ravnoteži ponude i potražnje. Pojava velikog kupca koji želi kupiti veliku količinu valute izaziva nagli porast tečaja. Dolazak prodavača na tržište uz mogućnost zadovoljavanja potražnje u bilo kojoj količini uzrokuje pad cijena.
U većini slučajeva, središnje banke koriste državne devizne rezerve za provođenje intervencija. CBR nije izuzetak. Promjenom razine rezervi strateške valute može se neizravno prosuditi opseg intervencija. U pravilu, središnje banke radije čuvaju u tajnosti iznos novca koji koriste u svom poslovanju na burzama. Međutim, mediji često objavljuju podatke o intervencijama na CBR-u.
vrste
Radnje financijskih vlasti usmjerene na prilagođavanje nacionalne valute mogu se provoditi na javnim burzama ili na međubankarskom tržištu. Transakcije zaključene izravno s kreditnim organizacijama su više tajne i povjerljive. Intervencije su izravne i neizravne. U prvom slučaju središnje banke obavljaju poslove u svoje ime, u drugom ih povjeravaju komercijalnim financijskim institucijama. Prednost neizravnih intervencija je u tome što su oni iznenađenje sudionicima u trgovanju devizama. To povećava njihovu učinkovitost.
posljedica
Uspjeh glavnog regulatora financijskih tržišta u kontroli nacionalne valute ovisi o mnogim čimbenicima. Da biste postigli željeni rezultat dugoročno, prisutnost impresivnih količina novčanih rezervi nije dovoljna. Primjer je valutna intervencija Centralne banke Ruske Federacije koja se dogodila usred ekonomske krize 2008. godine. To je vrijeme bilo jedinstveno, pokazujući nedostatke državne financijske politike. Unatoč višemilijunskim troškovima održavanja rublje, tečaj nacionalne valute značajno je pao u skladu s raspoloženjem sudionika na tržištu. Ova situacija pomogla je shvatiti da valutne intervencije CBR-a nisu samo velike kupovine ili prodaje na burzi. Za učinkovit utjecaj na tečaj nacionalne valute potreban je čitav niz mjera. Veliki investitori i sudionici na deviznom tržištu neće biti izloženi napadima panike samo ako postoji razumna i dosljedna državna ekonomska politika.
Ostale metode
U svjetskoj praksi su takozvane verbalne intervencije raširene. Centralna banka Ruske Federacije tek je u posljednjih nekoliko godina u potpunosti ovladala ovom metodom utjecaja na tržište deviza.Suština ove metode je pokušati utjecati na raspoloženje ulagača i špekulanata javnim istupima službenih predstavnika središnje banke ili Ministarstva financija. Ovlašteni službenici prijete da će intervenirati ili oštro iznijeti svoje mišljenje o pretjeranom slabljenju ili jačanju nacionalne valute. Ova metoda izlaganja je jednostavna i nema nikakvih troškova od države, ali ne jamči postizanje rezultata. Špekulanti slušaju riječi predstavnika središnje banke samo ako se poštuju financijske vlasti.