Indeks profitabilnosti projekta: opis, formula i primjer izračuna

Indeks profitabilnosti pokazatelj je koji odražava izvedivost ulaganja kapitala u određeni projekt.

formula

Ovaj je pokazatelj koeficijent koji odražava kolika je dobit investicijskog projekta po jednoj jedinici uloženog sredstva. Kao što znate, izvedivost investicijskog projekta izračunava se pokazateljem poput neto sadašnje vrijednosti.

Ovaj se parametar izračunava zbrajanjem trenutne vrijednosti u svakom razdoblju projekta uzimajući u obzir faktor diskonta, uzimajući u obzir svu izgubljenu dobit (drugi projekt, bankovni depozit itd.).

ID = TTS: I, gdje:

• ID - indeks profitabilnosti;
• TTS - neto sadašnja vrijednost;
• I - početno ulaganje.

Značajka formule

Kao što znate, pokazatelj neto sadašnje vrijednosti zbraja sve diskontirane tijekove plaćanja investicijskog projekta, uključujući prvotno potrošeni kapital koji se u pravilu troši u razdoblju T₀, a vrijednost faktora diskonta koji se primjenjuje na njega jednaka je jedinici.

Međutim, pri izračunavanju indeksa profitabilnosti uzima se pokazatelj neto sadašnje vrijednosti ne uzimajući u obzir uloženi kapital. Dakle, NWT će biti jednak ekonomskom učinku uloženih sredstava.

Popustni indeks povrata

Ulagači vrlo često pribjegavaju procjeni profitabilnosti svog projekta uzimajući u obzir sva plaćanja: kako inicijalni utrošeni kapital, tako i naknadne troškove koji nastaju tijekom provedbe investicijskog projekta. U takvim slučajevima dolazi do pomoći parametar koji se zove indeks snižene profitabilnosti projekta.

Pokazatelj je modifikacija klasičnog indeksa, ali uzima u obzir sve troškove koje je tvrtka pretrpjela tijekom cijelog trajanja investicijskog projekta, uzimajući u obzir faktor diskonta.

IDD = (∑ PP: (1 + p)ⁿ): (∑ I: (1 + p)ⁿ), gdje:

• IDD - diskontni indeks povrata;
• PP - protok plaćanja, to jest razlika između prihoda i troškova;
• p je stopa izračuna utvrđena u izračunu;
• I - troškovi.

U drugom obliku, formula koeficijenta može se prikazati kao omjer neto sadašnje vrijednosti prema zbroju svih troškova, uzimajući u obzir diskontni faktor za određeno razdoblje.

Poteškoće u proračunu

Nema poteškoća u izračunavanju indeksa stvarnog povrata. Međutim, nakon završetka investicijskog projekta, nema smisla izračunavati profitabilnost projekta, neto trošak i druge čimbenike koji karakteriziraju njegovu izvedivost.

Izračunavanje ovih parametara mora se provesti kako bi se odlučilo hoće li uopće ulagati u određeni projekt. Odnosno, prije pokretanja posla, kada još uvijek nije poznato koliki će prihod ulagač dobiti u budućnosti.

To je najveća poteškoća. Nema posebnih problema s odabirom diskontne stope, jer uvijek postoji barem jedna najjednostavnija alternativna opcija ulaganja - depozit u banci. A veličina depozitne stope djelovat će kao faktor diskonta.

Na veličinu budućih prihoda može utjecati niz faktora. Na primjer, troškovi proizvodnje, prodaje, situacija s potražnjom i ponudom, kamate u banci, kao i stanje na tržištu općenito.

Unutarnja profitabilnost

Kad se utvrdi hipotetička veličina dohotka, investitor mora izračunati indeks interne profitabilnosti - kamatnu stopu po kojoj će sav prihod biti jednak iznosu ulaganja.

Formula za izračun ovog indeksa slijedi iz metodologije izračuna neto sadašnje vrijednosti. U ovom slučaju, indeks interne profitabilnosti je varijabilan, a neto sadašnja vrijednost jednaka je nuli.

Postoji i drugi, lakši način izračunavanja internog postotka. Da bi to učinio, ulagač se mora "igrati" s veličinom oklade, izrađujući nekoliko izračuna NTS-a s različitim postotcima izračuna. Razlika u procijenjenoj stopi ne smije biti veća od pet posto. Inače rezultat neće biti točan. Da biste izračunali postotak, prvo morate pronaći stope po kojima će pokazatelj sadašnjeg dohotka imati pozitivnu i negativnu vrijednost. Nakon toga možete koristiti sljedeću formulu:

IVD = PS_m + RPS x (TTS_n : TTS_n - (TTS_oko)), gdje:

• IVD - indeks interne profitabilnosti;
• PS_m - niža kamatna stopa;
• RPS - razlika između dviju kamatnih stopa (od viših je potrebno oduzeti niže);
• TTS_n - pozitivna vrijednost neto sadašnjeg prihoda;
• TTS_oko - negativna vrijednost neto sadašnje vrijednosti.

Ova formula omogućuje izračun unutarnje stope povrata koristeći se samo improviziranim sredstvima. Zamijenivši potrebne podatke u njemu, možete pronaći stopu kojom će investicijski projekt biti profitabilan. Ako je na kraju projekta neto sadašnja vrijednost iznad nule, to će značiti da se ulaganje isplatilo, a stopa prinosa premašila procijenjeni postotak izračuna.

Normativna vrijednost

Kao takav, ne postoji utvrđeni indeks stope povrata. Važno je samo da njegova vrijednost bude veća od jedne. Ovo će govoriti o isplativosti projekta. Što je vrijednost indeksa veća, to je unosnija investicija. U slučaju da je indeks profitabilnosti ispod jedinstva, potrebno je zatvoriti projekt, jer se uložena sredstva ne vraćaju. U situaciji kada je ID = 1, investitor ne prima nikakvu dobit ili gubitak.

Radi jasnoće, vrijedno je razmotriti primjer.

Trajanje investicijskog projekta je tri godine. Postotak izračuna je 6%. Veličina investicije je 10 tisuća rubalja. U prvoj godini projekt donosi 3.500 kormila, u drugoj i trećoj godini - 4 tisuće rubalja.

Prvi korak je izračunavanje neto sadašnje vrijednosti projekta, isključujući ulaganja u razdoblju T₀.

TTS = 3500: 1,06 + 3500: 1,06² + 3500 : 1,06³ = 10 220,3 rubalja.

Zatim izračunavamo indeks profitabilnosti:

ID = 10 220,3: 10 000 = 1,02203.

Dakle, indeks profitabilnosti je više od jednog, to ukazuje na izvedivost investicijskog projekta.

Ako bi, na primjer, u drugoj godini iznos prihoda iznosio 3.500 rubalja, tada bi neto sadašnja vrijednost bila 9.775,3 rubalja. U ovom slučaju projekt ne bi bio učinkovit, jer bi indeks profitabilnosti bio 0,977, tj., Ispod jedinice.