REPO-kauppoja on käytetty Venäjän federaation alueella vasta kauan sitten, ja siksi Western otettiin työmalliksi. Tällaisten lainanottajan ja lainanantajan välisten suhteiden nopea kehitys kehittyi mahdolliseksi johtuen siitä, että arvopapereilla, toisin sanoen osakkeilla, tehtävät suosio kasvaa. Englanniksi takaisinostosopimus kuulostaa takaisinostosopimuksella (käännettynä ”takaisinostosopimuksella”), lyhennettynä repo-sopimuksella.
Mikä on repo-transaktio?
REPO-transaktiot ovat kaupankäyntiä, joka suoritetaan tietyn valuutan ja pääoman lisäksi myös arvopapereilla. Lisäksi tällaiset järjestelyt tarkoittavat, että osapuolet tekevät sopimuksen arvopapereiden takaisinostosta. Tämä voidaan selittää yksinkertaisesti pienellä esimerkillä.
Osapuoli A myy arvopaperit puolueelle B tietyn määrän, joka katsotaan lainaksi. Myynti tapahtuu tavanomaisella myyntitapahtumalla. Tämän sopimuksen lisäksi tehdään kuitenkin vielä yksi sopimus, jossa ehdottomasti määrätään ajanjakso, jona lainanottaja sitoutuu lunastamaan arvopaperinsa takaisin. Samassa sopimuksessa osapuolet määrittävät välittömästi hinnan, jolla osakkeet hankitaan. Lunastusarvon muuttaminen sopimuksen tekemisen jälkeen on mahdotonta. On huomattava, että jos muita vaihtotoimenpiteitä on paljon vaikeampaa suorittaa, niin repo-tapahtumia pankissa voi suorittaa kuka tahansa henkilö, jolla on osakepääoma.
Repojen tyypit
Takaisinostosopimuksia on kolme tyyppiä. Ero tehdään sopimuksen ajoituksen mukaan.
- Ensimmäistä tyyppiä kutsuttiin "yön yli", ts. Tällaisen sopimuksen kesto on yksi päivä.
- Johdannaissopimukset ovat sopimuksia, joissa määrätään velan erityisestä maturiteetista. Tällaisen ajanjakson tulisi olla enemmän kuin yksi päivä.
- Jälkimmäistä tyyppiä kutsutaan "avoimeksi". Tällaisilla sopimuksilla ei ole ennalta vahvistettua päivää, jona rahat on palautettava.
Repos on kaksi osaa. Ensimmäinen osa on käteisvarojen vastaanottaminen osakkeista ja toinen osa arvopapereiden takaisinostosta. On syytä todeta, että jokaisella sopimuksella on voimassaoloaika riippumatta siitä, minkä tyyppinen kauppa tehtiin. Tämä ajanjakso lasketaan kalenteripäivinä ja alkaa tililleen sopimuksen ensimmäisen osan tekemistä seuraavasta päivästä ja on voimassa siihen päivään saakka, jolloin on tarpeen suorittaa sopimuksen toinen osa mukaan lukien.
Repotyypit maturiteetin mukaan
Myös REPO-liiketoimet jaetaan useisiin tyyppeihin sopimuksen täytäntöönpanoedellytysten mukaan.
- Kuvatun sopimuksen ensimmäistä muunnosta kutsutaan päivänsisäiseksi tai yhden päivän ajaksi. Tässä tapauksessa sekä tapahtuman ensimmäinen osa että toinen on suoritettava yhden päivän kuluessa. Tällaisen sopimuksen määräaika on yksi päivä.
- Toinen lajike on olemassa olevat tarjoukset. Tämä tarkoittaa, että sopimuksen ensimmäinen osa on pantu täytäntöön ja toisen osan täytäntöönpanon määräaika on jo aloitettu.
- Viimeinen tyyppi on avoimet kaupat. Tällaisen sopimuksen tekeminen viittaa siihen, että ensimmäisen ja toisen osan valmistumisen välisellä ajanjaksolla ei ole vahvistettuja rajoja.
Tehtystä sopimuksesta riippuen myös sopimuksen toisen osan korko määräytyy ajoituksen perusteella. Kun tehdään yhden päivän transaktio, korko pysyy kiinteänä, avoimella transaktiolla korko ei ole kiinteä, eli kelluva, ja kiireellisellä sopimuksella korko pysyy samalla tasolla koko kauden ajan, ts. Se myös vahvistetaan.
Pörssin ulkopuolinen takaisinostosopimus
Arvopapereiden repot eivät ole vain melko yleinen instrumentti kaupankäynnille pörssissä, vaan myös erittäin suosittu sijoitusohjelma. Asia on, että tällaisten sopimusten tekeminen on hyödyllistä sopimuksen molemmille osapuolille. On myös erittäin tärkeää huomata, että tällaisen kaupan tekeminen osapuolten välillä ei ole laina sinänsä. Tällaisen kaupan katsotaan olevan normaalin myynti- ja ostosopimuksen tekeminen. Vaikka pankkikäytännössä he hoitavat menestyksekkäästi luotonantoa arvopapereilla. Tällaisten sopimusten tekemiseksi Venäjän federaation hallituksessa kehitettiin erityinen normatiivinen säädös, jonka tarkoituksena on säännellä koko jälleenmyyntiprosessia.
Repotyypit
On syytä huomata, että tällaisten kauppasopimusten soveltamiskäytäntöä käytetään Venäjän federaation alueella ottaen huomioon kaikki länsimaiden esimerkit. Tämä mekanismi on välttämätön, koska sen avulla voit tehdä nopeita ja tehokkaita liiketoimia pääomamarkkinoilla. Ilman tätä työkalua voi ilmetä monia erilaisia ongelmia.
On olemassa kahden tyyppisiä repoja, joita käytetään erilaisissa olosuhteissa. Ensimmäiseen sisältyy tyypillisimmän ja laajimman kauppatapahtuman tekeminen, joka ensimmäisessä osassa sisältää tietoja oston määrästä ja ehdoista, ja toinen osa sisältää takaisinostosäännöt, koron ja kokonaismäärän.
Tällaisten tyypillisten sopimusten lisäksi on saatavana käänteisiä repoja. Tämä mekanismi löysi sovellutuksensa vaihtokauppaan. Sopimuksen pääsisältö tehdään nimessä. Tämän tyyppisellä sopimuksella sinun on ensin sovittava myynnistä ja toisessa osassa takaisinostosta. On huomionarvoista, että myös yhden päivän repo-transaktiot löysivät sovelluksensa. Niitä käytetään laajalti tarjouspäivänä tai huutokaupoissa.
Sopimus ja takaisinostosopimusten kirjanpito
Laissa säädetään, että kaikki REPO-luokkaan kuuluvat liiketoimet on suoritettava kirjallisesti. Laadittaessa vakiomuotoista sopimusta sen tulisi sisältää useita seuraavista:
- henkilöiden nimet, jotka ovat välittömiä sopimuksen osapuolia;
- kuvaus sopimuksen aiheesta. Toisin sanoen määräajat asetetaan, ja myös ilmoitetaan, että ensimmäisellä ja toisella osalla olisi oltava erilaiset päivämäärät niiden täytäntöönpanolle;
- kuvaus toimista, jotka suoritetaan ostaessaan arvopapereita, sekä niiden määrä, arvo, luonne;
- kuvaus depo-tilin kirjanpitomenettelystä;
- käänteinen myynti, jonka aikana sovitaan kaupan ehdoista, hinnasta ja kokonaismäärästä;
- mahdolliset riskit ja korvaustyypit;
- yksityiskohdat molemmilta puolilta.
On myös syytä lisätä, että kaikkien rahoitusvarojen omistajien tai omistajien on pidettävä kirjanpitoa. Avaa tämä depot-tili. Tämä on tehtävä, koska tämä tili otetaan huomioon verotettaessa yksityistä tai oikeushenkilöä.
REPO-transaktioiden edut
Tällaisten kauppasopimusten tekemisellä on tiettyjä etuja. Tärkein etu, joka erottaa repot tavanomaisesta lainasta, on se, että kun kauppa tehdään, velkoja (eli arvopapereiden ostaja) ei ole pantinhaltija, vaan hän on ostaneensa osakekannan täysi omistaja. Tästä syystä repo-tapahtuman toteuttamatta jättäminen ei ole niin riskialtista lainanantajalle. Itse asiassa tässä tapauksessa hänellä on kaikki oikeudet yksinkertaisesti myydä tämä osakeosa markkinahintaan. Ja sinun ei tarvitse edes koordinoida tätä toimintaa velallisen kanssa.
Lainanottajan etuudet ilmaistaan siten, että korko on alempi. Tämä johtuu tosiasiasta, että lainanantaja ei suorita lainanottajan vakavaraisuusarviointeja ja muita toimia. Lisäksi repo-transaktio on mahdollista tehdä, vaikka pankki perinteisesti kieltäytyi saamasta lainaa esimerkiksi lyhyen luottohistorian vuoksi.
REPO-transaktioiden haitat
On syytä huomata, että voi syntyä tilanteita, joissa takaisinostotapahtuman eduista voi tulla haittoja. Tämä tapahtuu useimmiten, jos sopimuksen tekemisen yhteydessä ei ole laadittu ja vahvistettu sakkoja velvoitteiden noudattamatta jättämisestä.
Tilanne voi syntyä, kun esimerkiksi osakkeet ostohetkellä tulivat huomattavasti kalliimmiksi, lainanantajalle olisi kannattavampaa myydä ne markkinoilla kuin palauttaa ne lainanottajalle. Lainanottajan haittana on, että näiden arvopapereiden myynnin aikana niiden arvo laski melko voimakkaasti ja niiden ostaminen takaisin on liian kannattamatonta.
verot
On myös syytä huomata, että kaikki kauppojen, kuten repot, tulokset verotetaan. Lisäksi heille asetettiin erilliset veroedellytykset. Tämä koskee kuitenkin vain sopimuksia, joissa arvopapereita ilmestyy. Ja sinun on myös lisättävä, että laissa säädetään ajanjakso, jota ei tulisi ylittää REPO: n tekemisen yhteydessä. Tämä aika on kuusi kuukautta. Lisäksi erityisiä veroedellytyksiä ei voida soveltaa, jos repo-sopimuksen toista osaa ei ole toteutettu. Tällaisissa tapauksissa yleisiä veroedellytyksiä käytetään ensimmäisen osan täyttämiseen.