U gospodarstvu je tržište dionica jedna od ključnih struktura. Organizacije koje osiguravaju njegovo funkcioniranje izdaju instrumente - vrijednosne papire. Uz njihovu pomoć grade se financijske transakcije između stranaka. Da bismo razumjeli pojam izdavatelja vrijednosnih papira, potrebno je zasebno proučiti njihove vrijednosti. Da bismo razmotrili to pitanje, otkrit ćemo što je emisija i koji su njezini pravci.
Emisija: definicija, sorte
Riječ emisija dolazi od latinskog emisija i u prijevodu je "izdavanje". S obzirom na emisiju u području vrijednosnih papira, ova se teza tumači kao "izdavanje". Emisije se rade na nekoliko glavnih područja, a to su:
- izdavanje gotovine;
- bezgotovinska sredstva (zajmovi, novčani čekovi);
- vrijednosni papiri.
U Rusiji je zakonski utvrđeno da pitanje o novčanom novcu može obavljati samo „monopolist“ u obliku Centralne banke, čija je glavna valuta, rublja. Druga valuta neće biti izdana. Također, zemlja ne predviđa "zlatni standard", odnosno novac se ne može prenijeti na ovaj plemeniti metal i biti njegov ekvivalent.
Što se tiče čekova, depozita i drugih bezgotovinskih sredstava, njihovo oslobađanje mogu pokrenuti druge banke koje komercijalno usmjeravaju. Ova sredstva uključuju zajmove, kamate i druge bankarske proizvode. Ova vrsta proizvodnje premašuje monetarnu količinu.
Izdavanje vrijednosnih papira popraćeno je raspodjelom dionica, obvezničkih zajmova i drugih vrsta dokumenata njihovim kupcima. Glavni cilj izdanja je privući investitore. Razmotrite ovaj pogled detaljnije.
Rječnik pojmova "izdavatelj" i "vrijednosni papiri"
Izraz "izdavatelj" potječe i iz latinskog jezika i označen je kao emittentis - izdavanje. To mogu biti poduzeća, kao i državni ili općinski organi. Oni bi trebali imati pravo izdavati novac i vrijednosne papire u njihovo ime. Izdavatelji mogu biti:
državna tijela (također općinske grane vlasti);
bankarske institucije;
pravne osobe.
Vrijednosne papire uključuju novčane ili druge dokumente koji svojim vlasnicima pružaju određeni prihod. Vrijednosni papiri su podijeljeni u dvije glavne vrste:
Gotovina - državne i druge vrste obveznica, novčani primici i čekovi, računi.
Roba - daju svojim vlasnicima određena prava, poput vlasništva ili imovinskog zakona. Ti dokumenti su fakture za robu, teretnice, kao i dokumenti koji potvrđuju pravo na skladištenje robe u skladište - skladišne potvrde.
Dionicama, poput vrijednosnih papira s naprednim funkcijama, mogu se dodijeliti i novčana i imovinska prava. Vrijedi napomenuti da vrijednosni papiri mogu biti predmeti za kupnju ili prodaju.
Koja su prava izdavateljima?
Osnovno pravo izdavatelja vrijednosnih papira je stjecanje prihoda kao rezultat njegovog prometa. Poduzeće koje se bavi prometom vrijednosnih papira može vršiti prodaju na burzi i primati prihode od svojih aktivnosti.
Također, takva pravna osoba ima pravo, u skladu sa zakonom, obavljati svoje zadaće i osnovne funkcije iz svoje nadležnosti. Vrijednosne papire i njihovo izdavanje strogo su regulirani zakonom.
Specifičnosti izdavanja vrijednosnih papira
Državna i nedržavna poduzeća koja organiziraju izdavanje vrijednih dokumenata obavljaju glavnu misiju - privući sredstva investitora za ispunjavanje bilo kakvih potreba: to može biti investicijski projekt ili povećanje količine proizvodnje. U drugim se slučajevima, dionice i obveznice izdaju za akumuliranje odobrenog kapitala organizacije.
Vrijednosne papire mogu izdati poduzeća s određenim organizacijskim oblikom - AO (dioničko društvo), LLC (društvo s ograničenom odgovornošću) itd. Njihova djelatnost može biti različita.Također je ovlašten od strane državnih tijela. Berze u našoj zemlji koriste i dionice, obvezničke zajmove i druge vrijednosne papire stranih proizvođača.
Pružanje informacija od izdavatelja
Informacije o vrijednosnim papirima izdavatelja trebaju biti javno dostupne i trebale bi odražavati sve potrebne podatke, posebno u vezi s pitanjima koja objašnjavaju razloge fluktuacije tečaja tih predmeta.
Koje informacije trebaju pružiti pravne osobe - izdavatelji vrijednosnih papira? Otkrivanje informacija uključuje godišnje i tromjesečno izvještavanje, kao i pravovremenu obavijest o značajnim promjenama ili promjenama koje utječu na funkcioniranje organizacije.
Pored toga, tvrtka koja je izdala mora pružiti popis osoba koje mogu utjecati na njihove aktivnosti - takozvane podružnice. U pravilu, to su vlasnici pravne osobe i njihova upravljačka tijela, koja imaju priliku raspolagati više od 20% od ukupnog broja birača.
Također, izdavatelji koji posluju na tržištu vrijednosnih papira trebaju objaviti sve odluke o izdavanju poduzeća i sažetka izvješća o njegovim rezultatima. Država, dioničari i revizori imaju pravo zatražiti takve podatke, a izdavatelji su dužni pružiti ih.
Regulatorni okvir za pružanje informacija od strane izdavača
Ruski zakon uspostavlja zahtjev za izdavače, u skladu s kojima su oni dužni informirati o svojim aktivnostima. Te se norme odobravaju posebnom Uredbom o otkrivanju podataka izdavatelja vrijednosnih papira i Zakonom br. 39-FZ koji regulira aktivnosti organizacija za promet vrijednosnih papira i drugim regulatornim aktima Ruske Federacije.
Uredba koju je odobrila Banka Rusije određuje osnovni postupak prema kojem izdavatelji pružaju podatke o svojim aktivnostima. Ovaj dokument otkriva takva pitanja kao što su faze izdavanja novca i drugih vrijednosnih papira i odobreni obrasci za izvještavanje za računovodstvena poduzeća.
Učinak ove odredbe proširuje se na cijeli popis izdavatelja: i ruski i međunarodni, koji izdaju vrijednosne papire u Rusiji. Izuzetak su središnja banka i državne i općinske vlasti.
Pored općih odredbi, regulatorni akt predviđa i posebne zahtjeve, na primjer, prospekt vrijednosnog papira. Uzimaju se u obzir i značajke otkrivanja podataka onih izdavatelja koji izdaju obveznice s hipotekarnim kreditima.
Koje podatke pruža izdavatelj?
Naravno, objavljivanje vrijednosnih papira od izdavatelja koji prodaju dionice u javnoj domeni obvezan je postupak. Izvješće organizacija koje daju ponude na burzi najbolje je poznato. Međutim, organizacije koje izdaju vrijednosne papire za ograničeni krug osoba također se smatraju zakonom i dužne su izvijestiti o rezultatima svojih aktivnosti.
U saveznom zakonu br. 39-FZ o vrijednosnim papirima, nekoliko vrsta je odobreno za objavljivanje informacija. Odabir određenog obrasca temelji se na broju zahtjeva i njihovoj vrsti. Informacije bi trebale biti javno dostupne na internetu, u medijima, na kanalima vijesti i u gospodarskim publikacijama namijenjenim za to.
Najutjecajnija poduzeća koja se bave emisijama neovisno pružaju sva potrebna izvješća o svojim trenutnim aktivnostima. Transparentnost takvih informacija i brz pristup njima neki su od najvažnijih aspekata koji utječu na potražnju za dionicama izdavatelja.
Sigurnosni registar - tko je to?
Na tržištu za promet vrijednosnih papira postoji još jedna važna vrsta aktivnosti - to je njihova registracija. Održavaju ga posebna poduzeća koja sklapaju ugovor s izdavateljima i vode poseban registar.Obavlja obradu i pohranu podataka, kao i prikupljanje dostupnih podataka. Registra može biti samo pravna osoba koja ne zaključuje ugovore treće strane u kojima se trguje vrijednosnim papirima.
Dakle, matičar ima specifičan zadatak - formiranje i vođenje registra imatelja vrijednosnih papira i izdavatelja, kao i informacija o njihovim izdavačkim računima (kada su otvoreni i zatvoreni) i drugih.
Pored toga, registrari daju različite referentne materijale izdavateljima i vlasnicima vrijednosnih papira i pružaju im savjetničku pomoć.
Popis kupaca vrijednosnih papira
Dakle, matičari zadržavaju određeni kod. Što je u to uključeno?
Popis kupaca vrijednosnih papira mora naznačiti njihove vlasnike na određeni datum. Oni također navode svoje brojeve računa, koji su također jedna od komponenti registra. Ovo je potrebno za identificiranje vlasnika, kao i za izradu nekih filtera koji odražavaju koliko određeni predmet vrijednosnih papira i njihovu ukupnu nominalnu vrijednost.
Izdavatelj može zaključiti ugovor o održavanju registra samo sa jednim određenim pružateljem usluga, za što se naplaćuje određena naknada. Taj matičar, sa svoje strane, može pružiti usluge održavanja registra širokom krugu pojedinaca.
U zaključku
Dakle, izdavatelji vrijednosnih papira su samo one pravne osobe koje izdaju novac, vrijednosne papire. Oni snose i određenu zakonsku odgovornost za objavljivanje i pravovremeno izvještavanje. Drugim riječima, izdavatelj preuzima odgovornost za cijelo razdoblje izdavanja - od trenutka kada su vrijednosni papiri pripremljeni prije izdavanja, pa sve do prijenosa rezultata plasmana.
Pitanje je jedno od sredstava ekonomskog razvoja poduzeća, njegova investicijska privlačnost. Izdavanjem vrijednosnih papira organizacija raspodjeljuje određena prava svojim primateljima, a također postavlja sebi zadaću nadgledanja njihove poštivanja. Postupak emisije bit će opravdan samo ako postoji potražnja. Formiranje potražnje za vrijednosnim papirima organizacije određuje se njezinim pravnim statusom, kao i razinom povjerenja među stanovništvom.